货币银行学论文篇1

与学生学习极具关联的自身因素可从两方面去分析。

1、基础水平。

它在很大程度上影响学习成效。考察途径主要有：第一，高考成绩。以高职类经济管理专业近三年学生为例说明。2009年招收21人，最高分为428，最低分为376，均分约394.6；2010年招收23人，最高分为420，最低分为350，均分约388.3；2011年招收35人，最高分为408，最低分为360，均分约377.6。高职生三年均分比同期师范生均分相应低约26.3、27.6、29.6。第二，观察交流。教师可以通过观察听讲、查阅笔记、课堂训练，以及师生交流等普通方式掌握学生水平。了解到学生基础水平相对薄弱，与同期师范生有一定差距，并且伴随高校扩招，整体水平呈不断下降趋势。

2、心理特质。

它是学生学习的内在动因，制约着主观能动性的发挥。第一，兴趣爱好。通过问卷调查、交流等方式，发现高职生普遍存在的现象是“对专业课程缺乏浓厚兴趣”，到弱校上学，无非是高考分数太低，抱着只要混到一张文凭就行的消极态度而做出的被动选择。第二“，自悟”程度。禅宗有语，叫做“自渡（度）自悟”，反映的是学习者的自省程度。高职生普遍缺乏理想追求和明晰定位，不知如何奋斗进取，不知在新的教育阶段学什么，怎么学，是比较“迷茫、困惑的一个群体”。

（二）教师状况。

定西师专自建校以来一直从事师范教育，教师在学校转型过程中，他们的弱势就暴露出来“，会动口不会动手”，知识领域显得偏狭。引进的高职专业理论与技能并重的人才较少。目前，现有教师只有依据发展形势及个人兴趣，通过短期培训、自学等渠道实现转型，承担高职教学任务，但是还未完全摆脱偏重理论传授的教学模式，因而难以完全胜任高职教学突出专业技能训练的任务。

（三）学校状况。

学校在高职专业课程建设方面存在的最大局限是实训资源不足。如《银行学》，由于缺乏实训资源，特别是校内模拟实验室处于空白，实际操作无法开展。一般采取的外向型实践方法，却受金融机构安全性的制约，几乎没有可能，操作技能的培养很欠缺。实训资源的建设还有一定的滞后性。

（四）社会状况。

目前的社会现象对教育产生一定程度的负面冲击。首先，社会氛围。追逐功利却又轻视诚实劳动，不公正、不公平等负面现象严重地冲击学校教育对学生价值观念的正向引导，不学习，不上进，却要求享受奖励成果的气氛在弥漫。其次，就业形势。整个国家就业形势很严峻，招考几乎吸引了所有学生。招考脱离本专业，强调公共基础，导致学生早早在二年级时就基本放弃对专业课学习，几乎人手一本各种版本的辅导书。

二、教改的关键是创新

教改就是革弊推新，化困促学。《银行学》教改应该做到：

（一）明确目标定位。

目标定位指引教改方向。首先，明确目标。课程目标就是培养从事金融服务的德才兼备技能型人才。其次，科学定位。一是普及金融知识，高职层次的理论传授，如总理指出的“普及金融知识”就行，做到简洁明了，浅显易懂；二是突出技能训练，它是课程教学中至关重要的内容，要加大实训课时比例，加大实训资源建设和加大实训强度。总之，教学定位要做到简说强练。

（二）创新教学。

要将培养目标切实渗透到课程教学中，成为教改的重心。

1、选择适宜的课本，并不断更新。

课本是学习的主要依据与参考，为此教师要做好：第一，选择适宜的课本。首先要熟知各种版本的教材体系、特点、内容、新旧状况、适合对象，对其全面把握；其次，进行选择。目前所选用曹毅主编的《货币银行学》，相对其它版本比较适合高职生学习水平。该教材的特点和优势是：内容简洁常识化，适合“普及型”理论教学；按照国际体系编写，使教学有方向、有针对；金融理论与经济生活联系密切，操作性、实践性强。第二，适时地更新补充。《银行学》讲解货币及货币运行的基本知识，而金融业务的创新很快，使得课程的更新特色更加明显。课本的编撰往往有一定的时滞性，不能够完全满足学习之需，如电子银行、网上交易、理财产品等先进内容在课本中缺失，而这些金融现象在日常经济生活中已很普遍，所以教师还要关注现实生活，进行资料搜集，适时的补充更新。

2、创新教法。

教学要顺应形势，新颖的教法是体现教改的重大举措。

（1）前提条件。

“没有教师的发展，就没有课程的发展。”作为《银行学》课程教师应该做到：第一，培养职业习惯，密切关注社会财经，及时通过各种传媒手段了解货币与经济运行动态，这样才真正符合学科特点，在授课时能够做到说理有案、以案说理、案理结合，同时，还能丰富教学内容。第二，搜集金融业，特别是银行业的各种业务资料，弥补教学资源的不足，加强教学的真实、直观和丰富。

（2）创新教学方式

第一，把握语言特性。语言是信息传递工具，它的特性不容忽视；课程内容就是源自真实生活，所以要把握语言特征，力求通俗形象，富有时代气息。如讲解通货膨胀概念时，就可用日常菜品的上涨为例，使用“逗你玩”、“辣翻天”、“算你狠”、“唐高宗”、“将你军”、“向前冲”“，直升机”等网络词语和大众化语言，说明一般物价水平的持续上涨及程度。第二，教法新颖可行。在教学实践中探索的方法有：其一“，沙场点兵法”。就是在学生已有一定水平基础上，首先让学生自学，将课本知识转化为己有；然后，确定一到二位学生向全班同学将自己的知识展示演练；最后，在部分学生各陈己见评价后，教师总结评价，指出得失，这样学习更有实战性和针对性，是理论与技能的并重训练。其二“，周立波音乐总结法”。海派清口的一大特色就是将所讲的内容，在最后以大家耳熟能详的流行歌曲，配以新词演唱。如课本第二章“信用与利息”，在学习结束后，突破课本“要素总结法”，采用流行歌曲《黄土高坡》，改为货币版，词唱为“我家住在黄土高坡，市场风从坡上刮过，不管是讲信用，还是算利息，都是为了钱，为了钱……”在轻松诙谐中去加强记忆。其三，“情境模拟法”。这是为克服实训基地与条件的局限而弥补的一种方法。如在讲到商业银行资产业务的种类时，以结算业务为例，找出几个学生分别扮演业务往来的银行和客户关系方，进行实际结算操作，训练事项包括单据的准确填写、账务的划拨等流程，强化操作技能。其四“，外向型”学习法。银行等金融机构是实践最佳场所，但会拒绝学生实践，那么如何解决这个问题呢？就是学生要利用自己经常到银行存取小额款项之便，善于搜集出具在柜台上的单据；观察营业员的业务操作；询问一些业务知识，因为银行大力加强金融创新，纷纷推出各种理财产品，打出各种广告，介绍业务，急于促销，所以利用这种便捷，获取信息，这是个很好的学习渠道。

3、揭示本质，培养兴趣。

通过内容挖掘，揭示出课程本质，就是如何赚钱，可谓“生财之道”，符合现代学生的价值观，能够激发学习的持久兴趣。

4、构建关系。

良好的人际关系对教改也有着极强的助推作用，也需要教师用心经营。

（1）融洽教学关系。

高校普遍存在的师生关系状况就是互不了解，双方仅是教与学的机械组合。对此，教师，尤其是对于转型的教师充分利用课间十分钟与学生交流，最有效的方法是以身说“法”，教师的历史就是学生的现状，师生走过基本相同的道路，学习心理大致相似，一般存在该学的时候不爱学，爱学的时候不知怎么学等一系列成长中的困惑。交流让教师了解到学生的心智特征与需求，更有针对性地教学；让学生消除对“外行”教师的排斥感，同时也树立自信、自强，明确奋斗目标。融洽关系使教学会收到事半功倍的效果。

（2）营造外界人脉关系。

每个教师都要充分利用同学、朋友等人际网络，建立与金融机构从业人员的良好关系，他们大都具备实践经验丰富，操作技能很强，能够把握行业发展动态，深刻理解金融与市场关系，务实性很强等优势，是个巨大的人力资源。转型的教师务必抓住机遇，一旦遇到自己不能完全理解，甚至空白的知识时，可以随时向他们请教，会大有收益，诸如计算利息日期时“算头不算尾”，单据填写“十万”大写为“壹拾万”等等这些课本中空白的业务常识；甚至，建立校企合作，邀请他们进入课堂，辅助教学，弥补教师缺陷。

三、教改评价是归宿

一切教改的成败得失应该有其检验标准与方法，应该形成一套科学的评价体系。

（一）正确认识评价意义。

评价是对教改工作效果的一种检查机制，通过它可以明确认识到已取得的进步，还需改善之处，使以后的工作更有目的性。同时又起到督促与监管的作用。

（二）评价主体多元化。

教学关涉到各方利益，因而评价的主体应该多元化，由学生、同业、社会及其教师组成，每个评价主体有自己的评价体系，每个评价子系统从不同角度反映评价结果，共同形成评价的总体结论。在设计时，考虑评价主体认知的差异性，学生评价主要由在校学生构成，突出学生的满意度，同业评价要突出教改的特色与创新，社会评价突出就业人员岗位技能的强弱，教师的自我评价更具综合性。

（三）评价内容合理化。

目前，一般的评价体系由教学态度、授课内容、教学效果等多项一级指标组成，每个一级指标之下又设二级指标，虽然比较全面，但显得过于笼统。课程评价体系遵循一般课程体系以外，还应有不同课程特点的指标，不应该一个评价体系全部使用，而是做到一般与特殊的结合，高职类的评价更应突出技能训练指标。

（四）评价方法灵活性。

只有科学的评价方法，才能够全面反映教改质量。克服以前评价模式单一呆板，预先通知评价对象等弊端，可实行文本与网络相结合；实名和无记名相结合；定期检查与随机抽查相结合；直接考核与间接考核相结合；理论讲解与技能操作相结合；教师讲授与学生问卷相结合等广泛形式与渠道，灵活实施，并将其设立为一种长效机制。

（五）评价结果真实性。

评价结果要实事求是，特别是面对问题或不足时，应该抱着指出缺点是为了更好地帮助他人发展，问题是发展中的问题的正确态度进行。坚决革除把评价流于形式，照顾情面，担心指出被评价者太多问题或严重问题，对其以后的考核、晋升不利，从而出现秘而不宣或评价空泛的陋习。评价结果及时反馈给评价对象，问题要解决，优点要继续发挥。

货币银行学论文篇2

工商管理专业的培养目标是培养适应社会主义现代化建设需要的德、智、体全面发展的，能从事工商企业产、供、销及人、财、物等方面经营管理工作的应用型高级人才。而要从事这些管理工作就需要学生熟悉货币金融的相关知识。试想不懂得信用工具的使用怎样对企业产供销进行管理，你甚至不懂得怎样付款，怎样收款；不懂得金融机构的运作你怎样跟金融机构交流？不懂得利率与汇率的变动对宏观经济意味着什么，你甚至可能看不懂报章杂志的报道。而看不懂宏观经济局势将会对企业管理带来致命的打击——看一看97亚洲金融危机后香港房地产投资者们的惨状吧。

而这些知识我们都可以在货币银行学课程中学到。通过货币银行学的学习，学生应该能够：

1.能熟悉金融工具的操作方法和流程并初步学会操作一些主要的金融工具。

2.能熟悉金融机构的运作。

3.能运用金融知识分析媒体对宏观经济的看法，能读懂报章杂志的主要观点及其分析。

4.能运用金融知识分析政府的货币政策对宏观经济走向的可能影响，并进而分析对企业的可能影响。

以上这些目标在传统的课堂讲授中是很难实现的。

二、《货币银行学》传统教学方法的缺陷

传统的货币银行学课程的课堂讲授方法很很多缺陷，这些缺陷直接导致以上目标很难实现。主要体现在以下几个方面：

1.教材的缺陷。目前国内的货币银行学教材主要可以分为两大类：一类是翻译的国外学者的教材，这类教材在理论体系上通常比较完善，而且生动性，实践性都比较好。但是这些教材的例子几乎全部是西方世界，特别是美国和西欧的。很多情况与中国的实际情况差距较大，学生很难理解。另一类教材是中国国内的学者编写的教材，这一类教材又分为两种。一种是中国学者介绍西方货币银行理论的，书中所使用的例子跟翻译版教材没有太大的区别；另一种就是中国学者有自己的思考，然后编写的教材，这一类教材所使用的数据和资料多数都是国内的，介绍的也是国内的金融机构，对很多问题也有自己的看法。但目前这些教材的主要缺点就在于（1）过于理论化，对实践不够重视。譬如，每本教材都会谈到金融工具，介绍主要的金融工具。但所有的这些介绍都仅仅局限于文字。学生学习了汇票、本票、股票等等却不知道他们什么样子。学生知道了汇票有三个当事人：出票人、付款人和收款人，却搞不清楚企业什么时候需要申请汇票，企业收到汇票后应怎样办理结算？中间需要注意一些什么？而这些才是工商管理专业的学生最需要掌握的。现在来看看我们的教学对象——本科学生的情况，他们都是直接从中学上来的，之前很少接触到企业和社会经济的运作，对汇票这些工具有些同学可能根本从未听说！简单的几行文字留给学生的只能是一片空白。针对学生的工商管理专业本科《货币银行学》

