保险型风险管理篇1

本文系浙江省教育厅2009年度高校科研计划一般项目“保险资金组合投资风险管理——VAR模型的应用”（项目编号Z200909528）的研究成果。

保险资金，是指保险集团（控股）公司、保险公司以本外币计价的资本金、公积金、未分配利润、各项准备金及其他资金。保险资金收支时间差和数量差的特点，使得保险公司有可能将暂时闲置的资金用于各种投资，以满足保险资金保值和增值的目的。

经过三十多年的快速发展，保险资金投资运用日趋成熟，投资收益已经成为保险业的两大利润来源之一。尤其是随着中国保险市场竞争趋于白热化，保险费率呈现下降趋势，优化保险资金投资运用结构日益成为保险业可持续发展的重要保证。因此，禀承“安全性、收益性、流动性”原则，在保险资金运用过程中加强风险管理，改进风险管理技术，具有重要意义。

一、我国保险资金运用风险概况

（一）资金规模扩大，风险暴露增加

伴随我国经济的迅猛发展，保险行业也表现出高速增长态势，无论从保费收入、总资产还是资金运用余额都以较快速度增加。表1为2005年-2012年我国保险业总保费收入、总资产及资金运用余额的相关数据，从图中可以看出，我国保险业保险资金运用余额逐年攀升，占保险业总资产比重很高。而快速增长的保险资金运用规模，使保险资金运用的风险暴露也前所未有地增加。

数据来源：根据保监会统计数据整理。

（二）资金运用方式多元化，风险复杂多变

根据我国2009年修订的《保险法》和2010年颁布《保险资金投资运用管理暂行办法》，保险资金运用限于下列形式：银行存款；买卖债券、股票、证券投资基金份额等有价证券；投资不动产；国务院规定的其他资金运用形式。2010年9月3日，保监会《保险资金投资不动产暂行办法》及《保险资金投资股权暂行办法》，进一步明确保险资金进行不动产投资及股权投资的实施细则。至此，保险资金投资方式在立法方面已基本实现与国际接轨，投资范围全面覆盖存款、债券、股票、基金、不动产、股权等各个项目。

据统计，截至2012年底，保险资金运用余额为6.85万亿元，占行业总资产的93.2%。其中，银行存款为2.3万亿元，占比34.16%；各类债券3.06万亿元，占比44.67%，股票基金8080亿元，占比11.8%，长期股权投资2151亿元，占比3.14%；投资性不动产362亿元，占比0.53%；基础设施债权投资计划3240亿元，占比4.73%。从以上数据可以看出，保险公司对固定收益类产品仍然表现出明显的投资偏好，而股权投资、不动产投资及基础设施债权投资等投资占比呈上升趋势。

以上情况说明，保险资金运用方式不断拓展，投资方式越来越灵活，保险公司的资金运用空间在加大。然后，由于各种投资方式各具特色，风险特征有明显差异，保险资金运用过程中风险更加复杂多变，使风险管理的难度进一步加大。

（三）投资收益率较低，波动幅度大

首先，保险业投资收益率总体收益水平不高。根据保监会统计数据，2008年至2012年，保险业投资收益率分别为1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，大部分年度的收益率都低于五年期定期存款利率，相比一般5.5%左右的寿险产品精算假设，收益率缺口较大。

其次，保险业投资收益率波动较大。以权益类投资为例，近10年来，权益投资在保险资金投资组合中占比为13.17%，而投资收益率却高达21.66%，特别是2006、2007、2009年，投资收益率分别达到29.46%、46.18%、22.71%，但2008年、2011和2012年，却出现投资亏损，投资收益率分别为-11.66%、-2.34%和-8.21%，投资收益的稳定性存在明显不足。

数据来源：根据2006-2012中国保险年鉴整理。

综上所述，随着保险资金运用规模不断增加，投资渠道逐步扩大，风险隐患不断增加；同时，在投资运用过程中，由于保险资金投向资本市场的比重相对提高，而受国内外经济环境的影响，保险资金运用的市场风险愈发明显。因此，运用现代市场风险管理技术——VaR模型，加强和完善保险资金运用的安全性是十分必要的。

二、VaR模型的基本原理

（一）VaR模型的含义

VaR即在险价值，是指在一定概率水平（置信度）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。20世纪80年代末期，VaR模型首先被一些大型金融集团用于投资组合的风险管理。90年代开始，VaR模型作为资产风险度量的工具被广泛地运用于基金管理公司、商业银行和保险公司。

一般地，VaR模型是在正常的市场条件下和给定的置信度内，测算单一金融资产或投资组合在给定时期内面临的市场风险的大小和可能的最大损失价值的分析方法，即：

其中，L为金融资产或资产组合在一定持有期内的损失额，δ为给定的置信度，VaR为在置信度δ下的最大可能损失。

（二）VaR模型的作用

对保险公司而言，VaR模型在风险评估与管理方面体现出重要作用，主要表现在三个方面：

首先，利用VaR模型可以进行事前评估。计算出投资过程中的在险价值，并在超过一定数值时发出预警信号。与事后风险控制相比，利用VaR法能提前发现风险隐患、防患于未然，保证保险公司的安全稳健经营。

其次，利用VaR模型衡量投资组合的风险。VaR模型可以全面、准确地衡量投资项目的市场风险状况，便于保险公司对自身风险进行综合评价，充分掌握投资项目风险状况并作出正确决策和准确部署，将投资风险控制在可承受的范围之内。

再者，利用VaR模型进行风险的动态分析。VaR模型不仅可以用来评估特定时期内的投资风险状况，也可以用来分析不同时期内各项投资数额、比例变动对总投资的VaR值的影响。保险公司通过这种动态分析，便于调整投资方式，优化投资结构。

综上，保险公司通过VaR值判断投资组合的风险大小，掌握投资收益及其所付出的风险代价，进而将组合的风险损失控制在一定程度之内。

三、VaR模型在保险资金运用中的应用

目前，在西方发达国家，VaR模型被广泛地运用于保险公司投资运作中，并取得明显成效。但由于我国保险业发展时间并不长，保险资金运用尚未实现真正市场化，所以保险公司对VaR模型的应用仍十分有限。笔者认为，我国保险业国际化、投资方式多元化、市场环境复杂化等变化，意味着在我国保险公司推广VaR风险管理方法是大势所趋。具体来说，在应用VaR模型评估保险资金运用风险时，应从以下几个方面入手：

（一）历史数据的收集与整理

VaR模型是一种基于统计分析的风险评估方法，充足、准确的历史数据，掌握数据分布的内在规律是计算VaR的基础。从目前情况来看，固定收益资产如货币市场工具、国债、金融债券等的收益率及损失概率资料整体是能够满足风险评估的需要的。但是，浮动收益资产则由于市场不够成熟、过度投机等原因使数据波动性较大，数据有效性大为降低，VaR值的可信度也值得商榷。另外，保险资金运用于新兴投资品种时，如公共设施投资、不动产投资等，则由于历史经验数据不够丰富、数据分布情况不明而给VaR的计算造成困难。因此，从收集数据、完善数据库信息出发，准确分析各种风险的统计分布特征，应是保险公司的首要工作。

（二）确定参数

保险公司利用VaR模型对投资风险进行评估，必须合理设置三个基本参数，分别是：

一是持有期（t）。持有期可以根据各个保险公司的实际情况，结合金融资产转换的速度及结清交易头寸的时间长短来综合确定。为谨慎起见，持有期不宜过长；

二是置信度（δ）。δ取值越大，表示风险管理越严格，与此对应的风险管理成本也就越高；反之，则表示风险管理很宽松，投资风险得不到有效控制。因此，δ的取值不宜过大也不宜过小。

三是资产组合收益率（R）。在掌握资产组合收益率R的基础上，简便起见，可利用方差-协方差法计算VaR。具体做法是：首先计算投资组合中各种投资方式的比例，并分析各投资方式的市场价格变化模拟一种概率分布（如正态分布），然后计算资产组合收益率的标准差及相关系数，最后得出VaR的值。

（三）设置VaR上限

VaR法是一种动态的风险管理方法，可以对投资风险进行比较准确的预测。更重要的是，通过VaR的评估，可使每家保险公司及每个交易员明确自己面临的最大风险损失额。保险公司也可以通过对每个交易员设置VaR上限，将风险总额控制在一定范围之内，尽可能避免出现影响保险公司整体安全的大型风险事件。值得注意的是，各家保险公司由于业务规模、偿付能力、投资结构不同，在确定VaR上限时，可根据自身实际情况而定。对资金雄厚的大公司而言，可以适当提高VaR上限，以追逐更高的投资回报；而小公司则更应以安全稳健作为首要法则，适度降低VaR上限，谨慎投资。

通过以上几步，保险公司基本上可以从量上对保险资金运用的风险进行评估，并做好事前防范的工作，有利于保险资金的安全并提高保险公司偿付能力。同时，也应注意到，VaR模型也存在许多局限性，比如数据失真、市场操纵行为、实际收益率的肥尾问题等，都会很大大程度上影响VaR分析的有效性。因此，在实际操作中，保险公司应将VaR分析方法与其他风险管理方式进行有效结合，从定性和定量两个方面对资金运用风险进行综合评价，完善内部控制，防患与未然，将全面风险管理的理念贯彻到保险资金运用之中，以期更好地发挥VaR模型的风险管理效果。

参考文献

保险型风险管理篇2

引言：

当今处于科技发展和保险业转型升级的关键时期，在这种前所未有的新形势下，全面贯彻落实“新国十条”，推进企业的互联网化建设，是一次彻底的变革与大的革命。科技的重要应用与发展，给公司带来了极其重要的机遇，将公司带上一个全新的高速发展平台的同时，也伴随了巨大的挑战与风险。为更好的顺应形势发展要求，成功实现企业的互联网化转型，企业必须在做好业务发展经营、扩大企业保费规模、提升业务品质的基础上，以互联网为技术手段，依托高科技信息管理平台，把新形势下的业务发展瓶颈、风险防范、漏洞危机、全新违法犯罪等内容作为重点监测内容，有效保障公司的成功转型，保持公司的核心竞争力。

一、风险管理为导向的主要内容

（一）精准投入，有的放矢

1.做好互联网转型的第一步，先明确公司市场定位及目标人群，更快的适应新的互联网市场运行环境，开拓新的获客渠道及方式，取得一定的企业保费规模和经济效益。为有效突破国内原有的保险营销模式，公司一定要明确市场定位，牢牢把握“全面推进，重点突出”的主线，明确主攻的险种及寻找合适的客户群体。

2.在明确市场定位的基础上，企业要建立适合网络营销的产品。区别于传统保险业务的线下客户接触与体验，互联网的广泛普及与应用，使客户更多的通过网络来进行远距离接触及感受，在这种方式下，客户的体验与忠诚度更为重要。企业不仅要实现传统产品的网络化销售，减少产品的中间渠道获取成本，将业务员的佣金让利给客户，让客户切实体会到实惠，企业还要充分利用网络最大的一个特点，即透明化及信息的相对对称性，充分做好客户的体验与口碑宣传，这对网络保单的销量至关重要。长远来看，必须要做到传统产品的改头换面，创建适应网络渠道的个性化网销产品，包括承保标的、费率的厘定、保险责任的设计等，都要做出很大变革。

3.相应的客户自助下单投保的流程、理赔的流程改造，最关键的是要建立一个完善的互联网营销平台及在线客户服务体系。包括PC端公司官网的建设、APP端移动应用的开发、微信微博公众号平台的建设等营销平台。在承保端、理赔端，是与客户接触最为紧密的一个环节，直接影响了客户的留存率。将互联网技术，全面应用于保单承保、理赔的全流程，实现流程改造与系统智能化升级，能极大的提高客户体验与满意度。

（二）强化监管，合法经营

1.互联网金融以互联网为载体，很重要的一个风险是安全性风险，涉及到信息安全、数据安全、技术安全等，存在着一定的法律风险、声誉风险、系统风险，不仅对互联网金融企业及客户本身产生直接影响，而且也容易造成客户账户安全和个人信息的泄漏及盗取。而且容易到处传播的计算机病毒，正是充分利用了互联网快速扩散的特性，结合利用计算机操作系统本身的系统漏洞，更是将数以亿万计的客户信息及资产信息，完全暴露在黑客的魔掌之下。

