风险投资评估法范文

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我们一般认为“风险投资”起源于美国，一些风险投资者为了获取高额回报，承担较高的资本风险。风险投资具备高收益等特点，推动着我国资本市场体系的建立，但同时也兼具着高风险等特性。本文以高校学生创业公司及项目风险投资的风险评估方法研究作为基点，展开探讨。目前，越来越多的高校毕业生面临着就业困难问题，而受过高等教育的人群，视野已经难以局限于那些靠体力劳动来获取报酬的低阶级工作，于是大学生创业这一领域被越来越多的人所重视。而其过程所遇到的风险也可见一斑。此时，风险评估便成为了投资者选择项目所需要解决的最大难题。

1.研究背景与意义

1.1研究背景

在当前国际形势下，各个国家对大学生创业，也纷纷持有支持激励的态度。在国内，有三种融资渠道可供选择，分别为，商业融资、亲情融资以及政府推动的创业融资。这样多样化的模式，就需要各个媒介能够相互协调，共同促进，从而为我国的创业环境提供良好的氛围，为我国的大学生创业做好基础保障工作。

除国内之外，国外各国也纷纷表示了对大学生创业的积极态度。美国早在90年代时，就开始成立中小企业管理局，但并不局限于对大学生创业的融资支持，而是面向全国的中小型企业。美国是我国最大的资本主义国家，其商业体制也较为资本化，资金雄厚。为筹得创业的基础资金，大学生开始着眼于风险投资这一大模块。而美国的资金服务机构较为齐全，资金也较为充足，这就为大学生创业提供了良好的创业基础，同时也缓解了国家的就业压力，提高了人才的利用率。

1.2研究意义

虽然我国政府以及社会大环境对大学生创业持有积极态度，但是，毕竟大学生创业拥有着许多的不确定因素。尽管我国政策规定，大学生创业可以向银行提交小面额贷款的申请，但是，并不是硬性规定。这就导致了很多大学生贷款失败的事例出现，其原因大部分是，大学生本身刚成年走向社会，不具有一定的资产保证，而且创业公司初期，存在太多的不确定因素，其风险较大，对于银行这种稳固安全的机构来讲，并没有太大的说服力。此时，就需要探究分析大学生创业案例，调查风险投资影响因素和风险预测评估，总结，从而为项目投资者提供更为简便的借鉴。

2.研究分析

2.1理论分析

大学生创业面临着重重阻碍，其首要问题是资金的筹措。大背景下，政府的政策虽做出相关的推动帮助，但银行方面对此所提供的贷款却并不是很乐观。可供选择的三种渠道可区分为自筹和外助，然而，除去极少家庭本身家底雄厚足够支持创业者外，大部分创业者还是需要依靠风险投资的介入。这一项难点亟待解决。项目方向的选择，是否切合创业者自身的条件，对企业融资和投资者也是极重要的一项指标。

2.2分析大学生创业群体

大学生创业若想更快、更有效的找到正确合适的出路，就应该立足于自身，从根本出发。首先要选择好契合的项目，即自己专业所学的是最捷径的选择。调查数据显示，60%的大学生更愿意选择与自己专业相切合的创业方向，而其余大部分人会选择信息服务业类的项目。但是，从年龄学历上分析，大学生群体从心里到处事上都明显还不够成熟，不足以让投资者给予大量的融资来助公司发展，这也是成为了大学生创业成功率较低的主要原因。

2.3分析创业公司运营模式

当前的创业形式大体可分为合伙创业和自主创业两种，而根据数据调查显示，合伙创业占绝大多数，而自主创业模式只属于个别人群，即自身拥有雄厚财产，足够支撑起企业的正常发展。根据数据汇总显示，网络计算机服务业方向的创业比例最高。传统行业、科技创新、市场开发三方面所占比例相对比较均衡。而这些方面的发展，也需要大量技术人才的投入，此时，合伙创业也成为最好最适合的选择。在如今的社会大潮下，团体合作互助已成为社会发展必要的趋势。

