绿色金融分析篇1

绿色金融的本质在于将资本、资源合理配置给绿色产业，以达到改变经济结构，保护资源环境的目的。这与我国目前的国情十分吻合。当前我国正处于经济改革深水区，稳增长、调结构、去产能、调杠杆已经成为大趋势。2016年8月31日，中国人民银行、财政部、发展改革委、环境保护部、银监会、证监会、保监会了关于构建绿色金融体系的指导意见。构建绿色信贷、绿色债券、绿色股票、绿色基金、绿色保险、碳金融等绿色金融体系主要目的是动员和激励更多社会资本投入到绿色产业，同时更有效地抑制污染性投资。构建绿色金融体系，不仅有助于加快我国经济向绿色化转型，支持生态文明建设，也有利于促进环保、新能源、节能等领域的技术进步，加快培育新的经济增长点，提升经济增长潜力。

由此我们可以得出绿色金融的两大功能：促进绿色产业发展和保护资源环境。产业为本，金融为器。只有实现产融结合，才能实现绿色经济。而实现绿色经济是实现资源节约型社会、环境友好型社会的必由之路。

二、商业银行发展绿色金融的SWOT分析

（一）优势（Strengths）分析

1.业务基础良好。长期以来，国有银行服务于包括钢铁、煤炭、纺机、电力、农林等行业的大型国有企业。中农工建四大国有银行在这些领域的信贷余额大大超过其他银行。无论是在银企关系还是基础业务合作方面都比较成熟。而现在这些企业都是发展绿色金融的重点目标企业客户。比如钢铁行业的工艺流程改造项目、电力企业的新能源发电项目等，这些都为国有银行发展绿色金融奠定了坚实基础，客户资源相对于其他银行更为有利。从表1四大国有银行绿色信贷余额表中我们也可以看出中农工建四大行的绿色信贷余额呈现不断上升的趋势。

2.产品创新能力较强。近年来，国有银行在科技人才引进、金融产品创新方面取得了较大突破。从总行层面建立产品创新中心，引进高端人才，优化业务流程，创新金融产品。发展绿色金融是一项新兴业务，如何评估绿色金融项目，如何平衡成本收益分析，这些都需要成立专业部门，引进专业人才，投入大量的人力、物力进行研究。国有银行在这些方面都具备一定实力。

（二）劣势（Weaknesses）分析

1.绿色金融意识尚未统一。虽然各大国有银行在总行层面都做了大力部署，一些国有行还专门成立了相关部门或工作小组负责绿色金融业务的推广普及。但是国有银行分支机构众多，存在信息传导滞后现象。由于地域经济发展水平、政策倾斜程度不同的原因，各大银行的绿色金融业务都在一定程度上存在区域发展不平衡的现象。例如发达的东部地区，绿色信贷业务推广较快，甚至作为试点进行重点培育。而一些重工业省份，经济转型重点区域由于重视程度不够、经济发展方式单一、转型意识不强等原因导致绿色金融推进速度缓慢。

2.缺乏有效统一的风险收益分析模型。作为新型经济模式，绝大部分绿色金融服务企业未来收益都比传统行业更具不确定性。企业经营的不确定性给银行业务发展带来一定制约。一些地区为了不愿承担风险，不愿意扶持绿色行业。由于目前整个行业没有统一的风险收益分析方法，绿色产业缺乏行业细分研究，银行主管部门对这类企业的金融服务项目非常谨慎，这些都制约了绿色金融的快速发展。

（三）机会（Opportunities）

1.国家政策支持。“创新、协调、绿色、开放、共享”已经成为“十三五”乃至更长时期我国经济发展的一个基本理念。2012年2月24日，中国银监会关于印发绿色信贷指引的通知，要求银行业金融机构应当从战略高度推进绿色信贷，加大对绿色经济、低碳经济、循环经济的支持，防范环境和社会风险，提升自身的环境和社会表现，并以此优化信贷结构，提高服务水平，促进发展方式转变。建立环境和社会风险管理体系，完善相关信贷政策制度和流程管理。并在组织管理、政策制度及能力建设、流程管理、内控管理与信息披露监督检查等方面做了详细规定。今年8月31日，《关于构建绿色金融体系的指导意见》里要求将绿色信贷纳入宏观审慎评估框架，并将绿色信贷实施情况关键指标评价结果、银行绿色评价结果作为重要参考，纳入相关指标体系，形成支持绿色信贷等绿色业务的激励机制和抑制高污染、高能耗和产能过剩行业贷款的约束机制。这一系列国家政策的相继出台，不但说明了国家对商业银行开展绿色金融的支持鼓励，同时也是相关部门探索绿色金融发展道路的政策制度完善。

2.绿色金融行业需求旺盛。我国绿色产业每年至少投入2万亿元以上，近5年内大气污染投资1.7万亿元左右。但是国家财政支出仅能占到10%～15%。其余绝大部分都需要金融机构提供融资支持。作为国有银行具备雄厚的资金实力，必须尽快获得这一市场份额。尤其是在新能源领域、资源节约、环境保护等方面要积极布局，助力当地企业实现转型发展。

3.实现银行自身转型发展。开展绿色金融业务可以实现银行实现差异化经营。截至目前为止，还没有一家银行在该领域居于领导地位。通过及早开展绿色金融业务，不但能够拓展银行新的利润点，更重要的是可以促进银行自身在信贷业务转型、组织结构优化、风险管理、客户管理等方面的创新优化。在助力当地企业转型升级，推进当地绿色经济发展的同时，增强自身的竞争能力，实现银行自身的转型发展。

（四）威{（Threats）分析

1.相关法律政策不完善。虽然目前大部分银行都开始逐步涉及绿色金融行业但是我国还没有建立完整的绿色金融法律体系，在具体的绿色金融准入门槛、操作流程、监督管理、政策配套等方面还很不成熟。尤其是与美国、欧盟等一些起步较早的国家相比，还有较大差距。一些商业银行往往由于相关政策的缺失或不确定性，不愿意承受政策风险，选择观望态度。这都制约了绿色金融行业的发展速度。

2.商业银行与绿色企业的信息不对称。以绿色信贷为例，根据传统信贷流程，相关部门需要做好贷前调查工作。但是就目前的调查方法来看，银行很难获取到绿色企业真实的“环保信息”。中国人民银行提供的企业征信报告中，对于很多企业不能提供相关的“绿色信息”，这些都给银行信贷业务带来巨大风险。例如一些企业存在短期收益低、成本高等问题，如何获取这些信息并且科学的评判输入，对于商业银行来说是一种挑战。

3.项目评估缺乏统一流程和标准。在对于绿色产业进行项目评估时，整个金融行业并没有一套完整的标准化流程。这一方面是由于国家对这些“绿色企业”没有详细的指标约束和分类，另一方面则是由于这些新兴行业的特殊性。由于这些企业大部分存在着较高成本投入、较大风险、较大收益不确定性等特点，商业银行很难真实的对项目进行评估。加之，目前商业银行在绿色金融领域的专项人才缺乏，更加使得评估技术难以达到有效识别、科学评估的程度。

三、相关可行性建议

（一）制定统一的评估标准

建议国家相关主管部门与金融机构展开合作，制定出一套统一有效的评估标准。建立全流程业务管理模式，最大限度降低业务风险。制定环境和社会风险方面的合规文件清单。

（二）建立可行的目标责任制

针对各地区不同的经济发展水平，制定不同的绿色金融指标。杜绝出现为了短期利益，将资金、资源流入“三高”企业。建立有效的奖惩制度，提高各地方发展绿色金融的积极性。

（三）确认全国性绿色企业名录

绿色金融分析篇2

1绿色经济的内涵分析

绿色经济最早从环境经济学角度提出的，源于英国环境经济学家皮尔斯与1989年出版的《绿色经济蓝图》一书。绿色经济这一概念在全球范围内都是有影响力的。我国的绿色经济按照我国的国情发展绿色经济，将绿色经济纳入到国家的社会主义规划中。绿色经济主要是将环境、资源纳入到生产中，主要把自然资源的价值与经济价值形成产业链，最终达到和谐统一。绿色经济是走可持续发展道路的，主要是协调生态环境和经济发展，保护生态环境，维护人类的生存，为子孙后代留有生活资源。绿色经济主要是对传统工业经济的一种不完全否定，其实纵观整个经济发展状况来说，绿色经济是有一定历史发展背景的，同时也是21世纪世界经济发展的必然选择，也是会引导未来经济的一种管理模式。对我国经济发展有重要的作用，所以在国内，不管是任何企业都应该符合时展的脚步，重视绿色经济的发展。

2绿色经济发展的必要性

2.1能够提高人们对自然资源的重视

绿色经济的发展主要是保证自然环境，自然资源与经济发展处于和谐的关系，对环境资源采取的有效措施进行保护，合理的使用，尽可能地在发展经济的同时减少对自然环境的损害，同时以保护生态环境为基础，发展国家的经济。现阶段，信息时代各种消息传播的速度之快，我们在各大网站上都能够发现人们越来越关注环保问题，更多的人加入到环保工作中。由此可见，人们对环保的重视，不管是日常生活中，还是企业发展中，有意识地重视环保问题，这对于绿色经济发展来说是一件好事情。

2.2倡导绿色经济是为了子孙后代的利益

地球的资源是有限的，被人类使用完很多资源都是不可再生的，就算是有可再生的资源也需要经历千万年的历史才能形成，但是我们的子孙等不了，所以国家针对经济发展的形式，也为子孙后代着想，倡导绿色经济。短时间内因为绿色经济的提出给企业、个体以及很多人带来短期经济利益的影响，但是就从长期的发展来看，节约能源如果成为人们日常生活的主要意识，那么人人献出一分力，世界将拥有美好的明天，保护生态环境，提高了自然资源的利用率，平衡了当代人与后代人的利益，给我们的子孙后代留有更多的光明。

2.3有利于倡导产业经济的发展，优化市场的竞争环境

绿色经济政策的提出，国家制定了一系列的财税金融政策鼓励大家在经济发展中向着绿色经济发展，这是一种可持续发展的生产方式，能够减少环境污染带来的危害。虽然企业在生产中增加了短期的绿色成本，但是省去了一大笔处理污染的费用，这么一平衡，企业也是走可持续的道路。能够提高生产者的环境保护意识，引导消费者绿色消费，转变了消费者的消费观念，引导工业企业向着绿色生产的方向发展，整体上优化了市场的环境。

3绿色经济发展中财税金融政策支持下存在的主要问题

3.1国家相关的法律法规不健全

绿色经济概念最早在国家上提出已经有30年的时间了，随着我国经济的改革开放，以至于我国现在成为世界第二大经济主体，我国也开始重视绿色经济，并且对绿色经济的发展也进行过很多的尝试，但是因为绿色经济与传统经济之间存在着很多矛盾点，而且绿色经济的倡导对于很多企业单位来说，短期内是看不到经济利益的，所以在国内全面推行绿色经济还是存在很大的难度。同时我国虽然已经在重大国家会议上提出绿色经济政策，但是相关的法律条文还不完善，尤其是财税金融政策不健全，国家法律政策的缺失影响绿色经济的发展，因此就缺少了约束力和法律依据，同时也阻碍了财税金融政策方面对绿色经济的作用。

3.2金融信贷等政策对绿色经济发展支持力不足

绿色经济体制下，应该倡导绿色信贷，但是绿色信贷的标准高，绿色信贷应该是综合性的。但是现阶段在绿色经济中像金融信贷政策缺少的内容就很多，主要是具体的绿色信贷申请要求不全面，缺少对风险的评估机制，国家金融部门的监管不到位，所以银行在进行信贷管理的时候，不能对企业的绿色经济作出准确的判断，为此银行就会选择减少绿色信贷的支持，降低了绿色信贷的操作，增加了企业资金周转的问题，这种财政政策不利于企业推行可持续的绿色经济，降低工作动力。

3.3绿色经济的发展周期长，对绿色经济认识片面

发展绿色经济产业，从原材料的选择、生产环节到加工、销售等环节，事无巨细的都应该重视环保。所以需要更换现有的基本设备，而且投资巨大，同时更换绿色经济的周期时间长，看到利润的时间也就长。因为时间的问题，导致很多人不愿意选择发展绿色经济，尤其是现在经济发展速度这么快，他们怕一经发展绿色经济，很容易被市场淘汰，他们这种思想是片面的，没有认识到绿色经济发展的长远利益，只是以短期利益为主。周期长，需要大量的资金，但是财税金融政策，尤其是银行信贷一定会选择那种见效快的传统产业进行贷款等业务，对于投资人来说，也会选择投资收益快的项目，面对这种情况，企业很容易出现资金链断裂的问题等，这都不利于绿色经济政策的推行。

3.4企业融资渠道单一，缺少绿色经济配套扶持财务政策

我国政府一直鼓励企业进行投资多元化，主要是企业能够扩展自己的经营规模，实现收益最大化。现阶段绿色经济在企业中还处于刚开始发展的阶段，很多人对绿色经济不重视，除去政府财政对绿色经济的支持，很少有人把资金投入到绿色经济项目中，所以绿色企业的融资渠道单一，缺少投融资的支持，更加缺少社会财力。现阶段传统企业的产业结构已经有所转变，从“高投入，高消耗，低产能”的传统经济转变为“低投入、低能耗、高产出”的绿色经济发展模式，企业在转变的过程中，短期内的盈利成本会减少，企业的经营成本提高，加上财税金融等政策是有限的，绿色经济配套扶持的财政力度小，满足不了一些企业绿色经济转变的要求。