2.互联网时代的交易风险更是不容小觑。在互联网形式下，套现、洗钱等方面的风险更加隐蔽，涉及金额也更加巨大，极易形成资金和信息的体外循环，游离于监管之外。而且互联网交易的确给投资者带来了很大的便利，但也存在交易信息被泄漏或被窃取的风险，将使投资者有可能遭受到重大的损失。因此，必须加强对业务的全流程监管和穿透核查，不留空白和套利空间，才能切实保护好投资者和交易者的应有利益。

3.企业在做好外部风险管控的同时，也要做好自我风险管控。对互联网战略转型下的外部监管、行业自律，甚至一些其他金融机构的监管规定，要严格遵照执行并定期做好自查工作，对监管重点打击的风险行为进行严格把控及严厉查处。同时要建立一套完善的内部管理制度体系，对传统的组织架构进行变革，对原有的控制方式进行调整，在做好组织建设、人员管理、制度建设的同时，进一步做好风险监测体系的建设，防范互联网金融风险。

（三）风险评估，内控落地

1.开展全面风险评级。进行互联网运营的风险评估工作，并制定相应管控方案，公司时刻处于变化之中，所面临的风险也在随时变动，尤其是处于战略转型的特殊时期，更面对着之前传统经营理念下不存在的新风险。公司必须在新的运营环境下，依托先进的风险评级工具，将公司整体的风险评级的计算因子，细分为一级、二级等多个模块的子风险因子，再辨识关键风险指标并设置不同的评分权重，结合考虑固有风险、剩余可接受风险的基础上，对公司整体风险工作进行评估。并根据识别出的风险由各业务部门具体落实到实际的工作流程中去。

2.风险管控落地实施。进行内部控制体系框架的建立与完善，并进行定期检视、检查。从coso内部控制框架出发，从控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督五大方面建立整个内部控制框架，尤其要重点关注互联网转型形式下出现的新风险。比如互联网应用下，存在商业机密泄漏的风险。在此风险大类下有对应的一级风险、二级风险，子风险是客户信息等机密资料的泄漏，可以通过采用一系列的具体控制措施来实现管控，包括对涉及客户机密信息的表格进行屏蔽、对前台访问控制的人员进行角色限制、对后台数据库表进行单独授权及临时权限收回、对机密数据的表格进行存档控制等内容。

（四）科技引领，智能应用

1.将风险管理内嵌入企业业务流程管理中，实现事前预警、事中控制。企业需要建立一套高科技、全系统化流程的风险管理信息系统。例如，在承保环节，通过该车辆历史出险记录的调取及分析，系统自动弹出窗口提示该车辆保险费率需要适当上浮，或者提醒核保人员预防该车辆投保人的道德风险隐患。在理赔环节，系统对于多次出险可疑车辆进行窗口弹屏提示，引起理赔案件处理人员的警觉，从而有效打击扩大损失、虚假赔案等恶意行为。

2.做好日常管理与定期检查，实现事后查处。在车险理赔环节，通过在承保车辆上安装电子设备，实现对车辆及驾驶员的静态、动态信息提取和保存，通过定期对出险集聚地、出险频度高发的人或地等信息进行汇总分析，监督车辆驾驶员的行为风险和道德风险，对出险案件进行严密管控，对涉及的违规行为进行严厉惩处，使保险事故管理变被动为主动，从而降低理赔成本。

3.大数据分析与应用。保险行业的数据种类繁多、纷繁复杂，首先必须建立一个大数据平台进行数据整合，统一数据存储和传递标准，将承保、理赔、单证、产险、寿险、财务、销管、人事、中介等各种数据进行搜集整合，对不同系统的数据进行打通处理。其次在数据整合的基础上，通过对历史数据及经验积累的分析研究，辅之以有效的算法和模型，利用数据挖掘技术手段及数据分析应用工具，建立符合公司实际需要的数据分析模型，识别可能存在的风险及领域，有效打击违法犯罪行为。

二、保险企业互联网化的重要意义

（一）互联网与保险的结合，使保险业呈现出全新的发展态势。互联网为传统的保险业注入了新元素、新活力，拓展了保险业的发展空间，实现了保险覆盖面的扩大和保险渗透率的提升。网络和移动沟通工具形态的日益多元化使得保险公司和客户的互动方式更加多元，搜索平台、网页、及时沟通软件、微博、微信等社交媒体的日益发展决定了营销环节的多元化。信息技术和互联网技术也进一步提高了与客户服务、理赔工作的融合程度，将实现自动报价、自动核保、自动承保、自助理赔、网上自动交易等，是互联网保险的核心竞争能力。

（二）互联网对保险行业最大的颠覆，是从“客户思维”到“用户思维”的改变，产品开发设计由“以产品为核心”开始真正向“以客户为核心”转变。传统“客户思维”模式下，关键因素是产品包装、价格优势、渠道实力和促销策略等。新型“用户思维”模式下，个性化的产品、极致的消费体验、简约的形式、跨界的资源整合以及大数据的分析运用等能力，成为竞争的关键。保险公司官网直销、综合性电商、网上保险超市和保险垂直搜索已经成为保险网销的四大重要渠道，在智能互联时代下，保险营销将会推陈出新，创造出适应用户需求、动态沟通、价值传递和数据决策的新模式。

保险型风险管理篇3

1大型医疗设备管理方面的挑战和现状

1.1我国大型医疗设备管理方面的现况

尽管在我国卫生部的政策和指导（世界卫生组织，2011年）下，全国医务工作者付出了艰苦的努力，但在正确管理大型医疗设备上仍然面临许多挑战，尤其是在经济欠发达省份和农村地区。很多的医疗设备性能实际发挥不到64.3%，许多医院的大型医疗设备故障率的高于30%[4-6]。在经济欠发达省份和农村地区，几乎所有大型医疗设备都从国外或外省采购。缺乏必须的零件供应和维修团队，使得维护和管理十分困难，导致缺乏大型医院医疗设备的维护管理。不恰当的采购计划、错误的校准以及设备验证不良是我国大型医疗设备管理的主要挑战。同时还存在着医院管理员人员和设备使用人员，对于常规医疗设备维护的重要性，教育和有效培训的不足。

1.2大型医疗设备管理所面临的问题与挑战

我国大型医疗设备管理所面临的问题与挑战，主要是缺乏调试和退役大型医疗设备的预案不够和知识不足，以及最终不当处置设备的做法。通过监管机构适当的实施相应计划，并预防性维护和审核大型医疗设备系统以及为设备维护分配财务预算支持，可以克服所有这些挑战。根据函询调查北京、上海、天津、广州、西安、太原、石家庄等的32家医院，我们发现我国的医疗设备管理所面临的挑战主要包括：（1）设备停机故障时间过长（系统无法提供或执行其主要功能的时间段）。（2）医院管理人员对常规医疗设备维护和服务重要性的认识不足。（3）部分医院少有或几乎没有预算支持维护。（4）缺乏定期医疗设备例行检查和维护。（5）缺乏知识和使用新设备的方法，导致使用不当。（6）没有专门的故障申报通道。（7）维护医疗设备时，获得备件十分困难。（8）未向操作员和维护人员提供技术培训。（9）设备退役过时摆放在维修室和库房无人看管。我们可以通过实施世界卫生组织医疗器械技术系列下的采购过程资源指南，贯彻计划预防性维护（PPM）政策来应对上述大多数挑战和困难[2]，但在农村医院和经济相对落后的地方，大部分医疗设备仍然无法获得有效的维护保养管理。如果上述问题都没有得到改进，大型医疗设备就会老化、退役并彻底丧失功能。此外，大型医疗设备故障可能由于各种原因而发生，归类为不正确的储存和运输、初始故障、不适当的处理、不充分的维护、环境压力、随机故障、不适当的修复技术和磨损失效[7,8]。

25S大型医疗设备维护保养管理系统

2.15S大型医疗设备维护保养系统的含义

5S（Sort,SetinOrder,Shine,Standardize,Sustain）系统最先由日本卫生部门提出，由世界卫生组织（WHO）推广，具体包含对医疗设备管理的分类、排序、整洁、标准化、维持[7]。分类指对大型医疗设备按其使用目的，进行科室、楼层、摆放位置的分类。减少分配使用资源的数量，降低不必要的注意力分散。简化检查流程，增加可用空间，消除障碍，提高设备的安全性等。排序指对不同大型医疗仪器进行使用频繁性和重要性的排序，并评估他们是否有功能上的重合，有可替代性。将不必要的仪器和设备已经重新规划。除了用于治疗的物品、耗材、零件外，不摆放任何无关的物品在大型治疗设备附近。所有实现治疗设备功能的物品都摆放在最佳位置，提高治疗的效果和效率。整洁指要定期对设备和仪器进行检查、维护和保养。防止不必要的迁移大型医疗仪器。保持工作场所清洁，进行定期的清理和打扫。在必要的位置设立警示牌，只有专业人员才能进入大型医疗设备的场所。每天由指定的责任人对大型医疗设备进行清洁和消毒，并报告设备的运行情况。标准化指建立一个切实可行的考核表格制度，使得每个医务人员和维护人员都清楚明白自己的工作流程和相对应的职责，并了解每个维护环节的影响和意义。结合照片、视觉控件和3D技术来保持医疗设备状态的实时更新。维持是指要定期进行必要的设备维护，并对人员进行相应的专业素质培训。出现问题时，能迅速确定原因，并规避风险，避免再次发生相同的故障。

2.25S大型医疗设备维护保养系统的优点和意义

保险型风险管理篇4

中图分类号：F832.39 文献标识码： A 文章编号：1003-7217(2012)02-0021-04

一、引言及文献综述

近几年我国农村信用担保实践证明：市场呼唤通过专门的农企信用担保机构来提升农村企业信用水平，分散金融风险，为担保、抵押品不足而有发展潜力和市场前景的农村企业获取融资提供信用保证。而对于担保机构来说，能够对其受保客户和受保项目的信用风险实施有效管理，是其可持续生存的基础。因此，对我国近些年才兴起的农村信用担保机构风险管理方法的研究就显得十分必要了。

国外对于信用担保机构风险管理的文献既有规范性研究，又有量化模型的构建。前者如实行联保、再担保和风险准备金制度等等；而后者大多是借鉴西方商业银行风险管理的成熟模型，如莫顿提出的结构化模型，按照利率风险结构来全面衡量和评估商业银行信用风险；J.P 摩根推出的Credit Metrics+模型用于评估信贷组合风险；第一波士顿信用监管机构创建的Credit Risk+模型，用于对商业银行的违约概率和信贷风险进行度量和评估［1］。这些针对商业银行信贷风险的量化管理模型对信用担保机构有一定的参考价值，但对农村企业信用担保机构，特别是民营信用担保机构不适用。原因在于：第一，农村信用担保机构的担保对象――农村企业存在上述的异质性及更多处于生命周期的初创阶段，基本没有长期而系统的财务数据。第二，农企信用担保公司大多是中小型金融服务机构，在农村社会信用体系不健全的情况下，信用信息搜集困难，基本没有足够的能力采用这些技术含量高、程序复杂的信用风险管理量化模型。

纽约大学经济学教授爱德华・阿尔特曼于1968年提出了一个用以预测企业破产可能性的Zeta评分模型。他通过研究指出：企业财务比率与企业破产之间通常都有某种隐秘的联系，特别是在企业破产之前，其主要财务比率明显显示恶化状态。这样，只要通过对企业主要财务数据进行一定的数量分析，就可以预测或度量企业的破产可能性。这个数量分析方法便是Zeta评分模型，该模型如下：

Z=a1x1+a2x2+a3x3+a4x4+a5x5 （1）

其中：x1、x2、x3、x4、x5是模型选用的指标，a1、a2、a3、a4、a5是每个指标对应的参数。

Zeta模型不仅简便易计算，而且把企业从财务到经营状况都囊括进去了，因此，它很适合农村信用担保机构预测投保企业的破产风险。

在国内，陈乃醒（2004）将信用担保风险防范划分为事前防御、事中防范和事后补救三大环节。事前防御主要是指对拟担保项目在正式接受投保之前进行审查，包括分析企业的财务信用状况、法律环境、技术产品以及经营风险等各个方面，以确保最大限度地降低信用担保风险；事中防范主要通过构建动态的风险监控体系，密切关注受保企业及其关联企业的生产运营状况、临时周转性资金筹措能力等；事后补救措施则是指发生代偿后，设计有效的追债措施［2］，将风险损失控制在最小范围内。陈晓红等（2005）认为信用担保机构目前采取的期权定价法和经验定价法两种方法，均不能全面准确反映企业的生产经营和财务状况，而选用VaR模型的信用担保定价法，可以科学反映担保的风险和期望收益，对风险管理有很好的借鉴作用。