综上所述，创业公司及项目风险投资作为融资的新途径促进着我国创业活动的发展，与此同时极大程度影响着高校学生风险投资的积极性；高校学生创业公司及项目风险投资所面临的问题也远远超出了高校学生的想象。高校学生在创业过程中如何选择出潜力大且投资回报较高的项目，如何正确的规避创业所带来的投资风险以及能否正确的对风险投资项目进行科学合理评估，都是高校学生创业过程中无法规避的问题。全面科学合理的评估风险投资项目可以使得风险投资活动事半功倍，是风险投资的关键所在。本文经过查阅相关的科普文献以及科学理论分析总结得出：风险投资者在进行风险投资时，必须深思熟虑，全面考虑风险投资可能遇到的问题以及如何正确处理和规避投资风险；同时，投资前正确建立科学合理风险投资评价体系，不断完善创新风险评估体制，其重要性不容忽视。

结语

大学生创业融资问题，一直以来都是创业的最大问题。拥有创新的思路、吸引人眼球的项目，能够让投资者从中看到利益，从而自愿投资，实属不易。本文提供的大学生创业项目的评估思路，会对创业者和投资者提供一定的支持。

参考文献：

[1]颜子琦.创业公司及项目风险投资的风险评估方法研究――以高校学生创业公司为例[J].现代商业，2015（17）

[2]李斌，赵弋.风险投资项目评估应用方法――项目效益风险比综合评价模型[J].华东经济管理，2005（01）

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中图分类号：TM712 文章编号：1009-2374（2016）02-0191-02 DOI：10.13535/ki.11-4406/n.2016.02.093

1 概述

我国电力公司的经营模式一直都是垂直―垄断一体化模式，电力企业是国有企业，在电力企业经营的过程中，一般都是由政府直接投资。向上汇报电价、销售电价以及收益率等均是一定的，所以电网投资风险在经营过程中是基本不用考虑的。但是目前我国的经济体制是市场经济体制，所以上网电价会受到不确定因素的影响，导致上网电价出现波动；用户的用电量也受到经济发展、产业结构等因素的影响，这些都会为电网的投资带来一定的风险。有风险就有损失，所以识别、评价风险，为电网投资提供决策就成为当下研究的热门议题。

2 市场环境下不确定因素的研究

目前，市场环境下，电力企业在进行电网投资时所要面临的不确定因素有以下两点，即电网规划研究和电网投资决策风险研究。

2.1 电网规划研究

在市场环境下，电网规划会面临电源规划、未来负荷变化以及潮流的不确定性等多种不确定性因素的影响，因此，本文参考了以往关于电网投资的模型构建的案例，在此基础上建立了一个数学模型，对电力企业的各个建设项目进行分阶段的评价和选择。

2.2 电网投资决策风险研究

就以往的电网投资决策风险的研究而言，对项目方案进行风险测评的方法一般是通过计算每个项目中的各个方案随机净现值的期望值、期望值大于零的概率或是计算赋予某一个水平值下的净现值的概率进行衡量，然而这种方法在对风险进行测评时，并没有对投资者应该承担的风险进行分析，同时也没有对所承担的风险进行量化，因此，本文参考以往的研究，借鉴了区间分析法，研究出了一种以区间净现值为基础的电网建设项目经济的评估方法，不过这种评估方法也是有缺点的，它缺少对影响电量的一些不确定因素的设定，所以笔者在经过不断研究和实践之后，提出了一种基于市场环境之下的，将不确定因素考虑进去的风险评估办法，但是还需要不断在实践和应用的过程中进行改进和完善。

