通货膨胀的对策篇1

1、 流动性过剩、货币超发是通货膨胀的主因。2010年M2达72.58万亿元，同比增长19.7%，相当于美国的1.21倍。而同期我国的GDP总量，大约只是美国的三分之一左右。这说明我国货币支持经济发展的效率太低了。这么多的流动性，自然会对实体经济产生严重冲击。在流动性过剩的背景下，大量资金因寻找获利机会，会率先进入以股市、房市为代表的资产市场，引起资产价格的膨胀。房地产价格的上涨直接带来土地价格和房租的上涨。

2、美联储实施量化宽松政策是我国通货膨胀的外部因素。在全球经济复苏节奏很不一致的大背景下，以美国为代表的发达经济体持续释放货币，美元作为“新兴”套息交易工具横行于各类资产中，全球经济显然还没有恢复到危机前水平，而黄金、铜等部分大宗商品价格却创出新高，这直接传导到中国国内的资源价格和物价指数。

3、贸易顺差会加剧通胀。过多的货币追逐过少的商品一定会拉高商品价格，理论界称之为“需求拉动型的通货膨胀”。持续多年的贸易顺差，意味着中国大规模工业投资生产出来的产品必须依赖国外市场的消化，否则就会发生严重的产能过剩，供大于求，物价骤跌。大量中国商品净出口到国外，同时出口商赚取的巨额外币收入一般要兑换成人民币在国内市场流通，结果就是国内市场上的商品少了，货币多了，价格上涨了。

4、要素成本上升推高物价。长期以来，我国市场化改革具有明显的非均衡特征，凸显为产品领域的市场化程度较高，而要素领域的市场化进程严重滞后，即便是人口、土地、资源等要素价格也不是由市场说了算，改革开放30多年的经济持续、高速增长是建立在分享要素红利的基础之上：但从目前来看，要素红利几乎被分享殆尽，要素成本呈上升趋势。而伴随着物价的不断上涨，工资在集体协商制度框架下，也交替推高了劳动力工资的涨幅。传统劳动力市场供大于求的状态正在逐渐改变，劳动力工资上涨将对物价有长期和持久的推动力。城镇化与工业化加速推进，城镇建设用地紧张，再加上国家实行最严格的耕地保护制度，坚持18亿亩耕地红线，土地日益成为稀缺资源。“富煤、贫油、少气”的中国连煤炭也要进口了，石油的对外依存度超过50%，运用非市场方式压低能源价格，比如不彻底实行煤电价格连动机制等，只会使得本已严峻的能源供求形势更加严峻。要素成本上升，PPI接连上行，必然会传导至终端产品价格上，即CPI会频达新高。从供给角度来讲，一直以来的产能过剩现象已经随着需求的大幅提高和落后产能的淘汰而发生改变。

5、内外游资将助推资产价格泡沫。目前，人民币境内一年期存款利率为2.75%，美联储的存款利息几乎为零，在人民币升值预期逐渐增强的情形下，旨在从货币市场和外汇市场双重套利的国际游资一定会通过各种渠道流入中国境内。与此同时，国内迅速壮大的中产阶级家庭积累了数目可观的财富，如何让财富保值增值是当务之急。内外游资汇聚形成一股强大的民间资本力量，在投资理财渠道有限时，只能涌向房地产市场、股市、农产品期货市场等等，这也是新世纪以来，我国资产价格泡沫形成的深层次原因。

抑制通货膨胀的对策

中国要在政策目标上明确区分控制通胀和抑制增长的界限。既要有效控制通胀，也要有效促进增长、有效创造就业。不能简单地实施“紧缩”政策。要根据不同的政策目标推出有针对性的政策措施，有紧有松，过度的抽紧银根会使经济冷却。我们要清醒地认识到，实施抑制通货膨胀的措施时，既不能损害中国竞争力，又不能将人民币依附于美元。当前，发达国家都是低利率或零利率，中国实施高利率，一方面可能导致套利的热钱大量流入；另一方面反而增加了中国企业国内融资的资本成本，降低竞争力。要在国内国际两个市场，谨慎有效地利用利率和汇率两个杠杆。

一是增加供给。既然这轮通胀是美元诱导的世界大宗商品价格上升引起的，那么逐步降低对世界大宗商品的依赖，尽可能地实现粮食和主要农产品的自足，才是釜底抽薪之策。其中的关键是增加供给。这就需要创造有利于增加供给的政策条件，特别是资本性投资需求的供给，加大房地产的投入、耐用消费品的投入，简单的紧缩政策反而不利于解决这个问题。

二是控制热钱和流动性泛滥。将流入的热钱吸纳进蓄水池，同时重拳打击非法热钱；控制人民币汇率升值和房地产价格上升的市场预期，避免国际游资套利的冲动；由于国际上对人民币升值的压力较大，使人民币升值预期增强，国际游资通过贸易、资本和金融项下等多种渠道流入我国，加大了对我国经济平稳发展的冲击。因此，必须从多方面着手扭转这种局面：完善跨境资金流动的统计监测体系，有效控制短期资本特别是投机资本的流入。控制其他资产泡沫，防止资产泡沫诱发M2的增长。