二、农村企业信用担保风险管理模型――VaR和Z′评分模型的结合

信用担保风险主要来源于受保企业的经营风险，因此，对受保企业的经营风险控制是信用担保公司风险管理的核心内容。由于信用担保机构不能全面了解受保企业的运营状况、财务状况及其经营风险，乃至其逆向选择和道德风险，不可避免地面临担保风险。这就决定了风险管理必然是信用担保机构贯穿始终的重要任务。这就有必要建立以定量风险管理为核心、把定量风险管理模型和定性风险管理方法有效结合起来的、贯穿整个信用担保项目始终的风险管理体系，即建立事前风险预测和事后风险监控的信用担保风险管理体系［4，5］。而将VaR模型和Z'评分模型结合起来的定量风险管理体系，是贯穿农村企业信用担保公司的事前风险预测和事后风险监督的有效风险管理方法。

财经理论与实践(双月刊)2012年第2期2012年第2期(总第176期)吴庆田：VaR和Z′评分模型在农企信用担保风险管理中的应用

（一）实现事前信用担保风险预测的VaR模型

农村企业信用担保机构事前风险预测的VaR模型，可以用于度量一个担保项目的潜在风险损失额（或风险价值），其表达式为：

p(L≥VaR)=1－c（2）

其中，L为预定担保期限t内的某担保项目的损失额(Loss)，c为置信度。该公式说明担保损失大于VaR的概率为1-c，换句话说，有c的概率在预定的担保期限t内某个担保项目的损失额不会超过VaR。

假定担保机构的某个担保项目的风险敞口为E，在t时期内的预期担保收益率为v，收益波动率为n，在置信水平1-c下［6］，其担保项目的损失率或最低收益率为r（r＜0）。假定这个（组）担保项目未来潜在损失的概率密度函数为f（w），那么，在置信水平为1-c时有：

那么，可以计算r值为q×n+v (即r=q×n+v)，由此可得：

VaR=E×r=E×(q×n+v)（5）

显然，公式中E为风险敞口，q表示担保的违约概率，也就是标准正态分布的偏离率，n为信用担保的收益波动率,也就是标准正态分布的标准差，v表示预定担保期限内信用担保的平均收益率，即标准正态分布N的期望值。

由以上对VaR模型的解释可知，针对任何一个农村企业信用担保项目，只要知道该项目的风险敞口、违约概率、信用担保收益率以及预定担保期限内信用担保的平均收益率，就能够通过VaR模型计算拟提供信用担保的项目的最大潜在损失额，再结合该担保项目的担保期限、反担保条件和担保费率等因素，综合度量拟担保项目的风险与收益关系，并以此决定是否给予其提供信用担保。

（二）实现事后信用担保风险监控的Z′评分模型

Zeta评分模型是通过选择最能反映企业生产经营状况、对银行贷款质量影响最大且最有预期价值的财务数据进行计算，得到一个Z评分值，并将该评分值与一个公认的标准临界值相比较，对贷款企业破产可能性进行预测，以确认该企业贷款违约风险的大小。这些财务数据有资产收益率、收益的稳定性、累积的盈利能力、流动性比率、资产化价值和资产规模。Zeta评分模型最初在制造企业和上市公司中应用，为了使模型能够适用于更多领域的非上市中小企业，阿尔特曼又提出了修正的Z′评分模型：

Z'=a1x1+a2x2+a3x3+a4y'+a5x5 （6）

其中，a1、a2、a3、a4、a5表示的含义不变，为各个变量的系数，x1为流动资产/资产总额×100%，x2为留存收益/资产总额×100%，x3为EBIT/资产总额×100%，y'为所有者权益账面价值／资产总额×100%，x5为销售总额/资产总额×100%。

爱德华・阿尔特曼通过计算得出修正的Z′变量系数a1、a2、a3、a4、a5分别等于0.717、0.847、3.107、0.420、0.998，预测企业破产的标准临界值Z0等于2.675。当Z′＜Z0时，借款企业存在破产的可能性，相反，则不存在破产风险；通常情况下，Z值越低企业破产风险越高。他指出，当Z∈（1.81，2.675）时，借款企业的财务是极不稳定的，称为“灰色地带”；当Z′＜1.81时，借款企业存在很大的破产风险。

三、应用实例分析

2011年5月，H省农村企业信用担保公司（以下简称农企担保公司）接受了某农机具公司银行贷款担保项目，受保贷款总量为320万元，贷款期限为2年，贷款中的230万主要用于公司周转，剩下的90万用于归还公司前期贷款本息和货款。贷款银行要求农企担保公司提供全额担保。

（一）某农机具公司的基本情况及担保风险

某农机具公司是一家民营独资企业，注册资本310万元。创建于2004年，主要经营各种农业生产设备、用具等的销售和租赁业务，在当地农户中有较好的口碑。公司设有采购、销售、租赁、财务和综合管理等五个职能部门，在职员工30余人，公司近三年财务数据如表1所示。

（二）农企信用担保公司信用担保的实施

1.资信状况和担保风险分析。农企担保公司通过对该农机具公司的资信调查，以及对其经营管理现状、财务状况、所属行业市场环境分析，认为该公司近两年的盈利能力和经营能力趋好、成长性高、发展速度加快。但也存在明显的问题和风险：一是公司资产负债率偏高，每年都在56%以上，特别是净资产负债率过高，大大降低了公司债务清偿能力，违约风险加大。二是公司近两年的迅猛发展，对流动资金需求迅速增加，出现了资金周转困难，存在200多万元的资金缺口，因而导致经营风险加大。三是公司尚拖欠50万元的前期贷款本息和40万元的货款。四是由于国家对农民购买家电实行价格补贴，一些农户将手头货币转向购买家用电器，减少了对农机具的需求量，存在一定市场风险。

2.拟定信用担保基本要素。依据贷款银行的要求、该农机具公司的申请，双方约定全额担保，即担保金额为320万元，担保期限为2年。担保费率为4.2%，则担保费共计13.44万元，担保费两年内分两次付清，第一年支付全部担保费的60%，即8.06万元，第二年支付40%，即5.38万元。

3.反担保措施搭配。依据以上分析，H省农企担保公司提出以下三项反担保措施：一是要求农机具公司将其名下的全部土地和房产作为抵押，价值共计280万元。二是提供个人信用担保，负连带责任。信用担保人是该农机具公司的一家关联公司的第一大股东。三是要求农机具公司对其拥有的主要农用机具投保财产险，并将保险合约中的权益转给农企担保公司，担保协议终止时将保险合约受益人转为该农机具公司。通过对这三项措施同时采用、互相配合，担保公司期望能够有效防范和化解信用担保风险。

（三）农企信用担保公司事前风险预测中VaR模型的应用

在对拟担保农企和项目进行资信状况和担保风险分析之后，农企信用担保公司还需要对拟担保项目的潜在风险损失进行度量与预测，并以此为依据做出是否给予担保的决策。对拟担保项目的潜在损失额可以通过公式（5）计算得出，其关键是要事先确定E、q、n、v四个变量。

E值是指拟担保项目的风险敞口。它由拟担保项目的全部覆盖金额扣除作为反担保的抵押资产评估价值按照一定标准折算后的实际价值确定。一般情况下，以不动产作为抵押，一旦发生代偿，债权人处置资产的费用和折价损失大约占评估价值的30%。本案中农企信用担保公司向农机具公司提供的是320万元的全额担保，作为反担保条件的土地和房产评估价值为280万元，则抵押资产的实际价值为280×（1-30%）=196万元，拟担保项目的实际风险敞口E为：E=320-196=124万元。对于q值，考虑到农企信用担保机构担保客户对象主要是具有异质性的农村中小企业，其违约风险、道德风险、经营风险、市场风险等相对更大，信用等级普遍偏低，因此，对其担保项目的风险预测需要选择比一般商业银行（采用q=0.01）更高的q值，鉴于此，选择q=0.1。对于v和n值，借鉴刘卓平（2007）的确定方法，这是因为他确定这两个参数值的依据与本文研究的农企信用担保非常贴近。由此，本文也假定平均每个担保项目收取3%的费率，即v=0.03，其对应的担保收益波动率n=0.5。

把E、q、n、v四个变量值代入公式(5)得：

VaR=E×(q×n+v)

=124×（0.1×0.5+0.03）=9.92万元

这说明H省农企信用担保公司给该农机具公司320万元贷款的信用担保项目潜在损失额（或项目风险价值）是9.92万元。而双方拟定的项目担保费共计13.44万元，显然，13.44>9.92，表明项目的担保费完全能够覆盖项目的可能损失额。同时，考虑到该项目还有个人信用保证和财产保险两项反担保措施，可以确认该信用担保项目的风险完全是可控的，担保公司完全可以给予担保。

（四）农企担保公司事后风险监控中Z′评分模型的应用

农企担保公司作出给予担保的决策，双方签订信用担保协议后，担保责任并未就此完结，担保公司还必须对已保项目实行事后的风险监控，防范可能出现的风险。从定量风险管理角度考虑，农企信用担保公司还需要继续采用Z′评分模型来度量该农机具公司破产的可能性。适用于H省农企信用担保公司对农机具公司担保项目事后风险监控定量管理的Z′评分模型如公式（6）。依据公式（6），已知变量系数a1、a2、a3、a4、a5的值分别为0.717、0.847、3.107、0.420、0.998，标准临界值Z0为2.675。这样只要确定了公式（6）中的变量x1、x2、 x3、y'、x5的值，就可以计算出Z′值，并通过比较Z'与预先设定的参照值Z0的关系，判断该农机具公司的破产可能性。

依据表1，以该农机具公司2010年年末的财务报表为依据，对相关数据计算整理得到表2，并按照变量x1、x2、x3、y'、x5的计算公式，计算出各变量的值见表2。

则农机具公司担保项目的Z′为：

Z′=0.717×0.5047+0.847×0.0477+3.107×0.1467+0.42×0.2505+0.998×2.2832=3.246

显然，3.246＞2.675，即Z′＞Z0，表明该农机具公司不存在破产可能性。

以上研究表明，H省农企信用担保公司对某农机具公司的信贷担保项目通过事前的VaR模型风险预测和事后Z′评分模型的风险监控相结合的定量风险管理办法，一方面，在确保担保收费能完全覆盖可能存在的风险损失额的情况下，做出提供信用担保的决策，签订担保协议，防范担保项目存在的潜在风险；另一方面，在信用担保合同生效后，通过Z′评分模型对受保农企后续财务数据进行定期破产预测，随时跟踪受保企业和受保项目的可能发生的风险，一旦发现财务出现危机，及时做出有效处理，确保不会发生代偿。

参考文献：

［1］阿诺・德・瑟维吉尼（Araund・de・Servigny），奥里维尔・雷劳（Olivier・Renault）著.任若恩，许晓肆等译.信用风险：度量与管理［M］.北京：中国财政经济出版社，2005.

［2］陈乃醒，傅贤治.中国中小企业发展与预测（2004―2005）［M］.北京：中国财政经济出版社，2005.

［3］陈晓红，韩文强，佘坚.基于VaR模型的信用担保定价方法［J］.系统工程，2005，（9）：108-110.

［4］湖南大学金融学院，中国人民银行长沙中心支行课题组.信用担保机构发展的外部环境和制度改革［J］.武汉金融，2005，（1）：32-35.

［5］孙连友，胡海鸥.宏观经济波动与信用风险:结构模型［J］.财经理论与实践,2005,(1):31-38.

［6］刘卓平.中小企业信用担保机构的风险管理研究――基于非对称信息下的经济学分析［D］.广州：暨南大学，2007.