3 不确定因素的分析方法

在方法的选择上，现阶段对市场环境的不确定因素的分析方法主要分为以下四种：一是概率分析法；二是模糊数学法；三是区间法；四是多场景法。通常情况下，对大多数随机性信息而言，可以运用概率分析法进行计算，但是计算量很大；对没有随机特性但是具有隶属函数的模糊信息而言，可以运用模糊数学法进行计算，但是还是存在和概率论方法相等的缺陷，即计算量大，同时还存在一个问题，即准确地获取到隶属函数是非常困难的，然而相对上述两种方法而言，区间法的运用和计算是比较简单的，不过首先要了解不确定因素的分布情况，对风险阀值进行设定，在实际操作的过程中很难拟合不确定因素的分布函数，而且在直接设定不确定因素时易受到主观因素的干扰；多场景法的缺点是各种场景发生的可能性是很难确定的，从而使得计算结果在理论上缺乏可行性和适应性。所以，根据以上的分析来看，这些对市场环境下的不确定因素进行分析处理的方法都存在一定的局限性，而通过不断实践探索，得出的集对分析法就可以很好地解决这些不足。集对分析法为电网投资的风险处理提出了崭新的思路，认为影响电网投资的因素的确定性和不确定是对立同一的，即两者可以相互转化，前者寓于后者之中，后者又包含于前者。同时集对分析法还具有良好的集成特性，不但可以对不确定性和确定性进行分析，而且还可以界定上文所提到的不确定性，如随机不确定性、模糊不确定性以及中介不确定性。集对分析法在应用的时候，不必考虑区间法所提到的对不确定因素分布的了解，从而避免了区间法的缺陷。当前，一些研究成果已经表明集对分析法对电网规划是实用的，并且在此方面已经有所建树，实现了电网的科学合理的规划，但是将集对分析法运用在电网的投资规划中，还是比较鲜见的。集对分析法相对其他传统的评估办法，存在很大优势。在电网投资的过程中，各种不确定因素与供电公司的收益存在各种集对，所以为将集对分析法引入到电网投资的风险评估中去创造了先天的条件。在电网的风险投资的评估中运用集对分析法，能够更为清楚地反映出风险的本质，所以笔者就是采取集对分析法对电网投资风险进行评估的。因此，本文以市场环境下电网投资中平均销售电价、上网电价、销售电量、基本折现率等不确定因素为基础，采用了集对分析法计算出了这些不确定因素的集对系数，进而推导出了集对分析法的运算法则，构建出了新型的电网投资风险评估模型，这对未来的电网的风险投资具有非常大的指导意义，为电网投资决策提供了一些决策支持。

4 新型的电网投资风险评估模型

4.1 集对分析概述

集对分析（SPA）包括集对和其联系度。其中集对是指具有联系度的两个集合组成的对子，然后将其按照集对的某一个特性展开进行系统分析，从中找出两个系统共有的特性、对立的特性和既非对立又非共有的特性，在此基础上，就可以列出同异反联系度计算公式：

μ（W）=S/N+Fi/N+Pj/N

式中：S是指集合所共有的特性个数；N是指集合的特性总数；P是指对立的特性个数；F是指差异的特性个数。其中的S/N表示集对在W下的同一度，P/N表示对立度，F/N表示差异度，i和j不仅仅是差异度和对立度的标记，同时还可以对其赋值计算联系度。利用这个公式，我们可以准确地计算出在电网投资的风险评估的各项数值，在此基础上构建出精准的风险评估方案，为电网的决策提供一定的基础。

4.2 集对分析运算法则

对集对分析而言，其运算法则分为四种：联系度的加法、联系度的减法、联系度的乘法、联系度的除法和分解法则。下面对这五种运算法则进行详细阐述：

4.2.1 联系度的加法。所谓联系度的加法就是n个联系度相加的和，其主要表现为n乘以n个联系度的平均值，计算公式如下：

式中：表示n个同一度的平均值；表示n个差异度的平均值；表示n个对立度的平均值。其中，必须保证三者相加的和为1，从而使得公式能够与集对分析的定义相符，并且该公式也满足结合律和交换律。

4.2.2 联系度的减法。联系度的减法法则与上述加法法则相似，是建立在加法法则的基础上，即n个相加的联系度减去n个联系度中的一个联系度，然后将多项式对应相减。经过化简可使得公式变为n-1与一个分母为n-1的多项式的和。同样该公式也满换律和结合律。