三是消化存量货币。从理论上看，存量货币的消化，往往通过五个渠道，一是提高货币使用的范围，包括货币的国际化和国内的货币深化，包括虚拟经济中金融市场的广度和深度的拓展；二是降低货币的流通速度，包括经济活跃程度的下降，直接融资市场的萎缩；三是货币的多倍收缩，包括贷款的回收，坏账的核销等，往往伴随着货币流通速度的下降；四是通过流动性结构的调整，将存量货币在时间上进行重新配置，期望在未来经济规模扩大，或者经济低迷时期，消化历史上的多余存量货币；五是控制通胀与资产泡沫，限制货币的使用，出台限制购房政策，紧俏物质的配给等。货币存量的调整绝不是一件轻松的工作，不能一蹴而就；更需要未雨绸缪、精心筹划。

四是建设多层次资本市场体系。发挥资本市场的资源配置功能，稳定股票市场运行，推动期货市场稳步发展，扩大债券发行规模。创新融资方式，通过并购贷款、房地产信托投资基金、股权投资基金和规范发展民间融资等多种形式，拓宽企业融资渠道。

五是保持多元化的货币储备。一定的外汇储备是国家进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。但外汇储备并不是越多越好，毕竟其本质是将本国资金放在海外，持有它是要付出代价和风险的，因此确定合理的外汇储备规模对于维持我国宏观经济稳定至关重要。多元化是从国家战略的角度考虑外汇的运用。对于富余的外汇储备，在安全、流动和收益性的前提下，进行多元化的投资。如到国外进行直接投资，储备重要的战略资源等。按照“不把鸡蛋放在同一个篮子里”的原则，外汇币种实施多元化。密切注意货币汇率的变化，及时调整各种货币的比例。

通货膨胀的对策篇2

［中图分类号］F279．23［文献标识码］A［文章编号］1672－2426（2008）10－0040－04

2008年，中国经济面临的最大难题就是通货膨胀。为了应对高通胀，按照中央实行紧缩性货币政策的要求，央行采取了一系列紧缩性措施，但是，从目前的情况分析，要实现年初中央提出的将通货膨胀率控制在4．8％以下的目标是十分困难的。这主要是因为诱发本轮通货膨胀的原因是错综复杂的：既有国内因素，又有国际因素；既有经济因素，又有社会政治因素。所以本轮通胀波及面更为深广、隐性通胀压力更大、持续时间将更长。所有这些情况，都为我国治理通货膨胀带来了新的困难。中国应对高通胀的货币政策正在经历一次严峻的考验。

一

从经济学原理角度讲，通货膨胀一般指纸币的发行量超过商品流通中的实际需要的货币量而引起的纸币贬值、物价上涨现象。通货膨胀必然引起物价上涨，但不能说物价上涨都是通货膨胀。影响物价上涨的因素是多方面的，如供求关系、国家经济政策、商品价值量增加等，只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下，物价上涨才是通货膨胀。

货币量是对现有经济规模的一个反映，一个国家经济发展的实际状况应该有一把尺子去衡量，这个标准就是通过实际货币量显示的。因此中央银行的实际货币发行量必须与实际的经济发展水平相适应。所以一般而言，当货币供给率高于经济增长规模，出现通货膨胀时，中央银行通常会采取紧缩银根政策或提高利率的政策，以减少市场上的货币流通量。通过这样的宏观调控来抑制通货膨胀。一般而言，当货币发行增长率持续下降2－3年后，通货膨胀率也会有所下降。正如经济学家米尔顿・弗里德曼所言：“通货膨胀永远而且处处是一种货币现象。”［1］那么当前中国市场上的货币投放量过大的问题，“流动性过剩”问题是如何发生的呢？

首先，随着市场化改革的逐步推进，我国经济的货币化程度逐渐加深，货币作为交易与支付手段的普遍性已被普遍认同，无论是购房、购车、还是医疗、教育，原有的福利性质已经逐渐退出，金钱已经深入到居民经济生活的每一个环节之中。这一发展态势客观上要求国家加大货币供应量，增加国民收入。所以，近些年，中国的货币供应量一直呈快速增长势头，远高于GDP的增长速度。根据中国人民银行提供的数据，可以看到：2001年，人民币发行的升幅为7．1％，2002年上升9．62％，2003年上升11．93％，2004年上升11．57％，2005年上升10．13％，2006年上升12．05％，2007年上升16．99％。由此可见，我国的货币供应环境比较宽松，超额的货币需求导致了超额的货币供应，市场上存在着较多的货币追逐较少的商品与服务的现象，必然引发通货膨胀。

与此同时，我国经济存在着结构性矛盾，即第一产业、第三产业较弱，而第二产业较强，第二产业的快速发展，必然需要投资拉动。长期以来，由于增加投资是企业实现利益最大化的最便捷的途径，因此各级地方政府和企业不断加剧在投资领域里的竞争，投资需求在国民收入中所占的份额越来越大，由此对中央银行形成了一种“倒逼”――“即在中国特殊的经济体制下，货币往往不是按中央银行根据其目标的要求所需的货币量而独立自主地发行的，而是多个经济行为主体倒逼出来的。”［2］尽管在中央银行――商业企业――企业、个人等经济行为主体之间存在着一个“讨价还价”的货币供应过程，超额的货币需求不会得以全部实现，但已实现部分的超额货币需求，总会导致超额的货币供应。

中国经济的快速发展需要相应的金融服务，因此，从20世纪90年代开始，中国银行业就开始进行商业化改革，形成了商业银行的运作机制，加快了与国际接轨的步伐，开始向现代金融服务业转型，从而为企业生产、为经济建设提供了大量的资金。在中国经济过热的情况下，经历了股份制改造的各商业银行为追逐市场利润，获取最大的经济利益而采取了各种金融手段，包括尽力加大贷款的力度与规模、催生各种衍生的金融创新产品，甚至出现了一些冒险性的金融投机行为。这一切都促成了“流动性过剩”问题。著名经济学家吴敬琏指出：“全世界的金融体系都存在着流动性过剩的问题，而中国比别的国家更加严重。”［3］