课程教学改革初探杨波宜宾学院管理系这种知识背景状况，我们必须加强教材的直观性和教学的实践性。

（2）只见树木不见森林。传统的教材几乎全是按章节对金融机构，金融市场，货币理论等相关内容一一论述，使学生接受知识总是支离破碎的，不能形成一个系统的金融知识整体。而这是不利于学生对宏观经济的整体把握的。

2.授课方式的缺陷：传统的授课方式基本是以教师讲授为主的。这种方式可以充分发挥教师的作用。但是如前所述，由于学生的知识背景极端缺乏，对课程内容缺乏感性认识，课堂讲授的理性知识不能直接转化为学生的理性认识，因为它缺少了从感性到理性的转化过程。所以在授课方式上我们必须首先强化学生的感性认识，在此基础之上，通过学生的自我学习完成从感性到理性的飞跃。

3.考核方式的缺陷：传统的笔试加出勤加作业的考核方式，只能使那些善于死学的同学得到好的成绩。正如前面所讲，一个能够准确回答出汇票的定义的人不一定清楚汇票对企业究竟有什么用处。前者可以体现在文字上，而后者更多地体现在实践中。所以由于货币银行学课程对工商管理本科专业学生的实践意义，需要在考核上体现学生的金融实践能力。

综上所述，我们需要对货币银行学的教学模式进行改革。我们提出如下改革框架。

三、教学模式改革框架设计

1.教材模式改革。界于案例的重要性,我们在改革方案中将强调案例的使用。一般来讲,案例教学通常有两种方式:一是用案例说明理论,二是用理论解释案例所提供的现象。如前所述，传统教材以理论为章节的编排方式使得学生只见树木不见森林，所以我们采用第二种案例使用的方式。我们使用一个完整的金融案例，学生比较感兴趣的金融话题——97亚洲金融危机——贯穿整个教学过程。随着教学的进程，学生将逐渐运用理论来解释这一事件，也可增强学生的成就感，在学习过程中不断有恍然大悟的感觉。

我们的教材采用如下编排形式：开篇引入两篇文章，在文章中将学生不能理解的部分勾画出来，并在旁提示：链接到某页某章某节——仿网页的浏览方式符合现代学生的信息获取习惯。在后面的章节中按照说明某个现象的要求介绍相关理论知识。并针对文章中的内容提出相关问题。最后，将两篇文章改写，考察学生是否真正理解文章的内容。

货币银行学论文篇3

中图分类号：F820文献标识码：A文章编号：1006-1428（2007）06-0038-02

一、电子货币对中央银行的影响

综合国内学者的研究，电子货币对中央银行的影响主要表现在以下几个方面：

(一)货币发行主体地位

学界主要有两种观点。一种观点认为，我国《信用卡业务管理办法》虽然对经营信用卡业务做出了明确的规定，但对诸如公交卡、校园卡、VIP卡、优惠卡、打折卡、会员卡等其他类型的电子货币并没有作出一个明确、清晰的界定。当前电子货币发行主体主要是商业银行等金融机构，还有是一些特别发行公司的非银行机构（如维萨和国际信用卡组织），电子货币发行主体的多元化使中央银行作为“发行的银行”地位受到了挑战。另一种观点恰恰相反，认为目前发行的所谓电子货币其实是现金替代物，这种形式的电子货币发行对央行垄断货币发行权不会造成冲击。“对央行垄断货币发行权形成真正冲击的是可以无限背书的电子本票和电子支票，一旦技术成熟，这种形式的电子货币将彻底颠覆央行货币发行的垄断。”

（二）铸币税收入的流失

学者们普遍认为电子货币对铸币税存在着影响。如张成虎基于电子货币的发行冲击了央行货币发行主体地位这样的认识，认为目前电子货币主要由银行机构、非银行金融机构和非银行机构发行，对于发行纸币的中央银行来说，意味着其铸币税的流失。尹龙持与之大致相同的观点，认为铸币税“受影响程度与中央银行在竞争发行中的地位、通货使用的范围相关。中央银行发行的电子货币竞争力越弱、现金使用的范围越大，铸币税减少的程度就严重。”而梁立俊从电子货币不会对央行货币发行主体地位带来冲击的理论前提出发，认为商业银行通过资产增加发行电子货币，如果这种电子货币在支付过程中不是同步结算，从支付到结算的时段内，这种电子货币充当了货币的职能，商业银行在发行这种电子货币的过程中获得了铸币税收入。

(三)金融体系的监管功能

科技进步使得非银行金融机构加入到货币创造的行列，更加混淆了它和商业银行之间本来就模糊不清的界限，也迫使中央银行重视和加强对银行金融机构的监管。

但是对电子货币，尤其是电子现金发行主体的认定和监管问题会使得中央面临两难境地，“一方面，由于中央银行对电子货币发行权的非垄断降低了其金融调控的能力，故中央银行希望采取措施加强对电子货币发行的控制权。”“另一方面，如果这样，其结果必然会挫伤民间发行主体推动电子货币运用的积极性，阻碍电子货币的发展。”所以，央行如何协调二者的关系，有效地对金融体系进行监管是一个亟待解决的问题。

从上述分析中不难发现，学者们更多的还是从宏观上对电子货币作出一般性分析，对电子货币的界定也只是停留在传统的狭义的电子货币，还没有深入实践对迫切需要解决的问题进行探讨。比如说，随着网络的迅速发展，网上虚拟货币的出现对中央银行及其货币政策产生了哪些影响?如何有效地消解这些影响？学者们对此深入的探讨不多。

二、电子货币对货币政策的影响

(一)对货币供给和货币需求的影响

赵家敏教授认为：“电子货币可以产生货币创造，也可能导致通货膨胀，但会受到制约被限制在一定程度”。他基于交易动机的货币需求模型的分析认为“普及电子货币和电子结算技术可达到降低货币需求余额的效果。”

唐平认为在普及电子货币初期，由于现金还不能完全被银行存款替代，rr(支票存款法定准备金率)、rr1(非交易存款法定准备金率)、e(银行超额准备金率)、t(非交易存款与支票存款的比率)的变化幅度要大过c(流通中现金与支票存款的比率)的变化幅度，这时乘数有变小的趋势。乘数m的变小说明在中央银行改变相同基础货币供应量时，社会创造的狭义供应量M1会变小。在电子货币流通和使用后，货币的流通速度加快和变现能力增强，货币周转周期将大大缩短。因此，在短期内，人们为交易动机和预防动机所预留的货币量占实际收人的比例将减少。

(二)对货币政策的中介目标和操作工具的影响

刘自强等人认为，货币政策的中介目标一般是使用M1和M2，但由于电子货币的发行不是集中的和一次性的，而是分散的和连续性的，这就使货币总量的测算变得十分困难。而对于货币政策的操作工具而言，最常用的是公开市场操作，但由于电子货币多由私人发行，因此损失了铸币收入的中央银行就可能会面临缺乏足够的资产来进行大规模货币吞吐操作的问题。

(三)对货币政策有效性的影响

李成等人认为电子货币的出现和发展使中央银行依靠这些货币政策工具实现货币政策目标的有效性受到影响。主要表现在：第一、网络银行中涉及存款准备金的资产负债业务的比重不断下降，在纯网络银行中这一比重已接近50%，中央银行存款准备金作用力度大大下降；第二，商业银行可以通过增发电子货币规避中央银行提高再贴现率以缩减信贷规模的制度约束；第三，电子货币使中央银行资产负债大量缩减，很有可能使中央银行因缺乏足够的资产负债而不能适时进行大规模货币吞吐操作，从而减弱公开市场操作的时效性和灵活性。

应该说我国学者在电子货币对我国货币政策影响方面的研究是较为深刻，但是其缺陷也是显而易见的。其一，提出问题有余，解决问题不足。学者们对电子货币的发展所带来的挑战，如对货币供给和货币需求的影响以及央行货币政策的有效性等问题有了清晰的认识，并作了比较系统全面的分析，但对于如何有效地解决或规避这些问题的策略分析稍显不足，即使有学者论及了这些问题，也只是概括性的、宏观的，缺乏详细而有针对性的论述。其二，宏观理论研究有余，实证性研究不足。目前，我国学界对于电子货币给货币政策带来挑战的研究主要为学究式的，从抽象的理论泛泛而谈的研究不少，能立足国内现状做调查研究的可谓凤毛麟角，因而其针对性和可操作性就在打折扣。鉴于此，如何立足于国内网络技术、电子技术发展现状，将电子货币理论与我国的实际相结合，提出应对电子货币挑战的具体策略，将是学者们下一步研究的重心。

参考文献：

[1]李成，刘社芳.电子货币发展带来的制度挑战与思考[J].上海金融，2004(6)：52―54

[2]梁立俊.商业银行电子货币发行影响央行货币发行权的会计分析[J].上海金融，2006(11)：14～17

[3]盛昭瀚，蒋德鹏.演化经济学[M]一上海：上海二联书店.2002

[4]张成虎.网络金融[M].北京：科学出版社，2005：178

[5]尹龙.电子货币对中央银行的影响[J].金融研究，2000(4)：34―4l

[6]劳平.电子货币对中央银行职能的冲击[J].中山大学学报(社会科学版)，2002(4)：126一13l，137

货币银行学论文篇4

流动性是一个含义比较广泛的概念，它一般是指一种资产转化为某种支付手段的难易程度。夏斌和陈道富[8]从可测量、可统计的角度，对流动性进行了三个层次的界定：一是将流动性界定在银行体系内，指超额存款准备金;二是将与实体经济增长密切相关的货币供应量视同于流动性;三是将社会经济中一切在一定条件下具有变现能力和支付能力的金融资产视为流动性。本文所说的流动性主要包括前两者，即超额银行准备金和货币供应量，特别是狭义货币供应量，流动性效应是指由某种原因引起的银行体系准备金或流通领域货币供给量，特别是狭义货币供应量增加的现象。

货币电子化过程中电子货币取代现金货币，会影响货币供给的诸多方面，可能产生明显的流动性效应，容易导致流动性过剩。货币电子化的流动性效应问题既是一个重大的理论问题，也是一个重要的实际问题，但一直以来学者们对此问题并没有给予足够的关注，只有少数学者在有关研究[9]-[13]中有所涉及。研究货币电子化的流动性效应问题，不仅对于完善货币电子化环境下货币供给理论具有重要的理论意义，而且对于加强货币电子化环境下流动性管理也具有重要的实际意义。因此，本文以下部分，将首先从理论上探讨货币电子化流动性效应产生的原因、影响因素及其大小;在此基础上，根据理论研究的结论，利用我国的实际数据，从实证上进一步分析货币电子化流动性效应在我国的表现及大小;最后得出结论并提出有关建议。

二、货币电子化流动性效应的理论研究

货币电子化是指公众将手中的现金货币存入银行卡，用银行卡存款这种电子货币来取代手中的现金货币。这一过程不但会通过减少流通中的现金货币、增加银行准备金而改变基础货币结构，而且会通过改变公众持有的现金货币及电子货币与存款货币之间的比率而影响货币乘数，还会通过向狭义货币中加入电子货币这种新型货币形式而扩大狭义货币的范围，改变狭义货币的构成，进而扩张货币供给量，产生流动性效应。这一部分将通过分析货币电子化对基础货币结构、货币乘数因子和狭义货币范围及构成的影响，在理论上探讨货币电子化流动性效应产生的原因、大小及影响因素。

(一)对基础货币结构的影响

货币电子化的流动性效应，首先来自于它对基础货币的影响方面。基础货币是商业银行体系借以创造和供给最终货币的货币，它由公众持有的现金货币C和商业银行体系的存款准备金R两部分构成。货币电子化对基础货币的影响，主要体现在它对基础货币结构的影响方面。

由于货币电子化是指公众将手中的现金货币交给银行，存入银行卡中，用银行卡存款这种电子货币来代替现金货币，因此这一过程会对基础货币产生两个方面的影响：一方面，客户向银行交出现金货币，会使这一部分现金货币退出流通领域，这会使式(1)的基础货币供给余额B中的现金货币C减少;另一方面，这一部分现金货币返回银行体系，则会使银行体系的准备金增加，这又会使式(1)的基础货币供给余额中的银行准备金R增加，形成超额准备。

B=R+C(1)

在上述过程中，虽然现金货币的减少额等于银行体系准备金的增加额，两者的数量大小相等，方向相反，基础货币的总量不变，但基础货币结构却发生了变化：现金货币在基础货币中所占比重下降，银行体系准备金在基础货币中所占比重上升。而银行体系准备金的增加，则会刺激其发放贷款，进而产生派生存款，最终成倍放大货币供给量。

可见，从基础货币角度看，货币电子化是通过改变基础货币结构，来影响银行体系的准备金和派生存款货币创造能力，进而扩张货币供给量，产生流动性效应。

(二)对狭义货币范围、数量和构成的影响

货币电子化的流动性效应，还来自于它对狭义货币的影响方面。货币电子化对狭义货币的影响，主要体现在它对狭义货币的范围、数量和构成方面的影响。

首先，从狭义货币范围方面看，在传统货币环境下，狭义货币M1的范围只包括现金货币C与活期存款货币Dd。

M1=C+Dd(2)