4.2.3 联系度的乘法。在进行联系度的乘法运算时，根据联系度的定义，可以先忽视不确定性bi或者是c，首先对u进行化简，然后再计算。现在，用a表示同一度，b表示差异度，c表示对立度。当a与b相乘时，结果仍然是差异度；当a与c相乘时，结果为对立度；当a与a相乘时，结果仍然是同一度；当b与c相乘时，结果仍为差异度；当b与b相乘时，结果仍为差异度；当c与c相乘时，结果为同一度。

4.2.4 联系度的除法。两个联系度进行除法运算时，可认为是乘法运算的相反项，即等号两边同时乘以与分母相同的多项式，从而等式变成了多项式相乘的形式，对多项式的乘法进行化简和整理，然后根据等式两边多项式系数相同的原理可求得a、b、c的值。

4.2.5 分解法则。分解法则是除以上联系度的加法、联系度的减法、联系度的乘法、联系度的除法四种常用法则以外的，根据集对分析的性质而推导出的法则。当两个不确定性因素相减且a、b、c结果为负值时，违背了集对分析对a+b+c=1的要求，显然联系度的减法法则就不适用了。在这种情况下，就可运用分解法则，即公式：

4.3 新型电网投资风险度量模型的构建

通常情况下，构建基于集对分析的新型电网投资的风险评估模型分为两步：首先，根据以往的数据评估中的各个不确定因素和Cnpv小于零的联系度系数计算出概率区间；然后由Cnpv的计算公式计算出最终的联系度，在数据的基础上，构建电网投资的风险评估模型。下面对这两个步骤进行详细介绍：

第一步是评估各不确定因素的联系度系数。一般来说，不论某一不确定因素是否服从某种分布，也就是说，不需要考虑不确定因素的分布情况，仅需将其参照之前的数据模型，就可以计算出其低、中、高各种概率区间。根据数据结果显示，低相关概率区间表示不确定性因素出现的概率较低，而高相关概率区间表示不确定性因素出现的概率较高，中相关概率区间出现不确定因素的概率则位于二者之间，既为有可能出现，又有可能不出现。所以，根据这种概率分布，笔者推算出了将不确定性因素用联系度表达出来的计算方法。

第二步是构建电网的投资风险度量模型，模型主要是根据第一步的计算结果，再结合集对分析法的定义、电网投资净现值模型和集对分析理论的性质，在此基础上，计算出集对分析系数，然后套用集对分析法的计算公式，构建出电网的投资风险度量模型。

5 结语

综上所述，本文主要分析了在市场环境下电网投资的风险评估的集对分析方法，以及在电网投资的风险评估中所遇到的不确定因素，提出了几种针对不确定因素的分析办法，最后提出了集对分析法，建立了集对分析的电网投资风险度量模型。集对分析法结合了传统的风险评估办法的优点，避免了传统的风险评估办法的缺点，对电网投资风险的评估具有非常重要的指导意义，可塑性非常强，在未来具有很大的应用空间。

参考文献

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一、引言

项目投资作为一种新兴的投资方式,因为其具有改善和提高项目经济强度及项目债务承受能力、减少项目投资者的自有资金投入、提高项目投资收益率等诸多优势,所以自出现以来就具有很强的生命力。目前,许多投资者投资于大型工程项目来获得收益。但由于项目投资跨度长、涉及面广,往往伴随着较大的风险。

因此,企业在商业房地产项目投资的过程中如何进行有效的评估风险就显得尤为重要,本文提出了一种利用EXCEL工具来评估投资房地产项目风险的方案选择方法。

二、商业房地产项目投资风险的类型

项目投资的风险一般可分为内部风险与外部风险两大类。内部风险是指项目实体可自行控制和管理的风险。外部风险是指与市场客观环境有关,超出项目自身范围的风险。

1.外部风险

(1)政治风险

商业房地产项目投资的政治风险主要由于各种政治因素如战争、国际形势变幻而导致项目资产的收益受到损害的风险。政治风险的大小也与一国政府的政策的稳定性有关。政治因素的变化往往是难以预料的,其造成的风险也是难于避免的。由于商业房地产与国家经济形式紧密相关,在很大程度上受到政府政策的控制。