其次，中国的经济建设吸纳了大量的外资。改革开放以来，为解决中国经济建设资金不足的问题，中国政府出台了一系列对外资的优惠政策，以吸引外资，力图通过利用外资促进中国经济的发展。中国社会稳定，经济运行比较平稳，经济增长快，投资回报率高，因此，大量国外资金纷纷涌进中国，追逐利润，大批外资企业已在中国完成了“本土化”的建设过程，开始进入大规模扩张阶段。截至2007年年末，中国的外资企业已达63．2286万家，我国实际利用外资金额达7630．14亿美元。当外商纷纷在中国投资办厂、在中国的企业中拥有股份甚至成为控股方，并谋求独立经营时，中国经济中的外资存量逐步加大。外资的大量涌入，造成资本项目顺差增加，中国的外汇储备也随之上升。

再次，巨额外汇储备的压力。中国加入WTO以来，外贸顺差呈连年递增趋势，外汇储备也因此急剧增加。我国央行发行基础货币的渠道主要有三个：财政渠道、银行贷款渠道和外汇占款。由于实行结售汇制，外汇储备越多，央行被动吐出的、向市场投放的基础性货币就越多。而这些基础货币在流通中会产生几倍的乘数效应。截至2008年4月末，我国外汇储备多达17560亿美元，居世界首位。因此它对中国的通胀构成了极大的压力，“外汇占款成为央行控制基础货币流程中的一个无法关闭的阀门，在央行想尽办法努力减少基础货币时，这一阀门却又迫使央行不断发行基础货币，从而对冲了我国货币政策工具的有效性。”［4］

二

从2007年开始，中国持续多年的低通胀、高增长的局面结束了，开始出现物价的上涨。CPI指数从2007年4．6％一直增长到2008年3月的8．7％，即使央行已经采取了多项紧缩性措施，中国央行动作的力度与频率已是前所未有，高通胀的势头稍微有一些回落，但并没有预期的那样理想。究其原因不难发现，我国现阶段的货币政策正处于一个两难的处境。而这一处境是多年来积累的经济矛盾的一个必然的反映。

首先是关于人民币升值问题的两难处境。不言而喻，要解决通胀，人民币必须升值，但是人民币升值，就必然会拖垮许多出口企业，造成失业、影响社会稳定。从2002年至今，关于人民币汇率问题的讨论之所以如此困难，就是因为中国经济的对外依存度太高。所以中国政府难下人民币快速升值的决心。

关于人民币升值问题的争论起源于中美贸易摩擦，由于美方过分强调了美方的贸易逆差是汇率原因造成的，致使双方都把注意力放在了各自的贸易保护方面。美方强硬、霸道的言论表述使中国无法理解“为中国好”“人民币升值更符合中国利益”的辩解理论依据何在。虽然美国白宫、财政部、许多制造企业的高级领导人以及众多的经济学家一致认为，如果中国允许人民币兑美元的汇率大幅上升，全球的经济形势就会更好，但也有一些重量级经济学家如斯坦福大学经济学家麦金农，哥伦比亚大学教授、2001年诺贝尔奖得主约瑟夫・斯蒂格利兹及另一位诺贝尔奖得主、被誉为“欧元之父”的罗伯特・蒙代尔都对中国所承受的政治压力表示关切，并列举了人民币升值的种种弊端，敦促中国政府抵制美国关于人民币升值的压力。中国政府高度重视国际社会的意见，结合中国的情况，为人民币汇改制定了“自主性、渐进性、可控性”原则，采取了“小步快跑”的政策。自2005年7月份汇改以来，人民币对美元升值20．1％。在不到3年的时间里，人民币汇率作了如此大的调整，这反映了中国对国际社会意见的重视，表明了中国所具有的不断检讨人民币汇率形成机制中的各种问题，使之能够更好地为经济建设服务的意向。反映了中国经济的内在承受能力在增强，表明中国经济学界对现代经济的运行规律有了更加深刻的认识。但是从今天中国通胀居高不下综合原因的角度分析，从中国急剧增加的巨额外汇储备对经济的负面影响的角度分析，很显然，人民币升值的速度应该是“慢了”，错过了升值的大好时机。自2004年以来，美、欧、日等主要经济体为了遏止国际通胀抬头，先后开始启动紧缩货币政策，各国纷纷开始加息，提高贷款利率，削减庞大的游资规模，先后宣布告别超宽松的货币政策。在美国爆发次贷危机之前，如果人民币加速升值，我们将有可能尽快遏止住爆炸性增长的中国贸易顺差，减缓外汇储备的急剧增长，至少，当时的国际经济环境对我们比较有利。在美国人看来，在不到5年的时间里，外汇额从3000多亿美元增长到17000多亿美元，这简直是疯狂的行为。而当时的中国并没有意识到，巨额外汇会成为诱发中国通胀的重要因素。或许人民币快速升值会对中国的出口企业造成毁灭性的打击，但局部的损失不会对全国形势构成如此大的压力，保护一时，保护不了长久。中国没有必要维持高出口的局面，我们拼命生产、消耗了宝贵的自然资源、破坏了环境，廉价输出商品、帮助美国解决国内通胀问题；我们表面上获得了工作的机会，得到一点微薄的报酬，但他们的收入并没有立即转化为消费行为，相反却变成了滞后性消费的储蓄。在本轮通胀的威胁下，我国国民储蓄严重缩水，而我们辛辛苦苦换回的外汇又不得不承受美元贬值的损失。以美国为首的西方国家一方面享受着中国的廉价商品，另一方面又控告中国倾销，又把全球能源、原材料的涨价归因于中国的大规模生产，将中国视为全球涨价的“罪魁祸首”。所以，我们实在应及早升值，及早把外贸出口的势头尽快拉下来。