4加快我国财政金融支持绿色经济发展的建议

4.1加强国家的宏观调控政策引导作用，构建法律条文

我国的绿色经济发展需要有法律基础，尤其是涉及到财税金融政策，需要按照一定的要求，对绿色经济的背景、市场环境、经济环境等做好分析，制定相关的财政政策，以便于在发展绿色经济的时候有国家法律的依据。完善绿色经济体系制度，有利于绿色经济符合时代的发展，实现绿色经济良好基础。绿色经济的提倡现在是政府行为，政府鼓励企业进行绿色经济的转型，并且按照一定的要求，不断促进企业走可持续发展道路，有利于企业经济效益和社会效益的和谐统一发展。企业的发展重视财政政策，因为它涉及到企业所有经营活动的资金，政府财政的支持，能够为企业的发展减少风险的损害，减少税收，保证企业走向节约型的发展。

4.2发挥“绿色信贷”的调控作用

绿色信贷主要是对企业进行的信贷控制，针对的是不符合绿色信贷的企业，主要能够遏制高消费、低产能、高污染的产品销售等，满足社会环保的要求，符合节能减排的工作。制定绿色信贷对银行的发展来说，会失去一些传统工业的企业用户，银行短期的经济利润会受到影响，但是银行也需要走可持续发展道路，为此按照长远计划来说，银行需要积极的进行转型，利用信贷等金融政策引导企业用户发展绿色经济，最终建立起环境友好型和节能减排的绿色企业内部发展机制，调整好企业内部的生产结构，建立长效机制发展。

4.3改变对绿色经济发展的认识，完善绿色财政政策

企业的绿色经济发展需要结合企业的实际情况，改变传统计划经济对绿色经济发展的认识，尤其是对企业走可持续发展道路的影响力。企业管理者首先做表率，因为管理者的决策对企业的经营和发展有重要的影响。认识到虽然企业的绿色经济发展周期长，但是对于长期生存在市场竞争环境中的企业来说，意义重大。同时企业建立绿色的“GDP”核算体系，优化绿色补偿领域，鼓励绿色消费，提升绿色消费理念，促进消费者使用节能环保产品，完善补贴措施，制定合理的补贴方案。对现有的绿色税种进行管理，重点在于资源税、消费税和增值税上，重视财政和税务的改革。

4.4扩展企业绿色融资渠道，加大对绿色经济配套设施的服务政策

绿色金融分析篇3

近两年，我国雾霾天气越发严重，在许多城市中都有着明显的破坏性。通过相关调查显示，我国整体环境污染现象较为严重，2013年，京津冀等地区的大多数城市PM2.5超标倍数在3倍左右，珠三角区域城市PM2.5超标倍数在1倍左右。对此，环境污染已经严重威胁着社会经济的发展，实现绿色经济显得非常重要。绿色金融是指金融机构或部门在投资、融资决策时考虑对环境的影响因素，并将环境保护作为一个重要项目来看待。对此，利用联合分析法探讨我国绿色金融影响因素显得格外重要。

一、绿色金融的外部性

绿色金融的外部性就是在金融企业在决定某个投资、融资项目时，考虑除企业经济效益以外的外部因素[1]。在1776年古典经济学派对于绿色金融就有所研究，每一个人在想要获取最大经济效益的过程中，都会在潜意识的推动之下为利益目标发展。但是因为市场竞争以及相关的理想化特点，金融企业的运行仍然是以经济利益为主。金融机构借助绿色金融，可以有效的降低非绿色金融行为的发生，从而促使金融机构所资助的企业必须具备一定的环保性，具备非常强的整体发展推动作用。在完全竞争的环境之下，绿色金融正处于环境影响因素较少的情况。

按照我国银行协会在2013年提供的银行业社会责任报告中指出，直到2013年初，大多数银行类型的金融机构的贷款余额约为67万亿，与2012年相比，同比增长15%，绿色信贷的整体余额约为6.1万亿元，与2012年相比，同比增长约为16%，从增长率来看，绿色信贷的增长略微快鱼整体贷款的余额增长率，这也显示近两年对于绿色信贷的重视度在不断提升。但是，从信贷余额整体来看，在绿色信贷方面所投入的贷款额度仅占比总额度的9%，整体占比仍然较少，这也说明我国绿色金融的发展仍然处于初级阶段。

二、绿色金融的微观经济政策

在绿色金融的外部性较为缺失的情况，金融企业往往会优先考虑经济效益，而忽略了绿色金融的特质。对此，政府应当采用行之有效的方式来进行纠正，借助税收的方式，来推动金融机构向绿色金融方向发展，从而实现节能减排，推动社会经济的整体发展[2]。对此，从理论上而言，应当在绿色金融方面实行相应的税收制度，“碳税”便是针对能源消耗与环境污染的税收方式。

碳税主要是对温室气体二氧化碳排放所导致环境影响而针对项目收取的税额。欧盟最早在2011年就开始执行碳税的税务收取。虽然我国并没有执行碳税的收取，但是越发恶劣的环境污染必然会推动国家执行类似于碳税的税收方式。碳税的实施主要是根据绿色金融的方式来进行资金和税收补贴，进而纠正绿色金融在外部性方面的缺陷。但是，目前我国在于碳税方面并没有明确的实施，所以相应的监管部门需要对商业银行实行绿色金融仍然具备一定的困难，在监管方面较为困难，外部监管部门主要是对监管部门不执行绿色金融与绿色金融执行力度不足的情况从而赋予相应的责任与出发，并落实相应的奖惩制度。由此可见，外部的监管从本质上就是在补贴和税收方面的帮助。

三、企业社会责任与利润之间的协调

利润最大化和企业社会责任可以被理解成理论、实践的争论问题[3]。理论派认为，利润最大化是企业的主要目的，任何企业都应当是以利润最为主要的决策目标，同时企业的社会责任就是尽最大可能创造最大利润。实践派认为，企业应当根据自身能力尽可能承担最大的社会责任。例如，以安德鲁斯为代表的现代经济学家认为，企业除了获得相应的利润之外，还需要承担其他的社会责任，进而成为社会问题的解决者以及环境的保护者。

但是，在现实中，我国许多企业忽略法律法规的要求，单方面的追求最大经济效益，采用破坏生态环境和污染超标的资源和生产方式，形成严重的社会环境问题。银行如果对这些企业给予信贷支持，在一定程度上银行便成为了“帮凶”。对此，商业银行在执行绿色金融的过程中，也必须履行相应的社会责任与监督义务。但是，商业银行仍然需要以应力作为主要的目的和运行支撑，所以对企业的信用度仍然是考虑的首要因素。对此，商业银行在放款之前，必须充分考虑企业的绿色性，从而在不影响经济效益和低风险的基础上，执行绿色金融。

四、总结

综上所述，按照上述分析可以得出以下结论：从整体层面上讲，绿色金融可以为金融机构提供的经济效益并不多，金融机构缺乏对绿色金融的执行主动性与积极性。债务偿还能力仍然是金融行为的首要考虑因素，并且只能够在低风险和经济利益的前提之下，才能够实行绿色金融。外部监管是实现绿色金融的关键性因素，应当提高外部监管力度。

参考文献：

[1]陈联明，朱先明.中国人民银行马鞍山市中心支行课题组.商业银行绿色金融发展路径探究――基于演化博弈的视角[J].金融纵横，2016，13（7）：4140-4141.

绿色金融分析篇4

近年来,由于环境恶化、气候变暖所带来的全球气候异常日益引起了各国的热切关注。特别是去年年底哥本哈根会议的召开,再一次让大家的目光聚焦在温室气体的调控和低碳经济的发展之上。金融业特别是商业银行,作为我国经济资源配置的核心,更应承担起保护环境的社会责任。在实践中,商业银行往往为了赚取短期利润,忽视环境因素进行不当的贷款和投资,从而加剧了企业恶化环境的行为。发展绿色金融的途径,不仅肯定了金融对环境保护和资源配置的积极导向作用,而且也为金融业的可持续发展提供了依据和途径。

一、商业银行发展绿色金融的效益分析

(一)风险分析

成本的增加是商业银行履行社会责任的最大阻碍,这种成本的增加主要存在于短期。首先发展绿色金融会给商业银行带来额外的贷款成本。银行甄别企业客户是否有污染环境的行迹,需要对项目的环境风险进行评估、管理及监测。节能减排融资项目一般期限长、专业性强,商业银行甚至可能需要聘请专业的环境风险管理咨询公司对项目进行长期评估和检测。其次影响环境的项目,商业银行不再给予融资支持,也会缩小其信贷规模,从而降低盈利性。另外,由于大多数的绿色金融项目目前还比较缺乏经济性,在实施绿色金融的过程中,可能会面临更多的市场风险、信用风险和操作风险。

(二)收益分析

发展绿色金融从长期来看是可以增加商业银行的利润的。一方面随着我国向集约型经济发展模式的演变,高耗能高污染的企业面临强制治污改造的风险也越大,商业银行慎入此类项目,严格执行绿色信贷政策,可以有效优化商业银行的信贷结构和质量,提高银行防范环境风险的能力,实现可持续发展;另一方面商业银行履行环保职责可以通过外部经济的传导作用为社会带来更大的福利,并且提高自身的竞争力和美誉度。市场竞争中,很多银行在体制、技术、服务、人力资源管理方面加大革新力度,以不断地金融创新为手段,努力降低风险,提高服务水平和盈利能力,提升竞争力。银行的形象、品牌、信誉也是银行竞争力的重要方面,承担社会责任是提升这些软实力不可或缺的因素。

商业银行不是慈善家,也需承担社会责任,在成本和利润并存的情况下,需要找到既符合环保需要,又能够带来收益的模式,这就是未来绿色金融发展的途径。

二、商业银行发展绿色金融的现有途径

(一)绿色信贷

2007年7月,国家环保总局、中国人民银行、银监会联合《关于落实环保政策法规防范信贷风险的意见》,以绿色信贷机制遏制高耗能、高污染产业的盲目扩张。绿色信贷政策的推出得到了各商业银行的积极响应,如中国工商银行于2007年9月率先出台了《关于推进绿色信贷建设的意见》,提出建立信贷“环保一票否决制”,对不符合环保政策的项目不发放贷款,对列入“区域限批”、“流域限批”地区的企业和项目,在解限前暂停一切形式的信贷支持要求。招商银行也于2007年对煤炭、钢铁、有色金属和电力等“两高”行业进行深入研究,通过强化准入要求,严格授信条件来确保贷款企业的较高的产业效率以及较小的环境污染。2008年11月,兴业银行宣布采纳《赤道原则》,成为我国第一家赤道银行,2009年12月,首笔适用赤道原则项目――福建三明的华电永安发电2×300MW扩建项目正式落地。据中国银监会提供的数据显示,截至2008年,商业银行向“高耗能、高污染”行业发放中长期贷款22503.2亿元,增幅比2007年下降0.19个百分点,贷款呈总量上升、增幅下降之势。绿色信贷目前只是取得了局部性、阶段性成果,由于政策本身存在一些不足之处,与预期目标相比还有不小的距离。

(二)兴业银行CHUEE项目

2006年5月,兴业银行和国际金融公司(以下简称IFC)合作推出了能效贷款的创新型金融产品,签署了能效效率融资项目(简称CHUEE)合作协议。IFC通过给兴业银行提供风险分担机制、为市场营销合作伙伴提供技术援助,能够使得客户和能源最终用户得到所需贷款、节能的项目服务以及技术援助。针对中国在节能技术运用和循环经济发展方面的融资需求,IFC创造性地引入贷款本金风险损失分担机制。根据合作协议,一旦产生不良贷款,将根据约定比例分担贷款本金损失,IFC对第一损失(总费用以内10%的损失)承担75%的损失,对第二损失(其他的90%的损失)承担40%的损失。相应的,兴业银行对第一损失承担25%的损失,对第二损失承担60%的损失。从而实现以2亿元的风险担保额,支持最高可达4.6亿元的能效项目融资贷款组合。IFC提供的贷款风险分担机制,使银行以较小的成本,研发新的贷款产品(如设备按揭贷款、设备供应商贷款和能源合同管理贷款等),拓展新的营销渠道,并改变了以往局限于抵押品,而今基于客户现金流的信贷方式,进行风险定价而不是单纯的风险规避等,从而使能效融资模式更具商业性、推广性和可持续性。截至2009年11月末,兴业银行累计发放节能减排项目贷款187笔,累放金额137.37亿元。

(三)民生银行“碳金融”模式

根据《京都议定书》的规定,我国在2012年之前不需承担温室气体的减排任务,只能以发展中国家的身份参与清洁发展机制(CDM)下项目的开发,我国目前的碳金融业务主要就是CDM项目的投融资、经核证的减排量(CERs)的交易以及相关的金融中介服务。银行得到了CDM项目就可以得到该项目下的融资收益和融资财务顾问收益、谈交易衍生收益,吸引众多银行纷纷投身于这一业务领域。民生银行在碳金融方面先行一步,将节能减排贷款与碳金融相结合,创新推出以CDM机制项下的CERs作为贷款还款来源之一的节能减排融资模式――“碳金融”模式,为承担信贷资金配置的碳约束责任的银行提供了新的选择。2008年民生银行新发放(含续授信)节能减排重点工程、技术创新、技术改造、产品推广信贷支持23 笔,贷款额24.46 亿元。兴业银行依托能效融资项目的知识和经验积累,创新金融工具,成功运作碳减排贷款业务,开发针对碳交易买家和卖家的两大产品系列。另外,北京银行、上海浦东发展银行等诸多小银行也已经开始试水碳融资业务。