(2)法律风险

商业房地产项目的法律风险是指东道国的法律变动或不健全给项目带来的风险。我国当前的商业房地产处在飞速发展的阶段,随着商业竞争的不断加剧,商业房地产中的法律也会逐步改进。法律一旦变动,投资人就必须面对和自已原来投资时点所不同的法律条款,就可能会受到某些方面的损害。

(3)金融风险

金融风险是指项目发起人不能控制的金融市场的可能变化对项目产生的负面影响。金融风险主要表现在利率风险和汇率风险及通货膨胀风险。由于商业房地产项目的回报时间长,所以汇率波动带来的债务负担的加重,利率上升导致融资成本的增加,通货膨胀影响项目的现金流量的变化。

(4)不可抗力风险

商业房地产项目从设计到建成需要一定的时间。在这段时间内,不可避免的会出现一些自然灾害天气,如地震、冰雹、泥石流等自然灾害。在房屋的建造过程中出现给商业房地产的建设造成破坏的自然天气,会对项目带来无法估量的损失。但这种自然灾害是人们无法预测的,所以不可抗力风险是不可以避免的。

2.内部风险

(1)预测风险

预测风险是指项目的制定人在项目规划时面临的项目完成所发生的项目收益变化的风险。由于商业房地产项目在一开始规划时预测其可能会给投资人带来的收益的大小,所以项目的收益是无法预测的。从项目到一开始规划到建成有一定的时间差,在这段时间内,规划人所预测的商机就可能发生变化。如果在投产后没有达到投资人预想的收益,投资人就会不可避免的承担预测风险。

(2)完工风险

项目的完工风险是指项目无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的风险。商业房地产项目融资是以项目为导向,在项目建设阶段,存在各种不确定性因素,如果项目不能按预定计划建设投产,将导致项目建设成本的增加,项目贷款利息的加重,项目不能按计划取得收益。

(3)生产风险

项目的生产风险是指在项目的试和生产经营阶段存在的技术、资源储量、能源和料供应、生产经营和劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要的核心风险。生产风险主要表现在: 技术风险; 资源风险; 能源和原材料供应风险; 经营管理风险。风险主要包括技术风险、资商业房地产是指用于各种零售、餐饮、娱乐、健身服务、休闲等经营用途的房地产形式。

(4)市场和经营风险

商业房地产具有高风险、高收益的特性。首先,由于位置的固定性,致使其必须面临并承担因项目所处位置的地理条件变化而带来的项目风险;其次,由于商业房地产投资额大,开发周期长、销售经营持续的时间也很长,各种社会经济环境条件发生变化都会对收益产生极大的影响;第三,商业房地产的发展与整个城市经济发展趋势密切相关,商业房地产的投资和消费,依托于城市经济发展的变化和居民消费水平的增减;最后,商业房地产经营过渡期的存在使开发商在这期间内随时可能面临调整和亏损。所以,商业房地产面临的市场和经营风险相当大。

因此,在实际进行商业房地产项目的开发中要考虑多方面的风险。不同的项目面临的风险表现在可能会有不同程度的内部风险和外部风险。对于项目的投资人来说,能够有效的评估其要投资的项目的各类风险的权重对其决策有重要的意义。

三、商业房地产项目投资的风险评价

我们采用层次分析法(简称AHP)对投资决策风险进行综合的度量。AHP是美国匹兹堡大学的运筹学家萨迪(A.L.Saaty)教授于20世纪70年代初期提出的。该方法把复杂问题分解成若干组成因素,又将这些因素按支配关系分组形成递阶层次结构。通过两两比较的方式确定层次中诸因素的相对重要性。然后综合决策者的判断,确定相对重要性的总排序。该方法目前在许多决策规划中得到应用,评价商业房地产项目投资风险也采用此方法进行研究。首先采用AHP法求出指标权重。它为分析复杂的社会系统,对定性问题做定量分析提供了一种简洁的方法。用层次分析法求权重的计算步骤:

1. 对问题所涉及的因素进行分类,建立指标体系。在商业房地产的投资中,面临各种各样的不同的风险。其中包括政治风险、金融风险、完工风险等。在进行层次分析法时必须先把所有涉及到的风险进行分类。

2. 根据指标体系构造各因素相互联系的层次模型。根据对商业房地产项目投资风险的分析,作者构造了如下图的层次模型,如图。投资者可以利用这个体系评价几个相似的投资方案的投资风险。

3. 根据专家的意见,构造关于各个风险的判断矩阵从而确定各个因素的权重。判断矩阵的元素的值反映了人们对各因素相对重要程度的认识,一般采用数字1-9及其倒数的标度方法。专家通过相互比较,当相互比较因素的重要性能够说明实际情况时,判断矩阵相应的值可以取这个比值。

4. 通过判断矩阵的特征根的求解得到特征向量,把判断矩阵经过归一化后几位同一层次相关因素对于上一层次相对重要性的排序权值,并进行一致性检验。

在层次分析法中计算判断矩阵的最大特征值两种方法:方根法和和积法。判断矩阵一致性指标CI=。一致性指标CI的值越大,表明判断矩阵偏离完全一致性的程度越大,CI的值越小,表明判断矩阵越接近于完全一致性。对于多阶判断矩阵,一致性指标CI与同阶平均随机一致性指标RI之比称为随机一致性比率CR=。当CR.< 0.10 时,便认为判断矩阵具有可以接受的一致性。当CR.≥0.10时,即不满足一致性的要求,则将信息反馈给专家,就需要调整和修正判断矩阵,使其满足CR.< 0.10,从而具有满意的一致性。

5. 根据各方案的情况构造每个方案对各个因素判断矩阵,计算各方案对于各个因素的权重,并进行一致性检验。

6. 把第四步所得的各个因素权重和第五步所得的各个方案对因素的权重,求其加权总和。按照所得的百分比情况得到方案的风险综合排序。投资人尽量选择风险最小的方案投资,这个综合排序为商业房地产项目投资人的决策提供依据。

四、商业房地产项目投资的分险评价实例分析

在项目投资之前,投资人会面临多种复杂的风险。本文试图从运用AHP法定量分析商业房地产项目投资的风险,可以在安排项目投资前为投资人提供参考,为投资人进行方案的选择提供重要依据。下面我们以和积法为例说明如何用EXCEL解AHP问题。若某投资人决定投资,经过初步调查研究,确定了三个投资方案A、B、C。从以上分析的商业房地产投资项目风险分析这三个方案的风险的大小,从而帮助投资者确定一个合适的方案。本文运用EXCEL来计算A、B、C三种商业房地产项目投资方案的风险,然后根据计算出的风险大小的排序,来有助于投资者进行科学的决策,从而有利于提高项目的投资成功率。

某房地产开发公司欲投资一个商业房地产项目,计划通过项目融资方式获取资金,经风险辨识后,其风险因素主要有政治风险、市场经营风险、金融风险和完工风险。并建立了如图一的商业房地产项目融资风险评价指标体系,综合专家群体咨询意见,对该项目的融资风险进行了评估。根据专家的意见,列出了判断矩阵,然后运用EXCEL对此矩阵列求和并列规范化得到的结果如表1所示。各个因素的权重和A、B、C方案对各个因素的权重如表2所示。

从以上结论可以看出A、B、C三个投资方案,就其投资风险来说,方案C的风险权重最大为35.64%,其次是方案A为33.68%,相对来说,方案B 的风险最小为30.68%。