人民币升值有利于中国企业加快自主创新的步伐，将中国制造的“价格优势”转化为“价值优势”，有利于中国保护环境、节省宝贵的自然资源，获取更大的经济收益。在美国经济趋向衰退，在国际市场上原材料价格普遍上涨的情况下，中国实行有管理的浮动汇率制是大势所趋。美联储前主席格林斯潘对解决中国经济问题的建议就是：“让人民币汇率可以浮动，这有助于解决利率、通胀问题。而这是一个重要调整手段，这一政策将有助于消除各种不稳定的现象。”［5］

目前，为了应对高通胀及保持中国经济的增长，人民币仍然需要升值，但选择时机，已显得难上加难。从国内角度讲，如果现在人民币继续升值，许多企业注定无法挺过这一关，在中国遭受严重自然灾害的情况下，通胀与失业同时爆发将会对社会稳定构成更大的威胁。从国际角度看，粮食、石油及原材料价格的大幅度上涨迫使人民币要继续升值，而美联储的降息政策及国际上对人民币升值的预期又使大量热钱涌入中国，如果现在加快升值步伐，导致中国经济不稳定，国际游资就会在获得了丰厚利润之后，转向出逃，这将对中国经济造成极其不利的影响。日本的“广场协议”、墨西哥金融危机、东南亚金融危机就是前车之鉴。两年前，中国对此顾虑重重，故而采取了“小步快跑”的政策，维持了暂时的稳定，但能否渡过今年通胀这一关，尚充满变数。任何一个国家汇率制度的安排，都要体现出维护内外部经济的均衡，促进经济增长的目的。中国的进口企业能否借人民币升值的益处，减轻成本上升的压力，弥补出口企业的损失，对阻止中国的经济下滑作出贡献，是对人民币汇率调控是否适度、到位的一个检验。

在外汇储备激增的情况下，中国本来还可以采取放松外汇管制，加快人民币可自由兑换步伐、允许增加进口以及资金外流等方式减轻巨额外汇储备对国家的压力，释放和转移通胀的压力。但是中国在此方面毫无经验，人民币升值的时间表已经大大超过了原有的预期，汇率制度的配套改革更需要有一个过程，在这一切准备尚未完成之际，通胀发生了。这是我们应该汲取的一个教训，在激烈的国际竞争中，我们只能应时而变，时不我待，没有固定的时间表。如果我们过分强调国内改革的节奏，而忽视了与国际接轨的时机，那么损失只能由我们自己承担。

其次是提高存贷款利率的两难处境。应对通胀的另一个措施是提高存贷款利率。为了解决“流动性过剩”问题，给中国过热的经济降温，转变中国经济的投资拉动型增长模式，央行也采取了提高利率的政策。

自2007年以来，我国央行11次加息，15次提高存款准备金率。加息将增加储蓄存款的吸引力，吸干一部分流动性资金，有利于缓解通胀压力。然而，在我们的加息政策出台的时候，恰逢美国次贷危机爆发，美联储降息，我们错过了与美国协调一致的经济周期，因此，这一升一降之间的利差吸引使大量的国际热钱流入中国，仅2008年第一季度，流入中国的热钱就达850亿美元。热钱流入问题始终是市场眼中制约央行加息的重要因素，国际热钱看好中国市场，有两个原因：一是利差的诱惑。相当一部分国际游资在世界范围内活动，追求的就是这种利差收入。人民币与美元存款利息的一升一降，可以让国际游资稳稳地在中国获得12％的年利率，获得可观的套利收入。另一个原因是，人民币升值的预期仍然很强烈，国外资本呼吁中国开放金融市场，大批游资通过各种渠道，甚至避开中国的资本管制流入中国的金融、股市、房地产市场，从中牟利。许多外国投资者关心的是从资本市场上获得20％、30％甚至是更高的回报。既可套汇又可套利，何乐而不为。所以，过度加息，将会使央行的紧缩性货币政策“被境外资金加速流入所产生的货币增长效应所抵消，而这反过来又会导致物价与资产价格的进一步上扬”。［6］中国银行的加息，本意是解决“流动性过剩”的问题，而事实上却造成了“流动性过剩”。热钱的涌入加大了资产价格攀升的风险，一旦逆向外流，将对中国金融机构造成巨大的破坏。

与此同时，过度加息，又对中国股市不利，使股市资金出现逆回流。2007年，面临通货膨胀的压力，中国居民的“存款搬家”――即从银行搬到股市的金融投资行为，成了潮流，股票价格的上涨与通货膨胀的形成加剧了家庭储蓄的转移，中国储蓄存款量巨大，储蓄存款由银行转入证交所，肯定要加剧“流动性过剩”。为减少中国股市的泡沫，人民银行频频使用利率政策，以给中国过热的股市降温，促进股市资金的回流。但今年宏观经济环境走势的扑朔迷离，使中国的资金推动型的股市很快就开始下跌。一年来，我国股市的下跌已让众多资产缩水，给股民造成重大损失，一旦股市危机严重，将给中国经济造成新的重创。因此关于政府要救市的呼声不绝于耳。此时“加息”力度如何把握，如何促使股市回归理性繁荣和稳定增长，又是一大难题。