Application of the VaR and Zeta Model in the Risk Management of Credit Guarantee for Rural Enterprises

WU Qing-tian

保险型风险管理篇5

一、国际贸易风险管理技术手段建设的必要性

（一）国际贸易风险客观存在

国际贸易风险，在国际经贸活动中是客观存在的。由于国际贸易是在两个政治制度和法律制度完全不同的两个国家中进行的，因此，国际贸易活动一定会受到国际政治经济关系和国家对外政策的影响。因此，国际贸易中的政治风险客观存在；由于国际贸易是在两个国家间进行的，因此必然涉及两个不同货币国家对商贸往来的统一结算问题，但是由于不同货币间的兑换和结算是存在着汇率变动的风险的，因此，国际贸易中的汇率风险客观存在；由于国际贸易是在两个不同的国家间进行的，因此不可避免的会遇到由于两个国家在关税设置和技术水平不对等等方面存在的关税壁垒和技术壁垒等风险，因此，国际贸易中的贸易壁垒和技术壁垒风险客观存在；还有就是，由于世界上各国的法律制度和社会文化之间存在着明显的差异，国际贸易活动必然会受到来自法律和风俗不同等人文因素造成的贸易风险，因此，国际贸易中的法律和人文风险客观存在；由于国际贸易活动的参与者是两个不同国家的企业，对对方企业的不了解也很有可能造成国际贸易活动的风险，因此，国际贸易中的企业经营风险客观存在。

（二）国际贸易风险复杂多变

国际贸易风险，在国际经贸活动中是复杂多变的。因为造成国际贸易风险的成因是复杂多样的，具体的说国际贸易风险成因的复杂多样主要表现在：其一，国际贸易活动推动者和参与者（也就是外贸企业本身）在经营管理中遇到问题，造成国际贸易风险的发生；其二，参与国际贸易活动的企业所属国的外交政策从不离与国际贸易进行的角度进行调整，造成国际贸易风险的发生；其三，国际贸易活动进行的过程中由于国际货币兑换率的波动给参与国际贸易活动的一方造成巨大的汇率损失，造成国际贸易风险的发生；其四，参与国际贸易的企业因为对相关技术和关税政策的不熟悉，造成国际贸易风险的发生；其五，参与国际贸易的企业因为对其他国家的法律和风俗人情不够了解，造成国际贸易风险的发生等许多方面。任何一个方面的原因都有可能给国际贸易活动带来风险。

二、国际贸易风险管理的技术手段建设

所谓国际贸易风险管理，就是指对发生在不同的两个或多个国家（或地区）之间进行的商品和劳务的交换活动的风险进行控制和管理。而所谓国际贸易风险管理的技术手段，就是指针对国际贸易发生过程中可能发生的贸易风险进行管理和控制的风险管理技术手段。根据处理的贸易风险方式的不同，国际贸易风险管理的技术手段总共可分为等回避型风险管理技术手段、转移型风险管理技术手段、控制型风险管理技术手段、救济型风险管理技术手段和综合型风险管理技术手段等五种类型。因此，国际贸易风险管理的技术手段的建设也主要包括以下五个方面主要内容：

（一）回避型风险管理的技术手段建设

所谓回避型风险管理技术手段，是指针对可能发生的国际贸易风险采取的一系列规避风险发生的风险管理对策和方法。具体地说，企业可以通过建立一个商业信息查询绿色通道的方法，拓展企业与国际间其他有可能发生业务关系的大型跨国企业的联络渠道，增加企业对各国政治、法律、人文风俗等信息的了解，降低和杜绝因为企业对外部信息的了解不够充分而遭遇国际贸易风险的机会。同时，企业还应当建立一套严格的审查和信息核实制度。任何一个通过信息获取渠道得到的消息，都应当在经过严格的核实之后才能被采纳为企业做出经营决策的依据。只有这样，企业才能在扩大商贸接触的同时把握住稍纵即逝的市场机会，而不会对成功的渴望而陷入国际贸易的漩涡之中。除此以外，企业还应当建立一个风险识别系统，这系统应当包括对企业现有经营行为的风险识别、风险评估和风险预警；也包括对企业单笔外贸业务的风险识别、风险评估和风险预警。这个系统的作用就是给企业在风险管理的过程中提供第一手帮助，帮助企业规避国际贸易活动中的风险。

（二）转移型风险管理的技术手段建设

保险型风险管理篇6

随着经济发展，地球资源减少，风能作为可再生能源受到人们的关注，大型风电工程建设项目也逐渐增多。由于其在实际施工中受到各种风险因素影响，具有很大风险。我国对风险管理的意识比较薄弱，而大型风电工程建设项目刚刚兴起，人们对风险管理不甚了解。因此对大型风电工程建设项目进行有效的风险管理和风险控制，为大型风电工程建设项目正常开发和使用提供保障具有重要意义。

1风险管理概述

（1）风险识别。风险识别根据项目风险的类别，寻找影响项目正常安全施工及工程质量的风险因素，并依据这些风险因素对工程项目进行初步评估。（2）风险评估。风险评估是通过对工程项目的风险因素以及风险因素影响后果分析和评估[1]。（3）风险应对。风险应对指根据风险识别和风险评估的结果制定相应的风险应对防范控制措施，最大程度降低因不确定风险因素对工程项目造成的危害和损失。（4）风险监控。风险监控指对项目工程采取风险防范和控制措施后，对该风险方案措施进行及时监控，保障该风险能够控制和管理，保障项目安全实施。

2我国大型风电工程建设项目现状

（1）对大型风电工程建设项目进行风险管理的意识较差。虽然我国在其他大型工程项目中已具备一套完善的工程项目风险管理系统，但很多大型风电工程建设项目缺乏对风险管理的重视，不能及时进行风险识别，导致后期不能进行有效的风险管理和控制，严重影响施工进度和施工质量[2]。（2）对大型风电工程建设项目缺乏统一风险管理标准，一般大型风电工程建设项目由建设单位设计单位、施工单位、监理单位等诸多单位参与，这些单位具有不同的职能和工作模式，对项目的风险识别和管理标准也不尽相同，导致不能明确对该风电项目进行风险管理，严重影响施工质量。（3）对大型风电工程建设项目不具备有效管理模式。自2006年来，我国对大型风电工程建设项目进行大规模建设。因风险管理经验不足，不同施工环境下的风电工程项目，风险因素也不相同，因此传统风险模式已不能满足对风险进行有效管理和控制。

3风险管理与控制举措

3.1决策阶段

该阶段主要针对项目定位进行项目可行性研究和项目投资进行风险管理，需注意以下几点：①建设单位要考察该大型风电场项目的施工现场的地理位置、周围环境，组织专业人员进行可行性研究并出具文字报告，详细编制工程项目的确定、对资金进行融资和投入、项目的审批程序流程等内容；②要根据实际情况制定相应建设方案、建设规模及施工目标，并对项目进行初步设计和概算，完善可行性研究报告，为后续项目实施提供良好依据；③可行性研究报告编制完成后，需组织专业人员对该报告进行全方位分析和研究，并审查该可研报告的经济、技术和建设方面的可行性，对存在的问题提供建设性意见，最后相关人员根据审查后的建设性意见进行修改，并上交给上级领导进行决策。

3.2施工前准备阶段

该阶段的主要风险因素包括施工图的设计变更、招投标管理及施工合同管理。其风险管理和控制应注意以下两点：（1）对大型风电工程建设项目设计单位进行招标，应选择合适的设计单位设计图纸，保证设计规范、科学、合理。同时根据实际施工情况进行跟踪检查，防止设计出现变更，提前做好防范措施。（2）对大型风电工程建设项目进行施工单位进行招标时，要科学合理划分标段，避免后期施工阶段各分包单位的扯皮和相互干扰，选择符合招标条件和有经验的施工单位，并组织专家进行评审，设置投标控制价，避免出现投标最低价的单位中标。同时采用科学合理方法进行评标，选择合适的施工单位。确定施工单位后与施工单位签订施工合同，按照国家建筑范文规定拟定合同内容，明确双方施工责任和义务，保证合同的规范性、准确性和严谨性，确保合同的正确实施。此外要加强合同管理，在施工过程中严格按照合同履行双方的责任和义务，促进合同实施，保证合同的正确与及时履行，降低合同管理风险，确保施工进度和施工质量。能源管理

3.3施工阶段

大型风电工程建设项目施工阶段是工程项目的主要阶段，该阶段风险因素包括施工进度风险、施工质量管理风险及周围环境影响的风险，在进行风险管理时应注意以下几点：制定施工风险管理和控制机构（如图1所示），加强施工阶段的风险管理，控制施工进度和施工质量。还要注意施工安全，做好安全防范措施，积极响应“安全第一、质量第一、追求卓越”方针，在确保工程安全零事故的同时提高工程施工质量。加强施工过程中的沟通和协调。由于大型风电工程规模大，占地面积较广，因此会选择在空旷远离居民的地区修建，这就导致需要占用人民的耕地或林地。在与人民协商占地补偿时，许多人未根据实际市场情况，漫天要价，组织工程开工，严重影响工程进度。因此此过程中须及时与当地人民和政府等有关部门进行沟通和协调，制定合理补偿条款，让政府有关部门对征地补偿工作进行管理和控制，确保工程顺利施工。同时要注意各施工部门之间的沟通和协调，提高施工人员的团结和责任心，为工程施工提供人力保障。加强对施工进度的管理，严格按照施工进度报告进行施工，把施工进度的总目标作为施工目标。在不影响总目标的前提下控制好各施工阶段进度，并对可能发生的风险做好防范措施，保证施工顺利进行。加强对施工合同的管理，建立完善的合同管理体系，保证合同的可操作性和执行的严肃性。通过合同管理实现工程建设总目标，在施工过程中严格按照施工合同履行各自的责任和义务，保证合同台账的全面、清晰、详细，将合同索赔事项控制在最低水平。提高监理单位的监督力度，充分发挥其监理作用。对进入施工现场进行监督的监理单位人员进行资格审查，检查其是否符合上岗资质要求及合同要求，进而提高监理单位的专业性和监督力度，充分发挥其监理作用。对施工现场的风险进行全面控制，对现场的每一道施工程序进行监督，做好防范措施，遇到问题及时解决。

4结束语

综上所述，随着我国电力事业的飞速发展，大型风电工程建设项目规模的不断扩大。加强对大型风电工程建设项目的风险管理和控制，不仅保障我国风电工程项目的安全正常实施，还降低了施工成本，保证施工质量，加快施工进度，促进经济进步和发展。

参考文献

保险型风险管理篇7

COSO委员会将全面风险管理定义为全面风险管理是一个过程，这个过程受董事会、管理层和其他人员的影响。这个过程从企业战略制定开始贯穿到企业的各项活动中，用于识别那些可能影响到企业潜在事件并管理风险，使之在企业的风险偏好之内，从而合理确保企业取得既定的目标。我国也引入了全面风险管理方法，在2006年6月时，国家资产管理委员会出台了《中央企业全面风险管理指引》，将全面风险管理定义为，企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。

具体来说，全面风险管理相对于传统风险管理而言，有如下特征：

1.就目标而言，传统风险管理仅仅是为了消极地回避风险；而全面风险管理是公司战略目标的重要保障，利用多种手段管理风险。

2.就管理主体而言，传统风险管理主要是指财务部门的财务风险控制；而全面风险管理强调公司的全体员工的共同参与，各个部门的协调配合。

3.就管理客体而言，传统风险管理仅仅关注单一的风险个体，而全面风险管理从总体上综合考虑一系列风险集合，如信用风险、市场风险、操作风险等。

二、网络环境下保险公司全面风险管理的实施流程

（一）制定全面风险管理目标

任何一个管理方案，都需要首先明确目标。同样，将全面风险管理的目标与企业的战略结合起来，是实施全面风险管理的起点。

一般来说，全面风险管理的目标涉及两个方面：一是损失控制目标，这与传统风险管理无异，主要是涉及保险最基本的经济补偿职能，要实现日常稳定经营；二是价值创造目标，与传统风险管理相区别的是，全面风险管理寻求风险优化，即在充分的风险分析的基础上，公司将资产分配到风险较小、收益较高的领域，从而实现资源的优化配置，实现企业资产的保值增值，故在制定全面风险管理的目标时，需要考虑到公司价值创造的目标。

