企业上市的要求篇1

现阶段在香港联合交易所挂牌上市的内地企业越来越多，所有的内地企业都需要遵循联合交易所所颁布的统一上市标准，其中占据比例最大的便是会计规则。所谓的会计规则主要是指上市企业需要揭示的财务资料，且香港联合交易所需要对这一系列的财务资料进行监督与管理。

一、内地企业香港上市的会计规则

（一）内地企业在上市之前需提供详细的财务信息

一般而言，内地企业在申请上市的时候需要提交招股说明书，并依据这一文件作出正确的投资。另外内地企业在上市之前还需要提供的信息资料包括会计师报告书、营运资金状况以及盈利预测。依据当前香港所颁布的上市规则可以了解到，申请上市的公司需要具备3年的营业记录，需要对内地企业所提交财务资料的真实性、财务资料编报基准、采取的会计方法、企业结算的有形资产净值进行调查。假如上市企业最后一个财政年度报表截止日期在招股章程日期的6个月以上，则需要提供经过审计的财务报表。其中在编制会计师报告的时候，需要对企业过去的业绩进行调整，保证财务资料与企业当前所采取的会计准则保持一致，并且还可以增强财务报表的可比性。一般情况下在编制会计师报告书的时候可以调整的内容有：企业会计标准调整为国际惯例、对审计工作中所出现的错误进行修正、对企业重大变化进行调整等。另外还需对上市企业营运资金进行分析，其内容包括现金流量计算的准确性、编制现金流量预测以及财务状况预测，对公司现金净额与公司接待额进行对比，衡量公司营运资金。与此同时，还需要依据上市规则，对上市企业盈利进行预测，通常而言，如果上市企业盈利预测系数越高，那么市值则会越高，集资也会越多，但是在盈利预测过程中会受到诸多假设的影响，所以如果假设出现变化，需要及时通知联合交易所，并采取相关措施。

（二）内地企业在上市之后需提供财务信息

内地企业在香港上市之后需遵循联合交易所的基本准则，这一系列的规则能够真实且全面的反映出公司的财务账款以及经营业绩。但是在上市之后还需要提供的财务信息包括三点。第一是要年度财务报表，包括损益表、资产负债表、审计师报告等；第二是中期财务报告，依据相关规定上市企业需要在每一各会计年度的前6个月编制中期财务报告，报告内容包括营业额、税前盈利与亏损、股东所占的盈利或者亏损、中期业务与业绩，并且还要对发展前景进行预测，指明影响企业业绩的相关因素。第三是要公布各项交易事项，其内容包括重大收购事项、主要交易、股份交易，如果这一类事项发生，则需要通知股东以及香港联合交易所，召开股东大会进行投票表决，如此一来才能真正保障公众投资者的基本利益，能够增强上市公司的透明性。

二、内地企业在香港上市所遇到的会计问题

（一）会计管理体系

从整体角度分析，我国会计管理体系主要分为三个层次，其一是有关法律法规，如《会计法》，其二是会计准则，国家所颁布的《企业会计准则》属于原则性规范体系，其三是会计制度，依据企业的不同制定不同的业务规则。在会计管理体系上需要保证统一性，需要保证企业会计有章可循，保证会计法律、会计制度的协调性。另外，还要保证企业与企业之间的横向发展，，要实现不同时期的统一性。企业所实施的会计制度是比较稳定的，但是受到其它因素的影响，具体的业务会计制度还不够成熟，且企业从原先的经济实体转变为股份制形式，对企业实施会计制度造成一定的影响。

（二）会计核算方法

第一，我国部分企业在上市之前需要进行改组，并要将资金结构转变为股份资金形式。此外不仅对资本结构进行调整，部分资产也需要进行调整。第二在外币折算上，我国股份制会计规定所有的外币结余需要折算成人民币，并且汇税损益需要作为主要的财务费用，但是因缺乏具体的货币折算政策，仅仅按照西方会计处理方法，即折算货币性账户结余，对于非货币性账户结余在入账之后便不再进行折算。第三，我国目前还没有实行谨慎原则，如果严格按照国际管理，需要做好准备的工作包括三点：坏账或呆账、滞销货陈旧存货、长期投资持久性贬值。第四，根据我国所实施的会计准则可以清楚的了解到，企业需要从税后盈利中提取储备金，并将这一部分资金作为职工的福利以及其它业务费用，从性质上分析，这一类型的拨款属于费用的支出，需要在税前进行调整，如此一来才能真正符合国际公认的会计准则。第五，我国很多企业采取加速折旧法，虽然国家规定了折旧率，但是却难以反映出资产真实折旧程度。

（三）资本重构

内地企业申请香港上市中非经营性机构以及资产不适合上市的时候需要将其剥出，否则会影响投资者的信心。如果非经营性资产折成股份，那么总股本将会得到扩大，资本回报率会得到降低，对企业的形象造成影响。这一系列的问题均会对产权处置以及具体的会计技术操作造成影响。

（四）盈利预测的准确性

依据香港联交所的基本要求可以了解到，申请上市的内地企业的管理人员需要在招股说明书中编制盈利预测，并揭示其依据的主要准则。注册会计师需要对盈利预测所采用的会计准则以及计算方法提出适当性的建议。

从上述所阐述的几点内容可以了解到，现阶段我们与香港会计准则、会计实务之间存在一定的差异，在国家政策的指引下这一些差异正逐渐消减。但是在编制上市文件会计师报告的时候，需要严格按照香港联合交易所的基本要求，尤其在对三年经营业绩进行调整的时候会出现不同程度的问题，所以内地企业在上市的时候需要编制完整的年度结算材料，并整理收益账目，满足基本会计要求与会计准则。

三、结束语

总而言之，内地企业在香港上市会面临非常多的会计要求，无论从会计管理体系还是会计核算方式分析，都需要积极遵循相关的准则与原则，提供真实的财务报表资料，保证上市企业的经济效益与社会效益

企业上市的要求篇2

文章编号：ISSN1006―656X（2014）01-0044-01

一、中国餐饮企业上市融资现状

近年来，我国的餐饮业发展非常迅速， 2011年全国餐饮业实现收入20543亿元，占全社会消费品零售总额的11.4%。2万亿元的产值规模，在国内各个行业中居于前三位，而与此相对应的是，迄今为止，全球资本市场仅有 10家中国餐饮企业实现首发，6家餐饮企业均为境外上市，而境内上市的4家与餐饮相关的企业中，有2家主营不在餐饮（西安饮食、锦江股份），真正的餐饮连锁企业只有全聚德和湘鄂情两家，因此，中国餐饮类上市公司的数量与餐饮业在国民经济中的地位是不相称的。

二、市场营销策略在中国餐饮企业上市融资中的作用

中国餐饮企业上市融资困难的原因有多方面，而良好的盈利能力是企业上市融资的基础，按业内的说法，中国证监会早就将拟上市餐饮企业的年利润标准由 3000 万元提高至 5000 万元，并对上市餐饮企业增长率、净资产、盈利水平提出了更高要求。餐饮企业要实现稳定、持续盈利，除了进行良好的财务管理与成本控制之外，更为重要的是要保证在激烈的市场竞争中，实现营销的稳定和扩张，因此，正确的市场营销策略是中国餐饮企业赢利能力的重要保证，也是企业上市融资前需要优先解决的问题。

三、中国餐饮企业上市融对策中的市场营销策略

2012年1月，香港交易所网站上挂出《香港交易所登载有关从事餐饮业务的申请人在上市文件中的披露的指引信》，透过这封指引信，我们发现，港交所要求餐饮企业上市披露的七大项中有四项都与餐饮企业的市场营销直接或间接相关，这足以说明市场营销在餐饮企业上市融资过程中的重要作用。中国餐饮企业针对资本市场的市场营销策略调整，可以从以下几个方面来进行：

（一）市场定位策略

中国的餐饮市场规模巨大，业态庞杂，消费者需求多元，只有清晰的市场定位才能赢得消费者的认同，从而获得相对独特与领先的市场地位及投资人与资本市场的认可，而餐饮企业的市场定位策略则可以从以下几个方面去展开：

1. 业态组合。中国餐饮业态庞杂，但并不是所有的业态组合都能获得资本市场的青睐，通过对国内外餐饮上市公司的研究，获得资本市场认可的餐饮业态的特征大致如下：单一业态公司，通过复制性极强的高标准化业态产品，占领市场；多业态公司，由单一业态公司发展而来，逐渐实施多品牌、多业态策略，且基本包含产品标准化程度较高的业态。拟上市餐饮企业应至少在一个业态领域内获得独特的市场地位，且这个业态最好是产品标准化程度较高的业态。

2.需求定位。对于餐饮企业而言，需要有清晰的消费者餐饮需求定位。例如，从乡村基的需求定位来看，从功能上要首先满足消费者快捷用餐的需求；而在口味方面，乡村基的口味特色并不明显，这样定位目的正是为了尽可能地满足大数人的口味特点，也许菜品谈不上非常好吃，但一定不难吃，这样的定位非常符合快餐的要求。

3.区位选择。中国餐饮消费市场巨大，区位特征明显，不同的区位定位意味着不同的扩张策略。餐饮企业应该有清晰的区位选择：是一线城市还是二、三线城市？是区域市场还是全国性市场？这些都是餐饮企业在进行融资上市过程中必须首先明确的问题。

（二）价格策略

香港交易所对拟上市餐饮企业的定价提出了明确的披露要求：披露不同门店的定价是否相同，若有不同，则需公布不同定价的详细原因，此外，还需要对企业的定价策略进行详尽的陈述。因此，餐饮企业的定价策略在上市融资中，发挥着举足轻重的作用。

1.需求型定价策略。我们可以利用市场细分，给对价格较不敏感的市场以相对较高的价格，力求使每位顾客的支出最大化。例如，餐饮企业常见的需求定价方法有以下几种：分时段区别定价、优惠券、学生折扣等。

2.竞争导向型定价策略

这就要求餐饮企业经营者必须深入市场进行调查研究，充分分析竞争对手的价格状况，以竞争对手同类产品的售价为定价依据，并综合考虑消费者对餐饮产品的需求程度，来制定符合本企业实际情况的合理价格。

（三）多元化的营销策略

餐饮企业在面对激烈的市场竞争时，除了要考虑传统的市场营销策略，还要通过多元化的营销手段来打造企业的核心竞争力，规避经营过程中的营销风险，因为餐饮企业的核心竞争力及抗风险能力，是企业利润的有效保证，也是资本市场关注的重点。

1.文化营销

文化的融合使餐饮产品和服务展现出多姿多彩的文化内涵和氛围，所形成的特色极大地提高了产品的附加值和竞争力。我们可以从以下两方面来开展餐饮企业的文化营销：一是融合历史和民俗，在营销手段上，充分配合餐厅的文化特点，从装潢设计、员工服装、菜品选择等多方面带给顾客独特的消费体验；二是导入时尚元素，现代餐饮企业应该顺应时代潮流，将时尚元素与文化营销相结合，突出个性、新奇性和娱乐性，为整个餐饮行业注入新鲜的活力。

2.关系营销。关系营销是近年来市场新兴的理论之一，它致力于培养顾客对企业或品牌的忠诚度，因此，在非常看重企业利润稳定增长的资本市场，关系营销对餐饮企业的上市融资有着特别的意义。餐饮企业的关系营销可以从以下几个方面来进行：第一，以顾客需要为基础，以顾客满意为目标。餐饮企业为了取悦顾客，可以先对能提供的部分性能做出承诺，然后再提供多于其承诺的性能，使顾客的感知使用效果高于其预期；第二，建立顾客数据库，提供个性化服务。餐饮企业应该树立数据意识，通过完整的数据收集与分析，获得顾客消费偏好、禁忌、购买行为等特征，为客人再次惠顾时的个性化服务做好准备；第三，以感情为纽带，开展公共关系营销。餐饮企业在与顾客的交往过程中，应该通过良好的售前、售中、售后服务争取顾客的信任感，还应该多打“感情牌”，采用电话问候、礼品赠送等方式，来表达对顾客的关爱，建立与顾客良好的关系。

四、结论

面对当下的上市融资困局，中国餐饮企业应该按照资本市场的要求，通过市场定位、价格政策、多元化营销等方面，制定符合企业自身特点与发展方向的市场营销策略，打造企业的核心竞争力，提高市场地位，以求在激烈的市场竞争中，实现营销的稳定和扩张，保证稳定、持续地盈利，为企业的最终上市融资打下坚实的基础。

参考文献：

[1]周欣慰.餐饮企业国内上市情况的相关研究[J].经营管理者，2012，（3）.

[2]蔡律.餐饮企业上市应注意什么问题[J].连锁与特许，2008，（4）.

企业上市的要求篇3

中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2012）03-0016-02

企业发展前景的预测和判断是制定营销策略的基础和衡量其成败的关键。顾客和消费者的利益是市场营销的核心，以此展开相关策略的制定。要掌握市场对商品的需求程度和市场交易的活跃程度，需要从企业的产品观念、营销观念的不断创新。企业制定自己的市场营销方案要立足于企业的发展，并尽量做到企业与社会的和谐与共赢，并将企业的社会使命融入到企业的市场营销策略之中。

1 现阶段我国企业市场营销中的常见问题

20世纪80年代初我国开始引进市场营销观念，到现在已有30年的历史。市场营销观念的引入在很大程度上促进了我国企业在营销方面的发展和策略的改变。但由于诸多因素我国企业市场营销策略还存在着诸多问题。

1.1 我国企业市场营销观念相对落后

随着国际化交流的日益频繁，营销观念在企业决策中的重要性已达到不容忽视的地步。但是国内许多企业只注重自身的发展。忽略了用户和消费者的需求，他们仍停留在以提高产品的品质，扩大推销活动，从而提高产品的市场占有率，进而获得更大的利润。部分企业即使有营销观念也是受市场竞争所迫而产生的被动营销。不能将消费者的需求和企业的发展及社会的长远利益相结合，以主动的营销观念，引导企业发展，满足消费者需求，适应社会需要。另因为部分企业领导者的文化水平较低，理解营销策略存在着一定的困难。部分企业为了追逐利润，完全不顾及消费者和社会的利益，他们生产和销售假冒伪劣产品，以掠夺性的价格牟取暴利。

1.2 市场营销策略相对匮乏

国内企业普遍存在单纯依靠供销人员进行市场开拓的弊端。依靠供销人员长期搭建的销售网络并不稳固，必将受到先进营销方式的取代。由于营销方式的失败，必将导致企业在竞争中处于劣势。

（1）企业的整体产品概念缺乏。

随着市场竞争的日益激烈，消费者的需求也日益多样化，在这样的前提下，整体产品的优势就得以体现，首先整体产品满足消费者物质的满足和生理上的需要。其次，在精神上和心理上给消费者以满足。企业名牌意识淡薄，部分企业没有把打造自己的品牌作为营销的重点，仅停留在将自己的产品通过合资等形式提升品牌。这样的做法无异于拱手把自己成熟的品牌让给外商，部分企业甚至靠打着洋旗号过日子。这样营销的方法只会增加外国品牌在市场上的占有率，提高人家的知名度。反而增强了对方的竞争力，影响自己的竞争力。