中国银行和深圳发展银行均在2007年8月推出了“二氧化碳挂钩型”人民币/美元理财产品。挂钩标的是ECX上市、交易非常活跃的欧盟第二承诺期的EUA期货合约。中国农业银行在总行成立了投资银行部,与湖北、四川等多个省份的十几家企业达成了项目合作意向书,涵盖了小型水力发电、水泥回转窑余热发电、炼钢高炉余热发电等清洁发展项目。目前,国内很多银行也开始触及碳金融市场,由于获取的是间接效益,信贷风险较大,其实银行的支持力度很低。不可否认,通过发展碳金融交易不仅可以给商业银行带来巨大收益和机会,而且也是未来绿色金融发展的一个重要方向。

三、商业银行发展绿色金融的措施建议

1.政府应加大支持力度,对商业银行发展绿色金融进行政策性倾斜。政府应制定激励机制,推动绿色金融发展。商业银行开展绿色金融,兼具短期带动经济增长和长期促进经济转型的双重社会功效,也有助于“十一五”规划中节能减排目标的实现,国家的有关部门应出台合理的优惠政策,通过提高收益降低成本来对商业银行进行必要的鼓励。例如可以采取在绿色金融发展项目贷款额度内存款准备金要求的适当减免,加大项目贷款利率的浮动范围,降低绿色金融项目的贷款资本金要求等措施以促使商业银行的业务向绿色金融领域倾斜。

2.商业银行应转变观念,进行机构建设和人才培养。商业银行已开始逐渐认识到发展绿色金融在拓宽利润来源、提高竞争实力的同时,有助于树立自身良好的社会形象,实现商业银行的可持续发展,管理层要在战略上重视绿色金融的发展。在此基础上,商业银行应积极进行组织机构的健全,通过改制现有的机构或者成立新的机构,专门负责绿色金融的发展。兴业银行已经先行一步,成立了可持续金融中心,以求为可持续金融业务提供全方位的服务。在人才方面,商业银行可通过新人员的招募以及现有人力资源的重组和培训,逐步构建适合开展绿色金融业务的团队。

3.进行各种金融产品创新

(1)发行绿色金融债券。对于一些社会效益较好但却需要动用大量资金的环保项目和生态工程,可由银行通过发行绿色金融债券、金融环保债券来解决。所筹资金可通过优惠贷款提供给企业,支持其研发绿色产品,从事生态农业生产,实现生态工业加工,开展绿色营销活动。

(2)进行个人消费金融产品创新,鼓励绿色消费。2010年1月,兴业银行联合北京环境交易所推出国内首张低碳主题认同信用卡――中国低碳信用卡,这标志着商业银行开始将节能减排从企业项目领域引入到个人消费领域。商业银行通过个人消费产品的创新,既可以促进银行的可持续发展,又可以吸引社会民众广泛参与绿色消费、低碳生活,切实减少温室气体排放,实现良好的环境与社会效益。

(3)结合节能减排项目货款、开展碳权质钾融资货款。只要银行与CDM业主及发改委三方约定,客户出售CERs所获得的资金只能进人指定的帐户,并在客户不能偿还贷款时,贷款银行有权处置客户获得的CERs。商业银行以碳权质押,对CDM项目提供贷款支持,不仅促进绿色经济的发展,而且有利于降低商业银行的风险。

(4)积极创新其他碳金融业务模式。利用商业银行下属的金融租赁中心或者与专业的租赁公司合作,为CDM项目建设阶段的提供设备融资租赁服务;凭借自身的信息优势,作为CDM项目的咨询顾问,协调项目发起人、国外投资者、金融机构和政府部门之间的业务关系;通过设立专门的资金账户,有效管理CDM项目下的资金流动,担当CDM项目的资金管理人;发挥托管各种基金的经验优势,参与托管正在快速成长并大规模进入我国的碳基金等业务都是商业银行可以尝试的。

参考文献

[1]刘青,刘传江.低碳经济与绿色金融发展[J].今日财富.2009(7):51～54

[2]申益美,谢恒.绿色金融:绿色经济新的增长极[J].企业家天地.2009(11):12～13

[3]赵静.实施绿色金融措施保护环境概论――以英国“绿色金融项目”为例[J].法制与社会.2009(2):132～133

绿色金融分析篇5

一、绿色金融和低碳经济概述

绿色金融就是与低碳有关系的金融活动，也可以叫碳融资，大体上可以说是环保项目投融资的代名词，也可以简单地把碳金融看成对碳物质的买卖。碳物质主要是与上述清洁发展机制中的减少温室气体排放有关的环境污染物，这些污染物可以在上述机制中进行买卖交易、投资或投机，所筹集的资金可用来投资于减少CO2等排放的环境保护项目。一个被公约限制温室气体排放量的国家，凡是超标排放就要进行经济补偿，可以“出钱购买”排放权，由此温室气体减排量的国际贸易形成了一个特殊的金融市场。

低碳经济是以低能耗、低排放、低污染为基础的经济模式，低碳经济的实质是能源高效利用、清洁能源开发、追求绿色GDP的问题，是人类社会继农业文明、工业文明之后的又一次重大进步；通过低碳经济模式与低碳生活方式使价值观发生变革，为迈向生态文明走出一条新路，实现经济社会的可持续发展。

二、绿色金融和低碳经济的契合性关系

（一）“绿色”和“低碳”两个概念密切相关

首先，气候是环境的一个重要要素。气候的不利变化如暴雪、海啸、飓风等会恶化生存环境。其次，气候和环境的变化都与工业化城市化密切有关。工业化导致大量排放温室气体和污染物，破坏自然界的平衡和循环。如火力发电，大量排放二氧化碳和二氧化硫，前者是温室气体，后者形成酸雨。“低碳经济”是尽可能地减少煤炭石油等高碳能源消耗，减少温室气体排放的经济发展形态。“绿色金融”是环保项目投融资的代名词，是对碳物质的买卖。

（二）倡导绿色金融和低碳经济是转变经济增长方式的具体体现

“低碳经济”和“绿色金融”都是主张资源节约和保护环境的经济；都是主张以可持续发展为目标和人与自然和谐发展的经济。是一种新的经济发展理念和方式。我国各省经济结构和增长方式的不同所承担的成本和压力也不同，通过绿色金融和低碳经济发展政策，能引导经济结构调整和能源消费方式转变。

（三）倡导“绿色”、“低碳”是建设“两型社会”的具体体现

从“资源节约型”看，倡导“绿色”和“低碳”，就是强调提高能源利用效率，而降低GDP能耗也能减少温室气体排放。从“环境友好型”看，倡导绿色和低碳，就是强调对生存环境的保护，珍惜蓝天、青山、绿水。

三、目前国内碳交易市场和绿色金融创新的现状

（一）在参与国际碳交易市场上，我国碳融资和绿色金融服务不足

目前，国内碳交易市场和绿色金融创新总体讲是比较滞后的。

首先，我国碳排放资源多但没有定价权。据世界银行统计反映，2008年我国在CER一级市场交易中的份额达到84%，2002~2008年全球66%的CER供给源于我国的CDM项目。但由于碳交易议价能力弱，没有定价权，我国目前仍处于全球碳金融交易链的低端。我国缺乏统一有效的碳交易市场和成熟的金融中介。目前我国在碳减排额主要通过一些国际碳基金、世界银行等中间机构进入国际市场，国内价格远低于国际价格，而且人民币被排斥在碳交易的计价结算货币之外。

其次，在绿色金融和碳融资服务上国内金融机构参与不足。但我国金融机构参与绿色的深度和广度有限，发展缓慢，商业银行以发展绿色为目的、为企业做财务顾问或进行融资的案例较少，在为碳减排项目提供直接融资、参与国际碳交易、为企业CDM项目获得联合国专门机构认证提供咨询服务等金融服务尚处于空白状态。更缺乏碳掉期交易、碳证券、碳基金等各种金融衍生品和金融服务支持。

（二）在培育国内排放权交易市场上，金融产品创新和政策激励不足

首先，国内排放权交易市场发展缓慢。我国排放权交易市场及产品逐步形成，已开展国内碳交易和其他排污交易品种。但交易品种少、市场规模小，特别是因减排交易品种的污染特性以及环境管理体制的块块模式使其难以跨区域交易，而且排污收费机制不健全，导致环境交易市场发展缓慢。

其次，金融支持环保的产品和工具缺乏。近年来，金融部门积极推进“绿色金融”机制，加大对企业环境保护和资源节约的金融支持。人民银行将企业环保信息纳入企业征信系统，督促企业提高环保意识；兴业银行加入了“赤道原则”；各政策性和商业银行纷纷制定专门绿色信贷政策和设立绿色信贷部门。保险监管部门在积极开展环境污染责任保险制度等“绿色保险”试点工作。“绿色证券”机制正在探索建立上市公司环境绩效评估制度和信息披露的监管机制。但是，目前绿色金融仍是以信贷为主，直接融资比重小；融资方式除流动资金贷款、项目贷款外，其他形式鲜有涉足。

第三，金融支持环境保护的政策激励不足。对绿色金融的利率补贴、税收优惠、风险补偿等激励政策不足；对绿色企业上市发行股票、公司债、企业债融资的扶持政策不足。

四、当前国际市场环境为中国发展绿色金融提供的机遇

（一）全球碳交易市场将取代石油成为世界第一大市场

据统计，2005年全球碳交易量和交易额分别为7.1亿吨和108.6亿美元；到2008年分别上升48.1亿吨和1263.5亿美元，平均年增长率分别为89.2%和126.6%，世界银行报告称，2012年全球碳交易市场将达1500亿美元，有望成为世界第一大市场。

目前世界上还没有统一的国际排放权交易市场，各市场对交易的管理规则也不相同。一是欧盟排放贸易体系(EU-ETS)是全球碳交易市场的引擎。2003年10月25日欧盟建立EU-ETS，其碳产品交易量与交易额一直占全球总量的3/4以上，成为全球最大多国家、多领域温室气体排放权交易体系。二是世界各国的其他碳交易市场纷纷出现与快速成长。如芝加哥气候交易所CCX是全球第一家自愿减排碳交易市场交易平台，是京都机制以外的碳交易市场；又如澳大利亚新南威尔士温室气体减排贸易体系于2003年1月正式启动，它对该州的电力零售商和其他部门规定排放份额；加拿大首家CO2排放配额交易机构――蒙特利尔气候交易所也正式运行。

（二）全球碳金融发展速度快速提高

碳排放权进一步衍生就是具有流动性的金融资产，故碳交易市场的金融特性非常明显的，国外实践表明了这一点。一是参与碳交易的金融机构越来越广泛。欧洲的清洁发展机制CDM中间商大多是基金公司和银行，美国芝加哥气候交易所里3/4的会员是金融机构。二是碳金融衍生产品不断推出。发达国家围绕碳排放权衍生出一系列碳金融品种，构建起包括直接投资融资、银行贷款、碳指标交易、碳期权期货等一系列金融工具来支撑碳金融体系。三是各国争夺碳交易的货币主导权。随着碳交易市场规模不断扩大，碳货币化程度也越来越高，并成为继石油等大宗商品之后又一新的价值符号。

五、国内金融机构加快绿色金融发展的对策建议

在信贷方面，可结合我国到2020年的总体碳减排目标，针对不同行业制定不同的强减排要求，承诺达标企业获得融资；将排放权减排额作为抵押物，来为环保企业进行融资；开办专项治理节能减排技术改造和设备升级换代的项目贷款业务；开办排放权交易购买方专项贷款。

在中间业务方面，可利用商业银行下属的金融租赁中心或者与专业租赁公司合作，为CDM项目提供设备融资租赁服务；可凭借信息优势，作为CDM项目的咨询顾问，协调项目发起人、国外投资者、金融机构和政府部门之间的业务关系；发挥托管各种基金的经验优势，参与托管正在快速成长并大规模进入我国的碳基金等业务；积极推动保理融资工具在节能减排项目融资中的应用。鼓励金融机构为排放权交易提供账户便利、研发支持和中介服务。积极推动民间机构、中介机构以及具有减排技术认证能力的第三方机构的发展。

在发展直接融资方面，可支持符合条件的环保企业或项目发行企业债、公司债、短期融资券、中期票据、资产支持票据等债务融资工具筹集发展资金。采取多种优惠措施，鼓励私募基金、风险投资、社会捐赠资金和国际援助资金加大对环境保护和节约资源的资金投入。

在地方政府扶持方面，可加大排放权交易的政策扶持。地方政府一是应推动建立绿色信贷担保制度，通过财政资金担保杠杆，放大环保信贷的投入规模。二是应设立专项基金，投资于环保企业或为环保企业提供优惠借款。对环境保护和节约资源设施建设、环保设备投资提供中长期优惠贷款制度。三是应综合运用财政贴息、费用补贴、税收优惠等多种政策方式，合理分散金融机构加大对环境保护项目融资支持的信贷风险。