（二）确立自身的风险偏好

对于全面风险管理的目标来说，保险公司除了控制传统的经济补偿风险，还涉及到价值创造的目标，而后者更是区别于传统风险管理的根本特征。保险公司需要通过对风险的全面管理，实现企业价值的最大化，因此，有必要确立自身的风险态度。

风险偏好类型大致可以分为三种：风险厌恶型、风险中立型、风险喜好型，保险公司需要根据自身的风险偏好适时调整自身的全面风险管理策略。比如，一个保险公司若是属于风险喜好型，则可能采取较为激进的策略。在设置风险偏好的时候，企业需要综合考虑自身的资产状况、经营目标、经济形势等多种综合因素。

（三）实施全面风险管理

这一流程涉及到具体的实践操作，与传统风险管理一样，包括：风险识别、风险分析、风险管理、绩效评估四大步骤。

1.全面风险识别

风险识别是指风险管理人员通过大量来源可靠的信息资料进行系统了解和分析，认清经济单位存在的各种风险因素，进而确定经济单位所面临的风险及其性质，并把握其发展趋势。这个阶段是实施全面风险管理的基础性工作，强调全面性的风险识别，即综合考虑企业当前面临的所有风险，进行全面的认识，列出风险清单。

2.全面风险分析

风险分析涉及到定性分析和定量分析两个方面，定性分析要求保险公司认清所面临的风险的本质和内在逻辑联系；定量分析则需要保险公司建立起一套统一的测量模型，该模型需要综合考虑信用风险、市场风险、操作风险的内在联系，将多种风险因素都纳入模型测度之中。

3.全面风险管理

这个步骤要求风险管理者在风险识别和风险分析的基础上，从多种可选的风险管理方案进行研究并选择其中最合理的方案，并加以贯彻实施。这个步骤需要站在全面的高度上综合考虑和度量风险之间的逻辑关系，并将价值创造的目标放在首位，实现公司内部资源的优化配置，达到风险优化的目的，在风险控制的基础上，实现企业价值的最大化。

4.全面风险管理绩效评价

保险公司需要定期对风险管理的绩效进行跟踪评估，并对此进行适时的调整，以符合企业的战略目标和监管要求。

三、保险公司在全面风险管理时代下的对策

（一）完善保险公司的组织架构体系

按照保监会的要求，设立风险管理部门，履行风险管理执行职能，对上负责贯彻董事会的风险管理决策，制定具体的全面风险管理政策；对下记录并检测各个业务单位的风险活动，并进行动态调整，使得日常业务操作符合风险管理目标。从而，为全面风险管理提供组织保障。

（二）加强风险管理人才的储备

目前，保险业的专业性高素质人才还远远跟不上国际水平，而风险管理这项工作对从业人员的专业素质要求极高，因此保险业迫切需要建立一批高素质的人才队伍。对此，一方面需要构建专业的内部培养体系，积极招聘和培养高素质的风险管理人才；另一方面还要实施开放的引进人才策略，从外部引进专业的人才，带来先进的风险管理经验。为全面风险管理工作的开展奠定坚实的人力资源基础。

（三）借鉴国外先进经验，具体问题具体分析

目前，我国保险行业还不成熟，因此需要怀着开放的态度，吸收借鉴国外保险公司先进的保险理念，同时还要做到具体问题具体分析，不能照搬移植，要建立起一套适合自身发展的全面风险管理策略，从而促进行业自身的发展。

二十一世纪是全面风险管理的时代，只有建立全面风险管理体系，才能够应对当前错综发杂的金融风险环境，增强保险公司的经营能力，促使保险行业的稳定健康发展。

参考文献

保险型风险管理篇8

由于大型石化项目具有投资规模大,建设周期长,参与各方众多,潜在风险多等特点,重大工程项目系上“工程保险安全带”已成为化工工程行业共识。从国内知名的扬巴项目、南海石化项目、神华煤直接液化项目、煤制烯烃项目等,到国内其他大型基础设施建设项目,如地铁建设项目、南水北调工程建设项目等,均无一例外地引入了工程保险来为项目建设保驾护航。随着2008年11月国家宣布2010年年底之前投资4万亿人民币的财政刺激计划拉动基础设施建设,工程保险在其中起到的为项目转移风险的作用不可小觑。本文将从理论和实践的角度,分析目前国内大型石化项目工程保险中存在的若干问题,并提出对策建议。

一、工程保险的特点及其重要性

工程保险是针对工程项目在建设过程中可能出现的自然灾害和意外事故而造成的物质损失和依法应对第三者的人身伤亡和财产损失承担的经济赔偿责任提供保障的一种综合性保险。与普通财产保险不同,工程保险有如下几个显著的特点。

第一,工程保险承保的风险具有特殊性。工程保险不仅承保被保险人的财产损失风险,同时还承保其责任风险;同时,风险标的大部分都在风险中,自身抵御风险的能力大大低于普通财产保险标的;另一方面,工程施工始终处于动态过程,大量的交叉作业,使风险因素更加错综复杂。

第二,工程保险被保险人具有广泛性。普通财产保险的被保险人比较单一,但工程建设过程中涉及的当事人较多,关系较为复杂,包括业主,总承包商,分包商,供应商,监理,设计单位,贷款银行等,他们均可能对工程项目有保险利益,成为被保险人。

第三,工程保险的保险期限具有不确定性。工程保险的施工期限一般是根据工期确定的,可能是几年,也可能是十几年。因此,工程保险的费率往往不采用年费率,而采用工期费率。

第四,工程保险的保险金额具有变动性。工程保险中物质损失部分针对的标的的实际价值,在保险期限内是随着工程建设的进度不断增长的,因此,在保险期限内,不同时点的实际保险金额是不同的。

第五,工程保险的保障具有综合性。除提供物质损失和第三者责任保险保障外,工程保险还能针对工程项目风险的具体情况提供保证期、试车期等特殊保障。

工程保险的上述特点决定了如何在大型石化项目中有效运用工程保险是一个复杂的课题,其重要性和必要性在于:首先,引入工程保险是业主项目管理的需要。在市场经济条件下,业主是自主经营、自负盈亏的风险承担主体,而大型石化项目往往投资规模巨大,动辄上百亿人民币,完全依靠业主力量来承担风险,无疑是非常脆弱的,而工程保险是分散项目风险的一个重要手段,通过支付少量的保险费,换取巨大的经济保障,是合理的。在发生了风险损失后,及时的保险赔付可以帮助业主迅速恢复工程建设,减少业主损失,避免项目投资的增加。其次,引入工程保险是工程承包制的需要。业主在进行风险分析时,往往会通过合同手段将部分风险转移给承包商。但这种风险转移方式有时会因为合同纠纷或承包商不具备经济承受能力而难以得到实质性的转嫁。如果发生风险,承包商不能承担损失,不仅预期收益难以实现,而且可能出现停工等情况。引入工程保险则可以较为有效地避免这一点。再次,引入工程保险是满足融资的需要。大型石化项目往往会通过银行贷款、金融机构融资等方式来筹措资金,而无论从国际工程实践还是国内行业惯例来看,银行和其他金融机构都无一例外地要求业主建设单位提供贷款抵押或工程保险来确保贷款资金的安全。最后,引入工程保险是完善项目风险管理的需要。风险管理是工程建设项目管理的一个重要组成部分。但由于项目参与方对风险管理认识程度的差异,风险防范技术手段的掌握有限等因素,项目风险管理并非无懈可击。而引入工程保险,则可借助外部力量,利用保险公司风险处理的专业化手段,对项目风险进行全面的风险评估,制定防灾防损措施,定期开展风险查勘,全面提高项目的风险管理水平。

二、大型石化项目工程保险中存在的问题

我国工程保险自1979年出现发展至今,取得了长足的进步,但工程保险的发展仍属于需求拉动型,总体普及程度较低,由于恶性竞争等因素,工程保险总体费率偏低,保险公司缺乏必要的技术手段控制承保风险等。综合来看,大型石化项目工程保险中存在如下几方面的问题。

1、从国家及政策层面看,缺乏相应的法律法规规范建设项目工程保险

目前,我国的《保险法》没有针对工程保险特点的具体规定,而作为建筑领域的基本大法《建筑法》也没有给工程风险管理问题以应有的地位,更多的是从事前防范的角度提一些要求,缺乏具体操作的细节。关于保险问题,仅在第四十八条规定,“建筑施工企业必须为从事危险作业的职工办理意外伤害保险,支付保险费”,对其他风险均无明文规定。同时,工程建设项目的工程价格管理中没有工程保险费的列支渠道,成为制约工程保险发展的一个关键性瓶颈。

而从发达国家的经验看,完善法制环境是发展工程保险的重要途径。在美国,无论承包商、分包商还是咨询设计商,如果未购买相应的工程保险,则无法获得合同。法国于1980年颁布的《建筑职责与保险法》中明确规定,凡是涉及工程建设活动的所有单位,包括业主、建筑师、总承包商、设计单位、施工单位、建筑产品制造商、质量鉴定机构等均应向保险公司投保,保险范围包括新建、改建或维修工程,以及可能产生的第三者责任风险。

2、从保险行业市场看,工程保险发展水平有待进一步提高

从国内工程保险行业市场看,存在如下几个典型的问题亟待解决。

第一,工程保险险种结构单一,强制险种少。在美国,涉及到工程项目的保险种类有承建商险、安装工程险、工人赔偿险、承包商设备险、机动车辆险、一般责任险、职业责任险、产品责任险、环境污染责任险、综合险、伞险等。而我国从西方引入工程保险的时间较短,保险条款西化现象严重,不适合中国国情,创新力较差,险种结构单一,如设计责任险等险种在市场上要么费率过高,无人问津,要么该险种无人承保。

第二,保险公司承保能力偏低,行业恶性竞争现象严重。由于国内保险市场发展时间短,资本金与公积金积累有限,对大型石化项目所能承担的最高保障较低,因此在项目实践中国内工程保险大多采用共保的形式。另一方面,由于大型石化项目投资规模巨大,保险费较高,且参与该类大型项目能提高保险公司的知名度,因此,大型石化项目的工程保险竞争异常激烈,甚至出现了恶性竞争的现象,最直接的方式就是不计成本,降低费率,而不是在保险服务上提高竞争力。

第三,缺乏高素质的综合性人才。工程保险的特点决定了从事工程保险的人员不仅要熟悉掌握保险和工程保险的有关理论和实务,还要了解工程建设与管理方面的知识,特别是针对不同项目、不同工艺、不同施工条件下的风险管理知识。然而,目前国内市场上这类高素质的复合型人才非常缺乏,制约了工程保险的发展。

第四,工程保险中介市场有待进一步提高。从国外工程保险的发展经验来看,保险中介对于工程保险市场的完善起到了重要作用。而我国工程保险中介组织的发展处于初级阶段,在承接业务阶段,保险人和经纪人仍习惯于利用社会关系开展业务,以价格优势为手段获取业务,忽视技术服务。在理赔检验阶段,保险公估人因多为工程背景的人员,缺乏工程保险的知识,直接影响了服务水平。

3、从企业微观层面看,工程保险意识淡薄

在目前国内工程保险市场,许多企业业主对工程保险缺乏必要的理解,保险意识不强;承包商为了降低成本,往往对业主要求投保工程保险的要求置若罔闻;另一方面,由于保险条款专业性强,如无相关知识,容易望文生义,难以理解,这也成为阻碍企业投保工程保险的一个难题。

三、对策研究

针对目前国内大型石化项目工程保险中存在的若干问题,借鉴国外工程保险业的发展经验及笔者实践经验,本文提出如下对策。

1、完善相关法律法规,推行强制性工程保险制度

借鉴发达国家的做法,由国家出面,加快立法工作,完善现有的建设工程管理法律、法规,并适当补充工程领域相关政策、制度等。第一,对于大型石化工程项目,推行强制性工程保险制度,可考虑由保险监督管理委员会会同建设部等相关单位,规定必须投保的工程保险的工程项目类别及具体的险种、自愿投保的项目类别等。第二,参考FIDIC合同条款设置,在国内的《建设工程施工合同示范文本》中引入保险机制和相关保险条款,规定业主、承包商的风险责任划分方式、投保方式等具体内容。第三,在工程概预算中明确保险费的列支项目,从根本上解决对工程保险制度的制约。第四,加强对石化工程建设项目的监督管理,通过对大型项目的行政管理,包括施工合同的管理、安全质量管理等手段,进一步推动工程保险的普及。