（2）国内企业营销方式落后。

国内企业的营销方式与国际大企业相比存在着较大的差距。他们的营销方式比较落后，他们使用的营销手段方向单一，仅针对相对狭小的市场，竞争能力较弱。这些营销手段甚至缺乏全局观念，出现自相矛盾，难以自圆其说。常采取打折，降价，优惠活动，买赠等方式进行销售。这样不注意营销手段的运用，严重影响企业的市场拓展，甚至导致企业的灭亡。

（3）销售网络欠缺。

企业的销售网络是企业销售和生存的最宝贵资源，营销网络的建立需要很大的投入和相当长的时间。一旦成型，将给企业带来长久的利益。销售网络是一个企业成长和活力的标志。但是在国内企业中却难以找出几个具有独特分销网络有能运行良好的企业来。主要问题表现在如下几个方面：首先企业在营销网的设计中存在着弊端，他们不是以消费者的寻求为中心，而是以生产为中心。在网络的建设中企业往往以自己为中心，充分考虑自己的利益，甚至忽略市场和消费者的寻求。由此导致企业的服务意识淡薄，缺乏竞争意识，导致企业的分销商稳定性差，利益分配不均衡，使得网络容易分裂。

1.3 国内企业专业人才匮乏

纵观国内企业普遍存在着营销人员匮乏的问题，由于企业内部专业人员出现断层，以高级营销和管理人才最为严重。很多企业中，领导者及高层管理人员都很重视营销工作，但是却不肯投入较高的资本在营销人员的培养上，甚至不愿把财力和物力运用到专业销售人员的聘用上。因此导致企业专业人才匮乏，进而导致企业的市场竞争力下降。

1.4 我国市场营销缺乏创新

在当今国际化竞争日益加剧的大背景下，我国的企业运用的营销方式较国际大企业明显存在滞后性。营销方式没有创新，甚至没有创新意识。没有新的营销思想指导，势必导致营销方式落后，对国内，国际市场缺乏了解，进而导致在实际运行中缺乏研究和创新，只会照搬别人的营销方法。使得企业在竞争中处于被动。

（1）缺乏营销创新意识。

虽然我国加入了国际世贸组织，但是由于我们的企业大多处于“过渡期”，这就导致了企业的领导者并未受到来自国际市场竞争的压力。另外由于国内许多且也受到诸多原因的影响，其中包括政府政策等。企业的发展相对稳定，使得企业家对营销创新的认识相对薄弱。企业家乃至于企业都不会愿意承受创新所带来的风险，营销创新缺乏的主动性，势必导致其发展缓慢。

（2）市场创新能力弱。

当今的市场竞争日益普遍，国内许多企业在激烈的竞争中缺乏创新能力。就好像我国的农村市场，很多企业都是只看到农村市场的消费需求，却从未重视到对农村市场的投资需求而进行开发，从不对市场进行该有的培育。对市场必要的投入，将市场创新是企业发展中的重要战略，但是在国内许多企业却将这个环节忽略，长此下去势必会影响企业的发展。

（3）服务体系缺乏创新。

国内大部分企业只顾及自身的短期利益，很少甚至忽视对顾客服务体系的建设和创新，他们只是采取简单的售后服务，而且这些服务都是在顾客上门提出需要时才被动提出来的服务，部分企业都是简单地委托一些维修企业来提供售后服务，他们根本没有将对客户的服务纳入到自己企业的营销系统之中。这样的策略直接导致公司的竞争能力。直接影响企业的发展。

2 创新企业市场营销模式

企业营销的新方式很多，主要的营销方式有：服务营销、关系营销、整合营销、绿色营销等营销方式已成当今开拓市场的有效方式。应用这些营销方法将产品的生产与社会的供给能力及消费群体的购买力保持在一个相对稳定的动态平衡之中。企业要探索新的营销方式可以从以下几个方面展开：

2.1 发掘市场潜力，确立品牌

企业的营销活动总是要针对所实施的环境开展的，环境对产品的营销具有十分重要的作用。市场营销策略的制定要根据企业对产品销售的市场做出准确的定位。以市场定位为前提进一步制定出适于市场的相应政策。如定价策略和产品生产策略。一个企业要在激烈的竞争中立于不败之地，就必须采取各种手段树立企业的品牌，在提高产品质量的同时产品的服务也是树立品牌的有效途径。企业的市场营销需要企业不仅要有意识地，而且要最大限度地，以其最佳的方式来应对消费者，实现消费者现实及潜在的需求。找准企业及产品的市场定位，通过企业的营销方式满足市场需求，并协调供给为社会提供服务，调节市场的供求平衡。从而进一步树立企业的形象，创立企业品牌，使企业在日益激烈的竞争中占有一席之地。

营销观念的改变首先要从重视消费者的作用开始，新的营销策略要以消费者为中心，并以此作为企业发展的方向。市场的竞争要求企业必须不断改进自己的营销策略，从全局的角度出发进行企业市场营销的策划，营销计划的制定必须适应随时变化的市场环境和消费者的不断上升的消费需求。在实现企业自身发展的同时，企业还要担任起满足市场需要，引导和树立消费者健康的消费方式和消费观念。

2.2 细分市场目标，树立新的营销理念

当今市场呈现的需求呈现出多样化和个性化，企业的市场营销则应抓住这一契机，创立属于企业的名牌，将企业的产品与更新的消费者需求相联系，争取产生价值等增长，推动市场竞争向更高的层次发展。这就要求市场营销需要涉及经济、资源、政治、文化、人口等社会的多个方面。同时了解市场的价格变化，因为价格不仅是商品营销的传统手段，也是营销的重要手段之一。所以企业要努力降低产品的价格，以满足市场的需要，为其他方面的竞争奠定基础。

2.3 整合资源，实现最大优势增值

企业要取得最大的市场份额，要适应日益激烈的市场竞争，需要将企业的营销策略作为企业整体战略决策的重点，通过产品及服务的载体，将企业的文化，品牌传达给消费者。企业将自己的营销策略融入到市场的变化之中。无论使用什么样的营销方式，都必须按照市场所提供的需求建立自己的营销策略和竞争方式。市场竞争要求企业树立以消费者为中心的新型营销观念，要建立这种营销方式就要求在企业内部建立一个让广消费者满意的项目。建立起科学的营销体系并制定相应的管理制度。

市场营销需要企业对消费者的心理进行诱导，是产品从心理上适应消费者的需求的过程，从而使消费成为现实，完成产品的销售。企业的营销人员通过调研来获得消费者的需求，根据消费者的需求做出当前市场的细分，进而为企业制定营销策略。并根据市场变化进行营销规划及活动的效果评估。整个营销过程要以企业的产品质量做基础，以各种形式树立起企业的形象及企业的营销理念，整个过程都要以消费者的需求为中心展开，使用各种方法将企业的经营理念转化为营销方法，进而为企业的进一步发展提供服务。

参考文献

［1］郭建庆.对市场营销上水平的思考与探索［J］.商业文化，2010，（12）.

［2］张坤炎.市场营销中应如何与客户交流［J］.中国城市金融，2010，（7）.

企业上市的要求篇4

市场定位即是企业为自己的产品确定在目标市场的位置,确定自己产品在目标市场上的竞争地位,也叫“竞争性定位”。企业管理者必须先分析竞争者的产品在市场上的地位和份额,充分了解目标市场上现有产品和品牌的质量、用性及价格水平等方面的特点,了解目标市场客户对产品的主要关注点。

一、企业市场定位的内容

1.目标市场定位:确定企业的目标市场。企业必须根据自身优势锁定确定目标市场。这其中最大的忌讳是企业什么市场都想做,分散了企业资源,最后导致企业在各个目标市场都未能有所建树。

2.企业定位:即树立企业品牌。企业在确保产品高品质的同时,必须规范企业职工在与外界接触时的言表,树立企业形象塑造品牌。

3.产品定位:侧重于产品实体,企业生产的产品必须与竞争对手产品作比较,确定公司产品在成本、品质、稳定性及用性上区别,准确定位产品。

4.竞争定位:确定企业相对与竞争者的市场位置,企业要准确分析产品与竞争对手产品在成本及品质上的优势,以优势对劣势打击竞品,占领市场。

二、市场定位的阶段

市场定位的关键是企业要设法在自己的产品上找出比竞争者更具有竞争优势的特性,如产品成本、品质及用性等优势。

竞争优势一般有两种基本类型:一是价格竞争优势,即在产品同等质量的条件下比竞争者定出更低的价格。这就要求企业在原料采购、优化生产工艺及减少运营费用方面来降低单位成本。二是产品质量或用性竞争优势,即能提供竞争对手所不能提供的品质或用性来满足顾客的需求,例如信阳核工业恒达实业公司硅微粉产品在产品白度上达到国内第一,客户在初次见到产品时即产生好感,继而使用在涂料产品中更有利于产品颜色的调配。这就要求企业努力在产品原材料、生产工艺及产品后处理等方面做大量工作以提高产品质量。因此,企业市场定位的全过程可以通过以下五大阶段来完成:

1.科学定位目标市场

任何企业都没有足够的人力资源和资金满足整个市场或追求过大的目标市场,只有扬长避短,找到有利于发挥本企业现有的人、财、物优势的细分市场,才不至于在庞大的市场上瞎撞乱碰。企业必须根据其可生产的产品,由企业市场部调研选择产品的目标市场,这就必须深入分析目标市场的进入难度、目标市场对产品各技术指标的要求、目标市场竞争对手的获利情况、目标市场价格水平、目标市场的容量大小及回款情况等指标进行分析,综合考虑,选择最适合企业的目标市场。

2.调研目标市场,分析企业竞争优势

调研目标市场需要摸清:一是各竞争对手产品种类、价格体系及产品品质的优劣点;二是目标市场上客户对各产品种类的需求量。继而企业须根据调研的市场情况分析本企业产品以何种类,何卖点进入市场。这就需要企业市场人员作大量的工作,必须认真细致对目标市场进行调研,与大量客户面对面交流和咨询,总结并分析有关上述问题的资料(调研数据必须精确周到,这是后续工作的基础),作出科学预测。

3.选择竞争优势,对目标市场初步定位

竞争优势即企业能够胜过竞争对手的能力。选择竞争优势实际上就是一个企业与竞争者各方面实力相比较的过程,更是前期销售策略制定的比较决策过程。企业应制定一个完整的比较指标体系,以保证准确地选择相对竞争优势,制定符合市场实际的销售政策。企业必须分析、比较企业与竞争者主要在技术开发、原材料采购、生产能力、质量控制(产品稳定性)、市场营销水平、财务制度等六个方面的优势和劣势。从而选择最适合本企业的优势项目或其组合,以准确定位企业在目标市场的位置,为企业制定产品销售策略打下基础。

4.发挥竞争优势

这一阶段的主要任务是企业要通过一系列的人员上门推销,网络宣传等销售活动,将其产品独特的竞争优势准确传播给潜在客户,让客户认知产品,打击竞争对手,以占领市场。为此,企业定位首先应区别并优于竞争对手,将企业竞争优势发挥到极致。其次,应使目标客户了解并认同本企业的市场定位。

5.调整定位

在准确定位目标市场和发挥竞争优势后,企业还应关注目标市场新产品或替代品的出现,即当竞争对手研发新的在价格、品质上对客户更有吸引力的产品,或替代品威胁,替代品在价格或对客户产品性能提高上的竞争力。这就要求企业技术创新能力强,能够率先推出性能价格比高的新产品,就可以在竞争中保持领先优势。否则应考虑调整定位企业目标市场或调整公司产品增加产品用性,以满足客户不断的新的需求。

三、营销策略选择

企业在确立目标市场和竞争优势后,企业的产品就将进入市场营销阶段。企业必须根据市场定位确立的内容及思路进行有效的营销策略选择,营销策略的选择是对企业市场定位的延伸和实际市场操作执行。企业在选择营销策略时须考虑下列影响因素:

1.企业的资源能力。主要指人力、物力、财力和技术状况。企业实力雄厚,供应能力强,可采用无差异性或差异性市场策略;如果资源少,无力兼顾几个市场,宁可采用密集性策略,进行风险性营销。一些产品产量较少、市场占有率低的企业,动不动就宣称什么它的“产品广泛应用于多个领域,并行销国外”,这未必是良策。

2.产品特点。如果企业经营的是同性质产品,如信阳核工业恒达实业公司销售的硅微粉产品差异性较小,竞争主要集中在价格上,这就比较适合采用无差异性营销策略;反之,企业经营的是差异性较大的产品,如家电、机械设备等高档耐用设备,其品质、性能差别较大,客户选择时十分注意其功能和价格,并常以它们所具有的特性为依据,对这类同质性低的产品,宜采用差异性或密集性策略。

企业上市的要求篇5

1 企业市场营销人才再培养的背景

企业市场营销人才再培养一方面是企业自身的发展需要，另一方面也是高校培养的市场营销人才与企业的实际需求有较大的差距，因此，在探讨企业市场营销人才再培养之前，有必要了解一下我国企业市场营销人才再培养的背景，以便更深入地分析企业市场营销人才再培养。下面，笔者从两个方面来谈谈企业市场营销人才再培养的背景。

1.1 高校毕业的市场营销人才

我国高校毕业的市场营销人才普遍存在着数量上的不足以及高校课程设置与企业实践脱轨的现象。我国高校毕业的市场营销人才相对于其他专业的人才来说较少，无法满足企业对高学历、高素质的市场营销人才的需求。此外，有些高校即使设置了市场营销专业，但教学与培养与企业需要的营销人才出现严重的脱轨现象，很多的高校市场营销人才毕业之后，很难胜任企业的相关市场营销工作，尤其是经营服装辅料的销售公司。因此，加强企业市场营销人才的再培养对于销售公司来说非常关键。

1.2 企业需求的市场营销人才

为了能够在激烈的市场竞争环境中生存下去，现今的企业需求的市场营销人才要具备优良的职业道德和可贵的敬业精神以及健康的身心素质，最为关键的是要有过硬的专业知识和动手能力。但是目前很多的市场营销人才并不具备以上这些品质，尤其是服装辅料销售公司，它对营销人才的这些品质要求更加严格。基于企业需求的市场营销人才的现状可知，企业对市场营销人才进行再培养对企业的可持续发展很重要。

2 企业市场营销人才再培养模式的分析

上文介绍了企业市场营销人才再培养的背景，接下来，笔者将从两个方面分析企业市场营销人才再培养的模式及效果评估，以便更深一步地了解企业市场营销人才的再培养机制。

2.1 企业市场营销人才再培养的模式分析

企业市场营销要想拥有一支高素质的人才，就要制订一系列的人才再培养方案，然后形成一定的模式，经过不断创新改进之后，利用成熟的模式对企业进行有效的市场营销人才的再培养。接下来，笔者就从以下两种形式分析市场营销人才再培养的模式。