在货币电子化环境下，由于货币电子化是指公众将手中的现金货币C存入银行卡中，用银行卡存款这种电子货币E来代替现金货币，而客户将现金存入银行卡与客户将现金存入银行活期存款账户并无多大差别，银行卡存款与活期存款本质上也并没有什么区别：活期存款是银行对客户的负债，银行卡存款也是银行对客户的负债;活期存款可以通过签发支票进行对外支付，银行卡存款则可以通过电子信息传输进行对外支付，所以以银行卡存款形式存在的电子货币可以看做是独立于活期存款之外的一种新的“存款帐户”，应该包括在狭义货币内。这样，在货币电子化环境下，狭义货币的范围就不仅应该包括现金货币与活期存款货币，而且应该包括电子货币。因此，如果将货币电子化环境下的狭义货币用M*1表示，则：

M*1=C+Dd+E(3)

其次，从狭义货币数量方面看，在货币电子化过程中，随着现金货币退出流通领域返回银行体系，银行体系会产生大量超额储备。而超额储备则会被银行用来发放贷款，产生派生存款，这会使式(3)中的活期存款货币Dd增加，进而使货币M*1也相应增加。

最后，从狭义货币构成方面看，虽然在式(3)中电子货币E代替现金货币C的电子化过程中，公众持有的现金货币的减少额正好被电子货币的增加额所抵消，两者的数量大小相等，方向相反，货币M*1不会因此而改变，但货币M*1的构成却因此而发生很大的变化：现金货币在M*1中所占比重会下降，电子货币所占比重会上升。此外，由货币电子化所引起的派生存款的额外增加，还有可能使活期存款在货币M*1总额中所占比重上升，从而进一步改变货币M*1的构成。

可见，从狭义货币角度看，货币电子化是通过改变狭义货币的范围、数量及构成，提高银行体系的存款货币创造能力来扩张货币供给量，产生流动性效应。

(三)对狭义货币乘数因子及大小的影响

货币电子化的流动性效应，还来自于它对货币乘数的影响方面。货币乘数是反映银行体系运用基础货币，创造和供给最终货币，进行货币扩张的倍数，它用最终货币与基础货币之间的比率来衡量。货币电子化对货币乘数的影响，主要体现在它对狭义货币乘数因子及大小的影响方面。

在传统货币环境下，假定中央银行规定的活期存款、定期存款的法定准备率分别为rd、rt，公众持有的现金货币C与活期存款Dd之间的比率即通货比率为 c，定期存款Dt与活期存款Dd之间的比率即定期存款比率为t，银行持有的超额准备ER与活期存款Dd之间的比率即超额准备金率为h，则传统货币环境下货币M1的乘数：

比较式(4)与式(5)可以看出，货币电子化环境下的货币M*1的乘数比传统货币环境下的货币M1的乘数多了一个影响因子e，并且与e成同向关系。

从货币电子化对K*1的各因子的影响来看，由于货币电子化是公众用电子货币来代替现金货币，用银行体系的电子货币支付清算来代替现金支付结算，因此货币电子化的快速发展，银行体系电子清算系统的高效运转，以及电子支付清算的方便快捷，一方面会使公众更多地选择用电子货币来代替现金货币，通过银行体系电子清算系统进行支付结算，这会使通货比率c降低，同时使电子货币比率e上升;另一方面也可以使公众得以尽量减少满足未来支付所需的现金持有量，并相应地增加收益率较高的定期存款的持有量，这也会使通货比率c降低，同时使定期存款比率t上升;还可以使商业银行尽量降低满足清算所需的超额准备金，这会使商业银行超额准备金率h下降。虽然定期存款比率t的上升会使货币乘数下降，但通货比率c及超额准备金率h的下降，以及电子货币比率e的上升，则会使货币乘数上升，特别是使M*1的乘数出现更大幅度的上升。

(四)在狭义货币供给总体变动方面的表现

正如本文第二部分所述，货币电子化对狭义货币供给量的总体影响大小，可以用狭义货币供给对货币电子化的弹性系数(即当流通领域的现金货币余额因货币电子化而减少1%时，狭义货币供给量增加的百分比)来衡量，所以为了考察货币电子化的流动性效应在我国狭义货币供给总体变动方面的表现，这里根据表2中 2006年的有关数据，c=0274，e=0267，t=0391，以及wind资讯提供的2006年数据h=28%，rd=rt=85%，运用式(11)，计算2006年货币M*1的供给对货币电子化的弹性系数dM*1dC/M*1C=-c(rd+t·rt+h)(1+c+e)=-122。这表明，在2006年的货币环境下，当流通领域的现金货币余额因货币电子化而减少1%时，货币M*1的供给余额会增加122%。

四、结论与建议

综合以上分析，可以得出以下两点结论：第一，货币电子化影响货币供给的诸多方面，能够通过改变基础货币结构、提高货币乘数、提升银行体系派生存款创造能力、扩大狭义货币范围及数量等途径，产生明显的流动性效应。传统货币环境下的货币供给理论和模型已经不能完全正确地描述和概括货币电子化环境下的货币供给实际，亟需改进和完善。第二，我国货币电子化的快速发展，已使电子货币成为我国狭义货币领域一种新的重要的货币形态，并对我国狭义货币供给的诸多方面造成了明显的影响，产生了显著的流动性效应。

根据以上结论，本文提出以下两点建议：第一，学术界需要深入研究货币电子化对货币供给的影响，积极探索货币电子化流动性效应产生的原因、大小和影响因素，努力提出一整套能够全面正确反映货币电子化环境下货币供给实际的货币供给理论和模型。第二，管理部门需要重视货币电子化对我国货币供给的重大影响，明确货币电子化流动性效应在我国的具体表现，加强对电子货币的立法、监督、统计和分析，提高货币电子化环境下流动性管理水平。

参考文献：

[1]Basle Committee on Banking Supervision Risk Management for Electronic Banking and Electronic Money Activities[R] Basle Committee on Banking Supervision Working Paper，1998

[2]Bank for International SettlementsImplications for Central Banks of the Development of Electronic Money[R] BIS Working Paper，No2027，1996

[3]European Central BankReport on Electronic Money[Z]European Central Bank Press，199813-16

[4]赵家敏论电子货币对货币政策的影响[J]国际金融研究，2000，(11)：19-24

[5]尹龙电子货币对中央银行的影响[J]金融研究，2000，(4)：34-41

货币银行学论文篇5

19世纪初，以大卫李嘉图为首的“金块论者”是早期外生论的代表。在其后的通货论争中，以奥维尔斯顿、英国首相皮尔为首的通货学派获得了胜利，他们主张“银行券的发行决定于黄金数量”，也就是认为货币供给是外生的。1844年开始在英国实行的《皮尔条例》，使外生性的货币供给理论为多数人所接受。凯恩斯本人也认为货币供给是外生的，货币数量决定于中央银行的行动。但坚持外生性货币供给最为有力的莫过于货币主义者。

根据MVPy的恒等式，货币主义者在货币流通速度V稳定、真实产出y长期内不受M变动影响的前提下，得出货币量(M)决定价格(P)或名义收入(Py)的因果关系。中央银行应当实行“不变增长率”的货币控制规则。因此，他们必须首先从理论上证明货币供给是能够被中央银行所控制的外生变量。货币主义者利用一般所公认的存款与货币创造模型Ms=MBm，在统计数据的支持下得出了以下几个结论：(1)基础货币(MB)与货币乘数(m1、m2)相互独立，互不影响；(2)影响货币乘数的各因素在短期内是稳定的，长期而言也常会起反向作用而相互抵消，因而货币乘数可看作是常数；(3)基础货币比货币乘数对货币供给量的影响要大：(4)中央银行通过公开市场操作等政策工具，不但可以主动增减基础货币量，还可抵消货币乘数内某些系数变动的影响。由此，货币供给外生。

表面上看，货币主义者得出的这些结论可以很好地证明货币供给的外生性，但仔细分析可知，这些结论是站不住脚的。考虑中央银行在公开市场上购入国债以增加基础货币的行为，在基础货币增加的同时，利率下降，货币乘数的许多相关系数，如超额准备金率、现金漏损率等都会发生变化，货币乘数与基础货币无法完全隔离；再者，影响货币乘数的诸多因素中，如超额准备金率、现金漏损率、定期存款与活期存款的比例等都取决于商业银行和公众的资产选择行为，在短期内是经常发生变化的，不可能由中央银行完全控制；此外，20世纪80年代西方国家央行的货币量目标屡屡失准，也说明货币供给并非完全由央行决定。

二、早期的内生性货币供给理论

内生性货币供给的思想可追溯至早期的货币名目主义者詹姆斯斯图亚特。他在1767年出版的《政治经济学原理的研究》一书中指出，一国经济活动水平使货币供给量与之相适应。这一原理后来被亚当斯密加以继承，又被银行学派加以发展。马克思从劳动价值论出发，认为在金属货币时代是商品和黄金的内在价值决定了商品的价格，从而又同流通的商品量共同决定了社会的“必要货币量”，因此也持货币供给的内生性观点。

银行学派的代表人物图克和富拉顿认为，通货(银行学派的通货概念已包括了黄金、银行券、支票存款、汇票和账簿信用等其他信用形态)数量的增减不是物价变动的原因，而是其结果；通货的增减不是先行于物价，而是追随于物价。发行银行处于被动的地位，既不能任意增加银行券发行的数量，也不能任意减少。银行学派区分了货币流通的三种情形对此点加以论述。(1)纯粹金币流通情况下，多余的金币可以通过其贮藏手段的职能加以解决；(2)银行券和其他信用形态与金币混合流通时，以贴现放款方式发行的银行券必因偿付贷款而流回。又因各种通货之间存在代替性，由某种原因引起减少的银行券会被支票、汇票、账簿信用甚至相消结算法所代替，所以通货的数量不能由银行任意增减；(3)不兑现纸币流通的情形下，若是纸币由银行以票据贴现或短期放款的形式发行，则会象银行券一样，随着贷款的偿还而回流；即使是由政府发行，只要为之安排好确实可靠的还流渠道，其发行也不至于过多。

瑞典经济学家米尔达尔打破了传统货币数量说所坚持的货币流通速度稳定的结论，将银行学派的货币供给内生论进一步加以发展，从而把纸币本位制下M与P(或PY)的单向前因后果重塑为双向的相互作用。在1939年的《货币均衡》一书中指出，“支付手段数量同物价水平之间的颇为复杂的数量关系，决不是可称为前者决定后者的关系，而宁可说是反其道而行的关系”，“因为支付手段的流通速度，在动态过程中不能被看成是固定不变的”。三、货币供给的“新观点”

“新观点”这一用语是托宾在1963年首次提出的，它形成于20世纪50年代中期到60年代中期，是相对于传统的货币基数-货币乘数分析法而言的。“新观点”强调商业银行与其他金融机构的同一性，以及货币与其他金融资产的同一性，主张货币供给的内生性。对这一理论作出贡献的主要是英国《拉德克利夫报告》的作者、美国的格雷和肖以及托宾等人。

1959年的英国《拉德克利夫报告》提出的中心论点是，对经济有真正影响的不仅仅是传统意义上的货币供给，而且是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性；决定货币供给的不仅仅是商业银行，而且是包括商业银行和非银行金融机构在内的整个金融系统；货币当局所应控制的应该是包括货币供给在内的整个社会的流动性。在这一报告中虽然没有明确出现“内生货币供给”的字眼，但其内生观点与米尔达尔相一致。

1960年，美国经济学家格雷和肖在《金融理论中的货币》一书中，通过对原始和现代金融市场运行的比较研究，得出两个支持货币供给内生的结论：一是私人经济主体发行的“初级证券”可以向金融中介机构换取存款单、基金股份等“间接证券”，而这些间接证券在发达金融市场上已有不少种类与通货同样起着支付手段的作用；二是当货币当局承担了买进某种私人初级证券的义务(如再贴现)时，初级证券的发行可直接导致法定货币的增加。商业银行在货币创造过程中，会受到其他金融机构的竞争，于是货币供给不仅决定于商业银行本身，而且决定于其他金融机构和社会公众的行为。货币统计的口径越大，货币供给的内生性越大。

托宾是当代货币供给内生论的最著名代表。他认为，货币当局与一般银行不是可以任意创造货币与信用，也不是每新增一笔准备金就得增加一笔或一连串的贷款，一切都得依据成本与收益的比较来决定，其信用创造受其贷款边际收益与存款边际成本相等的制约。货币同其他金融资产一样，其供给和需求不仅取决于这种资产本身的价格和收益，且决定于其他所有资产的价格和收益。在托宾看来，若是各经济主体根据收入、利息率、风险等选择资产结构的结果是货币需求增加，则利率会提高，银行会千方百计解决准备金问题(如压缩超额准备、提高定期存款减少活期存款以释放部分准备金、借款等)，从而以更多的货币供给来满足这一需求；若货币需求缩减，银行就无法强迫公众接受货币供给，多余的货币供给会被公众以还债等方式退回来。因此，货币供给与其他金融资产的供给一样，决定于商品生产和商品流通过程本身，

货币供给因受到货币需求的制约而内生。

四、后凯恩斯主义者的内生性货币供给理论

后凯恩斯货币经济学家的代表人物西德尼温特劳布和尼古拉斯卡尔多在20世纪70年代提出的内生货币理论是从另外一个角度进行论证的，即中央银行不得不迁就市场的需要而使货币有所增加。