2、培育健全完善的工程保险市场

培育健全完善的工程保险市场对于解决目前大型石化项目工程保险中遇到的问题至关重要。而一个健康、有活力市场的培育、健全和完善往往涉及到方方面面,不可一蹴而就。

第一,在市场上加大对工程风险管理意识的宣传和普及。工程建设项目,尤其是大型石化项目的一个典型特征就是风险相对集中,工程风险管理是确保项目成功的重要条件。但从目前国内形势看,大型项目参与方注重的是建设生产安全管理和质量管理,关注的也多是事前的风险防范。风险防范固然重要,但是由于风险的特点决定了人们可以通过努力降低风险的产生几率及导致后果的严重程度,但不能从根本上消除风险。因此,风险转移是一个不可回避的问题。应在大型石化项目管理领域逐步建立一种风险分散机制,解决工程风险的影响,而工程保险是最好的选择。从这个意义上说,无论是作为监管角色的政府机构,还是保险行业以及各类项目参与人员,均应树立这样的意识,使整个社会加大对工程保险的认知程度。

第二,保险公司加大对产品、技术开发和服务体系建设力度。保险公司作为工程保险产品的提供者,应积极加大对保险产品的开发,具备根据不同石化项目的特点,“量身定做”不同保险合同的能力,从而为投保人提供更加科学和完善的保险方案,使之以最小的代价获得最大的保障。另一方面,保险公司“重承保,轻服务”的经营理念应发生变化,致力于为项目建设业主提供专业的风险管理技术来有效控制风险。只有通过提升服务水平,使被保险人认识到工程保险的益处,从被动到主动地接受工程保险。

第三,大力培育工程保险中介市场。保险中介机构在工程保险的发展中发挥着独特和不可替代的作用。一方面,保险中介机构的地位决定了其能以更独立和公正的立场参与到工程保险经营中来,实践中,保险经纪公司多是作为投保人的利益代表出现的,他们能运用专业优势,帮助石化项目投保人制定更为完善的保险方案,选择保险公司。另一方面,保险中介机构能提供专业的技术服务,保险公估公司不仅能为工程保险事故提供专业的查勘和理算服务,还能为工程保险的承保提供风险检验和评估服务。

第四,多种渠道培养既懂工程又懂保险的复合型人才。由于工程保险对从业人员的知识结构要求较高,因此应全方位地考虑这个问题。通过培训、研讨会、人员交流等方式,加强对现有保险人员项目管理知识的培训和再教育;在各类工程项目管理考试中增加风险管理和工程保险的知识与内容,提供项目建设人员对工程保险的了解。

3、项目业主重视工程保险,充分发挥工程保险在项目建设过程中的风险转移作用

从大型石化项目建设业主的角度来说,应充分认识到风险管理对项目建设成功的重要作用,积极引入工程保险,作为转移风险的手段,使其真正发挥为项目建设保驾护航的作用。

第一,开展项目风险分析,合理划分风险及承担方,进行保险策略研究。根据大型石化项目的特点,深入分析项目中可能遇到的风险点,对风险进行合理划分,区分哪些风险业主自留,哪些风险通过合同模式转嫁给承包商,哪些风险可通过工程保险模式分摊出去。在制订工程保险策略时,综合考虑项目中的各种因素,确定哪些保险由大型石化项目业主投保,哪些保险由承包商投保。在工程实践过程中,一般来说,建筑安装工程一切险由项目业主统一投保,将承包商、专利商、供货商、监理、设计单位等各相关方均作为被保险人,业主负责采购的设备材料,业主将自行投保货物运输线,而承包商则主要承担其自身人员的人身意外伤害险,施工机具险以及承包商负责的设备材料的货物运输险等。考虑到大型化工项目的投资金额巨大,国内保险公司市场承受能力等问题,一般大型化工项目的工程保险均采用共保的形式,由市场上实力雄厚的几家保险公司共同为项目承担风险。同时,由于保险行业的专业性,对于保单条款,项目建设业主与保险公司之间往往存在信息不对称的情况,为了避免由于信息不平衡带来的公平问题,大型石化项目的惯例是引入保险经纪公司,作为项目业主的代表,协助项目业主制定科学合理的保险方案,与保险公司开展谈判。

第二,采用竞争性谈判的方式确定保险公司,降低费率成本。只有充分调动国内外市场资源,鼓励竞争,才能选到质优价廉的保险公司提供保险服务。工程实践过程中,项目建设业主通常会开展资格预审,了解各家保险公司的优势劣势,通过开展多轮竞争性谈判的方式确定承保模式。

第三,重视对保险条款的谈判以及后期服务。保险合同专业性较强,结构较为复杂,通常保险合同的谈判主要集中在专用条款方面,对于保险解释较为模糊的地方,双方可以以备忘录的形式进行补充约定。保险合同谈判尤其要关注保险公司承诺的防灾防损、理赔等各项服务措施,力求详尽有致,落到实处。

【参考文献】

保险型风险管理篇9

伴随着金融全球化、自由化和金融创新层出不穷，人身保险业所面临的风险日益复杂并迅速增加，对风险管理工作以及对风险管理的监管要求都在不断的提升。90年代以来，日本、美洲保险公司破产事件的爆发，促使人身保险行业风险管理步入了前所未有的快速发展时期。

70年代末到90年代初，世界保险公司破产数量逐年递增，特别是美国安然、世通公司等事件引致信用风险加大，以及“911”事件的出现，激发了保险业对风险管理的要求。同时，与银行业风险管理发展进程不同的是，监管当局对保险业风险管理的推进作用相对较小。截止2002年底，只有美国和加拿大的保险监管机构要求所有保险公司运用以计算机为基础的风险管理模型，进行风险分析和资本充足率测试，其他国家保险监管机构对保险公司风险监管，仍采用以简单、静态比例分析为基础的偿付能力管理方式，面对保险业的整合趋势及其主要风险管理产品及衍生品市场的发展，这种方式不能充分揭示保险公司的风险，难以确定其资本测充足性和财务的稳健性。但这种状况正在得到改观，伴随新《巴塞尔协议》Ⅱ的实施，国际金融监管当局将其监管重点逐步转向保险业，他们认为在银行业和保险业日益融合发展的环境下，保险公司正在将更多的资产投向金融市场，没有理由对保险业和银行业实施不同的监管标准。2000年欧盟开始对其成员国的保险公司推行偿付能力系统，以期更好地量度保险公司的风险程度，这些都对推进国际保险业风险管理进程产生了积极影响。

保险公司风险按照能否实施有效的风险管理，可划分为两大类，一是能通过量化模型、情景模拟和极限测试等技术和方法等进行有效管理的风险，主要包括精算风险、负债系统性风险、资产系统性风险、资产负债匹配风险、信用风险和流动性风险；二是难以通过模型度量和有效管理的风险，主要包括操作风险、法律风险、信誉风险和环境风险等。由于保险业风险管理发展较为缓慢，不仅目前能够实施有效风险管理的公司，主要集中于一些国际知名的大型跨国公司，而且其所采用的风险管理技术和方法的准确性和深入性仍有许多不尽人意之处。因此，未来国际寿险业风险管理要取得长足的进步和发展，不仅需要在各种规模、各种类型的保险公司推广普及实践检验较为有效的风险管理技术和方法，而且需要不断开发和提升风险管理技术和方法，增强其准确性和可操作性，充分发挥风险管理的作用，提高风险管理的水平。

二十世纪七十年代后，保险风险逐步加大，主要体现在以下三个方面：一是随着利率波动的加剧，寿险保单价值和所选择的利率波动性大幅度增加，传统的精算方法会低估保险风险；二是许多保险公司为追求较高的发展速度，保单定价较低，负债业务增长过快，资产业务并未同等幅度增长，保险风险加大，直至出现偿付能力不足；三是保险公司与销售人员或销售机构的经营目标不一致增加了保险风险，这是由于销售机构或人员为提取高额佣金，不仅会努力销售佣金水平较高、保险公司赢利水平较低的产品，无视保险公司能否赢利，而且会对精算部门和产品开发部门施加巨大影响，促使其修改产品基础率假设等以增强产品竞争力，增大了产品错误定价的可能性。经过多年的研究和探索，许多大型保险公司采用以现代随机估值技术为核心的精算风险软件如PTS软件等，管理这类风险。尽管如此，这些技术和方法仍然存在诸多缺陷和不足，如使用单因素分析技术，两因素模型正在逐步推广之中，软件运行速度较低，缺乏分析保险风险的数据等。

二十世纪九十年代以前，保险公司负债系统性风险管理主要采用七种利率情景模拟来度量负债利率风险。1992年以来，PTS和TAS等软件系统逐渐成熟，许多保险公司购买了这些系统管理负债风险，久期的计算在应用初期误差较大，目前精确度已很高，但凸性的计算仍处于不断改进和完善之中，这是由于相对久期测算，凸性对保费收入下降假设更加敏感，以及缺乏测算凸性所需要的相对利率变化保费收入下降与退保率之间关系的数据。为弥补凸性测算的不足，许多保险公司采用成百上千次的情景模拟，把握利率变化对保费收入和退保率的影响。

保险公司资产系统性风险因素较多，主要包括利率风险、信用风险、违约风险、流动性风险、提前支付风险、不动产风险和股票风险。由于寿险资产大部分投资于固定收益产品，因此其中备受关注的风险是利率风险。在金融市场风险管理发展较快的带动下，保险公司资产的利率风险管理水平较高，有的采用前述保险风险管理软件计算保险投资的久期和凸性，有的采用GAT和BLOOMBERG等计算方法更加审慎的软件，有的则采用自己开发的软件度量并管理投资风险。保险公司其他资产系统性风险正不断引入银行业投资风险分析软件进行管理。

在资产负债匹配风险度量方面，主要是以负债的公允价值或资产的产值为权重，通过计算每种业务及其对应的资产的久期和凸性，进而计算出公司全部负债和资产的久期与凸性，资产和负债的凸性差额与久期差额，并辅之以几百次的情景模拟等，度量这种风险；在风险报告方面，不同公司报告这类风险的周期不同，有的要求提供周报，有的则只需提供季报或年报，但对于资产中有期货和期权投资品种的公司，报告以周报和月报为主；在风险监控方面，主要采用三种方式，一是设定投资风险限额，即通过确定一定风险水平下的投资组合结构，对各类资产持有比例、行业集中度、投资品种选择等设立风险资本限额等，来管理和控制风险，二是限制久期错配幅度，即可以限制某产品线的久期错配幅度，也可以限制加总的资产负债久期错配幅度，例如对前者的限额可为1个月，而对后者的限制可为1年，三是限制情景模拟测算的因资产负债错配引致损失额度，既可以情景模拟结果的损失概率分布，也可以限制模拟后的偿付能力变动幅度。

保险公司非常注重管理公司的信用风险，一般要求提供周报或月报。信用风险评估主要采用外部评级与内部评级相结合的方式，保险公司不仅参考外部评级如标准普尔、穆迪，以及本国监管部门提供的评级结果，如美国NAIC（保险监督官协会）证券评估部门提供的信用评级结果，而且采用类似标准普尔等国际评级机构的评级方法进行内部评级，以彻底揭示自身面临的信用风险。在信用风险的管理方面，不仅采用类似资产负债匹配风险管理的限额方式，对投资组合的行业分布、地区分布、类别选择以及公司选择制定风险限额，而且还确定公司认可的风险较低的交易经纪商、结算商和互换对手等名单，保证将信用风险控制在公司可承受的范围之内。