第一种是高校与企业通力合作，在高校和企业之间建立培养市场营销人才的合作机制。一是鼓励高校设置市场营销专业，这样才能满足市场对人才的需要。高校在对市场营销进行专业设置时，要注重与实际相结合，要多设置一些实践的课程，不能只是理论的灌输，更要培养学生的实践能力，这样才能将理论与实践有效的结合。二是加强校企之间的合作，增加高校学生实践的机会。这对于企业市场营销人才再培养来说，是效果最好也是最容易实施的一种模式。

第二种是企业设立企业学院，着力培养市场营销人才。只有企业才知道自身对市场营销人才的需求点，也具有一定的培养符合自身价值观和专业技能的市场营销人才的能力。比如，服装辅料销售公司就具备专业的服装辅料知识和较好的市场营销实践经验，这些恰恰是高校市场营销人才培养模式所缺少的。因此，企业自身建立规范的市场营销人才再培养机制，也是一种好的模式。

2.2 企业市场营销人才再培养模式的效果评估

对以上两种企业市场营销人才再培养模式进行效果评估，我们发现这两种模式对培养企业的市场营销人才再培养都起着重要的作用。

以服装辅料销售公司为例，高校在课程设计上进行改革，不仅可以提高学生的积极性，也缓解了相关专业学生的就业压力。企业与相关高校合作，提前引导高校人才到公司实习，增加市场营销人才与公司需求人才的匹配度，这样不仅节省了服装辅料公司聘用人才的成本，相关人才也拥有了施展才能的机会。

此外，企业从自身的需求出发，从市场开发的要求出发，建立市场营销人才再培养机制，让市场营销人员“干中学、学中干”，同时，贴近实际需求的系统组织的培养课程也可以快速提升市场营销人才自身的综合素质，从而满足企业对于市场营销人才的需求。

3 关于企业市场营销人才再培养的建议

上文分析了企业市场营销人才再培养的模式以及效果，由此可见，只要我们对企业市场营销管理人才再培养采取一定的方法，进行合理有效的培养模式，就可以起到事半功倍的作用。那么针对企业市场营销人才再培养，具体应该怎么组织实施呢？结合以上分析，笔者试着提供一些关于企业市场营销人才再培养的建议。

3.1 企业市场营销人才再培养的原则

企业市场营销人才再培养最应该遵循的原则：注重实战，以提升企业市场销售人才为目标。企业市场营销人才再培养不能流于形式，在培养的过程中，要减少不必要的环节，切实根据企业的特点进行培养，例如服装辅料销售公司，主要针对服装辅料的专业知识和销售能力进行培养，在培养之后还要通过组织实战销售对相关人员进行考核，这样，服装辅料销售公司真正具有一批高素质的市场营销人才。

3.2 企业市场营销人才再培养的探索

只有将企业营销人才再培养落到实处，才能真正发挥人才再培养的作用。企业市场营销人才再培养的措施包括以下方面。

（1）注重高层次营销人才培养。从我国不少企业的现状来看，还十分缺乏懂得现代市场营销理论和技巧的高级复合型营销人才。不少市场营销人才懂业务却不精通管理，懂企业内部管理却不懂企业外部管理，不懂企业整体形象的塑造，不懂市场开发的整体策划。结果市场销售各自为阵，各显神通，使企业形象显得零乱，企业营销策略不配套，甚至互相冲突，力量互相抵消；企业面对竞争激烈的大市场，显得无力竞争，束手无策，满足不了大商业、大流通的需要。可见，提高企业在市场经济中的竞争力，还必须有一批高素质、高层次的复合型营销人才。

企业上市的要求篇6

论文摘要：现代企业为了谋求自身的不断发展，不仅应谊满足市场的现实需求，还应树立创新意识，不断挖掘消费者的潜在需求，以新产品、新观念来创造需求，引导消费．不断扩大内需，开发新市场，提高企业的竞争能力，使企业获得持续发展。

目前，我国大多数企业的市场营销观念已发生了根本性的变化，基本上实现了由生产导向型经济向需求导向型经济的转变，这无疑是很大的进步，也使一些企业在满足和适应消费者需求的营销观念指导下，取得经营的成功，获得了经济效益和社会效益。然而，世纪之交，全球经济一体化趋势日益加强，企业所面临的市场环境也更加复杂多变企业若仍然是被动地适应市场的消费需求而不是主动的创造需求，将难以求得长期稳定的发展，会丧失占领市场的先机，最终可能被市场所淘汰．因此，现代企业应该悉心研究消费者的潜在需求，挖掘潜在市场，以创新产品来创造需求，引导消费，不断开发新市场，才能使企业在激烈的市场竞争中得到稳定持续的发展。

一、创造需求，引导消费，现代市场营销中的新观念

传统的市场营销观念有三个明显的特征：顾客导向，整体营销，通过满足需求来获利。但它过分强调适应顾客需求，没有把创造需求，引导消费明确提出，忽视了企业的自主创新，忽视了生产引导消费，这在当今的市场状态下就稍显不足不能更好的适应今天的经济发展与市场变化。

创造新的市场需求，就是以科学技术为契机去挖掘消费者的潜意识或消费者根本无法意识到的消费需求，开发出符合这种消费需求的产品来丰富消费、提高消费，形成新的产品市场。引导消费主要表现在两个方面：一是向消费者提供有关商品、服务和企业经营的信息，引导消费者的购买方向．二是向消费者灌输、宣传，渗透有关产品、服务或企业本身的观念，促进消费者对于产品、技术、服务和企业的正确认识及对自己需求的认识，刺激和创造消费者的需求。创造需求、引导消费，虽然也是由企业推出产品，但与传统的生产观念有根本的区别，其实质完全不同，它是以消费者为中心营销观念的进一步深化．从本质上讲，它是积极主动适应和满足需求，主动地引导消费需求向更高层次和更广泛的领域发展，在市场上为消费者提供更多的选择机会，它是一种深层次的满足消费需求。因此，在目前我国的市场经济条件下，企业树立创造需求、引导消费的市场营销观念很有必要，是市场经济发展到一定程度的必然趋势。这是因为：

(一)创造需求实质上就是挖掘和满足潜在需求

消费需求有两类，即现实的需求和潜在的需求。而潜在的需求中包括两种情况：一种是消费者已意识到自己有这种需要，但是由于种种原因，如产品尚未生产出来、产品素质不对路，关联产品不配套或是缺乏购买力等使需求还不能实现；另一种是消费者客观上还未认识到的需求。以传统的营销观念来满足消费者现实需求对企业来讲比较容易获得经济利益，但也充满激烈的竞争．如果企业通过洞察和挖掘消费者的潜在需求，采取不同的产品和市场开发策略把那些潜在的需求转变为现实的需求就会发现一个广阔的市场．

(二)消费需求的多元化、多变性及无主流化

当前，由亍我国经济的发展，居民消费水平的提高，消费观念及消费心理的变化．使市场上的商品需求经常变化，消费者的选择性愈来愈强，且消费者群越来越小，消费者的消费需求及赌买行为表现出多元性，多变性及无主流性的发展趋势。市场上很难被某种产品所垄断，也不可能有什么产品能成为长期消费的主旋律。在这种态势下，如果企业仍被动地，机械地采取适应需求为自己的营销思想，那么企业就会陷人疲于奔命的状态，这是由于企业的生产行为可以说永远赶不上消费者的心理变化。企业必须主动出击，统一各类不同心理偏好消费者的需求，引导消费者跟着自己走，带动和引导消费流行。

(三)科技水平的发展，使产品的市场寿命周期缩短

随着科学技术水平的发展及消费需求的不断变化，现代市场上产品的寿命周期越来越短，4O年前产品的平均寿命周期是8年，2O年前为5年，1O年前为3年，与日常生活密切相关的消费品则更短。现在有的产品市场寿命周期只有几个月的时间，几乎是瞬间即逝．无情的市场，主动权掌握在消费者手中，任何企业企图以老面孔的产品主宰市场是不可能的．因此，企业应运用现代科学技术，加快产品的更新换代，扩大消费需求。我们说适应和满足市场需求是一种境界，而创造需求、引导消费则是一种更高的境界．在当前的市场经济条件下，为了在竞争中取得主动，创造需求、引导消费的观念对于一些企业的经营和发展来讲是必要可行的。

二、创造需求，引导消费，企业市场竞争的制胜之道

创造需求、引导消费从具体操作的角度说，就是企业要主动地考察、研究消费者潜在需求并加以开发，力争在消费者提出具体要求和竞争者拿出合适的产品之前，率先把适销对路的产品研制出来，并投入兰产推向市场，让消费者逐渐了解它、接受它以至喜欢它，从而把过去不存在的市场需求创造出来。这必然要投人大量的入、财，物，而且消费者还不一定接受，因此有一定的风险，但是一旦成功其领先优势和丰厚的市场回报又是巨大的．

(一)创造需求、引导消费，企业可以开拓新市场，培养新的增长点

企业开拓市场，贵在创新．目前，我国市场需求的细分正向纵深发展，缝隙市场变得越来越有利可图，企业应利用自身的竞争优势．把握机会，为企业开拓新的市场．

日本的索尼公司在创造需求，开拓市场方面也堪称世界一流．按照索尼公司的创始人盛田昭夫的说法．索尼公司的经营政策就是：以新产品去引导消费，而不是先调查消费者喜欢什么商品，然后在投其所好．所谓创造需求，从根本上说还是要体现消费者的需要，因为任何企业都不可能超越法律让消费者去接受他们根本不需要的产品，但这不是消费者提出具体需求在前，企业提品和服务在后的生产厦不是适应早已尽人皆知的现实需求。相反，而是积极主动地研究、设想和发现消费者实际存在的然而却没有自我意识到或处于模糊意识状态的需求从而创造出合适的产品．

(二)创造需求引导消费，使企业产品差别化，增强市场竞争能力

产品创新、市场创新可以使企业产品与其竞争对手的产品形成鲜明对比而独领．由于从创造需求、引导消费观念出发而开发的产品，一般均是竞争对手一开始都无法仿效的，有的甚至是专利，技术含量较高．因而使得企业有效地避开同行业竞争对手激烈的竞争，即使是替代品也无法插足．而且还可以消除价格的可比性，减少了买方的议价能力，提高了企业的知名度．这些均为企业的竞争对手进入该领域形成障碍，增强了企业的产品竞争能力．

创造需求可以利用改变营销刺激的角度，内容，方式去能动地开发潜在的需求，需求的可塑性和可诱导性的存在，构成巨大而富有挖掘性的市场潜量，我们可以使之变成对企业产品的现实需求，为消费者提供更多选择消费的机会．在当今的市场中，企业所营销的产品类别可能完全相同．但由于一些产品独特的市场定位给顾客以截然不同的新鲜感受，在消费者看来它就是一种全新产品．这样，企业就容易走出狭隘的传统观念，开拓视野，以较少的投入避开同行在商品质量上的竞争．尤其是如果依附在商品上的某种特征与某一群体的追求不谋而合时，往往能创造出一种全新的消费观念，取得轰动性的销售效果。

三、创造需求、引导消费．要注重科技投入和营销创新

(一)创造需求、引导消费，企业要加大科技的投入，要抓住科技的最新发展

现代企业如果忽视了科学技术进步和市场新动向，贻误了产品开发的良机．很快就会成为时代的落伍者，走向衰退的道路．只有创造出新产品并不断强化研究开发能力，满足消费者的现实需求．刺激消费者的潜在需求，才是企业生产力发展的源泉。

创造需求还要抓住科技的最新发展．今天，世界科技发展迅速，不断有很多新的产业，部门产生，这些产业带动了整个社会的经济发展．从历史上看．世界发达国家都是利用了当时的科技发展提供的机遇．美国实际上是利用l9世纪电磁学理论，建立了一个新兴产业，电报、电话、电灯、留声机等的产生都充分利用了当时电磁学发展所提供的机遇，创造出一个全新的消费．在我国1994研制开发出第一台vcD播放机以来，从一般人不知何物到目前的市场需求量达1500万台，是生产企业的不断创造需求，开拓市场才有今天超常速度的发展，从而带动了一个行业的发展。现在．世界正快步进人信息时代，科技的迅速发展又一次提供了由落后赶上先进的机遇．在新的机遇面前，只有加大的投入，依靠科技进步，不断创新，就一定会快速发展．

企业上市的要求篇7

自20世纪90年代末以来，我国文化企业普遍偏好通过上市首次公开发行股票（IPO）的直接融资模式。然而，我国正式资本市场尤其是A股市场严格的上市审批融资条件和一定时期内上市公司扩容数量的有限性，以及文化产业及其企业自身体制机制的制约，成为我国大多数处于初创期、成长期阶段的中小文化企业上市IPO融资难以逾越的障碍，因而单一而狭窄的上市IPO直接融资模式远远满足不了我国大多数文化企业基于文化产业关联的可持续发展战略所产生的中长期直接融资需求。全面探析我国各个生命周期阶段文化企业的多层次直接融资模式，以满足其直接融资继而直接投资的需求，已成为当前我国文化企业可持续发展迫切需要解决的现实问题。将各生命周期阶段文化企业基于文化产业关联的可持续发展战略思路而产生的多层次直接融资需求与多层次资本市场的各类投资主体对我国不同类型文化企业的投资模式有机结合，是我国各生命周期阶段文化企业拓展多层次直接融资模式的战略新路径。

一、 各生命周期阶段文化企业的多层次直接融资需求

美国著名管理学家伊查克·爱迪思在《企业生命周期》一书中提出了企业生命周期理论，将企业生命周期分为：孕育期—婴儿期—学步期—青春期—盛年期—稳定期—贵族期—官僚早期—官僚期—死亡期等十个阶段[1]。笔者根据我国文化企业的具体情况将我国文化企业的生命周期划分为四个阶段：从无到有的初创期、从小到大的成长期、从弱到强进而达到顶峰的成熟期、逐渐走下坡路的衰退期。

我国文化企业要可持续发展需要从诞生起就确立可持续的战略发展思想，即树立文化产业“链”式观念，将自己的价值取向融入文化产业链的坐标体系中[2]49，最终目标是使各生命周期阶段的文化企业在某类文化产业链中具有核心竞争优势。然而，我国各生命周期阶段的文化企业基于文化产业关联的可持续发展战略的直接投资活动，往往存在较大的资金缺口，其融资需求随之产生。我国文化产业的初兴决定了其融资需求以直接融资需求为主，具体包括内源直接融资和外源直接融资两大类。其中，外源直接融资是其主要来源，尤其以外源的中长期直接融资需求为主。外源资本吸收大量社会游资，并将其直接投资于文化企业中长期生产经营活动中，满足其可持续发展的资金诉求。