绿色金融分析篇6

当前，发展低碳经济，建设低碳社会已经成为社会的共识，长期实行粗放型经济增长模式的建筑行业，其高耗能、高污染、高排放的缺陷严重制约了我国经济的可持续发展。在我国加快转变经济发展方式，促进产业结构转型升级的后金融危机时代，加快钢结构产业的发展，带动建筑行业向绿色建筑转型既是建筑行业发展的内在要

求，又是实现我国经济可持续发展的迫切需要。

一、绿色建筑是后金融危机时代我国建筑业发展的主方向

（一）发展绿色建筑是建设资源节约型社会的必然选择

长期以来实行的粗放型的经济发展模式使我国陷入了环境污染严重、资源短缺和经济可持续发展能力不强的被动局面，严重制约了我国的现代化进程和国家的安全战略。据有关资料统计显示，在我国近400亿平方米的既有建筑中，99%属高能耗建筑；每年新建的近20亿平方米建筑中95%仍属高能耗建筑，其单位面积能耗约28%，再加上建材生产的能耗，用于建筑的能耗已占到社会总能耗的40%。此外，我国还是世界上年新建建筑量最大的国家，每年20亿平方米的新建建筑消耗了全世界40%的水泥和钢材，每年建筑垃圾排放量高达4亿吨，占世界垃圾总量的30％～40％。目前，我国已经进入城镇化和工业化进程的加速期，桥梁、铁路、公路、地铁、轻轨和保障性住房等基础设施建设将大范围展开，如果再不转变建筑行业的发展模式，我国的环境污染和资源消耗等问题将更为严峻。而发展绿色建筑，在建筑活动和建筑的全生命周期内可以最大限度地节能、节地、节水、节材，高效利用资源，最大限度减少对环境的破坏，促进我国建设环境友好型和资源节约型社会目标的实现。

（二）发展绿色建筑实现我国节能减排目标的重要途径

在推进节能减排，发展低碳经济成为世界各国经济发展的主题的后金融危机时代，我国作为世界最大的发展中国家和负责任的大国，推进节能减排、保护全球气候环境是我国应有的历史使命。事实上，我国也已经提出了到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%～45%的节能减排目标，并通过多种途径确保使其实现。为此，我国还提出了建筑的节能目标，要求从2010年起到2020年，建筑节能平均节能率要达到65%，东部地区要达到更高的标准。建筑作为温室气体排放的主要来源之一，对气候变化有着深远的影响。发展绿色建筑，使之减少温室气体排放、减轻环境污染，不管是对实现我国节能减排的目标和发展低碳经济都具有重要的作用。

此外，发展绿色建筑还是促进建筑企业可持续发展的内在要求，建筑业的发展模式必须实现由粗放型向集约型的绿色建筑的转变，通过加强技术创新，提高科技含量，坚持质量与效益并重，实现企业与经济社会的同步发展。

二、钢结构企业对绿色建筑发展的作用及其发展优势

钢结构建筑具有自重轻、环境破坏小、强度高、抗震性能好、地基基础费用低、建筑空间使用面积利用率高、节水、施工占地少、噪音小、粉尘少、施工周期短、造价容易控制、建筑材料可循环利用、建筑垃圾和环境污染低、易于产业化生产等特点，被成为21世纪的“绿色建筑”。与传统的钢筋混凝土建筑相比，钢结构建筑在基础造价上可节约30%，房屋面积利用率高7%～10%，施工工期缩短约30%。正是基于上述优势，随着我国重点项目和城市基础设施建设的推进，钢结构在我国火车站、剧院、机场、高架桥、地铁、轻轨、铁路桥梁、城市基础设施及大跨度、多高层住宅等建设中的运用进一步扩大。北京、浙江、上海和山东等城市已经在大力推广钢结构住宅示范工程，这标志着钢结构正逐步成为我国现代化住宅建筑发展的趋势。

事实上，经过近十几年的发展及我国发展战略的转型，钢结构企业发展积累了较为坚实的基础和获得了良好的发展机遇。一是钢结构企业规模不断扩大和技术日益成熟。截至2010年底，我国拥有规模不等的钢结构加工、制作企业1万多家，一级钢结构专业资质企业400余家，年加工能力5万吨以上的大型钢结构企业39家，形成了一批以中冶、中建、宝冶等为代表的国有钢构企业和以杭萧、精工、东南网架为代表的民营钢结构企业以及集教学、科研、设计、制作、安装、配套产品及设备为一体的庞大产业链，而且这些企业在一些技术领域已经达到或超过了国际先进水平，并建成了诸如奥运鸟巢、中央电视台新址、上海环球中心、当代万国城、首都机场三号航站楼等一批高水平的钢结构建筑产品①。二是扩大内需的发展战略拓展了钢结构企业的发展空间。在我国深入实施扩大内需发展战略的背景下，钢结构企业将在火力电厂的主厂房和锅炉钢架，交通工程中的钢桥梁、铁路桥梁、飞机场候机楼、火车站候车大厅，市政建设中的地铁、轻轨、城市立交桥、高架桥、环保工程、城市公共设施、临时房屋及保障性住房等方面大有作为。相关数据显示，我国每年新增建筑20亿平方米的发展趋势还要持续25至30年，仅2011年我国新开工建设的保障性住房和各类棚户区改造住房就达1000万套，而今后5年新建保障性住房要达到3600万套。但是，目前占我国建筑产业三分之一份额的住宅建筑市场的钢结构所占比例却不足1%。如果我国每年竣工6亿平方米的城镇住宅建设有5%采用钢结构，按多层、高层建筑平均50千克/平方米钢材计算，用钢量每年将达到150万吨（陈禄如，2009）。三是政府政策的支持为钢结构企业发展提供了强大保障。1998年，我国就要求把钢结构作为建筑新技术进行推广应用，把建筑钢结构行业作为“十五”期间国家发展的重点，并在2009年把钢铁产业作为我国十大规划调整产业之一和发布了《钢结构住宅建筑产业化技术导则》。我国还相继修订了约90本建筑钢结构的钢材、设计、制造、施工有关国家行业标准、规范，编制了《住宅性能评定指标体系》、《公共建筑节能设计标准》、《健康住宅建筑技术标准》等标准和2010年《建设事业技术政策纲要》。这些政策为我国钢结构住宅建筑产业的快速健康发展提供了有力保障。

三、基于钢结构企业发展绿色建筑的战略选择

（一）强化政府规划职能，引导钢结构产业科学合理发展

毋庸置疑，通过钢结构建筑发展绿色建筑应该是建筑行业实现节能减排的新方向，国家制定的诸多发展钢结构建筑的利好政策和钢结构具有的优势也必将使钢结构建筑具有更为广阔的发展空间。但是，建筑业作为我国国民经济的重点支柱产业的特点决定了其必须依靠政府的科学规划和引导才能得到更好的发展。实践也已经证明，任何产业的发展必须符合国家经济发展的方向和行业的发展规律才具有可持续发展的可能性。因此，必须要强化政府对钢建筑的规划和引导职能。一方面，各级地方政府要结合国家建筑业、钢结构行业特别是《建筑钢结构行业发展的十二五规划》的要求及本地行业发展的实际，制定和完善包括钢结构行业的发展目标、钢结构建筑重点发展领域等在内的发展规划；另一方面，政府要加强对钢结构建筑投资领域的引导。钢结构因其具有可循环利用的优点而具有节能减排的优势，但这并不意味着可以毫不节制地滥用钢结构和对钢结构盲目投资。因为如果钢结构使用量超过了工程对钢结构的实际需求量，或者地方政府部门为了过度追求钢结构建筑对钢产业的拉动作用或者为彰显“节能减排”的政绩而盲目投资钢结构企业，势必造成钢结构的资源浪费，对节能减排起到反作用，甚至会导致钢材料价格上涨和市场的无序竞争，使钢结构加工和安装企业陷入被动的发展局面。

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（二）完善制度及行业标准建设，营造钢结构企业良好发展环境

一是要建立完善钢结构建筑行业的准入退出机制。鉴于钢结构建筑的技术要求较高和建筑业对国家公共基础设施及住宅业安全的重要性的实际，相关政府部门要建立健全钢结构建筑行业的准入退出机制，重点是要加强对钢结构企业资质和信用体系的认定，提高钢结构建筑工程的安全质量水平，促进该行业良性竞争和可持续发展。二是完善法制法规建设。重点是重新修订现行的建筑市场招标办法，在进行以钢结构为主体的大型公共设施和超高层建筑的招标时，采取土建和钢结构联合招标或钢结构单独招标的方式，由业主直接与钢结构企业签订工程合同，解决现行的在以钢结构为主体的工程项目中因总承包单位技术、设备等方面的制约将工程转包给钢结构企业，导致钢结构加工、安装企业成本风险增大的难题。三是完善钢结构建筑的监管机制。在进一步完善钢结构建筑行业相关政策法规的基础上，国家、地方政府相关部门及行业协会组织应联合成立有关监督检查部门，加强对钢结构建筑材料、规划、设计、施工等全方位的检查监督，确保工程安全并提高其质量水平。

（三）加强技术创新，提高钢结构企业的核心竞争力

不管是出于企业自身可持续发展的需要，还是为应付国外钢结构企业的冲击，都要求钢结构企业必须通过加强技术创新提高企业核心竞争力。第一，改善企业施工工艺，减低材料消耗，逐步淘汰高耗低能、工艺简陋的传统工艺，提高钢结构建筑产品的推广利用价值。第二，强化钢行业科研机构、协会组织以及与高等院校的科研合作，加强对钢材料技术的基础研究和开发，把高强度、高韧性等具有良好焊接性能的钢板和型材作为钢结构材料研究的重点领域，开发出更多耐候耐火、耐低温、耐海水腐蚀、耐化学介质腐蚀的功能性钢材，促进其升级换代，增强钢结构建筑的使用期限。三是提高钢结构设计水平，重点是推进对钢结构体系选择、节点构造处理和构件优化的研究，改善钢结构性能，降低结构造价。四是加大对钢结构企业自动化设计、制造、安装等方面的软件和技术产品研发的资金投入，增强自主知识产权，提高钢结构企业信息化和自动化水平，以数字化信息技术加强企业的现代化管理。

（四）树立科学的政绩观和发展观，确保钢结构企业发展方向与经济社会发展导向相一致

可以预见，钢结构建筑由于其特有的优点符合我国低碳经济的发展方向而必将成为我国建筑业发展的新宠儿，进而在我国包括保障性住房在内的未来建筑业中具有广阔的发展前景。但是，我们必须清醒地认识到，建筑业不但负有节能减排、拉动国内需求的重任，而且还肩负着保障和改善民生的历史使命。特别是在我国因加速城镇化进程需要大力推进保障性住房而钢结构建筑很可能成为保障性住房建设的发展方向的经济转型时期，钢结构企业在参与建设保障性住房过程中保障住房者和建筑工人的生命安全的重任尤为艰巨。这是因为，如果忽视其质量，很可能会造成重复建设，浪费社会资源，进而产生大量建筑垃圾，甚至还会引发安全生产事故问题。由于房屋拆建引发社会矛盾，影响社会稳定，给人们群众的生命安全带来威胁。1999年的重庆綦江县彩虹桥垮塌、2011年的昆明机场在建桥梁坍塌和韶赣高速桥梁坍塌等事件就是典型的例子。这种以重复建设拉动GDP增长的政绩观和发展观与当前我国所倡导的建设“节约型社会”的精神和“保障和改善民生”的要求是严重相悖的，与科学发展观更是背道而驰。为此，地方政府和钢结构企业必须树立正确的政绩观和发展观，正确处理好地方经济增长、企业经营效益与社会效益的关系，把好质量关，把包括钢结构建筑在内的建筑业提升到保障人民生命财产、建设社会主义和谐社会的高度予以认识，这是任何企业实现可持续发展的唯一选择，也是企业管理者应有的职业道德。

［参考文献］

［1］仇保兴.我国绿色建筑发展前景及其对策建议［J］.住宅产业，2011，(3).

［2］陈禄如.我国钢构行业发展现状与前景［N］.建筑时报，2010-03-11.

［3］张光灿.绿色建筑与我国建筑企业发展战略［J］.建筑经济，2007，(9).