五、结论

以层次分析法为数学工具对项目的投资风险进行评价,可以为投资决策者提供科学的决策依据,促进投资决策的科学化和规范化进程,有利于提高项目的投资成功率,从而更有效地发挥投资在国民经济中的作用。本文仅从投资决策的角度对投资风险加以研究,但在现实生活中,投资风险对项目的作用是全过程的,因此,对投资全过程的风险控制与防范将是更具有现实意义的。通过论文所提供的决策期的风险分析方法,可以类似地进行投资全过程的风险研究,但毕竟投资决策是整个投资行为的第一步,只有顺利地通过第一关,才有可能达到投资者获取收效的目的。另外,对于投资决策来说,不仅仅要考虑项目的风险,还必须同时兼顾项目的效益。科学的投资决策是在综合考虑风险和效益两方面的因素后做出的。投资是一项复杂的系统工程,它的成功需要人们在理论和实践上的共同努力,并需要投资决策者与投资项目的管理者等方方面面的人的共同参与。只有这样才能使人们更加理解投资行为的内在规律,掌握它、运用它为经济发展造福。

参考文献:

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序言

后金融危机时代，经济复苏，风险投资迅速发展，但是在风险投资的过程中，由于经济发展不确定等因素，风险投资行为的风险大小难以预料，严重影响着风险投资行为的顺利进行。风险投资项目的评估过程作为风险投资过程的重要环节之一，它的评估结果可以判断一个风险投资项目能否进行，对于风险投资企业与公司的风险投资行为有着重大的影响。风险投资项目评估体系是风险投资项目评估过程的核心，它的完善合理与否，直接影响着评估的结果，对于风险投资企业与公司来说，具有重大的意义。

一、风险投资项目评估体系设计的原则

风险投资项目的风险因素众多，在设计评估体系的时候，要从整体出发，根据一定的原则，分清主次，使整个评价体系清楚明了，提高评估体系的可操作性和实用性。

1.系统性原则

风险投资项目评估体系又可以分为风险投资项目评估指标体系、评估方法等方面，为了保证系统运行的正确性，在设计评估体系时，要系统的考虑各个方面之间的关系，确保系统运行的正确性。

2.整体性原则

风险投资项目的评估体系是一个完整的整体，要从整体的角度看待整个评估体系，把握影响风险投资项目的关键因素或主要原因，分清主次。

3.实用性原则

在设计评估体系，一定要充分的考虑评估体系的评估指标是否具有可操作性和实用性，整个评估系统能否经得起具体的风险投资项目的考查检验。

4.定量定性结合原则

影响风险投资项目的因素很多，其中，有些因素是定量的，比如市场需求等；有些因素是定性的，比如市场竞争状况等。这些定量定性的因素一般都是相互影响的，所以为了对风险投资项目做出正确的评估，评估系统应该要综合考虑这些因素，有系统的方法进行分析，建立一个定量定性相结合的系统化分析模型，尽量做到定量定性的统一协调。

5.发展性原则

对风险投资项目的评估是一个动态的过程，因为它所处的环境是不断的变化的，影响风险投资项目的因素也处在一个不断变化的状态中。所以设计的评估体系要具有适应变化的能力和不断发展的能力。比如指标体系应该具有一定发展性，可以考虑到各个指标的发展趋势；评估方法或模型要随着指标的变化或者科技的发展做出相应的改变或发展等。

二、风险投资项目评估体系的评估指标

风险投资项目评估体系的评估指标，是整个评估体系运行的基础，它是衡量一个风险投资项目能否进行的依据。最早的风险投资指标是二十世纪六十年代国外学者Myers 和 Marquis所做的创业投资项目评估指标。

由于我国的文化背景和目前的市场环境等因素与国外有很大的不同，所以在设计评估体系的评估指标体系时，要根据我国的基本国情和具体的情况，参考国外评估体系，建立一个适合我国风险投资项目评估体系的评估指标体系。就我国目前的情况来说，我们考虑的风险因素主要有十个方面，分别是经营管理风险、产品及市场风险、技术风险、投资环境风险、财务状况、投资退出及回报、信用品质、信用能力、自然条件及社会条件。

三、风险投资项目评估体系的评估方法

风险投资项目评估体系采用的评估方法，主要是数学上的方法，对投资项目的优化组合、风险管理及科学预测做出合理的评估，帮助决策者做出决策。下面我们介绍几种主要的数学评估方法：