金融成长周期理论表明，企业融资需求的来源和方式的选择与企业所处的成长阶段有关[3

4]。在企业不同的生命周期阶段，由于企业的信息、资产规模等约束条件的变化，企业融资的难易程度及其融资需求的满足方式显示出不同的特点：越是处于成长早期阶段的企业，外部直接融资渠道和方式越狭窄（主要限于非正式资本市场的私募股权融资），外部直接融资困难，因而，这一阶段的融资需求以内源融资为主；越是处于成长后期阶段尤其是成熟期的企业，越具备进入正式资本市场公开发行各类有价证券（股票、债券、基金）的条件，正式资本市场的多种融资渠道已打开，外部直接融资约束小、方便和快捷，融资渠道多元化，可最大限度地满足这一时期的外源直接融资需求。

2013年2月 刘友芝： 我国文化企业的多层次直接融资模式探析

2013年2月 浙江大学学报（人文社会科学版）

企业内外部的融资环境直接决定了企业融资的难易程度，继而影响企业融资需求的满足程度。由于我国文化企业规模普遍偏小，内源融资能力较弱，远远满足不了中长期直接投资的大额直接融资需求；而以知识产权和品牌价值等无形资产为主体的文化企业“轻资产”结构、投资周期长、市场不确定性风险较大的特点，制约了商业银行对文化企业的中长期贷款（间接融资）。尽管近年来商业银行通过“版权质押”方式对文化产业的贷款项目纷纷涌现，截至2011年10月，各大商业银行支持文化产业贷款余额约为两千三百亿元，涉及新闻出版、广播影视、网络文化等多个领域[5]，但这些商业银行主要限于对文化企业的短期项目的小额贷款，难以满足大多数文化企业中长期大额直接融资需求。

2010年4月，国家九部委共同了《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》。《意见》明确指出：“大力发展多层次资本市场，扩大文化企业的直接融资规模，推动符合条件的文化企业上市融资；支持文化企业通过债券市场融资；鼓励多元资金支持文化产业发展。”这为我国文化企业的直接融资尤其是中长期直接融资提供了更为宽松的投融资政策环境。

与此同时，近年来我国多层次资本市场（正式资本市场和非正式资本市场）体系已初步形成，利用我国多层次资本市场直接融资的渠道、方式及工具可最大限度地吸收各类社会资本、金融资本，并能直接投资于文化企业的战略经营活动中。这类直接融资具有直接性、长期性、流通性的特点，与我国文化企业基于可持续发展战略的直接投资活动的资金诉求特点相匹配。各生命周期发展阶段的文化企业可根据自身直接融资诉求特点和我国不同资本市场的融资条件拓展多层次的外源直接融资。不同阶段的需求如表1所示。

总体而言，我国文化企业可持续发展及其直接投资的资金诉求以内源直接融资需求为基础，以外源直接融资需求为主导。其中，成熟期（包括成长后期）的文化企业有机会发展为上市文化企业，可利用正式资本市场有效吸纳各类外部资本，满足多层次的公募直接融资需求；处于初创期、成长期的大多数中小文化企业受我国正式资本市场（A股市场）严格的上市融资条件以及文化企业自身体制机制的制约，难以通过正式资本市场实现公募直接融资需求，迫切需要开拓非正式资本市场的多层次私募直接融资。

二、 多层次资本市场对我国文化企业的投资模式

2010年《国家“十二五”时期文化改革规划纲要》指出：“在国家许可范围内，要引导社会资本多种形式投资文化产业。建立健全文化产业投融资体系，鼓励和引导文化企业面向资本市场融资，促进金融资本、社会资本和文化资源的对接。”目前，我国的文化产品仍存在70%的供应缺口，文化企业的发展空间十分巨大，文化金融的需求市场广阔[5] 。当前我国资本市场上大量金融资本和社会资本开始将投资思路转向国家政策大力扶持的文化产业。

探析不同层次资本市场的各类外部资本对我国文化企业的投资模式（包括外部资本的来源及性质、各类资本对我国文化企业的投资类型及投资对象、主要的资本投资方式及退出方式），有助于满足各生命周期阶段文化企业的多层次直接融资需求。

（一） 正式资本市场对我国文化企业的公募资本投资模式

我国正式资本市场中的投资市场主要以境内外公开的股票市场（尤其是境内A股市场）、基金市场、债券市场为主，汇聚着各类公众证券投资者（如各类金融机构投资者、中小股民以及上市公司和企业法人投资者）的大量流动性公募金融资本，这类资本对我国文化企业投资对象的首选是处于成熟期的上市文化企业。目前，我国上市文化企业主要包括两大类：一是处于成熟期并在中国A股市场主板市场（含中小板）上市的国有改制文化企业；二是处于成长后期并在中国创业板和境外资本市场上市的民营文化企业。上市文化企业的投资渠道公开、信息较为透明、投融资工具多样化。近年来，在国家政策大力支持下，文化娱乐传媒上市公司受到公众投资者的追捧。但截至2012年7月，在我国几十万个文化企业中，成功登陆中国A股市场的上市文化企业仅有31家（其中创业板8家）。伴随我国国有文化企业（尤其是新闻出版企业）两分开的“事转企”改制和企业股份制改造进程的不断推进，将有更多的国有文化企业符合我国A股主板（或中小板）市场上市的条件。在影视业、数字出版以及动漫（含动漫衍生品）、游戏、广告与品牌传播等新兴文化产业领域，民营文化企业较为活跃，其中，一些已成长起来的优秀文化企业符合我国A股创业板上市的条件。中国A股市场上未来将涌现出更多可供各类公众证券投资者投资的上市文化企业。

我国现行正式资本市场体系呈现出以公开的股票市场和基金市场为主体，以债券市场为辅的特征，以及较强的周期性发展特点，并且股市发展周期与债券市场发展周期形成替代性互补关系。因而，我国正式资本市场中的大量流动性公募金融资本对上市文化企业的主要投资方式和退出方式均与正式资本市场的上述特征密切相连。一方面，我国各类流动性公募金融资本对上市文化企业的主要投资方式呈现出较强的股市、债市互补的阶段性周期特征。当我国A股二级交易市场强劲活跃时，投资方式主要以公募股权投资或偏股型公募基金或指数型股票基金投资为主，如参与拟上市文化企业的新股认购，或直接购买拟上市文化公司首次公开发行（IPO）的股票以及已上市文化公司公开增发和配股发行的再融资股票和各类基金公司发行的偏股型或指数型公募基金；而当我国A股二级交易市场低迷时，投资方式则以直接购买上市文化公司发行的公司债、可转债、可分离债等形式的公募债权以及偏债型公募基金或货币型基金等为主。另一方面，投资于我国上市文化企业的大量公募金融资本退出文化企业的渠道和方式也开始显现出阶段性周期特征。当我国A股二级交易市场处于上升活跃期时，主要通过正式资本市场（主板、中小板、创业板市场或新三板场外交易市场）中的A股二级交易市场出售各类已投资的有价证券而便捷地退出文化企业，但并不影响已投资于文化企业的总股本融资总额，因而，我国A股市场强劲活跃时，正式资本市场是我国上市文化企业吸纳大量流动性公募金融资本的主要便捷渠道；但当我国A股二级交易市场处于下行低迷期时，不仅难以通过正式资本市场融资，而且已投资于我国上市文化企业的大量公募金融资本也很难通过正式资本市场方便快捷地退出。

（二） 非正式资本市场对我国文化企业的私募资本投资模式

我国非正式资本市场中的投资市场主要以创业（风险）投资及私募投资市场、并购投行类资本市场等私募股权投资市场为主，汇聚着各类私募投资主体的两大类私募股权资本：一是私募法人股权资本，即由文化企业发起并通过公司型合资结构吸纳资金的具有法人实体地位的私募股权资本；二是私募机构股权基金，即由金融机构发起并通过合伙制结构设立的不具有法人实体性质的私募金融股权资本。这类基金的募集方式虽然是私募的，但其管理和运作模式却是阳光的。根据投资的行业范围，私募股权资本可划分为两种类型：其一，综合性的私募机构股权基金，如可广泛投资于各行业市场领域的以私募形式出现的创业投资（VC）、私募股权投资基金（PE）。文化产业或企业只是这类基金的细分投资领域之一。如2004—2010年中国VC/PE对文化产业的投资总数是165个，其中，户外媒体58个，占3515%；影视制作与发行36个，占2182%；广告创意与24个，占1455%；动漫19个，占1152%；传统媒体14个，占848%；其他14个，占848%[6]。其二，文化产业投资基金，是一种专门投资于文化产业（文化企业）的私募股权投资基金。截至2011年11月，我国已设立111只文化产业基金，已经披露规模的基金数量为83只，总规模折合达1 33045亿元人民币[7]。目前，我国文化产业投资基金以国有文化产业投资基金为主导，由财政部、中银国际、中国国际电视总公司等联合发起的总规模为200亿元的中国文化产业投资基金是迄今为止规模最大的文化产业基金。此外，由民营文化上市公司和专业机构发起的民营文化产业投资基金也正在涌现，前者如腾讯设立规模为5亿元人民币的影视投资基金，凤凰卫视设立6亿至8亿美元规模的凤凰文化产业基金；后者如浙商创投以培育影视文化公司为目标，将公司资金主要投资于影视文化类法人公司。

非正式资本市场中的各类私募股权资本的主要投资对象以我国初创期、成长期或衰退期的非上市文化企业为主，还包括部分成熟期的已上市文化企业。其中，私募法人股权资本主要通过实业参股方式投资于处于初创期或改制期创办的新文化企业，是目前我国传统新闻出版领域和影视制作领域文化企业初创期的重要实业资本来源；私募机构股权基金主要以金融参股方式投资于非上市文化企业（或文化项目）和部分上市文化企业。目前，私募股权资本具体投资主体和方向主要有两大类：一是以文化产业投资基金为投资主体，对某个文化企业的单个项目的私募参股式股权投资。2009年8月成立的“一壹影视文化股权投资基金”是国内首只以影视文化产业为主要投资方向的人民币私募股权投资基金（总规模5亿元人民币），基金首期投资于国内优秀的电影、电视剧项目。二是以专业VC/PE为投资主体，对文化机构（文化企业）的私募参股式股权投资，是目前我国专业VC/PE对文化产业（文化企业）投资的主要投资方式。2010年，VC/PE对我国文化传媒产业的投资案例中有17笔投资于文化机构，仅有2笔投资于影视剧项目 清科研究中心“2010年文化传媒市场部分获投企业一览表”，2011年1月15日，htttp：//.cn，2012年8月15日。。VC一般投资于创业期或成长早期的非上市文化企业，PE一般投资于成长中后期的拟上市文化企业或快速成长为中型企业的上市文化公司（私人股权投资已上市公司股份，PIPE）。

在退出方式上，投资于非上市文化企业的各类私募资本总体上偏好正式资本市场的一级发行市场的退出渠道，尤其以上市IPO退出方式为主，以非正式资本市场的二级交易市场（产权出售、场外股份转让、并购、管理层回购）的退出方式为次，如2011年VC/PE市场退出方式分布：IPO为312笔，占684%；并购为55笔，占121%；股权转让为41笔，占90%；管理层回购为22笔，占48%；清算为2笔，占04%；回购为1笔，占02%；其他为17笔，占37%；未披露为6笔，占13% 清科研究中心“中国创投暨私募股权投资市场2011年数据回顾”，2012年1月15日，， 2012

08

25.][7]佚名： 《2011年中国文化产业投资基金规模》，2012年2月18日，http：///news/201201/18/213925_84.shtml，2012年8月25日。[Anonymity，″The Size of Chinese Cultural Industry Investment Fund in 2011，″ 2012

01

企业上市的要求篇8

1技术创新和市场营销的关系

在目前我国的市场经济建设过程中，人们的消费不足已经成为阻碍经济发展的问题之一，在当前买方市场的态势之下，创造经济需求，提高市场供给水平已经成为当前企业建设发展过程之中的重要问题。在现代企业的经营过程中，科技创新是企业提高市场竞争力的手段之一。企业的生产技术创新具有创造消费、拉动消费购买需求的作用，在生产更新之中将新技术新产品转化为企业的竞争优势和新的服务，可以创造出当前市场之中不存在的消费概念和新的消费市场。比如在20世纪90年代，网络技术和网络消费产品的逐渐普及就创造出了当前最大的消费行业之一的互联网信息行业，创造了巨大的消费空间和经济收益。美国经济持续提高的优势是以互联网信息技术的创新成果和不断应用为前提，对美国经济的发展起到了很大的推动作用。在我国当前经济市场的发展情况之下，企业的技术创新已经不再是单纯的产品和服务的更新，其直接关系到企业的运营和发展，是一种市场行为，这就需要企业在技术创新的过程中综合考虑企业的市场经营，综合考虑市场影响管理，确保技术更新不会影响企业的市场销售和生存。在企业的发展之中，技术的创新主要是指生产工艺创新和产品质量的创新，主要包括新产品的营销或是新工艺的商业化使用，在经济学家眼中，技术创新和企业的营销管理是不可分割的，技术创新在实质上是企业将生产技术、产品设计和营销管理等多项职能协作之后进行的商业行为。从经济学角度来分析，企业的营销管理是企业对市场行为和企业行为的宏观管理，其管理的本质是对市场的需求进行调整，以便于企业进行对应的生产调整，其主要目的是通过与市场进行交换以达到企业的发展目的，在这个过程中，企业主要进行的努力包括制定战略、改善经营理念、产品销售策划、服务的构思优化等，技术创新过程在企业经营之中属于服务优化范畴中。因此，企业技术创新和营销管理均属于企业满足消费需求的策略，在设计上立足于对市场需求的分析，方便企业的顺利经营。

2技术创新中强化市场营销管理的意义

2．1企业技术创新立项需要市场营销

随着当前我国市场经济建设的逐渐深入，各行各业都出现了许多规模较大的企业。大中型企业数量的增加提高了市场竞争的程度，部分企业在经营之中受到了很大的阻碍。因此，为了优化企业的发展环境，不少企业开始以市场营销导向为决定企业经营战略的重要参考，也就是企业在经营之中开始以满足市场需求为目标来对自身的产品生产以及产品开发为主要的经营方式。技术创新作为企业优化产品生产方式，提高产品质量的有效路径，在实际的实施过程中也需要从市场和消费者的需求出发，在满足市场销售缺口的情况之下开发对应的产品和技术。因此，企业技术创新工作的立项必须在市场营销的导向之下进行，纯技术研究的技术创新可能无法适应市场的竞争条件。