从理论上讲，提高贷款利率，将减少市场上的货币投放量，解决资金的“流动性过剩”问题，缓解通胀的压力，但从实际效果角度讲，是否会出现这种局面，则要因时因地而议。实行紧缩性的货币政策的目的不仅要把通胀拉下来，还要保持经济的适度增长，寻找抑制通胀与经济增长的平衡点是实行紧缩性货币要追求的一个理性目标。否则，就将会出现“滞胀”的情况，即经济增长停滞与通货膨胀同时并存的局面。

20世纪70年代，美国经济陷于“滞胀”困境之中，尼克松政府试图通过价格与工资管制与财政货币扩张政策相结合的方式实现非通货膨胀下的高就业目标但没有获得成功。继任的福特发起了“战胜通货膨胀”运动，采取了紧缩信贷与对企业投资实行税收激励的政策，希望以此来限制劳资双方继续进行的工资和物价轮番上涨的竞争。但引起了失业率的上升，使美国出现了最糟糕的严重的经济滑坡。1977年，基米・卡特上台后，他下决心控制住通货膨胀，为此挑选了主张严格控制货币供应量的保罗・沃尔科出任联邦储备委员会的主席。保罗・沃尔科上任后，立即采取了到那时还没有人敢采取过的严厉措施来减少货币供应，保证信贷锐减，并提高了利率。但这一紧缩政策的痛苦结果是，工商业特别是许多中小型公司无法获得新的贷款来盘活存量，或偿付正常的借款，纷纷减少生产和营业。失业率再度上升。在通胀与高失业率之间，美国决策者进退两难，为了控制通货膨胀，政府不得不实行从紧的货币政策（限制银行的贷款能力）和财政紧缩的措施，减缓经济增长幅度。结果却导致无法忍受的高失业率。于是紧缩政策的红灯赶紧让位于从松的货币政策和扩张性的财政政策。这使得美国经济显现出走走停停、停停走走的病态，上升的失业率抵消了控制通货膨胀带来的好处，而减少失业率的结果只能使通货膨胀重新抬头。美国经济就此陷入了恶性循环之中，了不起的战后繁荣在前所未有的通货膨胀中结束了。

中美两国国情不同，但历史的教训值得深思，当前，中国的经济已经融入全球，国际国内能源与原材料价格的大幅上涨、国内银行利率的提高，不可避免会造成一部分企业的减产或停产，引起失业现象，威胁中国的经济与社会的稳定。2008年3月，国家统计局的数据显示：一季度CPI同比上涨8．3％，工业生产增速减缓，企业利润增幅回落。今年1～5月份，主要处于上游产业的国有工业企业的利润增长已经从去年同期的40％以上大幅下降为今年的1．5％。中国经济下滑的风险是央行进一步采取紧缩政策时更难对付的问题。

特别值得注意的是，在国际游资大量涌入及外资企业在中国迅速扩张的情况下，如果中国的企业得不到自己银行的贷款，或者干脆放弃高利率的贷款，或者谋求以更低的成本融资，那么，他们有可能要借外债、要利用外资谋求发展出路，要依靠外资解决我们自己的就业问题，而外资企业又会借此机会，进一步争取在中国市场上的垄断地位，谋求在中国获得更大的利益。我们实施紧缩政策，只能控制我们自己民族工业的发展，迫使中国的企业把国内市场拱手让给外资企业，而外资的膨胀，只能进一步挤压我们自己的民族工业，带走利润、留下问题。外资的泛滥，只能进一步加剧“流动性过剩”问题，给中国的宏观调控增加新的困难，带来更大的难度，对解决中国通胀问题并无益处。

我们不能把中国经济振兴的希望寄托在外国资本家身上，不能把中国解决劳动就业问题的希望寄托在外国企业上。引进外资，但要坚持不可替代原则，因为我们要解决中国经济发展中存在的对外依存度过高的结构性矛盾。走独立自主、自力更生的道路，是我们应对任何经济风险的基本保证。因此，中国的利率政策要为我们的民族工业的发展创造条件，要大力促进国内产业结构的调整与升级。否则，如果社会生产停滞不前，经济下滑幅度过大，即使高通胀被暂时拉下来，那么还有可能再升上去。

三

寻找彻底治理通货膨胀的出路，就是要寻找到治理通货膨胀与保持经济增长的最佳方案。这不是一个谁先谁后的问题，而是实施紧缩性货币政策的一个度的限制问题。宏观货币调控的基本要求就是要使货币量的变化，在维持物价水平适当稳定的前提下，促进经济的持续稳定增长。

与此同时，我们还碰到了新的困难，在实施紧缩性货币政策、抑制物价上涨的同时，我们还要进行价格改革，采取有保有升的办法，允许电、煤、石油、农产品等涨价以及劳动力成本的提高，促进中国经济增长模式的转型；为安定民心，我们还要对弱势群体实行补贴政策，而工资的上涨又已成为新的公众呼声。所有这些措施，对控制CPI而言，无疑是“雪上加霜”，为应对通胀，我们必须严格控制货币供应量，但事实上，为了维护社会稳定与经济增长，我们又不得不向市场注入新的大量的货币，要在动态调整中逐渐解决“流动性过剩”问题。