温特劳布认为，商品价格是在劳动成本及劳动成本之上的某种加成决定的。假定劳动生产率随时间的推移而提高的速度是相对稳定的，如果名义工资率(w)的相对增长率超过平均劳动生产率(A)的提高，物价(P)就会上升，从而社会名义收入(Py)也就增加，货币需求随之增加。如果此时中央银行拒不增加货币供给，就会导致利率上升，投资、真实收入以及就业量就要缩减，以使货币需求与供给在低收入水平上被迫相等。这当然是中央银行，特别是政府当局所不愿看到的。因此，只要货币工资在谈判桌上外生地决定，货币当局就最多只能保证货币的充分供给，以消除充分就业和增长的金融障碍。

卡尔多认为，中央银行的基本职责是作为最后的贷款人，通过贴现窗口，保证金融部门的偿付能力。中央银行为了防止信贷紧缩导致灾难性的债务紧缩，货币当局除了满足“交易需求”之外，别无选择，否则整个金融系统都将面临流动性不足的困难。该观点表明，在中央银行制定和维持的任何既定利率水平上，货币供给曲线的弹性都无限大，即货币需求创造自己的货币供给，供给因此而能满足经济对货币的需求，货币供给曲线呈水平。

80年代末，莫尔又将上述理论进一步推向深化，对金融运行机制变化的影响进行了深入探讨。莫尔的理论主要包括以下几点：

(1)信用货币的供给内生。莫尔把货币分为三种，商品货币、政府货币和信用货币。商品货币是从各种实物演变而来，最后体现在黄金上的货币；政府货币是由政府发行债券而沉淀在流通中的货币，这两种货币都是外生的；信用货币是商业银行发行的各种流通和存款凭证，它们形成于商业银行的贷款发放，而这又取决于公众对贷款的需求和贷款的期限，因而信用货币的供给并不脱离于其需求，具有内生性。

(2)基础货币内生。中央银行买卖有价证券的对象是追求利润最大化的商业银行，它们通常已经将其资产用于有价证券或者商业贷款，一般不会有闲置的资金参与公开市场买卖。商业贷款在发放之前就有规定的偿还日期，企业的生产周期也限制它们提前还贷，因此商业银行很难提前收回贷款。商业银行是否出售手头持有的有价证券也取决于其自身的成本收益比较，只有政府证券的价格降低到一定程度从而使其收益率超过、或至少是相当于商业银行现有的有价证券，才会吸引商业银行购买，而这时利率之高又是政府所不能承担的。所以，中央银行不能顺利地通过公开市场操作决定基础货币量。在再贴现的运用上，中央银行完全处于被动的地位，提高再贴现率虽可遏制商业银行的贷款需求，但它却不能阻止商业银行向贴现窗口寻求基础货币的补充。中央银行从理论上讲，拥有拒绝提供贴现的权力，但这种拒绝不仅会形成沉重的政治压力，甚至可能危及银行系统的流动性。

(3)负债管理使基础货币自给。莫尔指出，60年代开始的金融创新，使商业银行可以直接在金融市场上筹集资金，而无需等待中央银行的基础货币注入。商业银行已由原来的资产管理转向负债管理，其主要资金来源已由原来的吸引存款为主转变为直接在金融市场上发行融资工具，欧洲美元市场的发展更加方便了商业银行从国际市场上筹集所需的资金。由于一家企业往往与多家银行建立业务关系，这样，处于激烈竞争环境下的商业银行，为保持与客户的稳定关系，只能随时发行可上市的存款凭证来满足企业的货币需求。由于所有可上市的金融工具几乎都不受中央银行直接控制，这就使商业银行比以往任何时候都不依赖中央银行。

(4)银行角色转换传导的内生性。莫尔把金融市场分成批发市场和零售市场，前者是商业银行筹集资金的市场，后者是商业银行发放贷款的市场。在批发市场上，商业银行是贷款条件的接受者和贷款数量的决定者，而在零售市场上，商业银行则是贷款条件的决定者和贷款数量的接受者。这就是说，公众在零售市场上对于资金的需求将通过商业银行直接传导至包括中央银行在内的批发市场予以满足，货币供给因而由货币需求决定。

此外，莫尔还否定货币乘数的意义，认为它不能解释创造货币过程中的因素及其创造的过程，以往的货币供给等于基础货币乘以乘数的等式仅仅是对现象的描述，而不是对现象的解释。政府无法控制信用货币的供给。

五、对内生性货币供给理论的评价

从以上对货币供给内生论的介绍可以看出，它在对非银行金融机构及其金融资产的作用、中央银行对政治压力的屈从、商业银行对负债管理的重要性方面的强调有过头之嫌，但它毕竟对传统的货币经济理论作出了很大贡献。

在货币控制上，不管是凯恩斯主义逆风向而动的相机抉择，还是货币主义不变增长率的固定规则，甚至理性预期学派的货币政策无效论，都以货币供给的外生性作为其理论前提。但是，从20世纪60年代兴起的金融创新浪潮，使得传统的货币定义日益模糊，除商业银行以外的其他金融机构在信用创造过程中发挥着越来越大的作用。这样，就使建立在传统外生性货币供给理论之上的货币控制的效果大打折扣。货币供给的内生论无疑使我们对此类问题的观察有了一个新的视角。它使得货币当局在制定和实施货币政策时，要注意对公众货币需求的预测，研究影响货币乘数变动的因素。为提高货币政策的效果和精准度，中央银行还应采取措施合理引导公众预期，使之朝着合乎政策当局意愿的方向发展。中央银行也不应仅仅是对商业银行和货币供应量的控制，而要注意对包括商业银行在内的整个金融体系所创造的信用规模的控制。

我国过去在信贷规模控制下存在的“倒逼机制”以及1994年由于外汇储备规模急剧膨胀而导致的货币供给量激增都是内生性的表现形式。笔者曾撰文对我国货币供给的内生性进行了实证检验，结果表明我国中央银行对货币供给的控制要受制于经济增长、外贸等因素的变动。随着我国经济货币化程度的不断提高，非银行金融机构的发展、金融资产种类的增多以及货币需求的变动都会加剧货币供给的内生性，在世界经济一体化加剧的经济条件下，外部经济环境的变动对货币供给的影响将更为明显。这是中央银行在实施货币政策时所必须认真对待的。

【参考文献】

1.陈观烈著,《货币金融世界经济》，复旦大学出版社，2000年版

2.胡海鸥著,《中国货币供给机制转轨机制研究》，复旦大学出版社，1998年版

货币银行学论文篇6

教学目标：

1知识要求：识记金融、金融机构、银行的基本含义；

2能力要求：理解银行经营存款、贷款、汇兑业务；银行是充当信用中介的金融机构，银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物。

3觉悟要求：通过本课教学使学生认识到近代银行同旧银行的本质区别，认识到银行将在我国社会主义市场经济建设中发挥重大作用。

教学重点：银行的含义

教学难点：银行的含义

教学方法：阅读法讲授法讨论法

教学准备：CAI多媒体

教学安排：一课时

教学过程：

导入新课：

（提问）：说到银行，同学们可能并不感到陌生，能否举出我国有哪些银行呢？

（学生回答）：略

教师归纳：我国有各行各类的银行，在社会经济生活中发挥了重要的作用，而每一类银行的具体作用又有所不同，要了解银行的作用，首先就要从银行的产生说起。

第六课银行和储蓄者（CAI）

第一节我国的银行（CAI）

一银行的产生（CAI）

（学生阅读课文回答）：什么是金融、金融机构？（CAI）

（学生回答）：略

（教师讲授）：在市场经济中，一些商品生产者和经营者善于生产和经营，积累了大量的钱（货币），暂时用不着；而另外一方面，一些生产者和经营者可能需要扩大生产规模而发生资金短缺。这就出现资金短缺者向资金多余者借款的现象，即需要资金的融通。

1金融和金融机构（CAI）

（1）金融的含义：资金的融通（CAI）

（2）金融机构的含义：资金融通的中介机构（CAI）

（教师）：随着市场经济的发展，金融机构的种类、规模也日益增加和发展。在金融业中，专门从事货币的投放和回笼，货币收支的组织和管理，使货币在不同所有者之间借入和贷出的主要机构，就是银行。所以，

2银行是主要的金融机构（CAI）

除此以外，其他非银行机构也承担着各种资金融通业务，和银行共同构成国家的金融体系。如图示：

金融——金融机构——{银行金融体系}（CAI）

非银行金融机构

3银行的产生——商品货币经济发展到一定阶段的产物（CAI）

（学生阅读课文回答）：银行和的产生经历了哪几个阶段？

（学生回答）：略

（教师讲授）：

（讨论）：从业务上看，银行出现的主要标志是什么？（见课文“想一想”）：

（学生讨论）：略

（教师归纳）：当货币兑换发展到兼管货币保管、收付、结算、放款等到业务时，银行就出现了。所以，银行主要是经营存款、放款、汇兑业务。银行一方面帮助借款人向贷款人借款，成为借款人和贷款人的中介；另一方面，它又充当支付中介。因此，银行起到信用中介作用。

所谓信用，是指商品买卖中的延期付款、赊销或预付款以及货币的借贷行为。而货币的借贷关系，就称之为信贷。

（学生阅读课文回答）：

银行的含义是什么？（CAI）

（学生回答后教师讲解）：

4银行的含义：依法成立的经营货币信贷业务的金融机构（CAI）

正确理解银行的含义要把握三点：

第一，银行是金融机构里的一个重要组成部分；

第二，银行是从事货币信贷业务的金融机构；

第三，建立银行必须依照法律规定。

（讨论）：金融机构就是银行。

（学生讨论）：略

（教师分析归纳）：第一，金融是资金的融通，资金融通的中介机构称为金融机构。它包括银行和非银行金融机构。

第二，银行是依法成立的经营货币信贷业务的金融机构，是最主要的金融机构。

第三，我国的金融机构体系由银行、非银行金融机构和其它金融机构组成。因此，不能把金融机构等同于银行。

（课后小结）：银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物，起信用中介作用，随着我国社会主义市场经济的发展，它的职能和作用将日益显示出来。

（课后作业）：

一单项选择题：

1金融是指

A商业银行B资金的融通

C从事货币借贷的中介机构D资金的流通

2银行是商品货币经济发展到一定阶段的产物，“一定阶段”指的是

A第一次社会大分工

B货币兑换业的出现

C当货币兑换业发展到兼营货币保管、收付、结算业务时

D当货币兑换业发展到兼营货币保管、收付、结算、放款等业务时

3银行作为金融机构的重要组成部分，它的作用是

A借贷中介B支付中介

C汇款中介D信用中介

4现代银行是指

A依法成立的经营货币信贷业务的企业

B专门从事经营货币信贷的业务的金融机构

C专门从事经营货币保管、收付、结算、放款等业务的金融机构

D依法成立的经营货币信贷业务的金融机构

二不定项选择题：

1银行的业务范围有

A从事货币兑换

B经营存款、放款

C从事货币的投放和回笼

D货币收支的组织和管理

2现代银行产生和发展的基础是

A货币兑换业的出现

B反封建性质的高利贷银行

货币银行学论文篇7

中图分类号：F822　文献标识码：B　文章编号：1008-4428（2012）10-58　-03

一、引言

关于货币供给是内生还是外生的争论由来已久，究其本质是货币当局与货币供给之间存在怎样的关系。如果说货币供给具有外生性，那么中央银行可以通过变动货币供应量来调节物价水平、利率以及实际产出等因素。反之，如果货币供给具有内生性，那么货币供给并不是由中央银行自行决定的，而是由经济中诸多因素，如物价水平、利率以及实际产出水平决定，中央银行只能被动地根据经济发展所需的货币量投放货币（王楚明，2008）。此时，货币供给只是一种被动的适应。货币外生性一直是经济学主流学派的一个基本命题，得到了新凯恩斯学派、货币学派、理性预期学派等的支持。现代经济理论大多以货币供给外生性为前提，只有在这一前提下，中央银行才能够通过对货币供给的调节来干预或影响经济。例如，弗里德曼认为，货币供给是中央银行控制的外生变量，主张以货币供给量作为货币政策的中介目标，以“单一规则”作为货币政策的执行规则。然而，随着金融理论的不断发展，货币供给外生性的观点受到越来越多的来自理论和现实的挑战，越来越多的经济学大师们认为，货币供给是内生的，并从多角度探讨了内生性的原因。例如，格利和肖（1960）从“内在货币”和“外在货币”的角度入手，指出由于非银行金融机构也具有货币创造作用，加上货币当局无法对他们实施有效控制，因而货币当局无法完全控制货币供给，货币供给存在内生性。托宾（1967）认为，货币供给类似地决定于商品生产和流通，受货币需求的制约而内生化。温特劳布（1978）认为，货币供给的内生性是政府为避免失业增加而被动增加的货币供给。卡尔多（1985）认为，中央银行的最后贷款人职责是保证金融部门的偿付能力，在既定的利率水平上货币供给直接随着公众持有现金或银行存款的变化而变化，而不能够独立于货币需求的变化。莫尔（1988）认为，利率是由中央银行决定的外生变量，在既定利率水平上，中央银行只能满足商业银行的贷款需求，而商业银行的贷款规模由公众的贷款需求决定，货币供给曲线在既定利率水平下是水平的，货币供给是由货币需求决定的内生变量。帕雷（2002）指出，在浮动汇率制下货币供给的开放经济内生性主要是通过放款渠道实现的，出口需求的增加促进了出口部门的投融资需求，由此导致国内货币供给的增加。我国的货币供给究竟是外生的还是内生的？国内学者对我国各层次的货币供给内生性进行了实证检验，得出我国各层次的货币供给具有内生性的结论。魏巍贤（2000）指出，货币供给内生性的主要原因是由于企业投资软约束和中央银行作为最后贷款人而形成的“倒逼机制”，外汇占款导致的基础货币扩张缺乏自主控制能力。万解秋、徐涛（2001）　认为货币政策支持经济增长效率受到体制变迁和制度变化的强烈约束。王曦、舒元（2003）对我国在结售汇制和汇率制度安排下的货币供给内生性做了实证分析，指出基础货币的供给冲击主要是由于国际收支的变化。谢罗奇、胡昆（2005）利用1993　年第一季度至2003　年第四季度的M0、M1、M2　和GDP　的季度数据进行研究，发现在10％的显著性水平下经济规模变量GDP　是各层次货币供应量的Granger　原因（M0　除外）。因此，货币供给呈现出一定的经济内生性。王国松（2008）从基础货币投放的被动性、金融机构的“有价证券与外汇”资产渠道以及利率渠道对我国货币供给的内生性进行了实证研究。他指出，我国货币供给具有较强的内生性，即基础货币供给存在制度内生和信贷供给存在需求内生。但也有学者持相反的结论，例如，史永东（1998）对1981-1995　年的GNP　和各层次货币供应量的季度数据进行了Granger　检验，发现M1　或者M2　对于GNP　是外生的。郭文旌、周磊（2008）的研究表明，就基础货币投放而言，我国货币政策具有很强的外生性。因此，综观国外经济学家的研究，对货币供给是内生还是外生的没有统一的结论，但却更倾向于货币供给的内生性。对于我国而言，研究的结论也不尽相同。但从具体的研究结论来看，在我国改革开放的前半期，货币供给具有外生性的特点比较明显，而在当前金融开放条件下，货币供给内生性的特点比较明显。下面，本文进一步检验当前我国货币供给的内生性。