2．2企业技术创新的成功需要提高市场营销水平国

外经济学家研究了企业技术创新过程，并对影响企业技术创新成败的因素进行了研究，该研究表明，在企业技术创新过程中，最主要的影响因素是要了解市场和用户需求，并根据需求来翻新产品和生产工艺，研究开发符合用户需求的技术产品。在这个过程中，企业要做到技术指导部门和市场营销部门的合作与职能的一体化，外界市场和企业生产的一体化等。企业经营之中市场营销的主要作用是在调查过程中分析市场和消费者的购买需求，并将需求和市场倾向作为企业改变经营策略的主要参考因素，因此，强化企业营销管理是企业技术创新成功的关键之一。在我国的市场发展之中旧有部分企业在技术创新中由于不重视市场需求，造成了发展失误，给企业带来了很大的损失。

2．3市场营销能力是企业技术创新的关键要素

在企业的发展中，技术创新能力主要是指企业在实际经营中通过创新技术和生产手段来推动企业产品的经销和企业发展。就企业的实际情况来讲，管理人员为了提升企业在市场上的竞争力度和行业之中的比例，会在产品的生产或是服务中引入新技术，使企业满足市场经济的消费需求，增强企业的竞争能力。在这个过程中，企业需要具有足够的技术资源、创新管理能力、技术创新研究水平以及优秀的市场营销人员。营销行为不仅是指在产品上市之后的推销，还包括在技术创新的过程中对市场需求的研究，并根据需求来塑造企业新产品的品牌概念，接受用户以及市场反馈的信息来对产品进行优化，以提高新产品的市场占有率为目的进行工作。因此，在技术研究之中企业更应该加强市场营销的作用，综合提升我国企业的技术创新能力。

3技术创新中强化市场营销管理的途径

3．1树立以市场营销为导向的技术创新战略

当前的市场发展态势对消费者的购买结构带来了很大的影响，消费结构的改变对于买家消费心理造成了较大的影响。在实际购买中，买家消费心理的预期和消费需要更为趋于多样化和复杂化，在市场经营中如何满足买家多样化的需求，已经成为企业在经营中的重要问题之一。同时，我国逐渐开始进入国际化市场，更大的市场在给企业带来更大的机遇和挑战，在竞争形式和需求更为多样化的全球化国际市场之中生存发展更要求企业在经营中树立正确的发展战略理念，有计划、有目的性的进行产业规模和产品技术的创新。企业的技术创新要满足新市场的需求和消费空间，其实现的关键是企业要对市场变化和营销环境的微观和宏观环境变化进行调查，保证发生的动态变化不会对企业的发展战略造成影响，假如出现不良变化，企业的管理人员应该及时对企业的技术发展计划进行适当的修改，避免或降低市场变化对企业经营的影响。在新的市场背景下，这种发展战略被称作市场营销导向的企业发展战略，在这类企业战略的制定和实施过程中，企业的管理人员应该全面重视市场营销管理，通过加强市场营销环境变化的分析来发现当前市场对于不同产品的需求，扩展和深化企业的创新思想，促进企业创新技术的发展管理，加快技术发展，提高技术成果，保证技术生产成果可以适应市场的需求。

3．2科学开展市场调研

企业的技术创新过程中存在许多的风险，主要边线在技术风险、市场风险以及投资法律风险。在近些年的市场发展和竞争过程中，技术发展和消费者的消费观念的变化造成了市场的难以预测性。传统的企业经营中，管理人员会根据市场预测的内容和趋势来决定短期和中长期的企业发展战略。但是，当前市场变化较快，市场预测的准确度降低，企业无法通过短期的预测来决定发展战略，技术创新可能出现的风险也逐渐增大，对企业的开发创新工作进行带来了很大的压力。为了在企业发展之中规避市场风险，提高企业技术创新的成功率，在当前的企业发展过程之中，企业必须强化市场营销和调研在创新管理之中的作用，使用科学的调研和管理手段，对市场环境之中的变化进行调查和研究，并用经济学的观点对市场和国家经济环境的动态变化提出前瞻性的预测，综合企业的管理职能、综合市场竞争情况分析来对技术创新战略计划进行研究，以便于提高技术创新的成功率。除了人工调查和预测之外，在市场调研过程中，还可以通过互联网网络来进行信息营销，网络可以满足企业进行大规模调研的需求，企业可以凭借互联网调查建立大型的客户数据库，分析客户的购买嗜好，增加技术创新的可行性。

3．3提高企业技术管理水平

在企业的技术创新过程中，企业要保证研究部门、设计部门、营销管理部门等不同的功能部门的协调合作，企业内部的协调运作对于技术创新的成功有很大的意义。当前我国开发企业的技术管理工作中存在的一大问题是管理工作不成体系，其给技术开发和技术实用的高效率实施带来了很大的困难。为了提高技术管理工作的质量，首先，企业要对当前的管理体系进行完善和改革，在管理上，将技术管理工作和产品的质量管理工作分开，根据技术管理工作进行的各类要求和流程，建立完整的技术监管体系。其次，在监理技术管理体系之后，要对当前我国的常规生产流程进行分析，按照生产和市场营销的不同阶段对不同时间段技术监管工作进行划分，使技术管理工作更为全面有效，将技术管理的主要目的落实到实际施工中，提高施工技术管理的质量和效率。要提高技术管理的水平，首先，管理人员要以生产技术要点作为管理的主要依据和基础，并设置与该生产技术相对应的施工管理标准，成立对应的技术管理小组来进行对应的管理，专门化的技术管理工作可以提高管理的质量和效率，推进生产技术的进展，减少技术使用中的错误。其次，随着我国技术的逐渐发展，技术管理的难度也逐渐增加，给管理工作带来了较大的问题。因此，在实际的技术管理工作中，管理人员一般要求具有较高的技术素养，并对企业生产中的一些问题比较了解，才能较高质量的完成施工技术的管理工作。这要求企业在管理人员的选拔过程中，需要进行技术管理人员的培养，从管理人才的培训和教育阶段做起，从生产技术的使用和注意事项开始对管理人员进行专业教育，保证技术管理的高质量完成。。

3．4制定技术创新的营销规划

首先，创新构思搜集工作中需要营销管理者的积极参与。顾客是企业创新构思来源的主要渠道，而营销管理者是最接近顾客的企业员工，因此需要营销管理者加强与中间商、供应商等的协作，更好地与顾客沟通，采取科学方法测试创新构思的市场可行性效果，避免误舍或误用。其次，创新构思需要营销管理者将其转化为完整的市场产品概念。企业技术创新的最终目的是实现商业化应用，创新构思不能局限在研究开发部门进行封闭式产品设计，而应及早将其转化为消费者可接受的市场产品概念，即要求营销管理者用营销术语准确表达新产品的消费效用，对产品规格、品质、款式、包装、品牌、目标市场等给出合理描述，并初步确定新产品在未来市场上的定位。

4结语

企业的技术创新与营销管理的战略目标均应该立足于满足消费需求，创造更高的市场占有率，研究出发点也均立足于对现实或潜在市场需求的预测分析，为具体执行过程的顺利进行寻找可行性技术途径。

参考文献:

［1］张春波．创新电力市场营销管理策略探讨［J］．科技创新与应用，2014(28):170．

企业上市的要求篇9

一、问题的提出

现代企业普遍面临的一个严峻挑战就是如何提高企业经营业绩(包括持续成长、经营利润、市场价值等)。目前，关于这一问题存在两种具有代表性的思路：一是加强技术创新管理以提高企业的产品开发能力；二是强化客户导向理念以提高企业对客户需求的反应能力。事实上，技术创新和客户导向都被认为是企业竞争优势的重要来源。但是，在技术创新与客户导向之间存在着一些似是而非的争论与认识，有时甚至将两者割裂开来，从而导致企业经营走入误区。

在企业经营实践中，企业之间的竞争最终必然表现为产品的竞争。因此，通过技术创新提高经营业绩已经成为绝大多数企业的重要战略行为。研究认为，无论是在企业层次还是在国家层次，技术创新对竞争优势都有极其重要的影响。现实中，许多企业依靠技术创新获得了成功，但是能够持续获得成功的企业并不多见。1980年代以来，美国企业因为技术创新的失败而损失了数十亿美元，主要原因就在于企业的技术创新不能满足市场需求。调查表明，跨国公司以及其它许多成功的企业在研发上往往都有巨大的投入，于是，一些企业认为在研发上高投入就会有高产出。然而，增加研发资金投入并不必然意味着企业经营业绩的提高。无论是从整体来看，还是分行业来看，对于研发资金投入在中等水平和较高水平的企业而言，研发投入的差异并没有直接反映在经营业绩的差异上；而对于研发资金投入低于同业平均水平的企业而言，其经营业绩往往也低于同业平均水平。从这个意义上说，研发资金投入是提高企业经营业绩的必要条件而非充分条件。

企业经营的中心任务是通过为客户提供产品和服务而获得理想的经营业绩，这就要求企业的技术创新必须要体现在产品和服务上，而产品和服务最终又必须得到客户的接受和购买。因此，客户导向理念对企业经营也是一个极其重要的影响因素。但是，Bower和Christensen的研究表明，许多企业的失败正是由于它们过分顺从于现有客户。特别是当快速增长的客户需求能够为企业带来巨大的利润时，企业将有意或无意地忽略那些可能的颠覆性技术，从而导致企业失去市场的领导地位。另外，企业不仅要关注来自企业顾客的信息，还要关注来自非企业顾客的信息，因为非企业顾客是企业所在行业中的绝大多数，他们的需求与偏好及其变化趋势将是企业外部经营环境变化的主导力量，而外部经营环境变化将对企业经营战略产生决定性影响。许多企业经营失败，一个重要原因就是由于企业仅仅关注现实顾客、主流顾客或企业顾客的需求，而忽略了潜在顾客、非主流顾客或非企业顾客的需求，以至于企业在整体意义上的顾客需求与偏好发生重大变化时，仍然在从事已经没有战略意义的资源投入。

总之，尽管技术创新是企业竞争优势的重要来源之一，但是如果没有合宜的经营模式，技术创新将无法有效地体现其市场价值；同样，尽管客户导向理念已经成为现代企业经营的基本共识，但是，如果仅仅停留在以客户为中心的层面，那么当客户需求快速变化时，企业将很有可能落入经营模式陷阱。从这个意义上说，提高企业经营业绩既不是一个单纯的技术创新问题，也不是一个单纯的客户导向问题，而是一个战略层面的经营模式问题。

二、企业经营模式的基本类型

经营模式是指企业在关于市场如何运作的一系列假设基础之上的行为方式。一个成功的经营模式与过去的经营模式相比，往往代表着一种“更好的方法”。不仅如此，成功的经营模式还是最适合企业的“最佳方法”。经营模式的选择和构建往往取决于企业的战略逻辑。在如何获得和保持竞争优势问题上，企业通常有三种典型的思维方式：由外而内式、由内而外式、内外匹配式。对应于三种典型的战略思维方式，企业经营战略逻辑包括：环境决定型、企业主导型和互动整合型。在战略逻辑支配下，企业经营行为通常受其采用的技术创新方法和关于客户导向的理念有关。因此，从技术创新方法和客户导向理念两个维度来考察，现实中存在着四种代表性的经营模式：技术驱动型、需求满足型、市场创造型、模仿竞争型。

1．技术驱动型经营模式

采用技术驱动型经营模式的企业往往依靠其强大的研发能力创造出突破性的产品，然后通过市场营销工作让客户了解、接受和购买企业的产品。这种类型的企业特别重视实验室的研究工作，力求通过技术创新获得可以受到保护的技术，并在此基础上不断地推出超越客户预期的产品。在客户导向理念方面，这类企业并不在意“请接近客户”、“请聆听客户的声音”之类的劝诫，因为它们认为客户的导向能力是有限的。因此，它们不愿意在产品开发之前征求客户意见，而是通过观察客户使用产品或接受服务时的行为表现，或者站在客户的立场上来开发产品，并且在产品推向市场以后听取客户反馈。在市场营销方面，主要依靠产品的早期接纳者、技术和时尚的追求者，通过消费者口碑进行产品推广工作。这类企业的典型代表有索尼公司。索尼公司不主张进行大量的市场调查，而是尽可能完善企业对产品以及产品用途的构想，并通过与消费者沟通、交流的方式，用新产品引导和教育消费者。

当然，采用技术驱动型经营模式是有着严格的前提条件的。第一，这类企业虽然在客户导向理念方面较弱，但是，它们在全球已经有非常庞大的经营体系，在分析客户需求特点和趋势方面有着十分丰富的经验，而且他们是用最新颖的、最先进的产品来切入市场，达到引导客户需求的目的。第二，这类企业在开发产品方面并不是盲目的，而是基于客户价值进化矩阵分析企业产品开发的方向。因为对于客户来讲，成功的产品和服务传递着某种特定的核心价值，这种核心价值与其它价值要素的组合因不同的细分市场而变化，通常存在一个从低层次向高层次的进化路线。第三，这类企业往往基于主导设计(dominant design)来提高产品开发的效果和效率，降低产品开发的成本和风险。主导设计是作为某种产品或服务的品质和特性的有机结合而被普遍接受的，这使得它成为市场中解决产品设计问题的隐含标准。

另外，采用技术驱动型经营模式可能会使企业存在着一定的经营风险。企业在技术驱动下开发出来的产品可能与现实中的客户需求不相匹配，尤其是可能存在着技术超前于客户需求的经营风险。例如，当康柏公司于1983年推出它的第一台个人电脑时，它的客户中大多数是高级的企业用户或者是沉溺于高科技的个人，因而对康柏电脑反映极佳。因为该产品不仅在技术上一流，而且其价格也比IBM的产品低15％。为了赢得竞争优势，IBM通过技术创新对康柏发起了进攻，康柏则不甘示弱进行反击。但是当IBM与康柏在不断地为增强电脑的技术性能而战时，大多数购买者变得对价格更加敏感。对于客户来说，电脑对用户的界面友好程度开始变得比最新的技术更加重要。因此，康柏与IBM之间的竞争导致两家企业生产出一系列对于大多数用户来说过于工程化和价格过于昂贵的产品，结果是两家企业都陷入了经营困境。

2．需求满足型经营模式

采用需求满足型经营模式的企业通常是在了解客户需求的前提下开发和生产产品。它们认为，客户需求与偏好及其变化是企业能否获得和保持竞争优势的最重要的决定性因素，因为客户需求与偏好具有不断变化的内在属性，而企业的经营运作体系却具有相对稳定的特点。当企业提供的产品或服务以及提供这种产品或服务的方式与客户需求与偏好之间的适应机制被打破时，企业就需要通过创新来满足客户需求。毫无疑问，客户是市场竞争的焦点，也是企业利润的源泉。客户保持与开发对企业获得持续竞争优势有着十分显著的影响，甚至远远超过企业规模、市场份额、单位成本以及其它许多通常被认为与竞争优势密切关联的因素，因此，了解和满足客户需求已经成为企业经营的最重要目标之一。这类企业最大的特点是客户导向理念较强，即将注意力主要集中在客户需求而不是技术创新上。在市场营销方面，主要集中在新产品的功能与特征上，并在市场竞争中进行检验和测试。