当前，我们面对的经济形势是严峻的。多年积累的经济矛盾、今年爆发的严重的自然灾害，以及国际国内其他宏观经济变量的相互作用，使得今年中国宏观经济政策取舍的难度骤然升高，形成了目前货币政策的两难处境。抑制通胀，实施从紧的货币政策，控制信贷总量，优化信贷结构，强化金融监管，是我们坚定不移的目标，综合治理、打“组合拳”是必然的选择路径。认真汲取历史的、现实的、国际的、国内的各种经验教训，谨防无序纠正，适时、适度、机动灵活地提出最佳对策，保证中国经济的稳步增长，是当前形势的客观要求，也是我们正在尽最大努力去完成的任务。但是，要解决目前中国的通货膨胀问题，最根本的方法还是要坚持科学发展观，转变投资与出口拉动的经济增长方式，否则，仅仅依靠货币政策的调控，是很难奏效的。

参考文献：

［1］［美］曼昆著，经济学原理［M］．梁小民译．北京：北京大学出版社，2006．

［2］薛万祥．中国货币调控模式选择与制度设计［M］．上海：上海财经大学出版社，1998．

［3］王清．美国次贷危机警示中国楼市［N］．21世纪经济报道，2007－3－27．

通货膨胀的对策篇3

1.通货膨胀的含义

通货膨胀（Inflation）指因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。纸币、含金量低的铸币、信用货币，过度发行都会导致通胀。一般指物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程，或者是说货币价值在一定时期内持续的下降过程。可见，通货膨胀不是指这种或那种商品及劳务的价格上涨，而是物价总水平的上升。物价总水平或一般物价水平是指所有商品和劳务交易价格总额的加权平均数。这个加权平均数，就是价格指数。衡量通货膨胀率的价格指数一般有三种：消费价格指数、生产者价格指数、国内生产总值价格折算指数。简单说，当政府发行过多货币时，物价上升。

2.通货膨胀对会计的影响

2.1冲击了币值不变的假设前提和历史成本计量的基本原则

会计是以货币作为主要计量单位来记录企业的各项经济活动，币值不变是货币计量的假设前提。但在通货膨胀条件下，名义货币在不同的时点代表不同的购买力，使会计信息丧失了可比性和可理解性，进而冲击了历史成本计量的基本原则。历史成本计量是对企业发生的经济事项，以发生时的原始成本作为入账价格，通货膨胀使历史成本计量的会计信息的可用性大受影响。

2.2质疑了收入费用配比原则和稳健性原则

收入费用配比原则要求企业确认的收入与产生此收入相关的成本相互配比。由于成本的形成与收入的发生相距一段时间，在历史成本计量的传统会计下，现时的收入与前面一段时间的历史成本相配比，造成了所计算的会计利润大于实际的利润，不能真实、正确地反映企业的经营成果，并且不符合稳健性原则的要求。

2.3影响了会计信息的正确性和实务资产的保全

在传统会计下，企业各项经济活动是按照发生时间的历史成本记录的，这样的历史成本首先自身存在币值的差异，而同一项资产在不同的时间购置，又存在账面价格的差异；其次，它不能反映出物价变动状况，使会计信息远远脱离现时的价格水平，使资产负债表难以真实地反映现实的财务状况和生产经营能力，利润计算失真，使资产耗费不能得到应有的补偿，影响到企业的资产更新和实务资产的保全。

3.消除通货膨胀对会计影响的措施

3.1消除通货膨胀影响的短期会计对策―利用会计方法

结合我国的国情和经济现状，从短期来看，比较可行的方案是在不改变现行会计模式的基础上，广泛推行在传统会计领域内采取一系列的保护措施消除或减轻通货膨胀影响的会计方法，主要包括对固定资产加速折旧；对存货按照成本与可变现净值孰低计量并计提存货跌价准备；在企业会计准则及相关法规政策指导下适当采用重置成本、现行市价、公允价值等方法对固定资产的价值进行重估，作为每年调整基数；对无形资产尽可能实行摊销；对应收账款按一定比例定期提取较高的坏账准备等。采用传统会计方法来减轻或消除通货膨胀对会计的影响，对各有关方面的短期利益影响不大，短期内具有现实性，但传统会计方法对物价变动导致的会计信息失真状况只能局部改善且不尽彻底。

3.2消除通货膨胀影响的长期会计对策―通货膨胀会计模式

通货膨胀会计，是指在通货膨胀条件下根据一般物价指数或现时成本数据，将传统历史成本会计加以调整，借以反映和消除物价上涨对传统会计报表的影响，或彻底改变某些传统会计原则，从而更真实地反映企业财务状况和经营成果的一种会计程序和方法。从长远看，从根本上消除通货膨胀对会计的影响必须实施通货膨胀会计。其中有三种因素影响通货膨胀会计：一是，成本效益原则。会计模式的选择要受到成本效益原则的约束，理论上越完善的会计模式，其成本也越高。选用会计模式时，要根据通货膨胀的严重程度，综合比较成本效益，采用最优模式；二是，获得会计资料的难易程度。能否及时取得科学、权威的一般物价指数等必备的会计资料，决定了会计模式实施的可行性；三是，国家相关政策。通货膨胀严重的时期，国家财政往往也比较紧张，而采用通货膨胀会计模式会减少企业的账面利润，可能会减少税收收人。而且，不同的会计模式对利润的影响程度也不同，国家出于保证税收的目的，必然会限制企业对会计模式的选择；四是，会计人员的业务能力。通货膨胀会计模式需要会计人员具有较高的素质，以适应较为复杂的计算和较多职业判断的需要。