绿色金融分析篇7

一、新常态下绿色金融发展的重要性与迫切性

当前，我国进入了经济结构调整和发展方式转变的关键时期。

一是增长速度由高速向中高速转换。但中高速的经济增长仍然是发展绿色经济的有利时机。

二是产业结构由中低端向中高端转换，增长动力由要素驱动向创新驱动转换。改革开放以来，我国的产业主要位于全球价值链的中低端，过去30多年我国走的是高投入、高消耗、高污染、低产出的经济发展路子，目前依靠要素驱动的经济高速增长模式已难以为继。面对世界科技创新和产业革命的新一轮浪潮，面对企业主动转型、创新意愿的明显加强，我国经济增长的动力需要转换。

经济结构调整和发展方式转变需要绿色金融发展，经济社会协调发展需要绿色金融互动，金融业信贷模式转型更需要绿色金融引领。在加快转变经济发展方式、破解资源环境约束、保障和改善民生大背景下，牢固树立绿色发展观念，发挥金融杠杆在绿色发展中的调节和支持作用，促进社会整体合理地把经济运行有效控制在资源和环境的承受范围之内，改变粗放式的经济发展模式，使环境破坏得到恢复和修复，实现经济社会与生态环境协调。

二、绿色金融国内外实践

在绿色金融理念下，金融部门在经营决策中，将影响环境的潜在因素考虑在内，纟综合评估环境风险并将其纳入金融风险管理中，实现金融机构可持续发展和环境保护的双重目的。绿色金融通过对环境风险的核算，将企业生产和项目实施过程中产生的对环境的负外部性与其融资成本、融资难易程度紧密挂钩，使绿色产业和项目相对拥有融资优势，引导资金流向绿色、环保行业，并带动其他资源（包括土地、劳动力）优化配置。在一些国家，绿色金融的制度女排和绿色金融产品的实践已有几十年的经验，由此推动的绿色投资对这些国家的经济结构转型和可持续发展起到了十分积极的作用。2003年“赤道原则”的出台，确立了判断、评估和管理项目融资中的环境与社会风险的一个金融行业基准，为金融机构推进环境保护和节能减排提供了可参照的一般准则。世界各地越来越多的金融机构正在尝试依照“赤道原则”开展绿色信贷，与绿色保险和绿色证券相关的制度设计和产品实践也越来越成熟。

兴业银行是我国唯一一家实行“赤道原则”的银行，其他金融机构在实施绿色金融过程中开展了诸多探索，绿色金融相关政策指引也相继出台。我国2003年正式施行《中华人民共和国清洁生产促进法》，2005年发布《关于加快发展循环经济的若干意见》，2009年正式实施《中华人民共和国循环经济促进法》，从法律的高度将发展循环经济确立为我国经济社会发展的重大战略。2012年发布了《关于落实环保政策法规防范信贷风险的通知》等文件，加强宏观信贷政策指导，积极发展“绿色信贷”，建立健全金融支持生态文明建设的体制机制。2015年底发布了关于发行绿色金融债券有关事宜的公告，为金融机构支持绿色产业开辟了债务资本市场融资渠道，并引导各类投资者加大绿色投资、履行社会责任。

三、基层金融机构绿色金融发展的现实约束

近年来，伴随绿色经济产业快速发展，基层银行业金融机构绿色金融业务实现了业务领域、业务数量、业务管理等各方面的突破，以绿色信贷为主的绿色金融业务稳步发展。但由于绿色金融涉及业务广、政策联系紧等情况，基层银行业金融机构在实践过程中还存在金融生态环境欠佳、绿色金融长效机制不完善、外部合作交流缺失等诸多制约因素。

(一）产业发展的结构性问题与金融生态环境难以改善并存。由于历史原因，我国在所有制结构调整、基础设施建设等方面相对滞后，经济永续发展的原始积累较少，对资源能源的依赖性较强，结构性矛盾和粗放型增长方式仍然存在，制约着经济发展的速度和质量。以甘肃省平凉市为例，“十二五”末，三次产业结构由“十一五”末的21.8:46.9:31.3调整为26.2:29.7:44.1。从产业结构看，全市煤电独大的风险依然突出，原材料工业占比大的现状短期内难以改变。农业龙头企业少、产业链条短，整体效益不高。第三产业总量偏小，传统产业与新兴产业融合不够，自主创新能力不足，战略性新兴产业占比低。从产权结构看，非公经济总体规模小，增加值占比仅为43.6%。从产品结构看，新产品开发不足，知名品牌、精深加工、高精尖产品少，附加值不高，市场占有率低，对经济增长的支撑能力弱。

(二）绿色发展的融资机制不健全与绿色金融配套政策较滞后并存。平凉市经济发展的融资手段，主要是依靠银行加大对循环经济发展的信贷投入，给予利率优惠，以及限制对污染企业的授信等间接金融手段，直接融资一直处于低位，截至2015年末，平凉市共成立融资性担保公司26家，通过融资平台完成直接融资56亿元，推荐在甘肃省股权交易中心和上海股权交易中心挂牌的企业52家，完成直接融资5亿元，直接融资量占当期银行贷款总量的13.3%。而在经济发达国家，直接融资与间接融资的比例一般为70:30。这反映出平凉市企业资金需求过度依赖银行贷款，直接融资工具使用率低以及风险投资的缺乏，极大地收窄了循环经济发展的融资渠道。现阶段我国的绿色金融政策主要是限制对“两高”企业及项目的信贷投放，而鼓励、补贴性政策落实不到位，绿色金融战略安排和配套政策还需完善，如环保政策和法律体系不完善，对绿色金融政策执行效果还未与货币政策工具、监管和税收进行有效结合，金融机构开展绿色金融的成本较高、积极性不足，制约了绿色金融的发展。

(三）信息沟通渠道不畅与绿色金融评价标准缺失并存。环保信息作为金融机构评价企业环境风险的依据之一，是金融机构开展绿色金融业务的重要信息之一。金融机构对不属于国家监控范围的企业、项目的环保违规信息，只能通过实地调查等方式获得，在绿色金融激励机制尚未完善的情况下，这种信息获取方式的高成本显而易见。绿色金融涉及节能技术以及污染物排放量、能耗及循环利用能力的计量等各项标准，目前国家制定的标准多是综合、原则性的，对业务准入标准、环境风险评级标准以及绿色金融政策执行标准等不够明确具体，对融资主体或项目涉及污染影响、生态影响和资源可持续利用等绿色因素还缺乏一致可比的评价标准和方法体系，导致各金融机构在发放贷款时难以量化环境风险，难以制定比较细化的内部实施细则，影响绿色金融政策的有效落实。

四、绿色金融发展的理念

(一）坚持金融先行的理念。金融是现代经济的核心，是社会经济资源配置的重要枢纽，作为金融资源配置重要主体的银行业金融机构，应当顺应经济金融的发展趋势，把握绿色产业发展和传统产业绿色改造对金融需求日益强劲的现状，抓住传统产业节能减排升级改造、战略性新兴产业兴起的机遇，抢抓国家建设“一带一路”等战略机遇，实施金融创新驱动，加快金融改革创新步伐，实现金融向“新常态”的转变，建立完善与经济新常态相适应的新体制、新机制，满足经济新常态对金融的多样化需求，创新推动绿色金融产业发展。

(二）坚持服务实体经济的理念。一是社会融资总量增长要与经济发展相适应。新常态下，发展仍然是第一要务，保持信贷和社会融资适度合理增长，避免大起大落，始终应成为金融的“新常态”。二是优化社会融资结构要与经济发展的本色需要相适应。利用金融手段鼓励通过科技创新来提高资源利用效率、减少污染物排放、保护生态环境，提高新能源、节能减排和智能电网等产业贷款比重和市场份额，优化金融资源、信贷资源配置，提高资源配置效率，满足重点项目、重点行业、支柱产业和薄弱环节的融资需求，始终应成为金融的“新常态”。

(三）坚持绿色发展视角下精准操作和管理的理念。经济新常态下，对金融精准操作和精细化管理提出了更高的要求。要精准发力贯彻执行好稳健的货币政策，分类调控稳定融资总量，确保经济不减势；定向调整、实施金融精准行动计划，服务实体经济和扶贫开发，确保经济量增质更优。要细化客户和服务标准，细化操作流程和内部管理，适应新常态客户的新变化和管理的新要求，加快培植未来的优质客户群和利润增长点，支持低碳产业做大做强、形成集群优势，推动经济发展方式转变，培育新动力。

(四）坚持金融安全底线思维的理念。一方面，通过强化金融法治建设，深入推进金融监管部门依法行政，金融机构依法放贷，前移风险控制关口；另一方面，加强宣传引导和协调配合，建设金融生态环境建设长效工作机制，逐步形成稳定的经济环境、完善的法制环境、规范的制度环境、良好的信用环境和协调的市场环境。始终保持底线思维的理念，强化风险防控，建立健全化解风险的体制机制，提高风险防控前瞻性和敏感性，守住防范新常态下金融风险发生的底线。

五、绿色金融健康发展的路径选择

绿色是永续发展的必要条件，是人民对美好生活追求的重要体现。运用金融手段推动绿色发展，建立绿色金融体系势在必行。

(一）增强绿色金融政策的导向^生。充分利用财政政策的引导功能以及货币政策配置金融资源的比较优势，通过财政贴息、税收减免、风险担保补偿基金等财政政策工具，以及运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现、常备借贷便利、短期流动性调节等货币政策工具强化对金融机构实施绿色金融政策的引导，以立法的形式明确政策性融资担保机构的职能定位、财政出资比例及后续资金补充机制等，探索商业银行出资模式以及担保金补充方式，构建可持续的资金来源渠道，逐渐形成以贷款贴息为主、财政补助为辅、财政股权投资基金等多元化导向体系，推进创新性金融制度安排，发展绿色金融债券，促进社会资金逐渐向绿色环保产业和项目倾斜，引导和激励更多社会资金投资于生态保护、环保节能、清洁能源、清洁交通、循环经济等绿色产业，支持以排放权、排污权和碳收益权等为抵(质）押的绿色信贷，推动发展碳租赁、碳基金、碳债券等碳金融产品，使绿色金融成为金融机构业务新增长点，成为促进经济结构转型升级和发展方式转变的主要助推器。

(二）注重绿色金融与其他产业的协调性。根据国家宏观经济政策和产业政策，协调推进供给侧结构性改革，引用国内外公认的企业和产品的绿色评价标准和方法，推进企业环境标志认证和绿色企业认证，通过政府推动，发布绿色项目申报指南和绿色产品信息库，为金融机构开展绿色金融奠定良好的基础。金融机构要将绿色发展理念贯穿到自身愿景、发展战略、信贷文化、产品服务等各个环节之中，结合绿色发展战略和业务发展特点，制定完善绿色金融政策和制度，完善绿色信贷实施细则和信贷审批程序，加强绿色金融业务各个流程的管理，在产品创新、尽职调查、审查审批、授信、贷后检查等各环节落实绿色金融要求，拓展绿色金融产品和服务的广度和深度。同时，强化企业层面的绿色生产和绿色销售，积极引导企业在产品设计上融入绿色理念，鼓励企业实现绿色产品包装，培育绿色产品销售市场，建立要求上市公司和发债企业披露环境信息的制度安排，建立健全企业从项目设计到产品开发设计、生产经营、销售服务的全过程绿色管理体系。

绿色金融分析篇8

目前，全球都面临着资源过度使用、气候全球变暖和环境污染等问题，所以加强节能减排、发展碳经济、资源节约高效利用、推动绿色经济创新正成为人们对解决环境问题的重要措施。面对严峻的资源和环境压力，中国由此引发了对金融业绿色转型的需求，开创绿色金融发展的新模式，在推动生态环境和国内经济可持续发展上，都具有较强研究意义。

一、我国绿色金融现状分析

自改革开放以来，中国国民经济发展迅速，国内生产总值由1978年的3545亿元，快速上升到2015年的676708亿元，37年间增长了190倍，增长速度高于世界同期经济增长速度。中国在经历30多年改革开放以后，经济发展水平逐步提高，经济总量位居世界前列。随着中国经济不断发展，中国的环境恶化严重，工业废水、温室气体排放量一直处在较高水平，在发展经济时忽略环境治理，近五年来我国的环境污染治理费用如图所示，环境污染治理投资总额逐年增加，截止2014年政府已投入960019亿元进行环境治理。面对严峻的资源和环境压力，中国需要加大资源节约和环境保护的力度，便由此引发了金融业绿色转型的需求。在发展循环经济的背景下，政府编修“高风险、高环境风险名录”等一系列环保政策，推动环保行业公司快速发展。通过对环保板块上市公司基本情况及其股市中的表现进行分析，可以发现节能环保板块规模呈增长趋势较好。根据公司市盈率，具体选取了5家排名靠前进行分析。总的来说，我国环保行业发展势头较好，主营业务收入也在逐年增加。但从表中企业偿债能力分析，前五家环保企业资产负债率与正常水平相比偏低，说明公司的偿债能力强，但经营者在经营投资时比较谨慎，可能是对环保行业发展保持保守态度。从企业盈利能力上看，环保企业大多从事高新技术创新，虽然营业收入在增加，但营业成本也在提高，所以会出现营业利润率较低的现象。同时，也体现出政府环保企业的支持力度不够，缺少对行业的整体发展规划指引。企业内部缺少高端的核心技术，高科技环保人才不足，公司研发能力不强。社会公众对该板块的关注不高，企业融资渠道少，融资成本较高，这些问题导致环保企业自行摸索中发展，遇到较多挫折，发展速度缓慢。表1：2016年主要环保板块上市公司财务指标。（数据来自各公司年终财务报表）

二、制约其发展原因探析

1.政府缺少绿色金融发展配套政策。国内金融机构对绿色文化的缺失，对环境问题的漠视，并未真正意识到环境破坏带来的严重性。政府应加快相关配套政策的推出，对金融机构给予必要的财政补贴，税收减免等相应的激励补偿机制，引导社会资本投入绿色产业，提高金融机构参与绿色金融的积极性。2.金融机构缺少环境评估。发展绿色金融，不仅仅是一个部门的工作，中央银行、财政部、税务部、环保局等都有职责，各部门在合作上需要加强。因缺乏合作，金融监管部门对企业环境破坏的信息掌握不足，直接影响金融机构对企业环境信息的获取，在绿色信贷上的额度就很难把握，环境风险评估是一项技术性很强的工作，如果没有来自环境主管部门的支持，金融机构难以完成。3.商业银行对绿色金融支持力度不够。我国商业银行在业务绿色转型方面兴业银行发展较好，而大型国有银行排名靠后。国有银行由于规模较大，经营成本较低，对于金融衍生产品的开发创新意识不强。国有银行应在政府引导下逐渐向绿色转型，形成与中小银行共同发展的新格局。