需求满足型经营模式在零售业、银行业、大众消费品行业等较为常见，这类企业的典型代表有宝洁公司。宝洁公司通常并不追求产品的突破性创新，只是根据市场的特点迎合客户需求进行一些小而有效的改变。例如，海飞丝和潘婷分别满足的是不同细分市场的客户需求，这些洗发水品牌有很多技术核心是一样的，他们只是进行一些小的改变，就可以成功地切人不同的细分市场。宝洁公司往往是在市场细分和客户需求已经十分明确的情况下，有针对性地进行产品定位，并且依靠强大的公司品牌优势推出产品。宝洁公司往往把了解客户需求作为他们的核心工作，它们建立了专门的市场调研部门，通过大量的市场调研来了解客户需求。甚至在许多情况下，它们并不只是自己派人去进行市场调研，还聘请很多外部的公司去进行市场调研。总之，宝洁公司在市场运作方面积累了十分丰富的经验和知识，他们非常了解客户的特点，可以用不同的产品或服务来满足不同市场的客户需求。

采用需求满足型经营模式可能使企业面临一定的经营风险。Slater和Narver将这种致力于满足客户需求的行为称为客户引导型(customer—led)经营哲学。但是，客户引导型经营哲学经常遭受批评，因为它可能导致企业萎缩的创新能力、短视的研发计划、混乱的业务流程等，最终导致企业经营失败。哈梅尔和普拉哈拉德也认为，客户以缺乏远见而著名，甚至当企业的创新威胁客户惯常的经营方式时，客户将以各种形式加以抵制。他们将这种现象称为客户专制主义(customer tyranny)。许多优秀的企业在市场发生突破性变化时，往往会丧失行业领先地位，主要原因就在于，这些企业无法克服以往成功的束缚，总是将目标放在满足当前客户快速增长的需求上，以至于这些企业看不到新兴市场上重要的新技术。因此，采用需求满足型经营模式是有特定的前提条件的。以宝洁公司为例。宝洁公司在长期经营过程中，已经形成了一整套关于市场运作的方法体系，即满足客户需求是以相对比较完善的经营支持系统为基础的，否则，片面满足客户需求将使企业走入歧途。

3．市场创造型经营模式

采用市场创造型经营模式的企业在客户引导(customer—led)和市场导向(market—oriented)之间力求创造一种动态的平衡。这种平衡代表着企业对满足客户需求的一种长期承诺：既有现实需求，也有潜在需求；既被客户引导，也对客户引导，并通过开发创新型的解决方案以创造优越的客户价值。它们往往通过改变传统的战略逻辑来获取竞争优势。首先，它们认为产业环境是可以改变的，因而它们不是在既定的边界内通过技术创新寻求解决问题的方法，而是通过价值创新重新界定问题。其次，它们并不把竞争对手的行动作为自己行动的基准，而更加注重从竞争的所有因素中分辨出能够提高价值的因素，并把资源用以发现和提供全新的价值来源。第三，与许多公司通过不断进行市场细分并用更完善的定制产品来满足某种特殊需要不同，它们在客户关心的价值要素中寻找共性因素，而不是关注客户之间的差异。第四，它们不是以现有资源与能力为基础，而是以市场创造为目标整合资源与能力。第五，它们通常跨越现有的比较明确的产品和服务范围，以客户需求与偏好决定企业产品和服务，寻求客户所需要的整体解决方案。

采取市场创造型经营模式的企业十分重视技术创新的作用，但又不完全依赖于技术创新，而更加注重客户价值创新，即创造或引导全新的市场需求，甚至在没有突破性技术创新的条件下，仅仅通过客户价值要素重组而创造了新的市场空间。在客户导向理念方面，以客户为中心在企业战略定位中扮演极其重要的角色，但是，采用市场创造型经营模式对企业有着比“以客户为中心”更高的要求。因为完全实行客户导向，即通过客户的眼睛观察世界，在企业战略定位中是不完全的，它使得企业相对于竞争者的战略，往往采取一种反应姿态，而不是超前处理。市场创造型经营模式一般包括两个维度：一是激进的价值创新；二是独特的业务系统。钱·金和勒妮·莫博涅将企业创造新的市场空间的战略命名为“蓝海战略”。企业开创蓝海有两条途径：在少数情况下，企业可以开创全新的行业，就像eBay开创了在线拍卖行业那样；在绝大多数情况下，企业只需改变现有产业的边界，从红色海洋的内部开辟出一片蓝色海洋，如耐克公司就是典型。

采用市场创造型经营模式的企业十分注重客户导向与技术导向的互动整合，这种互动整合的出发点和归宿点是“客户需求的满足”而不是“企业产品的价值”。这是因为，所谓的价值归根结底取决于客户为企业提供的产品和服务所支付的价格。在这些企业看来，技术与市场并非一对矛盾的对立面，而是相互补充的两个方面。一般地，成功企业对客户在企业经营中的地位有着更为深刻的认识；同时，它们又强调技术对市场的驱动作用，并把技术作为企业占据市场领先地位和获得持续竞争优势的重要因素。它们并不试图在客户导向和技术导向之间作出非此即彼的选择，而是致力于在两者之间进行互动整合，即企业不仅在客户需求的刺激或拉动下进行技术创新，而且通过技术创新来引导或激发新的客户需求。企业一旦成功地创造出某种新的产品或服务，不但可以满足客户需求，还将引来许多市场的跟进者，如同业竞争者、上游供应商、下游销售商等，这样，企业就创造出了新的市场空间。在市场营销方面，这类企业强调公司品牌甚于产品品牌，即不把注意力集中在产品上，而是致力于打造公司强有力的品牌保护伞。

4．模仿竞争型经营模式

采用模仿竞争型经营模式的企业主要通过复制市场领导者的成功产品，按照市场领导者制定的市场规则从事经营活动。这种类型的企业由于技术创新能力有限，而且无力或不愿在技术创新方面进行大规模投入，因而更注重采取模仿竞争的策略；同时，它们的客户导向理念也相对比较薄弱，即使愿意听取客户意见，也是仅仅出于尽快发掘市场领导者弱点的目的。这种经营模式的中心思想是，从竞争者那里抢夺一定的市场份额，甚至通过在某些方面比竞争者做得更好而获得竞争优势。由于市场领导者在产品开发和市场开拓方面已经进行了大量的投入，因此，采取模仿竞争型经营模式的企业更像是一个“搭便车者”，通过模仿行为而节约了大量的经营活动成本。这类企业十分重视市场营销方面的工作，但它们不是强调其产品在技术方面的特点和差异，主要是为了提高企业产品的知名度。现实中，采取模仿竞争型经营模式的企业不胜枚举。

对许多企业而言，模仿竞争行为是一种重要的战略选择。在高不确定性的条件下，它使企业在探寻新的市场利基的过程中，比开发一个新的市场空间面临较低的经营风险。采用模仿竞争型经营模式的企业需要回答以下三个方面的问题：第一，谁是企业的竞争者?第二，竞争者使用什么技术?第三，存在哪些满足客户需求的替代产品?一般地，采用模仿竞争型经营模式必须同时满足以下几个条件：第一，企业的技术水平能够满足客户价值创造的要求；第二，企业与竞争者产品的功能价值和经济价值具有一定的可比性；第三，不存在侵犯知识产权方面的问题。第三点与一个国家或地区的经营文化有关。例如，技术知识正在通过中介机构、供应商、客户等渠道在日本企业间广为流传(模仿或转让)，而不会使企业遭致诉讼。这种情况鼓励许多企业大胆采用模仿竞争型经营模式，并在企业间推动大规模、大范围的合作，从而促进产业整体提升，反过来又为企业提供了良好的经营环境。

从行业整体层面来看，模仿竞争型经营模式较之其它经营模式也许是更为普遍的经营模式。因为对大多数企业而言，在一个特定的时期内，要想通过技术创新或市场创造获得竞争优势显然存在着较大的困难。另外，模仿竞争型经营模式对许多企业也有着巨大的诱惑。因为在客户需求及其特点不甚明确甚至还处于剧烈变化的过程中时，市场开拓者可能会错过最好的市场机会，这种最好的机会常常为技术不确定性和市场不确定性所迷惑。结果，最早进入者往往成为“先锋”或者“先烈”，即自己付出了巨大的代价而为模仿竞争者开拓了市场空间，或者随着市场环境的变化企业的投入仅仅获得了有限的回报。而且，在许多情况下，市场领导者无法保持其竞争优势。这是因为，随着市场环境的不断变化，模仿竞争者更能了解市场领导者的缺陷和不足，通常可以利用模仿竞争打败或消灭市场领导者。当然，模仿竞争者在盈利能力、竞争地位等方面也常常受制于市场领导者，因而也存在着许多经营上的不确定性。

三、结论与启示

企业上市的要求篇10

市场表现为消费需求的总和，它包含着不同的、千差万别的需求形态。任何一个企业，无论其规模如何，它所能满足的也只是市场总体中有限的部分，而不可能予以全面满足，不可能为所有的消费者都提供有效的服务。因此，企业在进入市场之前，必须先寻找其目标市场，并确定自己在市场中的竞争地位。企业在市场细分的基础上，选择一个或几个适合自己产品的细分市场，然后制定具有针对性的营销组合战略，取得良好的经济效益。通过市场细分，企业能够向目标子市场提供独特的服务产品及其相关的营销组合，从而使顾客需求得到更为有效的满足。

市场细分的概念及必要性

市场细分的概念是美国市场学家温德尔·史密斯(Wendell R.Smith)于20世纪50年代中期提出来的。所谓市场细分就是指按照消费者或用户的欲望与需求，把一个总体市场划分成若干个具有共同特征的子市场的过程。同一细分市场的消费群体，其消费需要和欲望具有一定的相似性;而属于不同细分市场的消费群体对同一产品或服务的需要和欲望存在着较为明显的差异性。如果采用的细分依据越多，其细分结果大不相同。市场细分的结果将极大地影响企业未来发展方向。从而表明了市场细分在企业制定营销策略中起着关键的作用。面对日益复杂的市场环境进行市场细分，选择适合本企业生存与发展的目标市场和市场定位，需要决策者具有独到的眼光，机遇总是降临给那些能够洞悉市场发展趋势的人。善于从表象看到本质，把握市场脉搏，是选择市场定位的秘诀。

随着我国经济的快速增长，社会财富快速增加，不断有新经营者加入竞争行列，引起竞争格局不断发生变化，导致市场竞争加剧。与此同时，随着消费者收入水平的提高，进一步提升消费者消费能力，对企业提供的商品有了更多的选择余地，从而改变原有的消费心理，消费心理渐趋成熟。但追新求奇等消费心理影响着企业为求得自身生存需要而不断推出符合消费需求的产品，以适应消费者的需求，现实是产品的生命周期越来越短，产品更新换代速度越来越快，企业越来越难以把握消费者心理，判断消费趋势的难度大大增加，对企业生产经营活动造成巨大压力。于是，许多企业并不把通过市场营销战略来准确制定企业经营策略，通过市场细分、目标市场选择，特别是市场定位等营销手段来研究发现、寻找潜在顾客，准确把握未来市场机会当成企业长期发展的重要环节，不愿花大量时间和精力用于对未来市场消费趋势的分析上，而是注重短期行为，注重眼前利益，一味地追逐市场热点，盲目生产市场热销产品，哪些产品好卖就一哄而上，盲目跟随，从而导致市场信息失灵，产品供求失衡，企业效益并无好转，企业生命周期大大缩短。

应当说，在注重企业长远发展的同时，企业追逐短期热点，赚取短期利润实质是高额利润也是整体经营策略的组成部分，但缺乏长远营销战略规划和策略，必定会导致企业经营难以持续、经营困难的问题。因此，为了求得企业长远的生存与发展，能够在激烈的市场竞争中站稳脚跟，就需要通过大量、艰苦而细致的市场调研，根据消费者的收入状况、需要与欲望、购买行为、购买习惯等方面的差异性细分市场。随着市场上新的竞争对手的不断加入和产品项目的增多，企业之间竞争日益加剧，市场细分将有助于企业投资于能够给其带来经济效益的领域，从而避免因盲目投资而造成的资源浪费;同时，市场细分将有助于企业通过产品的差异化建立起竞争优势。即使在较为成熟的行业里，市场机会仍然存在。企业通过市场调查和市场细分将会发现尚未被满足的顾客群体，如果企业能够根据这一顾客群体的需求特征设计出独具特色的服务产品肯定会获得巨大成功。制订有针对性地营销战略和策略并加以调整，最大程度地减少盲目性，把短期利润与长远发展紧密结合在一起。这样，企业的生存与发展就有了目标，利润与效益就有了保证。这个过程就是市场细分，发现市场的过程。由此看来，市场细分是企业营销战略中非常重要的内容，是决定企业营销成败的关键性问题。

市场细分在营销战略中的重要作用

(一)为选择目标市场、明确战略定位创造条件

市场细分是选择目标市场的重要前提和手段，是企业进入目标市场的重要基础和条件，市场细分的特征是同中求异。通过对目标市场差异化分析，可以确定企业发展方向，并制定围绕这一方向的营销总体经营战略和策略。如当企业根据心理标准确定消费者大多喜欢“价廉物美”的商品为市场定位的依据时，以价格战抢地盘是许多中国企业营销不约而同的战术选择。事实上靠着这一利器，企业抢过不少的销售额。这种价格战对企业自身的损伤非常明显。导致忽视营销为了盈利的目的而大打价格战终归会失败，因为人才、营销、制造、贸易等方面的成本在不断上升，利润空间会缩小甚至亏本，企业也就没有存在的可能与必要;与此同时，当客户对我们的认可定位为“超低价格”时，那么企业再想提高售价、增加利润就十分困难，转变这一认识要有一个非常痛苦和艰难的过程。所以，当企业向国内外高端市场扩张时，企业必须改变在消费者心中的形象，向“中国制造”、“质优价廉”转型，才能获得源源不断的长久利润。因此，企业应根据市场细分标准，认真分析消费者的多面需求。