目前保险公司流动性风险在风险管理中处于较次要的地位，其原因主要在于以下几点：一是过去保单以传统保险为主，利率敏感性较低，当利率逐步上升时，保单退保率和取消保单贷款需求增加，有的公司保单退保率曾高达60%，流动性风险较大，而随着保险产品由传统型向分红产品和投资连接产品转化，保单利率敏感性提高，保单贷款由固定利率转向浮动利率，保单贷款利率与市场贷款利率差别逐渐缩小，消除了保单贷款套利空间，降低了保单退保率，增加了取消保单贷款成本，有效降低了流动性风险；二是过去会计制度采用账面价值分摊的记账方法，若在到期日前卖出债券，均需要确认资本损益，这对正确判断保险公司流动性产生较为不利的影响，而发展至今，这一记账方法已经废弃，保险公司固定收益投资可随时卖出而不会对其账面价值和盈余产生不利影响。因此，目前，流动性风险管理已经不再作为风险管理的重要内容，但仍需要予以关注，许多大型保险公司采用PTS、TAS或AQS等软件进行情景模拟和极限测试，通过50-100次的情景模拟，检验在利率曲线平移或倾斜时净现金流是否为正。一般地，当情景测试或极限测试结果显示净现金流为负时，若属于较长时期的测试结果，则不会对当前投资组合或产品设计产生任何影响，若属于1年内或1个季度内的测试结果，则会引起相当程度的关注，必要时会立刻调整投资组合乃至修订产品定价。

总体看，虽然许多银行风险管理技术和模型来源于20年前保险业的精算技术和模型，但发展至今，国际保险业风险管理水平与银行业差距较大，保险业的风险管理水平和技术比银行业落后10年，银行业风险管理技术和模型将逐渐重新“输回”保险业，尤其是在银行业应用中具有较大局限性的历史模拟模型，非常适用于保险业风险评估。

参考文献：

1．陈文辉.人身保险市场行为监管研究.中国财政经济出版社,2008

保险型风险管理篇10

文章编号：1003-4625(2008)05-0003-03　中图分类号：F830.56　文献标识码：A

一、引言

“融通仓”是指企业以市场畅销、价格稳定、流通性强且符合质押品要求的商品(主要是流动资产)作为授信条件，运用物流公司的物流信息管理系统，将银行资金流与企业的物流有机结合，向其提供集融资、结算等多项服务于一体的银行综合服务业务。其实质是将银行不太愿意接受的动产转变成其乐意接受的动产质押产品，并以此作为质押担保品或反担保品进行信贷融资。融通仓融资的融通仓业务的开展是传统储运向现代物流发展的一个延伸业务，这一新兴产物正好适合我国目前许多中小企业融资难、银行贷款难的市场现状，能够很好地解决银行与企业之间的经济矛盾，实现了制造商、经销商、第三方物流供应商、银行的四者有机联动。但在融通仓融资业务中，银行出于风险考虑，也会对质押担保品或反担保品有一定的要求；而消费企业由于其自身企业特性，使得其在生产经营中面临较大的风险，而这种风险在“融通仓”模式中又会转嫁到银行上面，因此使得银行对于消费企业的“融通仓”的风险管理更为迫切。但目前对于消费型企业“融通仓”风险管理的研究还相对分散，没有形成一个较为完整的理论框架。本文结合消费型企业的特点，分析得出消费型企业“融通仓”风险管理的框架，以期完善消费型企业“融通仓”风险管理研究。本文认为，消费型企业融通仓风险是指，消费型企业融通仓运行中预期收益与实际收益的偏离，强调引起各种潜在损失的可能性，从而使金融成本上升，资金供给不足。

二、“融通仓”风险管理研究现状

融通仓是物流金融领域中的一种重要服务模式，虽然作为一个新生事物，但其发展势头强劲。中国物资储运总公司是我国最早倡导、推广质押监管业务的企业之一，1992年中储开始了对“物资银行”的探索，1999年，中国物资储运总公司与银行合作，开始向客户提供简单的质押融资业务；上海市国际金融研究所于1996年率先提出“物资银行”的概念，它是一种概念“银行”，无须柜台即可展开业务。2001年，TCL应用融通仓思想开拓手机市场。同年，UPS完成对First International Bank并购，开始提供融通仓服务。除传统包裹和企业物流业务外，UPS推出了包括代开信用证、兑付出口票据、海关业务、提供货款融资等服务。2003年，UPS的金融物流集成服务成功地解决了沃尔玛和东南亚供应商之间的物流和应付款拖欠太久的问题。2004年广发银行在国内金融界率先正式推出“物流银行”业务，仅隔两个月，国家发改委和广发行在广州举行“中小企业融资创新产品推介会”，会议公布，以解决中小企业贷款难为宗旨的物流银行将在广州和杭州等全国10个城市试点推广。随后不久，国家发改委中小企业司官员表示，将在10个城市试点的基础上向全国推进此项创新融资业务。目前，NOKIA、DHL、Haier相继开展了融通仓业务，创造了巨大的经济效益，为融通仓的实务快速发展奠定了基石。截至，2006年9月末，中国对外贸易运输集团总公司、中国物资储运总公司和中国远洋物流有限公司三家合作物流公司从新增物流与货押监管货值累计近500亿元。

在融通仓快速发展过程中，其存在的风险也逐渐显现。如在2004年下半年，上海发生了数起银行动产质押贷款诈骗案件，金额巨大、影响面广，使融通仓业务一度陷入停滞状态；但目前理论界对于融通仓的风险管理研究却相对滞后。李媛等(2006)分析了仓单质押业务的潜在风险类型及相关防范对策；赵兴岩(2006)从质押人、监管者视角探讨了预控仓单质押的业务风险；曾文琦(2006)以比较分析的方法，分析了仓单质押风险的成因、类型以及仓单质押贷款业务在市场资源配置中的关键点；赖朝晖(2006)从操作规范的视角提出来防范仓单质押贷款业务的风险。但是，这些研究论文多是从定性的视角考察物流金融风险，没有设计开发出有效的风险转移创新工具，也未形成一套科学的数量分析、风险量化管理机制，更缺少数理模型的实证研究工作。且现有研究只涉及风险管理的极小部分内容，缺乏物流金融风险研究的系统性、整合性和前瞻性的研究。同时，这些研究没有分析不同行业特点，没有对消费型企业融通仓管理进行针对性的研究。

三、消费型企业融通仓特点及其对融通仓风险和管理的影响

与一般的生产型企业相比，消费型企业的规模相对较小、固定资产相对较少、产品竞争更加激烈，这些特点使得消费型企业与一般生产型企业相比，其融通仓风险更大；因此，对于消费型企业而言，银行贷款更为谨慎。

(一)从质押担保品或反担保品看，融通仓业务中质押担保品或反担保品可以是库存产品、半成品以及原材料等。生产型企业的质押担保品或反担保品一般是原材料，而原材料的价格相对稳定，并且一旦发生风险，处理起来相对容易，风险相对较小；而生产型企业的半成品和库存产品，由于其竞争相对较小，并且很多生产型企业属于订单生产模式，因此有可靠的客户来源，其资产处置也相对容易，并且风险也相对较小。但消费型企业在融通仓业务中的质押担保品或反担保品很多是库存产品或者半成品，而这种产品竞争一般比较激烈；与生产型企业相比，消费型企业的融通仓业务就面临产品降价所引发的道德风险和风险处置风险。在产品市场竞争激烈的情况下，企业之间很可能采取降价竞争的方式获取市场份额，使得产品价格大幅度下降。这不仅增加了消费型企业破产的可能性，而且还导致质押担保品或反担保品的价值大幅度下降。当贷款与企业产品价值差距过大时，消费型企业就可能违背贷款协议，贷款银行就面临道德风险。而一旦消费型企业违背协议，银行又面临对质押担保品或反担保品的处置，在竞争激烈的情况下，银行为了尽快收回资金，降低损失，只能采取降价，而这种降价又会引发市场的恶性循环，导致价格竞争，从而加剧了贷款银行的损失。并且银行本身并不具备对消费型企业产品处置的能力，一旦发生风险银行必须委托专业机构进行处置，从而又增加了银行的费用。

(二)从企业本身的特点看，生产型企业一般规模相对较大，并且其固定资产与总资产的比例较高，因此企业承担的风险能力相对较强。而消费型企业很多采用的委托加工模式，有的企业规模虽然很大，但其固定资产相对较少，一旦发生风险，其承担风险的能力就要弱得多。

正因为消费型企业的这些特点，使得对其融通

仓风险管理更为特殊，即在融通仓风险管理中，要加强对融通仓质押担保品或反担保品产品市场价格的监测和运作模式的分析。

四、消费型企业融通仓业务风险管理框架

消费型企业融通仓业务风险管理研究是动态地针对消费型企业融通仓商贸交易中业务范围的每个流程风险变化状况，以风险的不确定性为主，并综合考虑消费型企业融通仓所涉及的出质人、质权人和仓库保管人三方的权、责、利关系，构建一套科学合理、又能表征消费型企业融通仓商贸交易中对资金需求及高效配置的指标体系，运用相应的风险管理分析方法对该指标体系进行系统化研究，借以判断在消费型企业融通仓商贸交易的运行过程中是否存在潜在的危机和问题，帮助消费型企业融通仓参与者发现、防范、化解、控制和规避风险，并能及时地预测未来的发展走势，从而促进消费型企业融通仓业务持续、健康、快速发展。其重要作用在于在消费型企业融通仓业务风险刚出现的时候能够及时发现并对风险进行临界警戒，同时指出控制对象和方向，把能够引起消费型企业融通仓业务风险的各种因素控制在合理范围内，尽可能减少风险管理成本，并避免信贷资金供给和需求出现大的波动，确保物流金融安全。因此，完整的消费型企业融通仓业务风险管理研究应该包括以下几个部分：

(一)消费型企业融通仓业务风险来源分析

深入研究消费型企业融通仓业务风险形成的经济学解释，从信息不对称的条件下参与各方的博弈论研究视角，探讨消费型企业融通仓融资模式存在的现实基础，进一步分析这种融资模式存在的风险根源，挖掘出消费型企业融通仓风险的形成机理，为建立消费型企业融通仓风险识别系统打下基础。消费型企业的风险来源主要包括：质物风险、监管风险、管理风险、信用风险、技术风险。

主要是根据消费型企业的特点，建立消费型企业融通仓风险管理系统的框架，提出包括风险管理的预警指标、对象、范围和各环节风险管理子系统等在内的消费型企业融通仓业务风险管理系统及相应的逻辑结构关系等。

(二)消费型企业融通仓业务风险识别系统模型研究

在对风险来源研究的基础上，对消费型企业融通仓面临的各种潜在风险的特征、性质、类型、层次进行分析，从而揭示出在不同的宏观环境下，在不同的产业中，消费型企业融通仓业务风险的主要来源；并在此基础上，构建风险识别指标体系。

(三)消费型企业融通仓业务风险测度方法研究

通过对各类风险测量方法的比较研究，在结合消费型企业融通仓业务发展趋势以及各种实际情况的基础上，通过对一具体案例中消费型企业融通仓融资模式中风险的时序指标的采集，并运用定量分析法对特定风险发生的可能性和损失范围及程度进行估计与度量，最终从实证方面实现消费型企业融通仓业务风险测度。

(四)消费型企业融通仓业务风险预警指标体系

利用相应的数学方法(包括聚类分析、时差相关分析和靴襻抽样法等)及通过国内外风险预警指标体系的研究，建立一套科学合理、又能表征消费型企业融通仓商贸交易中对资金需求及高效配置的指标体系。

(五)消费型企业融通仓业务风险控制研究

风险管理系统研究的最终目的是控制风险，尽量降低损失的程度。这部分研究将从发现管理的制度设计、组织架构、预警系统、风险计量、内部控制等方面，实现对消费型企业融通仓业务风险控制。

(六)消费型企业融通仓业务风险处理研究

保险型风险管理篇11

一、大型实业集团保险业务存在的问题

大型实业集团资产规模庞大，内部管理层级多而繁杂，下属公司数量众多，在保险业务管理方面常存在问题。

（一）保险管理制度体系不够健全，管理分散现象普遍

保险管理在整个企业管理体系中的重要性遭到忽视。在制度层面，部分大型实业集团没有制定集团统一的保险管理办法和实施细则，内部保险管理工作没有统一的标准和规范，尤其是下属公司保险业务缺乏统一、规范的保险制度对其约束管理，均由下属公司结合当地情况自主决定，管理比较分散。

（二）保险管理组织体系有待完善，业务专业性不高

部分大型实业集团专门负责保险管理的力量相对薄弱，如仅设立个别兼职保险管理岗位，保险管理模式和管理人员无法满足管控要求。在保险管理组织、制度、投保、索赔等方面缺乏有效监督管理，索赔能力较弱，存在出险后无法定责的安全隐患。保险管理人员多为财务人员兼职，在投资资产风险分析、保单审核、经济性评价、定损定责、索赔管理等方面缺乏专业性，面对保险公司变化多样的保单设计和产品组合，缺乏识别能力和判断能力。