二、货币供给内生性的实证检验

（一）变量选择、数据来源与指标处理

由于M2　更能反映我国的实际货币供给情况，本文选择M2　作为衡量货币供应量的指标，选择GDP作为衡量经济增长的指标。M2　和GDP　采用1999　年1　月至2009　年9　月的季度数据，所有数据均来自于《中宏数据库》、中国人民银行网站和国家统计局网站。在进行实证检验之前，对原始数据进行对数处理。

（二）ADF　单位根检验

在因果关系检验之前，需要检验变量的平稳性。如果变量没有单位根，则为平稳序列。如果变量是平稳的，那么可以继续进行因果关系检验。在此，采用ADF　单位根检验方法对变量进行单位根检验，具体的单位根检验结果见表1。检验结果表明：在1％的显著性水平下，取对数后的GDP　和M2　的原始数据和一阶差分数据都是不平稳的，而对应的二阶差分数据则为平稳序列。因此，GDP　和M2　具有二阶单位根过程。

（三）Granger　因果关系检验

Granger　因果关系检验的前提是要求变量平稳。因此，根据表1　中的单位根检验结果，利用GDP　和M2　的二阶差分进行Granger　因果关系检验，检验结果见表2。检验结果表明：在15％的显著性水平下，GDP　的变化是M2　变化的Granger　原因。这一检验结果意味着，在当前金融开放条件下，我国的货币供给在一定程度上具有内生性。下面，本文深入探讨内生性的原因，以便全面了解货币供给的性质。

三、货币供给内生性的原因考察

（一）从货币供应量计算公式考察

依据相关金融理论，货币供应量等于基础货币与货币乘数的乘积。因此，探讨我国货币供应量的内生性，就是要分析基础货币和货币乘数的内生性。

1、从基础货币来看。人民银行投放基础货币的渠道主要有四个：再贷款、再贴现、公开市场操作和外汇占款，但通过各种渠道投放基础货币的数量和方式不同。

（1）在再贷款方面。长期以来，中央银行一直将贷款限额作为调控基础货币和信贷规模的重要手段，再贷款是基础货币投放的主渠道。在经济转轨时期，由于经济粗放式增长和投融资体制的缺陷，投资饥渴症使得财政和企业的预算软约束向银行信贷软约束转化，各种政策性贷款形成了对中央银行发行基础货币的“倒逼机制”，再贷款的内生性较强。而在经济的快速扩张阶段，我国货币供给的超额增长很大程度上是由于央行对存款货币银行债权大幅增长的缘故，说明我国货币供给有较高的内生性（郭文旌、周磊，2008）。

（2）在再贴现方面。目前，我国商业票据远没有普及，贴现市场不发达，再贴现业务数量和功能非常有限。主要原因在于客观上我国社会信用机制不完善，企业缺乏契约观念导致票据业务发展较缓（陈敏，2007）。2000　年之后，我国再贴现额发生较大变化，再贴现额占基础货币的比重变得越来越小（见表3），再贴现业务有淡出票据市场的迹象。实际上，由于再贴现额的发生对于央行来说并非主动行为，贴现与否、贴多贴少完全取决于商业银行，因而通过再贴现所形成的基础货币具有较强的内生性。

（3）在公开市场操作方面

从表4　可以看出，在2003　年以前，我国央行债券持有量占总资产的比重比较低，而2004　年之后这一比重大幅度增加。2004　年，我国进行了利率改革，放开了存款利率浮动下限与贷款利率浮动上限，同时银行间市场拆借利率及回购利率也已经完全市场化，但利率市场化体系并未完全形成，有效收益率曲线的缺位严重制约了央行的公开市场操作效果。此外，由于适合我国中央银行公开市场操作的债券资产短缺，难以通过逆回购业务收回基础货币，加上持有大量国债的国有商业银行将国债视为优质资产，不愿出售给中央银行，中央银行公开市场业务缺乏交易的基础。因此，从我国的实践来看，中央银行并不具有通过公开市场业务调控基础货币的绝对控制权，央行通过公开市场操作调节基础货币表现出较强的内生性。

（4）在外汇占款方面

当国际收支出现顺差时，中央银行为了维持汇率稳定，抛出本币，购进外币，增加基础货币的投放。1994　年以来，我国经常项目和资本与金融项目持续双顺差（1998　年除外），使得外汇储备迅速增加（见表5），从而形成大量的外汇占款。1995　年，外汇占款仅有6774.5　亿元，占基础货币的比例为32.6％　；2005　年，外汇占款达到71211.1亿元，占基础货币的比例达到110.7％。这一比例在2006-2008　年间仍然保持较为强劲的增长。此外，外汇占款占广义货币（M2）的比重从1994　年的50％增加到2008　年底的2.4　倍（《中国金融年鉴》编辑部，2009）。我国国际收支的持续顺差必然引发央行被迫释放等量基础货币。外汇储备增加导致通过外汇渠道发行货币的比重提高，强化了我国货币制度对外汇储备和可自由兑换货币的依赖程度，使外汇渠道的人民币发行成为刚性，这无疑从体制上强化了货币发行的内生性，削弱了中央银行调控货币供给的主动性。总之，随着外汇储备迅速增加，使得外汇占款所带来的货币供应量内生性增强。

2、从货币乘数来看。货币乘数又称为货币创造乘数，指当基础货币变动一单位时货币供应量的变动规模。货币乘数的表达式为：m=（rc+1）/（rc+rd+re）　（1）其中，rc　表示现金在存款中的比率，rd　表示法定存款准备金率，re　表示超额存款准备金率。从我国近年来的法定准备金率来看，法定准备金率与货币乘数负相关。例如，2003　和2004　年国家将法定存款准备率上调后，货币乘数仍在扩大，2003　和2004　年的货币乘数分别为4.15　倍和4.30　倍。中央银行通过调整法定存款准备金率并不能完全控制货币乘数。从超额准备金率来看，商业银行通过控制超额准备金率来降低中央银行调整法定存款准备金率的效果，从而导致中央银行对货币供应量的控制失效。对于现金漏损率而言，现金漏损率主要取决于居民持有现金的状况，中央银行对于它并无直接的决定性影响。由此可见，中央银行不能通过调整法定准备金率来控制货币乘数，加上超额准备金率及现金漏损率在很大程度上取决于经济运行中微观经济主体的行为，表明我国货币乘数同样具有内生性。

货币银行学论文篇8

近几年国内许多学者从不同的角度出发分析了我国货币政策有效性较弱的原因，并且做出了大量的解释和探讨，本文将从货币政策传导机制中涉及到的调控主体、传导渠道和微观主体出发，对国内学者的主要观点以及最新研究成果进行归纳和总结,以求推动对我国货币有效性问题的进一步研究。

一、 中央银行

一些学者从中央银行货币政策的目标独立性出发对央行独立性与货币政策有效性之间的关系进行了分析。汪红驹（2003）、任啸（2005）认为中国货币政策的决策并非由中国人民银行自主决定，而是各个利益集团经多方谈判、博弈达到利益均衡的结果，这种决策过程降低了中央银行的目标独立性，使得中央银行的货币政策目标可能受到各方的干扰。范方志，苏国强（2005）认为中国货币政策实质上受到物价稳定、汇率稳定等多目标约束，这迫使中央银行在多目标之间寻找平衡，于是中央银行就可能采取机会主义的手段注重短期效果和表面效果，或把实现一种目标当作不能实现另一种目标的借口，这种做法往往使货币政策顾此失彼，严重影响了货币政策的制定和执行。

另一些学者从中央银行的操作独立性出发对两者之间的关系进行分析。张靓在《对我国中央银行独立性的现状分析及对策探讨》中认为由于中国货币市场不发达，目前货币政策主要通过国有商业银行的信贷渠道传导，于是中央银行制定货币政策，必须与商业银行共同商讨确定信贷规模，这种状况必然削弱中央银行的操作独立性。汪红驹（2003）认为政府用于公共产品支出的贷款容易产生部分银行坏账。当中央银行意识到银行坏账可能威胁到银行的健康运行时，甚至导致金融企业经营困难时，中央银行作为最后贷款人就不得不采取措施拯救这些“有问题”的金融机构，而当隐蔽的财政赤字积累到巨额银行坏账直至影响银行正常经营以后，最终还要由中央银行或政府来解决，这严重干扰中央银行调控基础货币，影响货币政策有效性。

二、商业银行

一些学者从国有商业银行组织制度出发论述了商业银行与货币政策有效性之间的联系。徐洪水（2000）认为国有商业银行行政化组织制度使资金的纵向分配格局难以打破，资金难以在市场机制作用下横向流动，不利于满足各种市场融资主体多样化，多层次的资金需求，导致金融资源配置的分散化和使用的低效率，影响货币政策的基层实施。任啸（2005）认为我国四大商业银行的行政治理结构缺乏有效的激励机制，容易导致银行经营背离利润最大化的目标，从而影响了贷款的增加，导致信贷增长障碍，影响货币政策的实施。张本照、杨皓、邱媛（2007）认为由于我国商业银行的国有产权使得银行贷款偏向国有企业和中小企业的信贷担保体系不健全等因素，使得非对称信息下的逆向选择和道德风险问题严重，影响了商业银行对中小企业放贷的积极性，形成了信贷和货币供应量扩张的障碍机制，也就影响了货币政策的实施效果。

一些学者从国有商业银行信贷集中的特征出发分析了商业银行与货币政策有效性之间的联系。杨时革（2003）认为当前我国贷款来源主要集中于国有商业银行，贷款投向过度集中于国有和大型企业、大型重点项目，贷款渠道相对狭窄，放贷对象趋同，造成企业间资金状况分配不均，大量的企业资金紧张，而少数企业获得的超额贷款，新增贷款覆盖面过于狭窄，使中央银行货币信贷政策的作用范围受到限制。崔建军（2006）认为国有商业银行信贷机构，贷款管理权限，贷款期限，贷款区域均过于集中，这就造成货币政策传导渠道梗阻，由货币政策操作所推动的货币供给在省级分行停止，很难达到县域地区，货币政策传导链条中断，同时，商业银行系统内信贷资金却自下而上“回流”，这样会造成县域金融服务真空，这样就在一定程度上影响了导致货币政策的实施效果。

还有学者从国有商业银行不良资产的角度出发论述了商业银行与货币政策有效性之间的关系。杨米沙、杨国英（2006）认为商业银行出现大量不良信贷资产，将导致对可用资金的挤占，从而使可用信贷资金得不到扩充，所以在存在大量不良资产的情况下，这种“惜贷”行为使得银行将较多地资金配置在央行存款和购买国债等高流动性资产上，导致商业银行信贷收缩。这种非正常经营状况危害货币供给机制，中断供给路径的延伸，妨碍了中央银行货币供给渠道的畅通，使中央银行的政策意图无法实现。

三、货币市场

张国喜（2006）认为在货币政策的传导过程中,货币市场发挥的作用集中体现在以下几个方面: 货币市场是解决各经济主体短期性或临时性资金需求的场所,为各经济主体提供流动性管理的途径,使各种经济主体的资金供求得以平衡；货币市场为货币政策实施提供活动场所；货币市场为中央银行制定基准利率提供依据。孔曙东（2003）认为随着我国货币市场的不断发展和完善，交易规模越来越大，货币市场在货币政策的传导中开始发挥出越来越重要的作用，主要体现在如下几个方面：第一，银行间同业拆借市场和债券市场已成为调节金融机构资金的重要场所。第二，货币市场的发展为运用公开市场业务等货币政策工具发挥作用创造了条件。第三，银行间债券市场，同业拆借市场，票据市场等货币子市场的发展为利率形成机制的市场化提供了基础，从而有利于货币政策通过利率机制来传导。同时，孔曙东也指出目前我国货币市场存在弱化货币政策有效性的五大缺陷：交易主体单一，交易工具单一，货币市场流动性较差、交易不活跃、各子市场严重分割，风险防范能力差，货币市场各子市场发展不均衡、结构不合理。