(二)促使企业选准合适的未来发展方向

市场细分是企业的一种有意识、有目的的主动活动，是企业根据现有资源状况、生产能力、管理水平、销售数量等因素，选准与企业实力相适应的未来发展方向。

企业根据市场的要求，全面考虑各种内外要素如市场环境、企业实力、产品差异、产品市场生命周期、竞争对手等，权衡利弊，慎重决策。随着经济的不断发展以及消费水平的提高，改变着人们的消费习惯和生活方式，不同的消费者正在通过不同的销售网络系统追求个性化的产品。消费者需要更加方便、简捷、实用、时尚的产品，需要更加安全、舒适、健康、充满人性化的个性服务，人们追求物质利益，追求精神享受，寻找自己的爱好和空间。所以，进行市场细分可以帮助找到企业的目标市场，利用现有资源，提供“个性化”、“专业化”、“一站式”服务，以满足消费者的需求。因此，我们要对已选择的细分市场进行评估，充分考虑细分市场的盈利性、可测量性、可持续发展性以及可入性等异质指标，为企业找准目标市场，把握潜在消费需求，发现市场机会。对企业来说，市场细分只是发现了市场机会，但并不等于就是“市场机会”。 因此，发现和选择与目标市场相一致，与企业的经营目标相一致，与企业的任务相一致的市场机会，是正确制定企业战略计划，保证企业能够长远发展的重要前提。企业可以根据自己的特点，采取灵活多样的经营方式，不断寻找市场缝隙，对那些投资少见效快的项目可以很快产生效益，可以自如进出市场，在激烈的市场竞争中求得生存。许多企业通过市场细分所提供的产品或服务与目标市场的需求差异越小，采取的经营方式和营销手段越灵活，就越容易找到市场的落脚点。因为技术不一定是最先进，适合目标市场就行。要真正进入一个行业并找到好的切入点，还需要经营者认真研究整个行业的现状和机会，尽可能地细分出每一个确实存在的细分市场，并全面考量。

(三)市场细分是企业根据消费者需求特点制定营销战略的重要前提

面对瞬息万变的市场形势，虽然企业费尽心机，采取种种促销手段以吸引消费者的注意，但由于其采取的经营方式并不被消费者所认同，因而很难激起消费者的购买热情，迫使企业依据市场细分的基本要求，在对消费者的适应性上下功夫。企业可以根据市场情况和自身条件，合理选择竞争策略，尤其是要关注消费者消费习惯的改变，采取有针对性的营销措施，使企业取得主动。为了在竞争中处于有利位置，企业要根据市场的变化，主动对细分市场进行调整，在自己已开辟的市场领域内，引导消费潮流，把握消费趋势，不断开发引进新的产品，营销创新，实现自我发展，自我超越。由此看来，如何细化经营、细分市场，在竞争中取胜，一个重要方法就是不断发掘消费者潜在个性化需求与欲望，不断改进和调整产业结构、产品结构，根据需求变化主动调整营销策略，而不能等待竞争对手赶上或超过时才被动应战，或以“别出心裁”的概念与手段来“创造”短命市场。由于消费者具有“喜新厌旧”的本性，任何一个品牌如不经常进行维护、注入新的元素，就很容易老化，进而被消费者抛弃和遗忘。

企业上市的要求篇11

资本市场是提供中长期资金供需的场所，为适应各种不同性质的资金需求，采用了各种不同性质的中长期筹资工具。投资者和融资者在资本市场根据各自的需要进行运作。近年来，随着我国经济的快速发展，企业上市融资的步伐也随之加快，市场规模继续扩大，但对于我国中小企业来说，由于自身的原因使其难以进入这一市场，中小企业在发展过程中面临资金不足而又难以在资本市场融资等问题依旧难以得到解决，中小企业的资金来源主要依靠自身内部积累；银行贷款则是中小企业重要的外部融资渠道（银行主要提供的是流动资金，很少提供长期信贷）；中小企业广泛采用私募融资、亲友借贷、内部集资以及民间借贷等非正规金融工具。中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源，权益资金的来源极为有限。对中小企业开放资本市场的大门是促进中小企业发展的有效措施。加快资本市场发展的步伐、完善资本市场结构，建立和完善我国多层次资本市场是当前我国资本市场改革的重要方面之一。完善的资本市场应具有适应我国不同类别企业需求的市场。特别是要建立解决我国中小企业融资问题的资本市场。随着我国发展多层次资本市场的迫切性增强以及众多具有自主创新能力的中小企业融资需求不断增强，对私募融资和股权融资的需求正日益增加。由此看来，建立多层次资本市场已成为完善资本市场的一个重要方面。

一、私募融资

随着我国经济连年持续高速增长，吸引了不少国外资本对我国企业的私募融资意愿，目前是以收购优质企业和金融机构为主要目标的国外私募基金呈快速增长势头，这一事实从一个侧面也说明国内企业对私募融资的需求非常大。从企业的数量看我国中小企业的数量已超过1000万家，这些企业大都面临融资难问题，资金需求量大。从现实需求的角度分析，目前我国非常需要发展自己的私募融资制度，加快和完善资本市场体系建设，积极发展私募融资市场，促进我国资本市场的多层次有序建设。

根据中国人民银行针对中小企业融资难问题所作的中小企业融资状况调查报告，当企业出现资金紧张情况时，样本企业均主要采取向银行借款的方式来缓解资金困难（占比62％），23％的样本企业会采取向内部职工、亲友及其他企业等借款的方式筹集资金。如果取得银行贷款较为困难，无法满足中小企业的资金需求，从而形成资金需求缺口，就会使得中小企业融资难问题极为突出和集中，此时，私募融资和民间借贷成为银行贷款的一种补充机制。其调查表明，无论是过去的投资还是新的投资，中小企业的资金来源主要依靠自筹和银行贷款两种方式，这既说明资本性融资与债务性融资在中小企业融资中的重要性，又说明企业融资渠道过于单一。中小企业要在加强管理，提高自我积累能力的同时，致力于拓宽融资渠道。除银行贷款外，企业债券和股票等其他融资方式所占筹资比重依然很小，在样本企业的融资结构中仍然是明显的弱项。中小企业资产规模的大小是决定其能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素，其最大的障碍在于中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品。中小企业的不动产是唯一被银行等贷款机构认可的抵押物，如果银行借款无法满足中小企业的资金需求，将会影响到中小企业的正常运转和发展。

私募融资是指通过非公共市场的手段定向引入具有策略价值的股权投资人，是面向特定投资者、在特定范围内发行股权或债务并且其股权或债务主要在场外市场交易的融资制度，私募融资是构建多层次资本市场体系重要的基础性制度。私募融资在中小企业融资中最具有效率和效益，他们在信息、评价、风险承担和收益分享合约安排和监控等方面比银行更有效。私募融资的领域主要集中于大部分高增长型中小企业，这类企业的融资受制于商业银行贷款规则而不能实现，同时又达不到债券市场投资等级要求和上市条件。但这些企业中有部分企业具备了成长为大企业的条件，而私募融资正好适应了这类企业的需要，既可以为他们带来资本又为他们的发展带来管理和发展经验。

二、证券市场

证券市场是证券交易的场所，证券市场的本质功能是优化资源配置。检验证券市场功能效率的标准是：所有企业是否有均等的融资机会和尽可能低的融资成本。从目前我国资本市场的现实来看，我国现有的证券交易所无法达到这一目标。这是由于我国资本市场层次单一，特别是没有从制度上确立非公开发行股票及股票的场外交易市场的地位，致使除在上海证券交易所和深圳证券交易所两地的公开上市公司外，绝大多数企业缺乏正规的股权融资渠道，受到国家政策的影响，债券市场及信托基金融资规模也有限。这一现状显然不符合国家促进中小企业发展的战略需要，也不符合“十一五”规划纲要中关于大力推进自主创新以及推进风险投资和产业投资基金试点的战略需要，同时也制约了资本市场自身的发展，是我国资本市场发展中一个重大基础性制度缺陷。因此，从现实需求的角度分析，目前我国非常需要发展自己的多层次资本市场，加快和完善资本市场体系建设，积极发展场外交易市场，促进我国层次资本市场的有序建设。

由于受交易技术和管理能力等方面的约束，在证券交易所上市的公司的数量必然会受到限制，而且所有需要融资的企业也不可能都达到证券交易所对上市公司的要求。从各国证券交易所的情况看，一个证交所容纳的上市公司的平均数量约为2 000到3 000家左右。如纽约证券交易所大约有2 800间公司；纳斯达克市场约为3000家；日本东京证交所约为2 300家；英国伦敦证交所约为2 900家；目前，在沪深两家证交所上市的公司有1 462家。目前我国中小企业的数量超过1 000万家。显然，仅靠我国两家证交所的场内资本交易市场是不能满足这些企业融资需求的。

三、场外交易市场

场外交易市场主要是针对中小企业和创业性企业的资本市场，为中小企业和创业性企业提供融资渠道和股票的流通。由于中小企业资本规模小，盈利能力不稳定，处在发展初期，因此，在场外交易市场的上市的条件要低于主板市场，在场外交易市场上市的企业由于具有规模小，增长潜力大的特征，与主板市场相比较，场外交易市场上市公司一般都要求有高度集中的业务范围、严密的业务发展计划、完整清晰的业务发展战略和较大的业务增长潜力等特征。由于场外市场的上市标准低于主板市场，上市费用也较低，因此成为中小企业、创业企业股份的流通场所。场外交易市场为这类企业的股份提供了流通场所，提高了这类企业股份的流动性，对改善这类企业的融资环境起到了一定的作用。总之，分层次的证券市场结构不仅适应了企业不同成长阶段的融资需要，而且保证了公司质量，从而奠定了证券市场健康发展的制度基础。场外交易市场还具有融资速度快、再次融资成本低的特点。

经国务院批准，中国证监会于2004年正式批复深交所设立中小企业板块，中小企业板是在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在深交所设立的一个相对独立与主板的中小企业板块即运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块。中小企业板块为业绩突出和具有高成长性的中小企业提供融资平台。设立中小企业板块是落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的一个重要步骤。自1990年我国证券市场建立以来，证券市场规模不断扩展，但结构性问题依然比较突出，市场层次结构单一，难以适应企业和投资者多层次的投融资需求。在深交所设立中小企业板块，是我国多层次资本市场体系建设的一项重要内容。中小企业板块的建立，有利于更大范围地发挥资本市场的资源配置功能，有利于缓解中小企业融资难的问题，有利于优化我国金融市场的整体结构，是在现有条件下分步推进创业板市场体系建设的现实选择。对推动中小企业发展、扩大中小企业融资渠道、建立我国多层次资本市场体具有重大的意义。

中小企业板块自2005年开始建立以来，到目前为止已经发行上市了约一百家公司左右，中小企业板块被认作是主板市场的一个子板块，没有改变其按主板市场的发行上市标准，只是把符合主板市场发行上市条件的企业中规模较小的企业划分到中小企业板块，仍按照主板市场的要求条件在运作，仅从制度安排上可以看到它似乎在独立运作和以代码独立和指数独立与主板市场相区别，设立中小企业板块实际上并没有达到完善我国多层次资本市场的目的。由此看来，构建我国场外交易市场的首要任务是制订和完善中小企业准入要求和建立分级监管机构等，尽管深圳证券交易所针对中小企业特点，制定了相应的《中小企业板块交易特别规定》、《中小企业板块上市特别规定》和《中小企业板块证券上市协议》，但我国绝大部分中小企业难以达到其规定，对此，我国不少中小企业远赴美国的OTCBB市场寻求融资，由于对国外市场的了解程度和维持成本等因素，融资效果受到影响。如何尽快构建我国的场外交易市场已是我国资本市场发展的大问题，发达资本市场的经验已给出了一些参考依据，首先，不同层次的资本市场之间必须具备差异性。这种差异性是由投融资双方的特性所决定的，能满足不同投资者和融资者的需求。因此，对于深圳中小企业板这类在同一交易所内设立，在上市标准、交易制度、监管标准上应具有差异性，没有差异性则不能认为是一个区分资本市场层次的做法。建立我国多层次资本市场的主要目的是应能满足各层次投融资方的需要，为中小企业提供融资渠道。

四、场外交易市场的准入标准

场外交易市场的准入机制应建立在能满足大多数中小企业在市场上市和融资这一目的上，降低中小企业入市的门槛是其首要条件，使大部分一般的中小企业能达到在其市场上进行股票交易的标准。中国人民银行在2006《中国金融市场发展报告》中建议，场外交易市场以股东在200人以上的未上市股份有限公司作为挂牌交易的基础条件，并实行合格机构投资者（QIB）准入制度。场外交易市场是主板市场的补充，场外交易市场的准入条件应较主板市场更为宽松，由于中小企业在企业管理、财务信息披露等方面存在不足，加强中小企业管理的水平和完善信息披露制度可有效提高投资者的投资意愿，要求中小企业提供经注册会计师审计的财务报告则是其具体要求之一，对此，场外交易市场的准入标准可定义为：具有完善的管理体系、执行严格的信息披露制度；具有健全的经注册会计师审计的财务报告；具有较高的业务增长潜力、有高度集中的业务范围、周全的业务发展计划和业务发展战略，并遵守《公司法》和《证券法》。在企业达到这些标准后就应允许其在场外交易市场挂牌上市。

对比国外的资本市场结构可以了解到不同的市场对上市公司的要求是有本质差别的，不同层次市场之间的区别主要有以下方面：

公司上市标准不同：纳斯达克全国市场首次上市对有形净资产的要求为600―1800万美元，而纳斯达克小型资本市场的要求为500万美元（企业满足下列条件可向NASD提出申请升入纳斯达克小型资本市场：一是企业的净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元或市值达5000万美元；二是流通股达100万股；三是最低股价为4美元；四是股东超过300人；五是有3个以上的做市商等），在OTCBB（针对中小企业及创业企业设立的电子柜台市场）和粉红单市场挂牌则没有财务要求。

交易制度不同：证券交易所采用集合竞价的拍卖制，场外交易市场采用做市商造市的报价制，更低一级的市场（如四级市场）则采用一对一的价格谈判制。

市场监管要求不同：对于不同层级的资本市场，监管对象、范围和严格程度也是不同的。例如，美国对证交所场内交易的监管最为严格，其监管对象囊括了与上市证券有关的各个方面，包括证券发行人、上市公司及其高级职员和公司董事、证券承销商以及会计师和律师等等。美国监管当局对交易所内交易活动制定了严格的信息披露要求并确保其实施。而在纳斯达克市场，监管重点主要是会员和做市商。尽管近年来针对OTCBB市场买壳交易暴露出来的问题，美证监会对其监管趋于严格，但相对于纽约证交所和纳斯达克市场而言，对OTCBB市场的监管要求还是宽松得多。至于粉红单市场，只要在每天交易结束时公布挂牌公司报价即可。

上市成本不同：在小额资本市场挂牌的公司只需要交纳很少的挂牌费用即可交易。

上市风险不同：由于小额资本市场对公司治理的要求不像主板市场那样严格，因而投资者的风险也要高于纽约证交所和纳斯达克全国市场。

五、建立多层次资本市场的监管体系

促进多层次资本市场健康发展，首先应建立和完善相应的法律与政策条款。中小企业融资难只是个现象，其本质在于我国多层次资本市场的监管体系的不发达，多层次资本市场的监管体系不发达的主要原因是没有建立相应的法律约束和监管政策约束，在企业成长过程的初期由于经营风险比较大，财务风险承受能力低，融资来源主要是私募风险股权资本，在2006年我国开始执行的新《公司法》、《证券法》中，虽然两法修订仍未对私募发行及场外市场进行直接界定，但是已经把公开发行的投资者人数明确界定为200人以上，并将股份公司设立的最低出资额由1000万元下调为500万元，同时将专利权等非现金出资的比例提升至60%。还有，发改委制订的《创业投资企业管理办法》以及正在制订的《产业投资基金管理办法》，其实质都面向特定投资者募集和投向特定领域的私募融资形式。这些事实都说明，私募融资已经引起了法律和管理层的高度重视，这些规定无疑为建立私募发行制度和场外市场打开了制度空间。