三、我国绿色金融发展措施

1.建立健全金融业绿色转型的组织体系。首先，建立推行绿色金融绿色金融各部门间合作制度，由环境主管部门牵头，多部门参与的绿色金融规划和实施制度，实现推行绿色金融的部门间合作。其次，出台政策与法规，引导金融资源向环境保护领域集中。政府可设立创业投资绿色引导资金，以先行投资、合资、担保、技术援助等方式引导创业投资机构向节能减排等环境保护项目投资。2.建立社会公众绿色金融监督制度。环境与人类生活息息相关，是人类生存的基础。仅靠政府的力量难以对违法的行为进行全面监督，而社会公众的广泛参与可以减少政府监督的缺陷。另外，加强新闻媒体的金融监督，社会公众的监督和非政府环境保护组织的绿色金融监督，以形成对金融机构经营活动的有效监督。3.加强行业管理，参与国际合作。绿色金融行业应从内部制定行业管理，接受国际制定赤道原则及联合国环境署金融倡议等国际准则，能够更好的与国际接轨，符合可持续发展战略并满足国际经营需要。加大对绿色金融产品宣传培育绿色文化，让更多的社会公众参与，营造绿色金融发展的良好氛围。

四、结语

政府通过建立金融业绿色转型组织体系，可以加快经济发展理念的转变并进一步有效改变对社会资源的指引。同时，加强金融行业内部管理，加大绿色金融概念的宣传，在各企业内部培育浓厚的绿色文化。其次，我国金融机构应积极向其他国家学习，完善国内管理体制并加强创新意识，构建符合适应中国经济发展的绿色金融体制，让投资者的资金流向节约资源开发和生态环境保护等环境友好型产业。最后，在社会公众及媒体的监督下，发挥社会公众力量，以金融业促进节能减排，利用金融市场自身可持续发展，带动生态环境和全球经济的可持续发展。

参考文献：

[1]关于构建绿色金融体系的指导意见.

[2]李卢霞，黄旭.中国银行业绿色信贷发展的同业比较[J]金融论坛，2011,2:42-45.

[3]中国统计局网站.

[4]胡春生.绿色金融：将可持续发展内生化的新经济发展方式[J].改革与战略，2012,2:66-69.

绿色金融分析篇9

一、生态文明背景下加快发展绿色金融的重要意义

（一）绿色金融对促进生态文明的技术进步提供资金支持。要解决生态问题实现生态文明目标，需要依靠发达的科学技术尤其是绿色技术创新，但现实中开发新技术尤其是绿色技术创新，需要承担巨大的创新风险，且需要投入巨大的资金成本，因此作为创新主体的的企业就需要寻求金融部门的支持，运用金融手段确保新技术的成功开发。金融部门往往自企业技术创新前期就介入予以支持，待企业依靠新技术产生利润时再逐步退出该企业，这个过程相当于金融在先进技术创新及成果产业化过程中发挥孵化作用，增强了企业进行先进技术研发和推广的动力。金融对先进技术开发的支持，使得新技术的开发得以顺利完成并实现产业化应用，由此带来企业经营业绩的提升,同时也有利于整个社会资源利用率的提高和环境风险的降低,最终推动生态文明目标的实现。

（二）绿色金融促进生态文明产业结构优化。绿色金融市场通过引导资金流向、进行风险再分配等，改善资源配置促进产业优化升级。具体而言，绿色金融对能源消耗与环境污染低的节能环保型绿色企业和项目，以及企业新技术开发优先给以贷款支持或提供优惠利率；而对那些高污染、高能耗又不愿意进行技术升级改造的企业或项目则不予贷款支持。通过资金导向机制作用，高污染、高能耗、低资源利用率的行业企业因难以获得资金注入而逐渐萎缩,低能耗、低污染、高资源利用率的行业企业则在信贷扶持下获快速发展,而这又加快了资金和资源流向的调整，使得落后污染行业在生态文明建设进程中被逐步淘汰。同时，绿色金融在生态文明发展中也发挥着风险再分配的作用。一般而言，新兴绿色产业的投资风险远高于传统产业，而大部分资金都是风险规避型和利润导向型的，如果没有绿色金融市场的风险再分配机制，则大部分资金极易流向风险小可见收益高的传统产业，绿色金融市场正是通过其风险再分配功能为绿色产业创造了获得发展所需资金的机会。

（三）绿色金融为生态环境优化提供资金支持。国内161个城市空气质量监测结果显示，城市空气质量达标率不到10%，达标城市数量仅有16个；我国高达75%的饮用水源水质污染超标，超过19%的耕种面积遭到土壤污染。有研究表明，我国仅空气污染带来的经济损失就占当年GDP的3.8%。要解决这些生态环境问题需要投入巨额资金，据环保部测算，我国在“十三五”期间，仅在大气污染治理方面所需的投资额就约需1.7万亿元，但财政能够投入的资金仅为500亿～800亿元，还存在85%以上的绿色投资缺口。对此，绿色金融可通过资金杠杆及资金导向作用，撬动数倍于自身的民间资本以PPP等模式投向这些项目或领域，通过民间绿色资本达到环境优化与经济增长的双重目标。

二、区域绿色金融实践（以福建省宁德市为例）

（一）我国绿色金融发展现状。当前我国绿色金融取得了较大发展，主要体现在以下三个方面：一是绿色金融相关规范开始建立并不断完善。国家相关部门、地方政府和银行陆续出台了相关法律、政策和规范性文件，支持绿色金融的发展，如1995年的《中国人民银行关于贯彻信贷政策和加强环境保护工作有关问题的通知》，2004年中国银监会的《关于认真落实国家宏观调控政策进一步加强贷款风险管理的通知》，2007年原国家环保总局、中国人民银行、中国银监会三家机构联合下发的《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》等。二是部分金融机构积极开展绿色金融实践。兴业银行是国内绿色金融的先行者，经过10年实践已形成门类齐全的绿色金融综合服务体系，工商银行、交通银行、浦发银行、招商银行等机构也积极进行绿色金融相关实践。三是绿色金融产品种类迅速发展，除普通绿色信贷外，我国的绿色金融产品已拓展至绿色债券、绿色保险、绿色信托、绿色租赁、绿色担保、碳金融、绿色金融信贷资产支持证券、绿色产业基金、绿色文明生态的理财产品等。

（二）区域绿色金融实践情况总部位于福建省的兴业银行在其总行一级设立环境金融部，开展环境效益测算，对环境效益进行量化统计且并入台账。从宁德市情况看，兴业银行绿色金融业务主要以水电项目为主，同时也涉及污水处理、垃圾焚烧处理、废旧金属回收利用等行业，业务品种主要以绿色信贷为主，同时也在传统信贷模式的基础上实现了一些新突破：

1.发放排污权抵押贷款。2015年12月16日，福建古田药业有限公司以其购买的排污权设定抵押从兴业银行获得排污权抵押贷款，该笔排污权抵押贷款总金额为23万元，这是宁德市首笔排污权抵押贷款。

2.发放绿色并购贷款。作为宁德时代新能源科技有限公司（CATL）及宁德新能源科技有限公司（ATL）的控股企业，宁德和盛循环科技有限公司为满足CATL及ATL企业发展的战略部署，发展上下游产业链，提升市场地位及市场份额，宁德和盛循环科技有限公司拟并购广东邦普循环科技有限公司。广东邦普是迄今国内唯一一家“从事废旧电池回收利用的整体工程”获得环保部认可“国家环境保护实用技术示范工程”、同时其工程应用核心技术入选“国家先进污染防治示范技术目录”的废旧电池回收利用企业，为此兴业银行对宁德和盛循环科技有限公司提供并购贷款1.9亿元，期限5年。

3.发行绿色债券。福建闽东电力股份有限公司于2016年3月发行2016年度第一期短期融资券，用于企业日常运营周转及水电站维修等。该期短融券发行面额1亿元，期限为365天，其中浦发银行和兴业银行为此次发行的联席主承销商。

4.引入境外绿色融资。福建省（屏南）榕屏化工有限公司是是一家以氯酸盐和双氧水为主打产品，年产值7亿元左右的化工企业。其主要产品氯酸钠、双氧水被称为“21世纪绿色产品”，主要应用于水处理、纸浆漂白、纺织印染、食品消毒等行业领域。该企业在2013年开始的氯酸钠和过氧化氢厂的升级和扩容改造中，需要筹集一笔长期资金，其集团公司耀昌控股集团有限公司于2013年12月5日，向境外非银行金融机构———德国投资与开发有限公司成功借入一笔技术升级改造资金，借款总额2200万美元，期限7年。

三、区域绿色金融发展面临的挑战与机遇

（一）发展区域绿色金融面临的挑战。一是内部化环境外部性的挑战。企业生产伴有外部性已为大众所周知，实现环境外部性向内部化有效转化的难度很大，如部分制造企业污染环境，导致区域内居民健康状况受到影响，但由于各种原因无法向污染企业索赔，其负外部性未能充分内部化，客观上助长了污染企业的过度投资和过度生产；又如污水处理或土壤修复等环保项目可提高社区环境质量和住宅物业的市场价值，但若不及时借助适当的机制将这些正外部性货币化，则此类项目可能因无法产生足够的收益而难以吸引社会资本。二是来自绿色金融产品创新的挑战。具体实践中，相对长期的项目融资时常面临长期资金供给不足，这一期限错配问题在绿色金融领域更为突出，且目前的绿色金融产品主要以绿色信贷为主，难以满足实际需要。三是来自金融业分析能力的挑战。由于绿色金融发展起步较晚，金融业对于绿色金融的认识及分析也处于早期阶段，这种分析能力包括对绿色金融重要性的认识、对环境风险因素的识别、项目分析中的发展思维以及基层机构的执行力等方面。四是来自地方政府干预的挑战。受地方政绩观的驱使，地方政府对金融资源的配置往往具有强烈的干预欲望，在当前的金融体制下，这种干预多表现为一种间接的隐性形式。

（二）发展区域绿色金融面临的机遇。一是政策机遇。当前福建绿色金融发展已迎来政策鼓励、允许试错的契机，有利于区域绿色金融创新及发展。二是业务基础。作为中国绿色金融先行者,目前兴业银行正逐步从绿色银行向绿色金融集团迈进,并致力于打造全球领先的绿色金融综合服务商。截至2016年11月末,兴业银行累计为7000多家企业提供绿色金融融资超过1万亿元,目前绿色融资余额逾4700亿元,绿色金融业务已成为兴业银行的核心品牌业务、优势业务。此外，福建已成立碳排放交易机构。2016年7月29日，海峡股权交易中心温室气体自愿减排交易机构在福州挂牌成立，成为全国第九家自愿减排交易机构。在全国性市场启动后，福建完全可以凭借自身丰富的生态资源、依托生态文明试验区先行先试的政策优势，在全国碳市场中占据更加重要的地位。

四、区域绿色金融发展路径

在全国绿色金融发展框架中区域绿色金融要实现健康高效发展，需要当地政府及相关机构积极作为，勇于创新，探索出台能够有效对接国家政策、契合区域经济金融实际的政策措施。同时，保持一份审慎的态度，避免绿色金融的发展偏离预期目标。

（一）完善相关配套

以对接中央绿色金融发展政策。随着“绿色发展”成为国家发展战略的重要内容，绿色金融也被提上金融改革的重要议程。近年来，国内出台了多项绿色金融的相关政策，并且专门成立绿色金融研究小组进行顶层设计。对于区域而言，如何完善相关的配套对接中央出台的相关政策，确保政策在本区域的执行效率，应是首要任务。

1.科学规划重点生态功能区。2016年10月，国家发展改革委以通知形式印发《重点生态功能区产业准入负面清单编制实施办法》，着手在重点生态功能区实行产业准入负面清单。由此，福建应根据本省自然资源与经济发展情况，科学规划滩涂、海域、生态林等重点生态功能区，并拟定产业准入负面清单，对于现址在重点生态功能区且属于产业准入负面清单的企业，要通过财政、税收与金融支持等措施帮助其完成厂址迁移。

2.争取绿色金融投贷联动试点政策。2016年4月，中国银监会、科技部、中国人民银行联合了《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》，并公布了第一批试点机构及试点地区名单，福建未被列入第一批试点地区。但鉴于绿色金融业务与科创企业融资有许多相同点，甚至一些绿色生产企业同时就是科创型企业，福建可借助生态文明试验区金融创新平台，会同福建银监局、人民银行福州中心支行等相关机构，向中央争取在福建开展绿色金融投贷联动试点，有效增加绿色金融供给总量，优化金融供给结构。

3.完善碳市场建设。作为国内仅有的两家非试点碳交易平台之一，海峡股权交易中心要进一步完善自身建设以对接全国碳市场，可着重从以下三个方面入手：一是摸排减排潜力，探索适应福建需求的碳排放配额分配方式，同时支持各市、县（市、区）推出减排项目，参与碳汇交易；二是以林业碳汇为重点，构建具有福建特色的碳交易管理和服务体系；三是积极完善碳市场相关的制度建设、能力建设，迎接全国碳市场交易启动。