（三）保险腐败事件频发

对保险行业相关价值链条研究后发现，由于保险市场竞争激烈，各家保险公司业务差异化程度较低，针对不同区域、不同资产的保费费率制定标准差别较大，行业并无严格统一的保费厘定标准。因此，大型实业集团在保险行业实际操作过程中，人情保单、关系保单以及利益交换保单等现象并不鲜见，易滋生道德风险甚至经济犯罪行为，保险腐败事件频发。

二、设立内部保险经纪公司的效用分析

大型实业集团设立保险经纪公司，有助于提高风险管理能力，提高保险议价能力，提升经济效益，培养专业保险管理人才。

（一）专业保险安排有利于提高风险管控能力

大型实业集团通过保险经纪公司对保险业务进行专业安排，有助提升大型实业集团整体风险管控能力：一是专业人员较全面地掌握保险理论，具备专业的保险技能；二是作为内部保险经纪公司，对实业集团内部风险特点更加熟悉，能够进行风险查勘、风险识别，发现所面临的风险点并提出风险管理建议；三是能够用科学的方法，识别与衡量风险可能造成的损失频率与损失的幅度；四是能够专业地理解保险公司的各种复杂的保险条款，从中做出正确的选择。通过这些专业技能，保险经纪公司可以安排保险公司与大型实业集团实现“总对总”的保险服务模式，量身定做，切实开展各项配套的服务，以专业的保险安排、索赔和风险管理服务，提高集团风险管控的能力。

（二）有助于整合内部保险资源，提高整体议价能力

随着大型实业集团的不断发展壮大，业务将遍布全国或全球，这些项目的保险投保及理赔服务将受项目所在地的政治、经济、法律以及保险公司等的限制，保险费率、条款、服务标准等各不相同，若没有专业机构来处理保险相关事宜，各工程建设和生产单位必须花费较大的精力来处理保险的相关事宜。

根据规模经济原理，保险经纪公司通过整合大型实业集团内部的保险资源，代表集团统一协调投保形式，统一集中评选保险人，有利于获得谈判优势及优惠的承保条件，可以争取到包括责任范围、费率水平、免赔额、付费方式、赔款支付方式、防灾防损以及风险管理服务等多方面因素的综合优惠条件。如2009年中电投集团收购贵州金元集团之后，通过中电投保险经纪公司整体规划，为其节约了大量的保费。

（三）将部分支付给保险公司的费用转化为集团内部收益

保险经纪公司的收入一般分为三个主要渠道：一是直接保险的佣金收入。对于大部分险种，佣金率基本上不超过毛保费收入的15%，运输险等个别险种可以达到20%甚至更高。二是再保佣金收入。由于大型实业集团投保金额大，很多时候需要通过再保和共保的方式安排保险。经纪公司可以通过帮助安排再保，向再保险公司收取佣金，个案个议，但佣金率一般维持在再保保费的5%。三是保险咨询收入。该项业务费用率没有严格规定，在新成立的保险经纪公司的业务收入中占比很小，但是在发达国家，经纪公司咨询服务类的收入占比50%以上。作为咨询机构，保险经纪公司主要经营成本为人工费用和各项管理费用，若业务量饱满，公司创利效率较高。

（四）有助于培养专业人才，提升大型实业集团外部形象

大型实业集团成立保险经纪公司后，可以充分利用该平台培养、锻炼自己的保险人才队伍，应对不同环境、不同模式的保险业务发展需要，为大型实业集团实现战略发展保驾护航。同时，大型实业集团通过成立保险经纪公司统一管理保险业务，将保险业务完全标准化、阳光化、透明化，有助于侧面提升集团外部形象。

参考文献：

保险型风险管理篇12

一、交通业务风险管理概述

风险管理是为管理部门分析、处理风险提供必要信息的管理方法和实践。风险管理属于一种高层次的综合性管理工作，是分析和处理由不确定性而产生的各种问题的一整套方法。它包括风险识别、风险分析、风险评估、风险检查及风险控制等内容。市场经济本质上就是风险经济，运输单位不论大小和强弱，都必须承担运输服务过程中的所有风险。“一个具有革命意义的看法是，对风险的掌握程度是划分现代和过去时代的分水岭：所谓对风险的掌握就是说未来不再更多地依赖上帝的安排，人类在自然面前不再是被动的。”由此可见，风险管理是现代运输管理的重要特征，加强风险管理是实现管理目标的战略举措。

二、大力发展铁路运输风险管理业务是竞争力的具体体现

铁路运营风险是随机的，若不加以控制，影响将会扩大。运营效益如何、服务质量和成本如何，都能找到具体的责任人，一个最为明显的特征是运输管理责任要“人格化”。对铁路来讲，认真履行自己所承担的运输责任，其前提首先是要认清运输过程中面临的所有风险。这些风险如何管理，如何花最少的风险管理成本去获得最大的风险保障，是摆在我们面前的头等大事。铁路交通在获取利润的同时，其面临的风险也与日俱增。根据风险管理的理论，铁路交通风险可谓是体系庞大、纷繁复杂。它不仅包括了传统意义上的纯粹风险，还包括责任风险、客户流失风险、合同风险、诉讼风险、财务流动性风险、人力资源风险等各个方面。据统计，我国每年铁路运输危险化学品超过2亿吨。近年，铁路危险货物运输事故时有发生。如1998年，在湘黔线镇远至大石板间隧道内发生的石油液化气罐车大爆炸。又如1993年，在广铁（集团）公司深圳北站清水河危险化学品专用线发生特大火灾爆炸事故，造成15人死亡和200多人受伤，直接经济损失超过2.5亿元。由此可见，铁路风险管理要尽更大努力减少事故发生和伤亡，并应将商业风险纳入风险管理的范围。风险管理有助于领导者科学决策，如何避免风险是摆在铁路面前的一个重要课题。所以说，加强铁路风险管理是一项战略举措，不可缺，也不可少。

三、铁路风险分析与防范

1.铁路风险分析

一般而言，铁路交通风险主要包括以下三个方面：

1.1与托运人之间可能产生的风险

1.1.1货物灭损带来的赔偿风险：这种风险是对货物安全性的挑战。它包括货物的灭失和损害。发生的原因可能是客观因素，也可能是主观因素。客观因素主要有不可抗力、火灾等。主观因素主要有野蛮装卸、偷盗等。

1.1.2延时到达带来的责任风险：这种风险是对铁路运输及时性的挑战。在准时原则的要求下，铁路运输延时到达往往导致客户索赔。从实践中看，客户索赔的依据大多是货物运单。也就是说，铁路企业承担的是违约赔偿责任。

1.1.3错发错运带来的责任风险：这种风险是对铁路运输准确性的挑战。有时铁路因种种原因导致货物错发错运，给客户带来损失。一般而言，错发错运往往是由于手工制单字迹模糊、信息系统程序出错、操作人员马虎等原因造成的。由此给客户带来的损失属于侵权责任。

1.2与分包商之间可能产生的风险

1.2.1传递性风险：传递性风险是指铁路企业能否通过分包协议把全部风险有效传递给分包商的风险。例如，铁路企业与客户签订的协议规定赔偿责任限额为每件500元，但铁路企业与分包商签订的协议却规定赔偿责任限额为每件100元。虽然铁路企业对分包环节造成的货损并无过错，但依合同要承担差额部分的赔偿责任。

1.2.2诈骗风险：资质差的分包商，尤其是一些缺乏诚信的个体户运输业者，有时会因诈骗而导致货物失踪的风险。

1.3与社会公众之间可能产生的责任风险

1.3.1环境污染风险：铁路运输活动中的环境污染主要表现为机车噪声等。根据环境保护法，污染者需要对不特定的社会公众承担相应的法律责任。

1.3.2危险货物泄漏风险：危险货物有泄漏的风险，随时会给社会公众的生命财产安全带来威胁。这一点值得从事危险货物运输部门的警惕。

2.铁路交通运输风险的防范对策

面临风险和索赔的烦恼，铁路企业该如何避险或转嫁风险呢？也许从一开始铁路对保险业便寄托了太多的期望，希望保险公司能按照需求，定做一个对口的保险产品来转嫁铁路运营中的所有风险。然而遗憾的是，作为商业化运营的保险公司也是以利润最大化为价值追求的，对于一些风险较大的事件，保险公司往往采取回避的态度。对于不可保风险，铁路企业应该努力寻求其他的风险防范手段。一般而言，风险的估算要参考两个指数，即发生的概率和损失的严重程度。发生损失的概率越高，造成损失的程度越严重，风险也就越大。作为运输企业，铁路应该系统研究面临的不同风险类型，采取相应的风险应对策略。风险应对策略可以从降低风险发生的概率和减少风险造成的损失两方面入手。前者包括放弃和管理，后者包括自留和转嫁（即保险）。按照风险类型，具体防范对策可以分为以下四种情况：

2.1风险最小类型

一般来说，这种风险发生的概率很低，造成的损失也不大，因此这种类型的风险不具有保险的经济性。现实中，一般会选择风险自留方式。所谓风险自留，就是由铁路自己来承担风险。自留风险的可行程度，取决于损失预测的准确性和补偿损失的适当安排。

2.2风险较小类型

这种类型的风险可以形象地概括为“大事不犯、小事不断”。“大事不犯”说明损失一般不会太大，“小事不断”则说明损失发生的概率很高。由于损失发生的概率很高，大多数保险公司不愿提供这种类型的保险。由于造成的损失很小，铁路自留风险成为可能。另外，即便一些保险公司愿意提供这种保险，其费率必定昂贵。因此，购买保险往往是不经济的，铁路也只有通过自留的方式来应对风险。实践中，因为野蛮装卸、内部人偷盗等行为导致的货物损失风险就属于这种类型。虽然这种类型风险造成的单次损失并不大，但较高的发生概率造成的累计损失铁路也难以承受，因此铁路企业陷入了两难困境。风险是一个客观现象，保险能够分散风险发生时被保险人的损失，但不能从源头上制止风险的发生。这种“大事不犯、小事不断”的风险，大多属于人为因素导致的风险，通过有效的管理完全可以降低风险发生的概率。因此，这种类型风险的应对策略是管理加自留，即首先通过有效的管理降低风险发生的概率，使风险的类型转化为风险最小型，然后通过自留的方式规避风险。

2.3风险较大类型

由于发生的概率很低，保险便具有了可行性。由于造成的损失很大，成就了保险的必要性。铁路在从事运营过程中，不可避免地面临着自然灾害、意外事故等不可抗力的威胁。这种风险发生的概率很低，但一旦发生，足以让铁路损失惨重。参保可以有效分散风险，最大程度地降低投保人的损失。对于较大类型的风险，铁路应该采取保险的策略予以转嫁。

2.险最大类型

这种类型的风险一般不会发生。举一极端例子，在道路状况不良、天气环境恶劣的情况下，铁路企业承运一批价值连城的玻璃制艺术品时所面临的风险就属于这种类型。此时，理性的铁路部门可能会采取放弃的方法来应对风险。放弃不失为避免风险的一个有效途径，但其机会成本却是可能获得高额收益。可以说，放弃仅仅是一种消极的风险应对策略。当放弃的机会成本足够高时，铁路企业总可以通过提高管理水平的方法降低货物发生损失的概率。如前例，给玻璃艺术品进行安全包装等，这些管理方法足以降低损失发生的概率。因此，应对这种风险的最佳策略是管理加保险，即通过有效的管理降低损失发生的概率，使风险的类型转化为风险较大型，然后通过保险的方式转嫁风险。

四、铁路企业预防风险的措施

为了有效防范风险，要从整体上提升业务水平入手，铁路应将风险管理纳入长效机制，采取措施，加强和完善风险管理。

1.建立和完善风险管理的组织机构。建立较为完备的风险管理组织机构，如风险管理委员会、风险办公室等，并在各部门设立固定的协调人，确保组织机构的高效运作。

2.不断加强人员操作管理培训。坚持开展基础操作技能培训，让每一位职员都熟悉应用操作，建立一支强大的风险管理人才队伍。