通货膨胀会计可以分为一般物价水平会计和现行成本会计。一般物价水平会计是指按一般物价指数将会计报表中各项数值加以调整，从而消除一般物价水平持续上升的影响的物价变动会计模式。一般物价水平会计下提供的会计信息具有较强的可靠性，而且所耗费的信息成本较少，有成本效益方面的优势，但是以各时点上不同购买力的货币作为计量单位缺乏可比性；现行成本会计是指以资产的现时成本或按一般物价指数调整后的历史成本计价的物价变动会计模式。现行成本会计信息具有很好的相关性，对资产的计价较真实，财务会计信息具有较强的可比性，但是在资产的现实成本确定上主观性较强，实际工作中难以可靠取得或确定各资产在任何时点的现实成本。

3.3我国通货膨胀会计模式的选择

在我国会计实务中全面推行较为彻底和完善的通货膨胀会计模式并不现实。一是物价变动会计理论的前提条件是物价持续剧烈的变动，当物价在一定幅度内波动时，传统会计模式是能够被接受和容纳的；二是我国会计人员的理论水平还偏低，因此应用物价变动会计的难度较大；三是彻底实施通货膨胀会计，会使企业利润额下降，在短期内必然会导致国家财政减收，企业经营者和职工所得利益减少，因而各方阻力较大。而以历史成本为核心的计量模式是目前与企业利益相关的有关各方所共同认可的，基本上符合有关各方的利益要求。所以，笔者认为我国可以选择按一般物价指数调整后的历史成本计价的物价变动会计模式。

4.总结

在我国的现行会计准则体系中，已经在一些方面体现了通货膨胀的会计处理，如在存货计价中引入公允价值计量，在固定资产加速折旧方法，计提资产减值准备等。这些会计要素的确认和计量的校正做法，在一定程度上消除了特定项目受通货膨胀的影响，但是从长期来看，还是需要建立符合我国国情、较为完善的通货膨胀会计模式。通常一般物价水平模式更具有实际操作的可行性。一般物价水平会计模式综合考虑了企业会计信息各个项目受通货膨胀的影响程度，而现行成本会计模式只是将特定的资产项目用现行成本来重新表述。以现行成本会计模式重述的报表中，既有现行成本计量基础，又有历史成本计量基础，造成计量基础的不统一，可比性受到很大影响。一般物价水平会计模式方法更易操作，对会计人员培训更易进行，审计时，特别是在运用审计软件方面，也较容易操作。对于上市公司、资本集中型单位，可先根据一般物价水平会计模式编制财务报表补充信息，然后逐步推广。

【参考文献】

通货膨胀的对策篇4

2011年，我国物价总水平持续上升，1月份我国居民消费价格指数（CPI）突破3%的安全警戒线后连续上涨，其中，7月CPI同比上涨6.5%，创37个月新高，8月与9月的CPI增幅也持续在“6%”的高位上运行，分别为6.2%和6.1%，自10月以来，CPI同比涨幅虽有所回落，但各月的CPI上涨幅度仍远大于3%，可见，虽然短期内通胀压力有所放缓，但仍存在不确定性因素，通胀风险不容忽视。

一、通货膨胀的含义与类型

（一）通货膨胀的含义

在宏观经济运行中，货币供求均衡，一般物价水平稳定并不经常出现，相反，货币供求失衡，一般物价水平波动是经常发生的，当货币供给大于货币需求，一般物价水平持续上升时，通货膨胀就会出现。通常情况下，通货膨胀可以定义为：由于货币供应过多，超过流通中对货币的客观需要量而引起的货币贬值和物价总水平持续普遍上升的经济现象，其产生的直接原因是货币供应量持续大量地超过货币需求量。美国的经济学家弗里德曼教授认为通货膨胀无论在何时何地发生，都是一种货币现象。

（二）通货膨胀的类型

1.需求拉动型通货膨胀

需求拉动型通货膨胀，亦称超额需求通货膨胀，主要从需求的角度来寻求通货膨胀的根源，是指在生产量或生产成本不变的情况下，由于需求的变动，使得总需求大于总供给，过多的需求所引起的一般价格水平的持续显著上涨，通俗地讲是“过多的货币追求过少的商品”。

2.成本推进型通货膨胀

成本推进型通货膨胀，即供给型通货膨胀，旨在说明在整个经济还未达到充分就业的情况下，物价上涨的原因，是指在没有超额需求的前提下，由厂商生产成本的增加所引起的一般价格水平持续普遍的上升。成本推动通货膨胀主要是由工资的提高和利润的提高造成的。

3.结构性通货膨胀

结构性通货膨胀是指在没有需求拉动和成本推动的情况下，只是由于经济结构因素的变动造成一般物价水平的持续上涨，侧重从经济结构，部门结构来分析物价总水平持续上涨的机理，认为部门间发展的差异和不平衡是导致通货膨胀的根源。

二、我国近期通货膨胀的表现

国际上通常将消费物价指数（CPI）作为度量通货膨胀率的重要指标，根据国际惯例，当一个国家的通货膨胀率大于3%时，就视其已发生了通货膨胀。

从表2.1可以看出，2011年我国的通货膨胀速度在增快，居民消费物价指数增长幅度较大，虽然CPI与PPI（工业品出厂价格指数）的涨幅在不断波动，但上涨的趋势并没有改变。从2011年1月开始，我国CPI增幅均大于3%，其中，7月CPI增幅为6.5%，达到36个月以来的最大单月涨幅。可见，我国已面临严重的通货膨胀，抗通胀已成为我国的首要任务。