4.先行探索银行体系绿色化。在全国推动银行体系绿色化的框架下，可在省内先行探索，如鼓励有条件的银行业金融机构设立一批绿色金融专营支行，通过绿色金融事业部和专营支行，建立起与绿色金融配套的治理机制和内部制度，完善绿色信贷全流程管理，完善相应的激励约束机制；下放绿色项目贷款审批权、简化审批流程、前移审批关口，为绿色项目贷款开辟绿色通道；引进熟悉绿色金融国际准则和实务运营的专业人才，与国内相关教育机构、环保部门联手培养专业人才，并及早组建专门从事绿色金融业务的部门机构，打造高水平专业团队。

5.鼓励和支持符合条件的主体发行绿色债券。积极支持省内法人金融机构依法在银行间债券市场发行绿色金融债券，募集资金由于绿色信贷；积极支持地方政府发行绿色市政债券，募集资金用于环境工程和能源建设；鼓励支持符合条件的上市企业发行绿色公司债券，所筹资金用于绿色产业、项目。

（二）同步展开区域绿色金融整体框架布局

1.合理布局产业发展。在地方经济发展过程中，不同区域间竞争往往造成产业园区布局分散，如宁德福鼎的皮革产业布局于龙安与文渡两个工业园区，需要政府集中实施皮革产业污染治理项目，而地方政府的资金实力有限，难以兼顾两个园区的污染处理。因此，亟需省市级政府统一规划此类产业布局，同时通过政策引导将零星分散的污染行业企业往同类行业工业园区聚集。

2.建立绿色金融政府增信机制。许多绿色项目存在前期投资大、缺乏可抵押资产、项目收益不确定等特点，对增信与担保服务具有强烈需求，对此政府部门可通过设立专项的绿色金融担保基金、成立国有背景的绿色金融担保和再担保机构，分散金融部门开展绿色金融业务的潜在风险，消除绿色金融的担保瓶颈。

3.设立绿色产业基金。可支持地方政府和社会资本共同发起成立区域性绿色发展基金，支持社会资本和境外资本设立各类民间绿色投资基金。绿色发展基金要按照市场化方式进行投资管理，服务于节能减排战略，支持低碳经济和生态环境保护。

4.建立项目评估专家库。建议省政府建立省级专家库，引入全国其他地区专家，各地大型项目在立项之初，应由上级环保部门从专家库中随机抽选专家组成评审团，对项目进行环境风险评估，此举可在较大程度上避免地方干预。

5.培育和引入绿色机构投资者。可通过培育本地绿色机构投资者、引导本地机构投资者绿色化或者引入区外甚至国外绿色机构投资者，有效拓宽区域绿色产业发展的资金来源渠道，实现区域绿色金融市场多元化。具体做法是通过向市场释放明确的绿色产业战略政策信号，提振机构投资者信心；积极与国内外有相关经验的投资机构合作，开发适合区域使用的环境成本／收益量化分析工具等，将环境因素纳入信用评级，辅助投资机构对绿色项目进行科学分析；在市场发展初期，尽量将吸引机构投资者的重点放在开发其最感兴趣的、有较好流动性的债券和股票类产品。

（三）找准绿色金融发展突破口

1.加快绿色金融产品和服务创新。绿色金融发展要从当前的浅层次信贷产品为主，向多层次多维度方向拓展，为绿色企业或项目提供从项目投融资、项目运营到风险管理的全方位金融服务，开发适合区情、能够为生态文明试验区建设提供配套服务的绿色金融产品。拓展信贷质押物范围，完善碳排放权、用能权、排污权质押贷款，允许绿色企业设定知识产权质押、出口退税账户质押等。在此基础上，开发绿色信贷资产证券化产品以及适合项目长期资金需求的金融产品，同时鼓励金融机构加强绿色期权、期货、股票指数等绿色金融衍生工具的创新。

2.以PPP模式开展绿色项目。2015年5月，国务院办公厅转发国家财政部、国家发展改革委、中国人民银行《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》，提出要在节能减排等生态环境保护十三大领域积极推广PPP模式。在绿色产业中引入PPP模式,鼓励将节能减排降碳、污染治理等环保绿色项目与各种相关高收益项目打包捆绑,提高绿色项目收益，吸引社会资本以及金融机构参与，并推动完善绿色项目PPP相关法规规章。同时，鼓励金融机构总结现有PPP项目经验的基础上，提供更丰富的金融产品和服务，鼓励各类绿色发展基金参股PPP项目。

3.培育典型绿色企业，梳理绿色项目清单。鼓励商业银行对所有客户进行分类，掌握客户的环保情况，梳理绿色项目清单。在此基础上积极扶持一批标杆绿色企业做大做强，将绿色交通项目、清洁能源项目等列入重点扶持对象，体现绿色发展的价值取向和政策取向。

（四）绿色金融热潮下的“冷”思考

1.关注可能的产能过剩。在绿色金融热潮下，区域内财税、金融资源向绿色行业倾斜，应警惕过度资源聚集可能造成的产能过剩。产能过剩不仅仅是对资源的浪费，同时也影响所投入金融资源的安全。因此，在区域政策制定实施过程中，应尽量防范产能过剩的情况发生，针对区域内不同行业的发展状况及赢利能力来灵活施策，并对政策实行动态调整，在绿色行业自身可以实现良好发展的情况下，可降低或取消政策扶持力度。

2.关注“政策套利”。在现有绿色金融环境下，金融机构和投资者同时考量货币收益与环境效益两个维度，但金融市场现有信息披露体系往往难以识别环境效益的优劣。因此一方面，不排除部分企业将自身包装成绿色企业、绿色项目，以套取优惠政策及绿色金融资源；另一方面，相对于收益不确定、不可量化的绿色效益项目，财税补贴这类金融资源仍更倾向于成本低、收益高的项目，这在一定程度上也助长了政策套利行为。

3.关注地方保护主义。目前绿色金融市场将关注点放在“正外部性”的绿色产业，通过财政补贴大力支持其发展，而对于具有“负外部性”的高消耗高排放行业，则通过课征高额税收及加大相关财政处罚的方式进行干预。但如果这类企业是地方政府主要税收与GDP增长来源，则易导致地方保护主义滋生，上述这种“负向激励”难以见效。

4.关注利益驱动下金融主体的行为。尽管绿色产业拥有良好的发展前景，但是其技术开发需要巨额资金投入，且面临较大的失败风险，短期内可获得的利润远低于目前已发展成熟的传统产业，这明显与金融资本追逐高收益与规避风险的本性产生冲突。因此，在发展绿色金融的国家战略下，微观金融主体的经营行为有可能基于利益驱动而偏离政策目标，此前融资担保行业与小额贷款公司发展过程中也暴露出此类问题。

参考文献：

[1]姚敏.中国绿色金融发展的实践与探索[J].经济研究导刊，2013，（26）.

[2]周兴云，刘金石.我国区域绿色金融发展的举措、问题与对策———基于省级政策分析的视角[J].农村经济，2016，（1）.

[3]G20绿色金融研究小组.G20绿色金融综合报告[R].2016.

[4]马骏.宏观经济、人口结构与绿色金融[J].金融纵横，2015，（6）.

绿色金融分析篇10

3月16日，上海证券交易所了《关于开展绿色公司债券试点的通知》（以下简称“通知”），以积极引导交易所债券市场支持绿色产业，助力绿色发展。

马骏认为，2016年中国绿色债券发行规模有望实现3000亿元，将成为世界最大的绿色债券市场。

首单非金融企业绿色债券落地

继上证所《通知》仅半月有余，国内首单非金融企业绿色债券已经成功发行。

4月7日，由国家开发银行主承销的协合风电投资有限公司发行（以下简称“协合风电”）2亿元中期票据在银行间市场成功发行。该期债券期限为3年，票面利率6.2%，募集资金将全部投向绿色项目建设。

这是国内首单按照国际惯例，由独立第三方机构鉴证的非金融企业绿色债券。本期债券的成功发行，意味着继绿色贷款、绿色金融债之后，我国绿色金融体系进一步得到完善。不仅满足了企业绿色融资需求，也丰富了通过金融创新服务绿色新经济的手段。

绿色债券是近年来国际上新兴的债券品种，主要为环境保护、可持续发展和应对气候变化等绿色项目提供资金支持。

就全球而言，近年来国际绿色债券市场规模迅速膨胀，已经从2010年的18亿美元发展到2015年的300余亿美元。

发行人涵盖政府、多边开发机构、银行和企业等。随着债券发行人和品种逐步多样化，绿色债券投资者队伍也迅速扩大，高盛、黑石、苏黎世保险等全球知名资产管理机构、巴西和德国等中央银行，以及部分养老基金、知名企业和零售类投资者纷纷加入其中。

“顾名思义，首先钱必须投向绿色。”华创证券分析师周冠南向《中国经济信息》记者分析了绿色债券与普通债券的区别。主要体现在三个方面：一是募集资金投向必须是符合监管标准的绿色项目；二是专款专用，设立专门的资金监管账户，确保资金全部用于绿色项目，包括项目建设、偿还项目贷款和补充项目营运资金等；三是信息披露严格，绿色债券信息披露要求更高，接受社会各界监督。

据国家开发银行资金局负责人介绍，本期债券严格对标，以确保符合绿色标准。在项目筛选上，对照央行绿色金融专业委员会《绿色债券支持项目目录（2015版）》，从项目类型、转化率及衰减率等技术标准、项目环境影响评估及批复、污染防治和控制、职业健康及劳工环境、经济效益和社会效益、项目风险分析等方面进行评估和筛选。

协合风电在国开行事先开设资金专户，专项用于归集和管理募集资金，以确保发债资金专门用于上述项目建设，防范资金挪用风险。

在现有普通债券信息披露基础上，按照半年频度披露募集资金使用情况和项目建设运营情况等，披露频率甚至高于“一年一披露”的国际标准。

业内人士普遍将此视为继银行试水后，非金融企业发行绿色债券的落地，认为是2016年完善绿色金融发展体系的良好开端。

第三方认证机制亟待建设

据国务院发展研究中心金融研究所估测，中国绿色产业的年投资资金需求在2万亿元人民币以上，而财政资源只能满足10%至15%的绿色投资需求。这意味着，我国的绿色企业融资仍有1.7万亿至1.8万亿元的资金缺口，需要大量的社会资本投入。

2015年，上交所完成发行上市的支持绿色环保行业的公司债券和资产支持证券共24单，融资总额250亿元人民币，募集资金直接投向工业节能、生物质资源回收利用、分布式能源、水力发电、林业开发等国家政策支持的绿色行业。

去年12月，央行了关于绿色金融债券的公告，建立了一个绿色债券市场，对银行绿色贷款进行补充。中国也成为了世界上第一个全国性绿色债券发行指导意见的国家。

进入2016年后，绿色债券在中国的发展势头十分迅猛。2016年1月，兴业银行、浦发银行申请的总额达1000亿元人民币的绿色金融债发行计划已经得到批准，两家银行已经发行了总额为300亿元的绿色金融债。

此外，青岛银行也公布了80亿元绿色金融债的发行计划。如今，有了协和风电的先导，一些非金融企业也在积极准备发行绿色债券。

在“第八届（2016年）两会绿色债券、绿色金融、绿色发展座谈会”上，全国社保基金理事会副理事长王忠民从雾霾治理的经济成本和政府的职能定位等角度建议，绿色交易市场亟需政府做好标准制定和严格执法。

目前来看，绿色债券融资规模、市场潜力都很大。除了商业银行的绿色金融债，政策性银行绿色债券、地方债、货币市场、不良资产处置等领域都有巨大的绿色融资空间。

在环境资源越来越成为限制我国社会和经济可持续发展的瓶颈条件下，企业绿色债券可能为绿色项目打开新的低成本融资渠道。

国家行政学院经济学教研部教授董小君对《中国经济信息》记者分析了绿色债券对经济可持续发展的作用：“既可以加大绿色产品和服务供给，又可以为项目所在地带来良好的经济效益和社会效益，对推进经济绿色化、发展低碳环保产业无疑是个利好。”

当下，马骏担心的是，我国绿色债券市场刚刚启动，缺乏专业且有经验的绿色债券第三方认证和评级机构。

“如果不能保证在市场上的绿债是真正的绿债，那未来这个信用会丧失。真正的信用企业不会发绿债，融资功能就不能得到保证，所以保证发行绿色债券的企业真正把所募集资金投入到绿色项目，这是非常重要的。”马骏希望看到对所有的债券都要做绿色化评级。

而事实上，在我国目前的绿色债券发行实践中，绿色债券第三方认证机制尚未真正建立，绿色信用评级也处于探索中，绿色投资者群体也还在培育期。

“预计未来两三年内在绿色债券募集资金使用和最终管理，以及信息披露等方面，相关的准则和实践模式将趋于标准化、具体化。”第三方认证机构代表、毕马威华会计师事务所合伙人何琪接受《中国经济信息》记者采访时说。

绿色金融分析篇11

2016年8月31日，人民银行等七部委联合《关于构建绿色金融体系的指导意见》，提出鼓励信用评级机构在信用评级过程中专门评估发行人的绿色信用记录、募投项目绿色程度、环境成本对发行人及债项信用等级的影响，并在信用评级报告中进行单独披露。这为评级机构开展绿色债券评级指明了方向，具有很强的指导意义。为深入推进绿色债券评级工作，本文结合评级实践，探讨自然环境因素对债券风险定价的影响，在此基础上进一步分析信用评级在揭示自然环境效益及其对绿色债券信用质量影响方面的作用。