1.层次分析法

层次结构分析法是风险投资项目评估最早使用的方法，最主要的特点是将定量分析与定性分析结合起来，将一些总是量化，让复杂的问题变得简单化。层次分析法将影响风险投资项目的因素建立一个层次递阶系统结构，清楚的呈现出对象、准则、目标等相关因素之间的关系，然后逐一比较，综合，得出最优的结果。层次分析法的逻辑结构严谨，结构层次清晰，在理论上具有非常高的可靠性。

2.模糊层次分析法

对风险投资项目进行评估时，有诸多的因素是不确定的，比如市场潜力尚可之类的，无法提供一个定量的值，这就是所谓的模糊性，给评估带来了很大的困难。利用模糊层次法，在建立问题的层次结构后，可以由专家用模糊统计构建一个模糊差别矩阵，然后利用公式算出排序向量，不用检验每个层次的一致性。

3.多层次灰色聚类分析法

多层次灰色聚类分析法是在少数因素模糊的条件下，对数据进行处理，对风险投资项目进行评估。它将主观指标分成三个简单的层次，即目标层、准则层和项目层，然后建立比较判别矩阵，检验一致性，逐层计算，最后得出评估结果。

除了上述三种方法外，还有基于粗糙集的数据挖掘方法、灰色神经网络法等比较常用的评估方法，这些定量结合定性的方法为风险投资项目的评估体系提供了一个科学的依据。应用数学方法对风险投资项目进行评估，可以建立一个动态的评估体系，对风险投资的整个过程进行即时评估与管理，有效的降低投资的风险，提高收益，具有较高的可靠性。

四、我国目前风险投资项目评估体系存在的问题

目前，我国风险投资快速发展，但是与之相配的风险投资项目评估体系却处在一个探索实践的阶段，对于风险评估的指标，评估的方法及评估的主体等尚没有一个统一的认识与标准。这主要体现在以下几个方面：

1.理论研究落后，缺乏风险投资项目评估学的理念体系

2.中介机构的服务不完善

3.评估指标存在偏见

4.评估项目的着眼点存在着偏差

5.缺乏对投资环境的评估

6.评估风险投资项目的相关人员专业化水平较低

我国进行评估风险投资项目的工作人员普遍存在一种急功近利的心态，再加上缺乏相关的管理经验和技术，使得进行风险投资项目评估的人员专业化水平较低，评估时缺乏准确的判断力。

五、我国目前风险投资项目评估体系存在问题的解决方法

完善、健全的风险投资项目的评估体系，对于风险投资来说，非常重要。针对我国风险投资项目评估体系目前存在的问题，提出改进的方法，构建一个严谨、健全的评估系统，具有非常重大的意义。

1.加大理论体系的学术研究力度

相关的政府部门和学术科研机构要加大评估人才和资金的投入，建立一个符合我国具体情况的、完善的风险投资项目评估理论体系。

2.加强对中介机构的管理，规范中介机构的行为

在评估风险投资项目时，需要中介机构提供大量的服务，加强对中介机构的管理，建立一系列专门的中介机构，可以有效的提高评估的效率和准确性。

3.提高风险投资项目评估体系的全面性

评估风险投资项目时，不能只着重一个或者几个评估指标，要着眼于整个评估指标体系，将所有的评估指标进行分析，提高风险投资项目评估体系的全面性，进而提高准确性和可靠性。

4.加强专业人才的培养

由于评估风险投资项目涉及的内容比较广泛，部门机构比较多，所以要提高评估人才知识背景的广泛性及实践经验的娴熟性，加强评估人才的专业化水平，提高评估的准确性和可靠性。

六、结语

风险投资项目的评估体系，是评估风险投资项目过程的核心，它为风险投资行为的进行提供了一个理论依据。加强风险投资项目评估体系的研究与建设，促进风险投资行业的发展，是我国市场经济未来发展的一个重要组成内容。

参考文献：