四、资本市场

托宾的q效应理论认为,货币供给通过利率变动影响收入变化,其间存在着一个股票市价或企业市价变化的问题和一个固定资本重置价格变化的问题,即货币政策是通过影响证券资产价格从而使投资者在不同资产之间做出选择而影响经济活动的。为此,托宾引入一个新概念“q”,即企业的市场价值与资本重置成本的比值,q的高低决定了企业的投资愿望。如果q＞1，意味着企业的市场价值要高于其资本的重置成本,则企业将增加投资,经济呈现出景气态势;相反,如果q＜1,即企业的市场价值低于其资本的重置成本,则投资萎缩,经济不景气。

财富效应理论认为消费者是具有理性的,个人将在更长的时间内计划其消费和储蓄行为,以期在整个生命周期内实现消费资源的最佳配置。因此,决定消费的不是现期收入,而是消费者的毕生资财,包括人力资本、真实资本和金融财富,股票是金融财富的一个主要组成部分。因此,货币供给量的变动将通过改变利率和股票价格来影响居民的金融财富及其一生的财富量,进而影响其消费需求和国民收入。

流动性效应理论认为,企业或居民在选择持有何种资产时会考虑流动性的要求。其原因在于耐用消费品(如汽车、住宅等)的流动性较弱,当发生财务困难而必须出售这些资产时,不可能完全收回它们的价值;而金融资产(如银行存款、股票或债券)的流动性很强,在需要时可以很容易地按市场价值出售而收回现金。当宽松的货币政策刺激了股价上升,金融资产的价值提高,使得消费者持有的流动性资产量扩大,消费者感到其出现财务收支困难的概率大大减少,于是增加耐用品和住房支出,由此拉动了总需求和产出的扩大。

非对称信息理论经分析发现，在货币政策传导的信贷渠道中，由于信息不对称而产生的逆向选择和道德风险问题会降低银行的贷款意愿，从而影响到企业的投资支出，弱化货币政策的调控效果。非对称信息理论认为，要解决这一问题的有效办法就是提高企业净值或贷款担保的价值，从而减小逆向选择和道德风险。而股票市场的发展，股票价格的上涨是导致企业净值增加的重要途径，当股价上涨时候，企业净值就会增加，使企业借款时的逆向选择和道德风险减少，银行贷款随之增加。这就是说股价水平的上升通过强化银行信贷渠道而间接地作用于企业的投资支出，从而作用于实体经济。

刘茂平（2005）通过实证分析证明了股票市场上的财富效应及流动性效应在我国还难以体现，我国资本市场在货币政策传导过程中的作用还不太突出。何静（2006）认为由于我国资本市场发展规模偏小,运行效率不高,导致资本市场的财富效应和流动性效应并不明显，即资产价格变化对实体经济尤其是投资和消费的影响不大。史金哲（2007）提出资本市场内在运行机制和制度不合理、作为传导客体的上市公司投资预算软约束和滞后的中国金融体系市场化进程等也是造成我国货币政策通过资本市场传导途径效果不佳的重要原因。

五、外汇市场

王吕、王斌卿（2007）、刘超（2006）认为在盯住美元的固定汇率制度下，由于我国近年来持续大量的国际贸易顺差，在外汇市场上外汇供给过量引起人民币有升值的预期，这样就与固定的汇率制度相冲突，为了维护汇率的稳定，中央银行要发行大量的人民币进行干预、对冲，由此形成了了外汇占款，虽然一部分外汇占款可以由于央行发行政府债券来收回，但是这个过程实际上减少了中央银行的独立性，进而减少货币政策的有效性。张建斌、刘清华（2006）认为我国现有的强制结售汇制度对货币政策的有效性产生了重大影响，当国际收支出现顺差时,外汇指定银行就要动用存放在央行的超额存款准备金结汇,在外汇头寸的限制下,外汇指定银行只能拥有小部分的外汇头寸,而剩余的就由央行统一收购,这样一来,外汇指定银行在央行的超额存款准备金率就会减少,从而降低了货币乘数（货币乘数＝ 1 / (法定存款准备金率+超额准备金率+提现率) ）,这样货币乘数就随着超额存款准备金率的减少而增加，这样货币政策的有效性就相应的降低。

刘凤（2006）分析了我国外汇市场的资本管制对货币政策有效性的影响。该观点认为从理论上讲汇率和利率是相互影响的，但在资本管制严格的情况下，利率和汇率的相互影响存在较大的阻隔，无法通过市场机制实现。由蒙代尔—－弗莱明模型可知：在固定汇率制度下，财政政策有效，货币政策无效；而在浮动汇率制度下，财政政策无效，货币政策有效。因而在我国存在资本管制并且实行盯住美元的固定汇率制度的情况下，货币政策是要大打折扣的。

六、企业

蓝天祥、侯治国、刘澄（2006）从国有企业与非国有企业在获取银行贷款的难易程度的角度出发，分析了企业对货币政策有效性的影响。国有企业在改革初期，存在“预算软约束”和对信贷供给的高度依赖，在紧缩货币政策下，国有企业“倒逼”中央银行扩大信贷规模，从而降低了货币政策的有效性。在转轨时期，虽然国有企业比重不断下降，但是国有商业银行贷款仍向国有企业倾斜，既导致资金利用效率降低又使得以国企为传导主渠道的货币政策效果大打折扣；非国有企业对利率极其敏感，但由于信息不对称及政策的惯性，很难获得外源融资。这样货币政策无论从信贷途径（依靠国有企业）还是从利率途径（国有企业效率低，非国有企业很难获得外源）都受到了阻塞，大大降低了货币政策的有效性。

石长洪（2004）通过建立计量经济模型，从企业的现实结构、所有制的不同、企业的区域结构、行业结构及融资结构五个方面出发论证了企业对货币政策有效性的影响，得出以下结论：在企业自主决策的情况下，中央银行必须针对企业的现实结构做出合理的评估，并在此基础上确立更为实际的观察指标，才能提高中央银行政策的直接性和精确性；由于所有制不同的企业对信息的选择、理解与利用持有不同的态度和倾向导致对货币政策的传导会因所有制的主导结构不同而不同；对于不同的区域结构，企业的集中度也不相同，金融资源会由于企业的集中度的疏密而对货币政策产生不同的效果；由于企业的行业结构的资金密集度和劳动密集度不同，不同的资源密集度的行业对货币政策的传导作用也不同；企业在面临融资时，会因为不同融资渠道的不同造成对货币政策有效性的不同。

七、居民个人

居民个人可以通过货币需求、消费机制影响货币政策的有效性。陈学彬、杨凌、方松(2005 ) 认为：现阶段决定我国居民消费、储蓄的最主要因素仍然是居民收入；对利率敏感度较差的工薪收入在居民收入中比重甚高，并且居民储蓄中对利率敏感度较高的金融资产收入比重甚低；居民收入的不确定性上升和风险意识的增强，导致预防性储蓄增加。这些因素综合作用导致我国居民消费储蓄对利率的敏感度较低，使得通过利率传导的货币政策效应下降。

参考文献：

［1］汪红驹.中国货币政策有效性研究［M］.北京：中国人民大学出版社，2003.

［2］任啸.货币传导——中国货币政策传导的制度分析［M］.成都：四川大学出版社，2005 .

［3］范方志，苏国强.中国中央银行独立性研究［J］.经济纵横，2005，（10）.

［4］徐洪水.论国有商业银行市场化经营中组织制度的变革［J］.财经论丛，2000，（ 01）.

［5］张本照，杨皓，邱媛.影响我国货币政策效果的制度因素分析［J］.现代管理科学，2 007，（04）.

［6］杨时革.我国商业银行信贷供求矛盾及对策［J］.鄂州大学学报，2003，（01）.

［7］崔建军.中国货币政策有效性问题研究［M］.北京：中国金融出版社，2006，（01）.

［8］杨米沙，杨国英.银行不良资产的货币政策阻碍效应分析［J］.湘潭师范学院学报（社 会科学版），2006，（09）.

［9］张国喜.对提高我国货币市场传导货币政策效率的探讨［J］.经济体制改革，2007，（ 01）.

［10］刘茂平.我国货币政策资本市场传导的实证分析［J］.南方经济，2005，（04）.

［11］何静.关于提高货币政策有效性的对策研究［J］.兰州商学院学报，2006，（04）.

［12］史金哲.针对我国货币政策资本市场传导机制的再思考［J］.金融观察，2007，（04 ）.

［13］刘超.我国外汇储备高速增长对货币政策的影响［J］.集团经济研究，2006，（12）.

［14］王吕，王斌卿.固定汇率制度与我国货币政策的有效性［J］.资本运营，2007，（01 ）.

［15］张建斌，刘清华.中国货币政策有效性分析［J］.内蒙古财经学院学报，2006，（06 ）.

［16］刘凤.增强我国货币政策有效性的新视角［J］.河南金融管理干部学院院报，2006， （03）.

货币银行学论文篇9

在清朝的嘉庆十三年（1808）到道光三十年（1850）间，我国曾经历过一场由白银外流与银贵钱贱两大问题构成的严重的货币危机。这场货币危机引发了当时经世学者对于其成因及解决办法的诸多争议。本文将要着重介绍的王就是其中的一位。

王（公元1786-1843年），原名仲，字子兼、亮生，江苏吴县人。他前后写了诸多主张行钞的论著。道光八年写成《钞币刍言》，于十一年刊行，还有《钱币刍言续刻》、《钱币刍言再续》问世，真正使他名噪一时的还是他在《钱币刍言》中对于货币理论与政策的阐发。

对嘉道年间的货币危机和社会萧条剖析

19世纪上半叶伊始，中国在18世纪一直保持的良好的经济增长势头突然之间急转直下，开始出现了严重的经济衰退。这时期的经济衰退始于道光时期，故吴承明将它称之为“道光萧条”。

关于这次衰退的成因，经济史学界存在着广泛的争论，笔者认为比较具有说服力的是林满红（1993）的观点，她认为这场衰退根源于当时的货币危机，而货币危机的爆发则是由于世界白银供给减少的大环境下，鸦片输入造成的中国白银外流通过清廷当时的银铜复本位体制进行传导，最终使得经济中流通的货币大量减少所造成的长期通货紧缩所致。根据林满红先生的论述，笔者整理列述如下：

19世纪上半叶，作为白银主产地的拉丁美洲爆发了独立运动，世界白银供给大幅下降。这影响到了以银作为主要流通货币的许多国家，其中也包括中国。拉美独立运动所造成的白银减产，一方面使得外国市场对中国白银需求的增加；另一方面使得外国市场对中国白银供给增加率的减少，中国传统的出超产业如茶、丝等“吸银”能力下降，两者共同造成了嘉道年间巨大的贸易逆差和白银外流问题。白银的大量减少使得银和铜的比价发生了很大变化，也就是普遍发生的“银贵钱贱”现象。而在当时的银铜复本位制度下，由于不存在固定的比价关系，“格雷欣法则”所说的“劣币驱逐良币”不起作用。因此，当白银的供给减少时，白银相对价格攀升导致以白银衡量的铜钱的开采、铸造、运输成本上升，这使得铜钱的供给减少。在19 世纪上半叶，在货币体系中存在大量的私票，这些私票大都以白银和铜钱作为准备。19 世纪以前，经济繁荣，货币乘数放大，私票的发行额也增大了。到了19 世纪上半期，随着流通中作为货币的白银和铜钱的收缩，作为准备金的白银和铜钱也随之收缩，于是货币乘数变小，导致私票的发行额下降，这也促使总货币供给减少。

由以上论述可以发现，当时中国经济面临的最大的问题是流通中的货币不足。货币危机通过银铜复本位制的传导，造成了更为严重的社会后果：社会购买力的下降。由于白银升值，纳税人出售农产品以换回银两缴纳赋税，虽然名义税率没有提高，但是实际税负增加了33％到64％，其结果是加速了大量自耕农和小土地所有者的破产。物价下跌。小商人主要依靠批发价格和零售价格之间的利差和扩大销售数量来经营，物价的下跌使得商人的盈利空间减少。在大多数情况下，批发交易用银，零售交易用钱，因此小商人受到银钱比价上涨的直接冲击。大量的手工业者也是如此。于是经济中出现了大量破产的小商人与失业的手工业者。政府财政危机。道光二十九年（1849），清政府岁入37000019 两白银，岁出36443909 两白银，仅仅结余556109 两白银，几十万两白银的结余对于庞大的清帝国而言无疑少的可怜。事实上，清政府在这一时期不得不通过出卖官爵典封的办法来增加收入。在当时各省地方官吏中，由捐纳而为道府州县的“已居天下十分之半”。

王的货币主张的主要内容

（一）王的货币主张理论的出发点

王在《钱钞议》中，一开始就提出了“足君尤先”论，作为他行钞主张的出发点。他认为：“必君足而后民足，犹父母富而子孙亦免于贫焉。夫欲足民，莫如重农务穑，欲足君莫如操货币之权。”由此可见，王认为君足与民足之间应该首先满足前者，只有君足，才能施行善政，使民亦足。而欲使君足，则“莫如操货币之权”，也就是行钞。由此可知，“足君”的办法是行钞，行钞则能使国家君主操不涸之财源，其认为发钞措施是解决清王朝拮据的“第一策”。