自然环境效益和成本影响债券风险定价的机制分析

（一）自然环境效益和自然环境成本的概念与特征

自然环境效益也称绿色效益，主要是指受评主体从事的业务或特定项目改善、修复、保护自然生态环境（包括气候、空气、水、土壤、植被等）的程度或者降低自然生态环境破坏的程度。自然环境效益通常会使整个社会或特定区域共同受益，具有正外部性，但有可能对自然环境效益产出方的激励不足，从而影响绿色投资规模。

自然环境成本也称为自然成本，主要是指受评主体从事的业务或特定项目对自然生态环境造成的破坏，自然生态环境恶化的后果通常需由整个社会或特定区域共同承担，因而具有负外部性。

（二）自然环境效益或成本的内部化是绿色金融发展的关键

自然环境效益或成本的外部性可能导致环境投资不足或者缺乏有效机制来防范环境破坏，因而绿色金融发展的关键是要采取多种措施使自然环境效益或成本内部化。

自然环境效益的内部化是指让从事环境效益项目的主体直接或间接从其所产出的环境效益中获得现金流入。自然环境效益内部化程度越高，越能激励企业产出环境效益，从而激励绿色投资；反之，如果内部化程度不足，就会更需要依赖政府实施绿色投资来产出环境效益。

自然环境成本的内部化是指让相关主体直接或间接发生现金流出以承担其从事的业务或者特定项目所导致的自然环境成本。自然环境成本内部化程度越高，越能抑制企业对环境的破坏；反之，则可能导致企业生产经营忽略自然环境成本进而造成环境污染和破坏。

（三）自然环境因素日益成为债券风险定价机制的重要影响因素

从目前已发行的绿色债券来看，有相当一部分债券的发行利率低于同期可比的非绿色债券，且大都被超额认购，这说明投资者对自然环境效益进行了一定程度的风险定价。自然环境因素对环境效益偏好型投资者和非环境效益偏好型投资者具有不同的影响机制。对于环境偏好型投资者，债券募投项目的环境效益或成本本身就构成投资交易决策的一个关键性考虑因素，投资者甚至愿意为环境效益支付一定溢价；而对于非环境偏好型投资者，债券投资主要考虑的是财务回报，因而更为关注的是募投项目所产出环境效益或涉及的自然环境成本中能被内部化为发行人现金流入或流出的部分，而不是全部环境效益或成本。

对于绿色债券来说，自然环境对债券定价的影响主要取决于债券投资者的构成。若投资者以环境偏好型为主，则全部环境效益和环境成本对债券风险定价都可能具有显著影响；若投资者以非环境偏好型为主，则现金流对环境因素的敏感度对于债券自然环境风险定价的影响会更显著。鉴于我国现阶段尚未形成相对成熟的环境偏好型投资者，因此宜采取多种措施实现自然环境效益或成本的内部化，并分析环境效益内部化机制对现金流和绿色债券偿债保障程度的影响。

信用评级对自然环境因素的分析

（一）信用评级主要分析自然环境因素所导致的现金流量

信用评级是对受评对象的信用质量及债券保障程度的综合分析，其核心任务是测算受评主体及债券交易结构在未来一段时期内所能产生的现金流对债券本息的覆盖程度。因而，信用评级机构对自然环境因素的分析主要应关注环境效益或成本被内部化的机制以及所产生的现金流。自然环境因素对受评主体或债券信用等级的影响，最终要取决于环境效益或成本内部化所产生的现金净流量的性质和金额是否足以导致受评主体的偿债能力显著异于可比参照对象，以及受评债券的偿债保障程度是否显著异于同一受评主体的其他债项。

（二）环境效益、环境成本内部化机制及现金流预测

1.环境效益的内部化

本文将环境效益的内部化机制分为直接机制和间接机制，包括但不限于以下方面（见表1）。

2.环境成本的内部化方面

本文将环境成本的内部化机制分为直接机制和间接机制，包括但不限于以下方面（见表2）。

3.自然环境因素所致的现金流预测

不同受评主体从事的业务或特定项目所能产生的环境效益或环境成本可能存在较大差异。为了测算受评主体对环境因素的敏感度，信用评级机构需对受评主体所在行业是否为环境敏感型行业进行判断，从而确定受评主体是属于环境效益型还是环境成本型或者二者兼而有之；再根据不同主体类型来识别环境效益、环境成本的内部化机制，基于不同假设测算产生的现金流、现金流的持续性及其占未来现金流的比重；最后针对不同的测算结果实施压力测算，明确受评主体信用质量受环境因素的影响程度。

在现金流测算过程中，本文认为还需要重点关注以下四个方面：受评主体从事业务所处的行业与环境的关系、环境政策与执法力度的区域因素、受评主体对环境效益或环境风险的偏好、受评主体在环保领域的信用记录（见表3）。

信用评级机构开展绿色债券信用评级的方法

鉴于自然环境因素在绿色债券风险定价中的作用，绿色债券信用评级既要对绿色债券发行人及债项的信用风险程度进行综合评价，也要专门评估并披露自然环境因素所致的现金流对发行人及绿色债券信用等级的影响程度，为投资者提供更具环境相关性的评级报告。

（一）发行人的绿色信用评级

对绿色债券发行人进行绿色信用评级，要在判断其综合偿债能力时，进一步评估其从事业务或绿色债券募投项目的环境效益内部化所致的现金流是否能让受评主体的基础信用质量显著高于评级参照对象。

对绿色债券发行人的绿色信用评级，还要分析发行人的偿债意愿对信用质量的影响。此外，发行人在环境领域的信用记录既可能影响环境效益或成本的内部化程度，从而对违约风险产生影响，也可能影响其是否能够进行绿色债券融资。因此，信用评级机构在分析发行人的偿债意愿时会综合评估其是否存在失信行为，包括环保领域的信用记录。

（二）自然环境因素对绿色债券信用质量的影响分析

在对发行人信用质量分析的基础上，要区分不同债券类型对于绿色债券的保障程度是否显著异于同一发行人的其他债项。

1.项目收益类绿色债券

目前，我国的项目收益类债券虽以募投项目产生的现金流为主要偿债来源，但在现金流不足以偿付债券本息时，根据我国现行法律规定，受评主体仍负有最终偿付责任。

本文认为，项目收益类绿色债券仍以发行人的信用等级为基础信用等级，在此基础上，通过分析绿色募投项目的预期环境效益或成本内部化现金流，来综合判断内部化机制后的净现金流是否导致项目收益类债券的受保障程度显著高于同一受评主体的其他债项，从而确定绿色项目收益债的信用等级。

2.绿色PPP项目债务工具

PPP项目的债务融资虽然也是项目收益类融资，但与单纯的项目融资相比，其信用质量存在以下特点：第一，PPP项目的经营主体和融资主体通常是由政府和社会资本共同组成的联合体，政府投资者和社会资本投资者对联合体在法律上只承担有限责任，因而是真正意义上的项目收益类融资。第二，在PPP项目中，有相当部分的现金流入来自于政府购买服务或者财政补贴，但政府只承担向PPP实体如期付款的义务而并不承担对PPP联合体债务的偿付或兜底责任。尽管如此，承担付款义务的政府层级及信用质量，对PPP联合体及PPP项目的现金流可靠性仍存在关键影响。第三，如PPP项目属于政府的重要项目，则当PPP项目发生经营困难或偿债困难时，为保障PPP项目的持续运营和服务质量，仍有可能获得政府或社会资本投资者某种程度的救助（如资金支持、项目及债务转让等）。

在对绿色PPP债务工具进行信用分析时，主要考察PPP项目社会资本投资人的信用质量和环境信用，同时分析PPP项目政府投资人的信用质量，评估直接关系项目经营活动现金流入的稳定性。在政府购买之外，若存在其他的环境效益或环境成本内部化为现金流的机制，则需要预测、评估其对应的现金流及其确定性，还要判断PPP项目在其区域的重要性，从而评估项目获得政府救助的可能性。

3.绿色结构融资工具

结构融资工具的特点是将项目或项目组合的现金流与原始权益人之间的现金流通过SPV（国内通常是信托）实现破产隔离，从而避免原始权益人的破产风险对项目的现金流产生影响。但在我国的实际操作中，仍存在着原始权益人向信托出让基础资产后继续担任资产管理人或运营方、原始权益人或资产管理人获取现金流后再划入信托账户、部分结构融资工具由原始权益人承担差额补足义务等情况，使得结构融资工具的信用质量或多或少仍受到原始权益人的影响。

对于绿色结构融资工具，要评估绿色基础资产的类型、内部化为现金流的可能性、环境内部化现金流占基础资产现金流的比例；还要分析原始权益人的环境信用和信用质量；此外，还需要评估环境现金流对结构融资工具结构分层设计及优先级增信效果的影响。

（三）绿色债券增信措施的增信效果

在对绿色债券信用质量的评定过程中，除环境因素所致的现金流之外，还应针对绿色债券可能设置的常规增信措施以及特有的绿色增信措施（包括政府贴息、政府对绿色产业发展基金的资金支持、绿色保险、碳排放等收益权质押等）进行增信效果评估。

绿色金融分析篇12

【关键词】绿色物流金融：金融模式;创新

随着我国经济的强势发展，物流产业也得到极大的推动。数据显示，我国物流业产值南2004年的38.4万亿元增长到2012年的177.3万亿元，年复合增长率达到21.07%。物流业已逐渐成为社会经济组织部门的重要的链接纽带。物流业在高速发展中也暴露出很多问题，诸如物流标准不完善、基础设施建设不足、物流技术有待创新、专业人才缺失等。而随着社会发展人们思想意识水平提升，更多的人把关注的焦点投向了如何减少物流业发展对环境造成的危害、如何更充分有效的利用物流资源、如何有效地组织和调剂物流领域中货币资金运动等方面。本文主要就焦点之一的绿色物流金融运营模式问题进行研究。

一、相关概念界定

1.绿色物流金融

金融机构（银行业）面向绿色物流运营，通过应用开发各种金融产品，为抑制物流对环境造成危害，实现物流环境的净化及其物流资源最充分的利用，有效地组织和调剂绿色物流领域中货币资金运动。绿色物流金融，是绿色物流、资金流与信息流有效融合的产物。

2.绿色物流金融运营模式 为绿色物流运营提供融资信贷、支付结算、分散风险等物流金融业务的操作方式或组织形式。我国现阶段普遍应用的是物流业主体模式、金融业主体模式、核心企业主体的供应链运营模式。

二、绿色物流金融运营模式存在的不足

为了更好的实现物流产业的经济效益、社会效益及生态效益，改进传统的物流金融模式是非常必要的。因此，绿色物流运营模式成为新的行业发展模式。但在其应用过程中也存在很多有待改进的方面。

1.运营模式创新后劲不足

绿色物流金融运营模式是对传统物流金融运营模式的创新。该模式无论是在观念上还是实际应用价值上对于物流金融发展都是具有重大的意义。就目前绿色物流金融运营模式现状分析可以看出绿色物流金融运营模式在供应链金融、抵（质）押融资、物流财务、租赁服务、付款及保险服务方面均能关注资源整合和高效利用。但由于金融组织自身、物流企业及外部经营环境等问题造成了绿色物流金融运营模式建立及应用动力不足，发展创新无后劲支撑。更多的是在思想上创新而非实际创新与推广。

2.绿色物流金融参与者少

日前，在绿色物流金融运营模式上实践的大部分为国有商业银行。国有商业银行凭借自身实力的优势为追求商业利润和树立组织形象会推出针对物流企业的金融产品，并在金融服务上注重绿色金融服务。而其主要的服务对象也多为具有较强实力和较大规模的物流企业。这就造成供需双方参与者少。这对于绿色物流金融运营模式的创新及绿色物流金融的实现都是不利的。

3.绿色物流金融专业产品短缺

现如今面向物流企业的专业绿色金融产品类别甚少，创新能力也不强。造成这一问题的主要原因是金融机构，如大型国有银行在多变的金融环境下自身的组织功能、产品结构、技术创新、服务水平等方面凋整与创新都略显吃力，更何况新型的绿色物流金融专业产品。此外，金融机构开展业务还要注重安全谨慎、运作风险及回报问题。因此，更造成了绿色物流金融专业产品开发进度迟缓无力，进而导致绿色物流金融产品短缺。

三、绿色物流金融运营模式创新

1.整合利用多方力量

绿色物流金融运营模式的建立不能单靠政府或是国有大型商业银行。应建立长效机制，激励包括政府、国有商业银行、民营银行、社会及国外资本的参与。在各个参与者之间建立绿色物流金融利益主体联盟、建立适应绿色物流与资金流高效融合的激励相容机制。从而形成绿色物流与资金流高效融合。尤其是政府要加强发挥产业方向引导并出台优惠政策，进一步扶持与鼓励多方力量联合。

2.强化绿色物流金融业务的拓展与产品创新

实施绿色物流金融的金融组织机构应扩大其业务范围和业务量，使银行业通过向物流产业链内的经销商进行融资，间接盘活整个资金供应链从而实现产业链成员共赢。加强绿色物流金融产品和金融技术创新的资金投入，大力开发绿色物流金融及融通仓模式。可针对不同实力的物流企业开发专业的绿色仓单质押、绿色保兑仓、绿色证券、绿色基金等。