从监管角度看，私募融资制度的核心源于特定发行人与投资者之间在供求关系、亲缘、地缘、人缘方面内在的经济、技术、社会联系以及由此派生的信息对称优势和利益关联优势，离开了特定发行人和特定投资者，这些优势也就不复存在。正因如此，私募市场监管的核心，也就是对特定发行人和投资者范围的界定，即将私募对象限制在具有风险识别和控制能力的机构投资者，而不是普通中小投资者，从而既充分发挥私募方便快捷的优势，也能防止由此可能导致的对公众投资者利益的损害。

从我国情况看，对私募融资对象资格的界定，应特别注意以下两点：首先，私募对象作为财务投资者，其负债率不能高，要用自己的钱而不是银行的钱去投资，保证其能够承担财务风险；其次，私募对象作为战略投资者，还应在技术引进、产品创新以及公司治理方面有别于一般的“有钱人”，能够在上述方面给私募发行人带来实实在在的好处。当然，不同目的的私募，对投资者要求也不同。如果仅仅是储蓄替代型私募证券投资基金，那么有财务投资能力就可以了。但如果是产业型的私募投资基金，或是对特定企业的投资，就要二者兼备。

我国建立私募融资制度的主要目的是能够促进企业的自主创新能力提高、以非上市企业产权和债务为主要投资对象的各类产业投资基金或创业投资企业，而不是目前市场广泛存在的、以炒作上市公司股票为主要投资对象的民间私募基金。

资本市场的核心功能是提高全社会的资金配置效率，促使资金向最有效率、最有竞争力的企业流动。为了实现这一目标，资本市场发展战略、市场组织和市场结构、市场运行规则以及监管体制，都应以培育规范的、无歧视性的、高度竞争和高效率的资本市场为目标。调整资本市场的监管模式也是重要方面，由集中监管转向分层监管，由单一监管转向多元化监管。美国市场监管模式就是一个实例，美国证券市场实行分层监管，最顶层为美国证券交易委员会，美国证券交易委员会对整个市场进行监督，享有法定的最高权威；各州也设有市场监管机构，在其辖区范围内对证券业进行监督；中层为自律组织――包括纽约证券交易所、其他证券交易所、全美证券交易商协会、各清算公司等――监测市场的交易并监督其成员的活动。自律组织所作出的规则修订须由证券交易委员会批准。上市公司的监督部门、证券中介机构及社会舆论构成这座金字塔的基础，监督公司与公众的交易，调查客户申诉。随着层次的降低，来自外部的监管力度也逐级下降。纳斯达克市场主要由全美证券交易商协会负责监管，除对上市公司有一定的要求之外，监管侧重于做市商；OTCBB则主要对做市商的报价信息和交易活动进行监管，对上市公司没有挂牌要求，监管仅限于要求上市公司向美国证监会提交财务报告，位于最底部的粉红单市场则几乎没有来自政府部门的监管，基本上依靠行业自律进行治理。这种分层监管体制的最大优点就是可以节约监管成本，提高监管效率，将有限的监管资源用于保证对最有可能影响公众利益的市场的监管能力。尽管某些市场几乎没有任何具体的监管，完全依靠市场参与者的自我约束来维持交易秩序，但在严格而完整的法律体系特别是民事追究制度下，挂牌公司、证券商和其他中介机构的行为还是得到了有效约束。

由于我国尚未建立起分层监管的体系，证券市场的监管责任几乎完全由证监会承担。受监管成本和能力的限制，管理层不得不对开放新的市场领域十分谨慎，从而进一步固化证券市场的畸形结构，使得中国证券市场长期仅有交易所一个层次，不仅降低了资本市场的融资效率，而且加大了市场风险。

建立和完善证券市场监督体系。除了目前正在执行的《证券法》、《公司法》等以外，还应制定相关市场监管的法律和规定，完善证券市场监管法律体系。制定《证券市场监管法》，加强在证券市场监管政策制定程序、监管政策实施程序、处罚的对象和程序的规定。制定《证券监管机构管理规定》，明确证券监管机关的机构设置、职能界定等，从法规上进一步规范各机构的权力与责任。对证券市场从业人员要有相应的规范，规范证券市场从业人员的行为准则是保证市场稳定的重要方面。

目前我国证券市场实行统一的监管模式，即由中国证监会实施对所有证券机构、上市公司和证券市场的监管，监管者不仅要对证券市场安全和稳定负责，还要防范和化解系统风险，对上市公司的信息披露、股本经营、公司行为进行全面的合法性监管。证监会的监管任务重、责任大、权力大也成为将其职责分解的原因。因此，从立法、执法、行政相制衡的角度出发，应建立分层监管体系以促进我国多层次资本市场的建设和发展。

【参考文献】

[1] Doyle，William M. Capital Structure and the Financial Development of the U.S. [J]. Journal of Economic History， 2000.3.

[2] Davis， Lance， and Robert Cull. 《International Capital Market and American Economic Growth》[M].Cambridge University Press，1994.

[3] 纪敏.为私募融资与场外市场打开制度空间[R].上海证券报，2006-03-27.

[4] 张承惠.中国需要多层次资本市场[J].中国改革，2005年第6期.

企业上市的要求篇12

关键词 ：高新技术企业 资本市场 中小企业板 创业板

一、多层次资本市场的内涵及概况

改革开放后，随着中国经济的发展，我国的资本市场的结构日益复杂，目前已经形成了包含五部分内容的市场体系。

（一）主板市场

又称一板市场，是传统或一般意义上的证券市场，在传统观念中是企业上市的主要或者说标志性场所。其关键特征是进入标准高，融资效益好，其进入标准是：近3个会计年度的盈利均超过三千万、现金流累计超过五千五（或营业收入超三亿），并且没有违规违法现象，对外会计披露也没有重大缺陷。

（二）中小企业板市场

2003年，国务院颁发《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，“分步推进创业板市场建设，完善风险投资机制，拓展中小企业融资渠道”。深圳证券交易所作为呼应这个号召的第一步实践设立中小企业板。与主板相比，中小企业板的遵循的法律法规及发行进入标准一致，只是规模限定在流通股一亿内，所以一开始称为“中小盘股板”，实际上是针对发展比较成熟、盈利状况较好、但在规模方面暂时无法突破的中型企业。

（三）创业板市场

又称二板市场，实际上是《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》相关规定的彻底落实，也是中小企业板的进一步拓展，其进入标准有了一定的降低，不再要求最近三个年度的相关情况，而是降低为“最近一年盈利不少于五百万，最近一期末净资产不少于两千万元，发行后股本总额不少于三千万元”。即，不仅在规模方面进一步降低，而且对经营能力的要求也相对降低。

（四）新三板市场

又称全国中小企业股份转让系统。与创业板及中小企业板相比，新三板的进入标准更低，在规模、盈利额度、营业收入等方面甚至没有基本数据限定，只是笼统地规定存在两年、有持续经营能力、治理结构健全、股权明确。

（五）新四板

又称区域性股权交易市场。2012年，中国证监会《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，对投资者的要求是“具备一定条件的法人、私募股权投资基金、合伙企业，或经监管部门许可或备案的、金融机构面向特定投资者发行的理财产品”，及有一定的抗风险能力。对于具体进入标准，该意见让渡给具体交易市场。对此，广州股权交易中心要求两个会计年度的审计意见和财务报告，成立未满两年的要求“成立日起至最近一期月末”的审计意见和财务报告。相对而言，天津交易所的要求较高，其传统行业板要求成立并持续经营两个年度以上，对经营业绩也有一定的要求，具体额度要求甚至高于创业板。

二、高新技术企业的基本情况

对于高新技术企业的概念，目前没有明确的定义，《高新技术企业认定管理办法》给出了一个带有多条内容的标准体系。基于这种标准规定及《高新技术企业认定管理工作指引》的相关说明，可见高新技术企业的基本情况主要表现在如下几个方面。

（一）建立在三五年以上

建立时间普遍在三年以上，部分企业在五年以上，即是有一定经营历程、业绩和成熟度的企业。在具体认定过程中需要提交“企业近三个会计年度研究开发费用（实际年限不足三年的按实际经营年限）、近一个会计年度高新技术产品（服务）收入专项审计报告”，基本上把一两年内新建立的企业排除在外了。

（二）收入主要依靠高新技术产品

《高新技术企业认定管理办法》确定的比例底限是60%，与之相对应的是需要配备一定数量的研发人员及一定比例的研发费用，规模越小研发费用占比需求越大，融资的需求及风险相对越大，因为高新技术产品有较高的收益率，但同时也有相对应的较高风险，前者的价值实现或者转化情况容易导致高新技术企业的经营呈现幅度较大的跳跃性，传统一般的融资方式难以满足其要求，有向资本市场融资的内在要求。

（三）规模大都属于中小企业

在规模方面虽然没有限定，但在研发费用比例中却透露出年销售收入五千万以下、五千五到两亿、两亿以上三种情况，从总体上说属于中小企业。

总之，高新技术企业是一般成立三五年以上、有自己的研发团队、保证一定的研发支出、收入主要来自高新技术产品、规模倾向于中小微企业、风险较大、对资本市场融资需求较重的企业。另外，按照实质重于形式的原则说，部分因为成立年限不够或暂时缺少部分认定资料、但以高新技术产品收入为主的企业实际上也应该归类到高新技术企业范畴内。

三、高新技术企业与各层次资本市场的适配情况分析

（一）与新四板相适配的高新技术企业

在多层次资本市场中，新四板的要求最低，部分地方交易市场的进入标准甚至低于高新技术企业的评定标准。所以，从理论上说大多数高新技术企业均有进入新四板的资格。不过，考虑到融资需求满足度方面来说，新四板并不是大多数高新技术企业的最佳选择，只有部分竞争力较弱、规模倾向于小微企业的高新技术企业可以选择。天津交易所专门设立了高新技术企业分板，并降低标准为成立一年以上的企业即可，这应合了具有高新技术实质但暂时没有被评定为高新技术企业的小微型高新技术企业等的实际需求。其实，促进“中小微企业股权交易和融资”正是新四板的定位所在。

（二）与新三板相适配的高新技术企业

从发端或起源层面上来说，新三板市场的出现与试点扩容是针对高新技术企业而设计的，高新技术企业认定曾经是进入新三板市场的前提条件之一。从准入标准方面来说，新三板对股本数量、经营业绩、相关财务指标均没有额度限定，适合大多数高新技术企业，是大多数高新技术企业上市的可行。目前，在新三板挂牌的2220家企业，大多数是高新技术企业。不过，因为新三板进入标准较低，融资能力相对较弱，而且风险较大，个别媒体甚至形容其“一夜暴富一夜赤贫”。所以，发展比较成熟、规模较大的、有其他选择的高新技术企业可以考虑扬弃这种选择。

（三）与创业板相适配的高新技术企业

虽然，与新四板、新三板相比，创业板对企业规模及盈利情况开始有所限定，对股权结构、实际控制人、投资者情况也有所规定。不过，创业板在年限方面的放宽、对进入企业管理和治理水准提升的作用及较好的融资效果等利好和优势，迎合了高新技术较高收益、经营弹性、较大风险及较大融资需求的情况，对于有较强的高新技术产品或体系支撑、企业规模到了一定程度、近期业绩不错、处于加速成长期的高新技术企业来说是较佳选择。实际上，目前绝大多数创业板企业是高新技术企业。截至2014年10月，创业板共有上市公司397家，其中部级高新技术企业占板块的比重甚至达到95%以上。

（四）与中小企业板相适配的高新技术企业

严格的说，中小企业板实际上是主板在小规模领域的一个特殊组成部分，与创业板相比最大的区别是成立或业绩实现时段的要求较长，其在融资效果、风险方面、经营规范度等方面优于创业板，对于发展规模达到并维持在一定程度、良好业绩持续一定时间的高新技术企业而言是一个可以考虑的选择，尤其是对于因行业、地域等局限一直保持一定规模但无法突破的、处于稳定发展阶段的高新技术企业而言更是一个上佳选择。实际上，中小企业板中有相当一部分属于高新技术企业，2012年7月深交所中小板市场中高新技术企业达到512家，占比74%。

（五）与主板相适配的高新技术企业

在多层次资本市场中，主板的门槛最高，大多数高新技术企业暂时甚至永久性地达不到相应标准，一般来说不是具备可行性的选择，实际上高新技术企业在主板市场中的占比很低。不过，因为主板市场的融资渠道及效果最佳，非中小企业板和创业板所能比，是少数高新技术企业的现实选择或未来追求。另外，部分高新技术企业虽然没能上市主板，但其上层母公司是主板市场上市企业。

四、高新技术企业选择具体上市方式的注意要点

特定高新技术企业在思考上市的时候，应该注意遵循如下四个原则。一是认真调研原则，要对各层级资本市场的具体要求、程序、已入市企业情况、退市转板机制等进行细致调研，同时也对自身情况进行反思性调查，以确定大体的选择方向或选择范围。二是稳健性原则，特定高新技术企业可能面临着多个选择，比如同一高新技术企业在特定境遇下即可进入新三板也可考虑创业板，当然新四板更不是问题，在这种情况下如何进行最后选择需要看决策者的个人风格，对此笔者推崇稳健性原则，当然对于特定高新技术企业而言需要具体问题具体分析。三是充分借力原则，高新技术企业一般成立时间不是太长，超过十年的很少，在管理和治理方面的积淀和成熟度往往有限，在思考准备上市的时候不应该相对单一地考虑融资方面的需求，更应该思考各层次资本市场对企业管理及治理水平的倒逼提升可能性等方面的因素，即思考基点是要全面充分借力，而不是仅考虑融资方面的需求。最后是真实性原则，因为无论哪个层次的资本市场在信息披露及监管方面均有一定的要求，均设置了一定的处罚措施及退出机制。为了确保顺利上市及长远发展，尤其是对于有事后转板提升方面考虑的高新技术企业而言，无论选择哪个层次的资本市场，都应该确保自身信息的绝对真实，而避免有侥幸心理。

参考文献：

[1]《首次公开发行股票并上市管理办法》，中国证券监督管理委员会令第32号，二六年五月十七日.

[2]《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，国发〔2004〕3号.

[3]《全国中小企业股份转让系统业务规则》（试行）[S]．2013.

[4]《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，中国证券监督管理委员会公告〔2012〕20号.

[5]《广州股权交易中心股份有限公司挂牌业务暂行规则》.

[6]《天津股权交易所挂牌企业准入条件》.

[7]关于印发《高新技术企业认定管理工作指引》的通知，国科发火〔2008〕362号.