（二）否定货币的价值

王从银钞皆“饥不可食，寒不可衣”这一点认定“银钞皆同”，反对“钞虚银实”论，否定金属货币和纸币的区别，也即否定了货币内在的价值基础和纸币兑换的必要性。如他说：“至谓钞虚而银实，则甚不然。若行钞，则竞以之代银代钱矣，尚得谓之虚乎?”。但他还是不否定商品价值，也承认商品的等价交换原则。他说：“若稍物之本质，青隆悬殊，刻以贵物易隆物，必贵者少而陇者多，适得其平”。

（三）保持币值稳定性的方法途径

王主张发行不兑现纸钞时，认为只要充分运用封建国家的权势和对发行的纸钞收敛有术，就可充分保持不兑现纸钞的币值稳定。他说：“国家之行钞，与富家之出钱票亦异。国家有权势以行之，而富家无权势，故钱票有亏空而行钞无亏空也。百姓信国家之行钞必万倍于信富家之钱票矣。若谓民乐用钱票，反不乐行钞，则是王者之尊崇，反不敌一富家之权势，岂有此不通之情理哉?”；“钞直有一定，商贾不得低昂之”。

（四）行钞的详细方法

钞分七等：从一贯到千贯（《钞币刍言》至五千贯）。造钞必特选佳纸，并禁民间买卖此纸。钞上写格言。最大钞一尺高，二、三丈宽，装成手卷形式。最小钞一尺见方。多加印信，严禁伪造，分省流通，随处立辨抄之人。钱粮关税一律收钞，一贯以下征钱。小钞昏暗者于收回时焚毁。

钱分三等：当百、当十、当一。当百钱约费工本九十余文，当十钱约费工本九文。

用钞倍价收民间铜器铸钱。禁止铜器买卖和铜器铺。设官铜铺打造乐器、锁、钮以便民用。

将钞票、大钱发于钱庄，禁止其再出会票、钱票。令钱庄凭钞收银，以一分之利给钱庄。另外，百姓交银易钞，一年以内来易的也给以一分之利，二年以内的改为五厘，二年以外的照时价不加。

（五）王对于通货膨胀的考虑

王主张的是一种无限制发钞的货币政策，其实就是封建政府敛财的工具。但实际上他对于纸币的发行限制也做了许多非常有益的探讨，虽然不成体系并有前后矛盾之嫌，但是起码说明他对于限制纸币的发行量是有自己的考虑在里面的，并不可用“滥发纸币搜刮民财”来全盘否定。如“造钞之数当使足以尽易天下百姓家之银而止，未可悬拟”，“若论国用，则当如《王制》，以三十年之通制国用，使国家常有三十年之蓄可也”。

对王货币主张理论的经济学分析

嘉道年间之所以发生萧条根源其实就在于经济中的货币减少而导致的货币危机，而王提出的钞钱并行的货币体系是否能够运行良好，并有效地解决当时的社会问题，这必须考虑两个因素：一是政府是否具有足够的信用以及强制力能够顺利推动纸币的普及；二是人民对于通货膨胀的预期。本文引入Friedman的“愚弄”模型通过修正来分析这一问题。

假设这一时期政府有且仅有两个目标：扩大经济中的产出（就业）、控制通货膨胀。政府效用函数为：

这里的表示通胀率，ky*表示政府理想产出水平，y为实际产量。令c>0。一般而言k≥1，意味着政府理想的产出水平不会小于潜在水平。当经济紧缩时，政府需要一定的通货膨胀来使得产出达到政府的理想水平，虽然政府不喜欢通货膨胀。

假定考虑预期以后的菲利普斯曲线采取如下形式：

其中，e为民众的预期通货膨胀率。

于是问题就变成了在预期通胀条件下如何选择货币政策的问题：

这就是政府的最优通货膨胀率。(A)式表示，政府选择的通货膨胀率是民众的预期通货膨胀的函数。

假定民众有理性的预期，即：，其中It-1是第t-1期的信息集。也就是说，民众了解政府的目标函数和约束条件，因此可以通过上述过程准确的预期到政府将选择*的通胀率。即：

将带入(A)可得：

考虑约束条件：，由于通货膨胀都被预测到，可知实际产出水平与无关，即y=y*。政府一方面忍受着通货膨胀之苦，一方面还无法增加产出。

此时政府就面临着下述三种选择：

第一，选择=*，y=y*：政府的效用为：

第二，选择=0，且保证不变从而老百姓相信了政府，因此e=0，此时同样有y=y*，政府的效用为：

第三， 如果e=0，而政府选择(A)的通胀水平，此时，政府的效用为：

于是可以看到U3>U2>U1。

因此，对于政府最好的选择就是，宣布=0并使百姓相信这一点，这时实际上选择*，如此可以使效用最大化。

王的货币主张与这一现代经济学模型不谋而合。他主张将钞票、大钱发于钱庄，这其实就是在利用私人金融机构（钱庄、票号等）的信用来推行国家的货币政策。钱庄等作为私人金融机构，为了避免挤兑，没有扩张货币的需求。

对王货币主张理论的评价

以上分析所得出的所有结论，是建立在一个非常强的假设基础之上――货币政策能够得到很好的贯彻与执行。王认为，发行货币的应该依靠国家强制力推行，然而受限于当时的经济实际，他想当然的将这个国家强制力就完全等同于清政府，并想当然的认为清政府有这样的能力。然而，当时的清政府的政府建构根本无法做到这一点。因为当时的中国根本不存在类似于现代中央银行的机构，这也就无法将政府借贷作为项目填入央行的平衡表中，政府操纵着货币的发行大权就有着通过通货膨胀弥补财政赤字的激励。这无疑是货币政策的一大弊端。事实上，这一点也被后来的历史所验证。咸丰三年（1853），大平天国运动爆发造成了巨大的军费开支，在“急筹国用”的呼声中，政府将实行通货膨胀政策视为“生财经常之至计”，滥发大量面额巨大的各种新币，以此操“不涸之财源”。具有讽刺意味的是，所谓的“操不涸之财源”正是王在其著作中经常提及的对政府最有诱惑力的字眼。但是从长期来看，只有整体经济的增长，产出的增加，才是真正的“不涸之财源”。

总之，王作为一个“失败”的学者―他的主张既没有为政府所采纳，也没有为时人及后人所认可―其学说最大的贡献在于戳到了落后的中国的痛处。在旧的制度运转困难难以为继之时，他第一个提出除旧布新，一扫当时万马齐喑之风。同时，他对经济运行的规律观察细致，防患于未然，他的主张更是与现代经济学的诸多观点不谋而合。也许王的对货币的认识确实不够深入，思想也存在诸多问题，但他却以超越时代的眼光提出了一套具体的的货币方案，这一点颇为难能可贵。

参考文献：

1.王原著，马陵合校注.《钱币刍言》整理与研究[M].东华大学出版社，2010

2.王.壑舟园初稿(道光刊本)[M]

货币银行学论文篇10

在整个经济学的发展历史中,关于货币供给,我们很难找到一个较为全面而系统的论述,无论是新古典学派、凯恩斯学派、后凯恩斯学派,在他们的理论中,或者没有明确的货币供给理论,或者是对货币供给做了简单化的处理,即货币供给或者是内生的或者是外生。正因为如此,引起了关于货币问题旷日持久而又毫无结果的争论。从最根本上来讲,造成货币供给分析几乎被所有的学派或忽视或简单化的原因就是在货币市场所有的学派都坚持货币均衡的思想。在货币思想的发展过程中,许多基本思想都经历了这样或者那样的反复,存在着这样或那样的不同观点,但是货币市场就是均衡思想。

一、古典和新古典经济学的货币市场均衡思想

在古典和新古典经济学中,货币被当成覆盖在实物经济上的一层“面纱”,其本身除了能够影响绝对价格水平等名义变量之外,对经济中的真实变量没有丝毫作用。货币数量说是他们关于货币的核心理论,简单的“费雪交易方程”或“现金余额方程”就能够满足建构新古典经济学理论大厦的需要。尽管我们在古典和新古典经济学的经典文献中寻找不到关于货币供给理论的明确表述,但是如果认为古典和新古典学派只有货币的需求而完全没有货币的供给的理论也是一种误解。古典和新古典学派存在一个隐含的货币供给理论,这个理论是以它们的利率理论为支撑的。古典和新古典学派的利率理论的核心是“实物利率”,这种理论认为,决定利率的因素不是货币而是经济中的真实资本的供求状况。维克塞尔的“自然利率”理论是古典和新古典利率理论的集大成者。维克塞尔把利率区分为“自然利率”和货币利率,如果货币利率低于“自然利率”,就会引起任对货币贷款的需求增加;反之,如果货币贷款的利率高于“自然利率”,人们就不会提出任何贷款申请。这种对货币的供给是以经济系统对货币的需求为基础的,即货币供给是由经济系统内在决定,这就是货币内生供给思想。

二、凯恩斯学派的货币市场均衡思想

中,他也开创了货币研究的新时代。首先,凯恩斯批判了新古典的利率由真实经济因素决定而与货币供求无关的思想,提出了“货币利率”理论。其次,凯恩斯抛弃了“两分法”。但是,在对于货币的具体问题研究方面,凯恩斯走得并没有我们想象的那么远。

对于货币供给,凯恩斯在否定了新古典利率理论之后,维克塞尔积累过程就不会自动发生,因此,新古典的货币供给就不能成立,但是,凯恩斯对货币的供给过程却做了简单的处理,即假定货币供给是经济系统之外的因素,即主要是由货币当局或者中央银行决定的,货币供给影响经济,但其本身却不受经济的影响。这种无弹性的货币供给曲线确实给凯恩斯的分析带来了许多方便。显然,凯恩斯抛弃了新古典关于货币供给的内生思想,尽管凯恩斯本人事前、事后(即《就业、利息与货币通论》写作的前后)都明显表现出对货币外生思想的反对。而且,凯恩斯的外生货币供给只涉及货币供给的存量问题,而没有涉及流量问题。这一点,凯恩斯也和以流量供给为主要研究对象的新古典理论存在差异。

对于货币的需求,凯恩斯的主要贡献是提出了流动偏好理论,并具体将货币的需求划分为交易性需求、预防性需求和投机性需求。影响交易动机和预防动机的货币持有量的主要因素是收入水平,而投资动机的货币需求量的主要决定因素是利率。预防需求和交易需求,尤其是交易需求是“费雪方程”和“剑桥方程”的主要内容,可见,凯恩斯对新古典的货币需求不是否定而是修正。因此,人们通常把凯恩斯的货币需求理论看成是现金余额说的延伸和发展,即在现金余额说的基础上加上了投资因素造成的货币需求。因此,凯恩斯的货币需求理论实际上是关于货币的流量和存量两个方面。

凯恩斯的货币供给也是由利率决定,不过,凯恩斯的利率不是“自然利率”,而是由货币供求决定的“货币利率”。利率与货币的需求之间存在反方向的关系,因此,在利率——货币供求量的空间中,货币需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线,而货币供给则是一条垂直线。因此,向右下方倾斜的需求曲线总能够与垂直的供给曲线相交,就是说,货币的需求总等于货币的供给。可见,尽管凯恩斯否定新古典货币理论的部分内容,但是货币市场均衡的思想还是被凯恩斯保留了下来,不同只是,凯恩斯是用“萨伊定律”取代了新古典的“萨伊逆定理”。在劳动力市场上遭到凯恩斯批严厉批评的均衡思想,却在货币市场被凯恩斯不假思索地捡了起来。而且,凯恩斯的货币市场的均衡不包含一个动态的过程,因为,被供给创造出来的需求和供给本身总是相等的,没有任何调整的必要。既然货币市场总是均衡的且货币的供给又是由货币等价外生决定的,那么,我们还有什么必要去研究货币的供给呢?

三、后凯恩斯主义的货币市场均衡思想

凯恩斯的流动偏好理论遭到了后凯恩斯主义学派的批判。关于交易性货币需求与利率的关系,鲍莫尔修正了传统的凯恩斯理论,认为交易性货币需求也和利率有关,其关系即为著名的平方根公式;关于预防性货币需求与利率的关系,惠伦则修正了传统的凯恩斯理论,并认为预防性货币需求也与率有关,其关系即为著名的立方根公式;关于投资需求,则被后凯恩斯主义学派发展为“资产选择理论”。后凯恩斯主义学派视为一种资产形式,对货币的需求取决于风险和受益的比较。

关于货币供给,后凯恩斯学派和凯恩斯学派之间确实存在着较大的分歧。凯恩斯把货币供给外生化遭到了后凯恩斯主义者及其他内生论者的反对。在这一点上,后凯恩斯主义者及其他内生论者坚持回到新古典理论上去。早期的内生论者从货币乘数入手(外生论的核心假设就是和货币乘数是稳定的),对外生论提出批判。后期的内生论者则是从经济运行的角度提出货币供给主要是经济自身对货币的需求而形成的。因此,后凯恩斯主义者及其他内生论者又把货币供给作为流量来分析。

早期的内生性论思想并没有得到应有的重视和深入的研究,直到20世纪50年代,在对新古典综合学派的批评中,内生性货币供给的思想开始复兴。凯恩斯在《货币论》中的关于货币供给内生性的思想一直在英国享有重要

地位;1959年的拉德克利夫报告提出了货币供给主要由银行贷款决定,提出了内生性供给的思想;罗宾逊、卡尔多、凯恩和早期的后凯恩斯主义者明斯基提出并发展了内生性货币供给理论。

适应主义的主要观点认为,面对企业的信贷需求,商业银行根据自身利益最大化行事。当商业银行因扩大贷款而出现储备不足时,可以向中央银行寻求准备,中央银行必须适应性的满足它们的需要,否则将引发金融危机,严重时会危及宏观经济的安全。因此,中央银行对商业银行没有控制力,相反中央银行只能适应商业银行寻求准备。因为在适应主义的内生性货币供给方程中货币供给具有完全的利率弹性,所以莫尔将货币供给曲线表示为一条水平于货币供给横轴的直线,所以持这种观点的学者又被称为水平主义。

结构主义的内生性货币供给理论认为,中央银行并不是完全被动的适应商业银行对储备金的需求的,而是可以拒绝商业银行寻求准备。但结构主义者同时认为,虽然中央银行拒绝了适应银行,但是商业银行可以通过资产负债管理扩大了商业银行储备的来源的范围。比如,商业银行可以同业拆借、金融创新等手段来解决自身的准备不足问题,流动性偏好观点的学者同意适应主义和结构主义关于内生性货币供给理论的核心观点,但同时认为,商业银行在经营中,必须对其未来的流动性做出预测,特别是对家庭部门的流动性偏好做出预测,由此银行的流动性偏好和家庭部的流动性偏好密切的联系在了一起。如果家庭部门的流动性偏好增加而倾向于持有银行最具流动性的负债(即存款增加),则计划消费会随之减少,而储备需求会增加,单个银行将面临储备枯竭的情况(Wray,1992)。总之流动性偏好的观点在承认内生性货币供给理论的核心即在贷款创造存款的基础上。进一步说明了从存款到贷款过程的因果关系。

总之,无论货币供给内生性理论内部存在怎样的差别,有一点是确信无疑的,那就是,货币供给是由经济运行对信贷需求而创造的,货币供给的过程就是信贷发放的过程。经济中的货币供给量随信贷的发放而增加,随信贷的回笼而减少。

虽然,内生论的许多思想极富启发性,但是,和凯恩斯一样,货币供给仍然没有成为后凯恩斯学派及其他内生论者的研究主要对象,究其原因,后凯恩斯学派及其他内生论者只是抛弃了凯恩斯的形式而继承了凯恩斯的灵魂。这个灵魂就是:货币市场总是处于均衡状态的。凯恩斯认为货币市场是供给决定需求,而后凯恩斯学派及其他内生论者则认为,货币市场是需求决定供给。因此,在货币市场的状况上,后凯恩斯主义者及其他内生论者又和新古典理论决裂转而接受了凯恩斯的理论,即认为货币市场总是均衡的。不同之处仅仅在于:凯恩斯是以“萨伊定律”为依据,而后凯恩斯学派及其他内生论者是以“萨伊逆定律”为依据的。

至于货币的需求,后凯恩斯主义者及其他内生论者主要是以资产选择理论来解释对货币的需求的,这实际上也是凯恩斯投资性货币需求的扩展而已,并无本质差别。

参考文献:

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一、引言

货币供给的可控性是货币政策调控经济的基础。长期以来，经济理论界存在着货币供给内生性与外生性的争论，并在相应理论基础上提出了不同的政策主张。从货币理论界关于货币供给内生性与外生性的争论上看，争论的焦点在货币供给与经济活动的客观关系上，争论的真正意义在于货币内生性供给的客观必然性上。

根据货币供给内生性还是外生性的不同可以指定不同的货币政策。货币政策通过影响经济活动的中间环节和作用方式来影响经济运行。一般而言，货币政策的中间指标可以有货币供应量或利率两种选择，并对应着两种不同的货币政策操作模式：以货币供应量作为货币政策的中间指标主要是从货币供给方面来进行调控，即通过调节商业银行的存款准备金率来控制现金充裕度，这称为供给型调控模式；而以基准利率为中间目标的、着眼于货币需求的货币调控则称为需求型货币调控模式。

目前我国在货币供给外生性理论的指导下制定并实施了以“盯住存款准备金率”的货币政策。截止目前我国的法定存款准备金率调整为21.5%，但现实情况是我国货币政策的效果不尽如人意，货币流动性依旧较高。这其中的主要原因为，当前我国货币政策的中介目标为货币供应量，传统观点认为通过法定存款准备金率可以调控市场上流通的货币量，从而调节人们对货币的需求，使货币供需均衡、物价稳定、就业充分和经济平稳增长。但是现实情况存在“倒逼机制”，盯住“法定存款准备金率”只能带给人们预期上的政策效果，而无法达到其实际控制货币供给的目标。

二、文献综述

1.主流观点下的内生货币供给理论

西方经济学界对货币供给内生性理论做了深入研究，其中较有代表性的有：

银行学派的内生货币供给思想。银行学派主张，流通货币数量为社会交易的商品价格总额所决定，或者说，物价决定通货而不是相反。另外，银行学派还进一步分析了收入、利率和物价的关系，说明了物价的变动不是通过货币供给影响利率进而对物价产生影响，其理论体现了货币供给内生性的思想。2.拉德克利夫委员会的内生货币供给观点。拉德克利夫委员会认为由于货币流通速度的可变性，中央银行并不能依靠控制货币供给决定支出的水平。货币供给是不稳定的，货币流通速度和货币需求函数之所以稳定，是因为货币供给是内生的而不是外生的。3.格利和肖的货币内生供给观点。格里和肖试图建立一个以研究多种金融资产、多样化的金融机构和完整的金融政策为基本内容的广义的货币金融理论。在这其中非银行金融机构能够在信用创造中发挥重要的作用，而货币当局又不能对它们进行有效的控制，因此非银行金融机构的存在和发展弱化了货币当局对信用货币的控制能力，从而强化了货币供给的内生性。

2.我国学者的货币内生性研究

我国货币政策效果的不显著导致了许多学者对货币外生性产生了怀疑。经济学者结合国内货币供给情况提出了货币内生性的理论观点。南开大学王兰芳通过分析讨论货币供给的产生过程及其影响因素，认为在一个健全的货币金融体系中，货币供给具有完全的内生性特点。 柳欣、靳卫萍通过对中国财政政策中的收支状况进行分析得出，在没有中央银行存在的情况下，同样可以通过各种宏观经济主体的行为共同产生货币供给，这也是最本质的货币供给内生性。芦东、陈学彬则在接受后凯恩斯主义的内生货币供给理论下提出了中央银行没有能力控制基础货币的发行，因为货币发行中供给具有内生性。

在这些研究表明，在我国，学者认为货币供给具有内生性，并接受外生货币供给更加有利于制定行之有效的货币政策的观点。

三、我国货币供给内生性分析

在一般人看来，我国货币当局对货币供给具有较强的控制能力。但事实上，随着经济和金融市场化程度的加深、“倒逼机制”的呈现，我国货币供给呈现出较强的内生性。货币供给（Ms）可以分解为基础货币（B）与货币乘数(K)的乘积，因而可以从基础货币与货币乘数两个角度来考察货币供给的内生性。我国成立中央银行体系以来，央行调控经济的方式也开始尝试由直接调控向间接调控转变，货币供给在形式上也开始表现为由基础货币和货币乘数共同作用。

1.基础货币内生性分析

首先是再贷款、再贴现。1995年以前再贷款是基础货币投放的主要渠道，占央行的总资产中占60%。由于商业银行普遍要求中央银行增加再贷款或再贴现，而中央银行为避免经济衰退，不得不满足商业银行的要求，这种“倒逼机制”使得我国货币供给呈现内生性。中央银行的再贴现业务和再贷款一样处于被动地位。这样的被动正是货币供给内生性的体现。

其次是外汇占款。近年来随着出口增加，巨额外资流入，人民币升值压力增大、为了保持汇率的稳定，这必然导致中央银行的外汇市操作是单一方向的运作，迫使其通过大量购入外汇，以满足货币需求。2003年外汇占款所形成的货币供应量首次超过全部广义货币供应量，2005年和2006年，大约是广义货币增长量的1.5倍和2.1倍。到2008 年底更是达到了2.4倍。上述贸易顺差持续放大和外汇储备继续增加，必然引发央行被迫释放等量基础货币。

2.货币乘数的内生性分析

货币乘数是连接货币供给与基础货币之间的纽带，经济理论界认为货币乘数（K）是基础货币（B）扩张的倍数。我国将货币层次定义为：流通中的货币C和商业银行的所有存款D组成了广义货币M2，即M2= C+D。基础货币则由法定准备金R、流通中的货币C、非金融机构在央行的存款NR、超额准备金Re组成，即B= R + C + NR + Re。若记c为现金流通比率，c=C/D。r和re分别为法定准备金率和超额准备金率，则(r+ re)×D=R + Re，nr =NR/D为非金融机构的存款比率，则货币乘数K= M2/B，也就是K=M2/B= C+D/C+ R+ Re+ NR= 1+c/(c+ r+ re+ nr)。可见，影响我国货币乘数的直接因素有法定准备金率r、非金融机构的存款比率nr、现金流通比率c和超额准备金率re。

由以上货币乘数（K）的求导式可以看出，超额准备金率与货币乘数是典型的负相关，货币乘数与经济波动保持一致，具有顺经济周期波动的内生性特性。

四、货币内生供给条件下的货币政策的传导机制

在内生货币供给理论条件下，货币供给量不是由一国政府或中央银行所决定和控制的外生变量，而是由社会经济活动主体共同决定并内生于经济运行过程中的。

在货币政策的传导机制中，利率起到了非常重要的作用。中央银行的利率体系一般由中央银行对金融机构的再贷款利率、再贴现率、基准利率，法定存款准备金利率和超额准备金率等构成。在经济运行中，中央银行通过调整再贴现率和公开市场操作来调整银行体系的准备金，使实际的市场利率与预期设定的目标利率趋于一致，并由此进一步影响商业银行和非银行性金融机构依此确定自己的存贷利率水平，以及各种金融产品的收益率水平，从而改变人们对经济决策的预期及对货币供求关系产生影响，从而达到货币政策目标。这就是内生货币供给条件下以利率为中介目标的货币政策传导机制。

五、政策建议和结论

随着社会主义市场经济的深入和金融体制的改革深化，我国金融市场参与主体的经济行为正向着市场理性化，且有利于间接调控的方向发展，货币供给的内生性也大大增强。在这种情况下，直接以货币供应量为中间目标、盯住存款准备金率的调控模式的有效性将大打折扣，因此必须打破这种直接管理模式，建立起以基准利率为主导的间接货币调控模式，同时配合其他经济政策来引导货币供给的合理化。

1.加快利率市场化改革，充分发挥利率在我国货币政策调控中的重要作用，逐步向以利率为主的中介目标进行转变。随着我国经济的进一步开放，经济市场化程度的进一步加大，央行应逐步扩大利率弹性，完善利率体系，重视利率在宏观金融调控中的重要作用。

2. 重视经济预期在货币政策制定过程中的重要作用。经济学界都较为重视经济预期对经济发展的重要作用。对我国经济运行状况的分析已证明预期在政策调控中的重要地位。因而提高货币政策的有效性，应加强选择性货币政策工具的使用，适时传递货币政策意向，正确引导经济主体和社会预期。

3. 注重经济周期波动性变化的影响，加强货币政策调控的范围和力度。由于我国货币供给具有顺经济周期波动的特点，故而必须科学把握货币政策的取向，提高货币政策调控的有效性，缩短政策外部时滞；同时加强货币市场建设，协调货币市场与资本市场之间的联动性，疏导货币政策初到渠道，从而真正提高货币政策的有效性。

货币银行学论文篇12

货币文化的价值与意义，有显形的，也有隐形的。显形价值与意义，是看得见、摸得着的，如货币可以用来开物成务、治物形器，可以用来买卖东西。隐形价值与意义，是看不见、摸不着的，如货币用于贿赂、操作政治。不管人们感觉得到或感觉不到，货币文化的存在、价值与意义都是巨大的。它可以增进人们的福祉，也可以带来罪恶；可以开物成务、道济天下，也可以制造战争、杀戮，制造各种；可以创造天堂，也可以撬开地狱的大门；可以创造大美、崇高、庄严与神圣，也可以制造仇恨、罪恶与各种毒害。因此，货币文化是一种力量，一种支配人类行为的力量，甚至是支配整个社会历史发展的巨大力量。因此，货币不仅是经济的杠杆，也是政治的杠杆、社会历史的杠杆，而且随着当代世界性经贸及网络、大众媒体发展，货币文化的杠杆力量愈来愈巨大，愈来愈成为世界有形或无形的支配性力量。当今世界所发生的重大历史事件背后，无不是与货币文化力量或隐或现的支配作用联系在一起。因此，它作为社会历史杠杆的作用愈来愈巨大了。银行以利率调节市场的经济之杠杆作用，以汇率调节外贸经济杠杆的作用，银行部门及银行的朋友们，都做了各种精心研究。然而对它支配社会历史的杠杆作用，银行部门及银行的朋友们，则是不研究或很少研究的。今天面对着国家民族现代复兴及建设大银行任务，这种支配作用或杠杆地位，是不能不研究的。