三、我国近期通货膨胀的成因

（一）货币供应量的增加

货币投放量过大是导致通货膨胀的基本原因。长期以来，我国的货币增长速度就远远超过GDP的增长速度，并且在美国华尔街金融海啸发生以后，为防止此次国际金融危机对国民经济造成不利影响，我国采取了宽松的货币政策和积极的财政政策。伴随着一系列经济刺激政策的实施，市场上货币供应量大幅度增加，导致流动性过剩，过剩的流动性对实体经济造成了严重的冲击，最终导致了通货膨胀的发生。

（二）持续的贸易顺差及国际资本流入

近年来，我国国际收支长期顺差导致外汇储备日益增多，截至2011年底，我国外汇储备余额为31811.48亿美元，同比增长11.72%。此外，美国宽松的货币政策导致流动性泛滥，美元持续贬值，人民币相对升值，引发大量的热钱流入中国市场。持续的贸易顺差再加上大量的国际资本，积累了巨额的外汇储备，为收购外汇央行会向市场投放相应的基础货币，利用货币乘数原理，造成货币供应量的大幅度增加，从而加剧了国内的通货膨胀压力。

（三）大宗商品进口成本提升及美元贬值

自2008年发生国际金融危机以来，为了缓解危机给美国国内带来的通货紧缩，美联储一直实行量化宽松的货币政策。近期，美国推行第二轮量化宽松的货币政策，致使美元流动性泛滥，推动石油，黄金，粮食等大宗商品的价格进一步上涨，由此增加了我国的输入型通胀压力。

（四）国内农产品价格上涨

近两年我国部分地区遭遇干旱和洪灾等自然灾害，造成粮食大量减产，农产品供应紧张，并且随着我国工业化，城镇化的推进，耕地被不断地侵占，可耕地面积持续减少，农业生产的劳动力成本，农资成本不断上涨，同时，城镇化对农产品的需求在不断增加，这使农产品的价格上涨，进而加大了我国的通货膨胀压力。

（五）通胀预期带来压力

我国近期的通货膨胀从食品价格开始，从日常消费的商品开始，使人们有着最深刻的体会，尤其是收入水平比较低的人们会发现手中的货币购买力下降，生活成本明显增加，通常情况下，一旦人们对通胀的预期越来越强，通胀压力将进一步增大。

四、解决我国近期通货膨胀的对策

（一）实施紧缩性的货币政策

影响通货膨胀的根本原因是过高的流动性，应积极运用货币政策来减少流通中的货币供应量，从而提高货币的购买能力，减轻通货膨胀的压力。而减少货币量最直接的方式是提高商业银行的存贷款利率和上调存款类金融机构的存款准备金率，据统计，截至2011年末，央行已加息3次，上调存款准备金率6次，调整后，金融机构人民币一年期存款利率达3.5%，贷款利率达6.56%，大型金融机构存款准备金率也一度达到21.5%的历史高位。

（二）完善汇率管理机制，逐步提高人民币汇率

我国长期实行的单一汇率机制存在许多缺陷，面对此次危机，更显现出其诸多不足，因此需要尽快完善人民币汇率管理机制，以应对金融国际化对现行汇率制度的冲击。汇率升值不仅可以减少来自国外的输入型通货膨胀，还可以分担实际汇率的上行压力。在国际大宗商品价格持续上涨，输入型通胀凸显的局面下，加快人民币升值，不仅可以降低我国进口商品的成本，加大商品进口量，还可以削弱出口产品的国际竞争力，降低出口量，此外，也可以切实减少国际资本的积累，从而对国内市场物价起到平抑的作用，减缓我国的通货膨胀。

（三）高度关注农产品的价格，加大对农业发展的支持力度

农产品供应充足是稳定物价的决定性基础，是控制通货膨胀的决定性条件。政府应完善强农惠农政策，夯实“三农”发展的基础，稳定各类农产品的价格。首先，要加大财政对“三农”的支持力度，增加各级财政对农业的投入，加快农业产业化步伐，扩大农业生产，增加农产品供应；其次，贯彻落实中共中央关于支农惠农的各项政策，确保农业税减免，直接补贴等政策的实施，降低农业生产成本；最后，通过各项措施保证粮食的耕种面积，促进粮食的生产发展，确保粮食的市场供应。

（四）调整产业结构，促进产业结构的协调与优化

在产业结构上，应加快第三产业的发展，尤其是民营经济的发展，打破第二产业投资过热，第一产业和第三产业投资不足的局面，实施宏观调控政策，改变资源倾向于工业部门的投入格局，使资源在各个产业以及其他投资不足的部门之间进行合理的分配，促进投资结构的协调，增加有效商品的供给，使有效商品能吸纳更多的货币量，壮大反通胀的物质力量，并构建起平衡的商品与货币之间的对应关系。

（五）稳定通胀预期

通货膨胀的最大危害就是通货膨胀预期。产品供应商预期了很高的通货膨胀率之后，就会按照这样的预期来进行定价，结果导致物价越涨越高，人们的生活成本日益增大，公众的通胀预期不断上升，因此，政府在治理通货膨胀的问题上，应提高政策的透明度，将政府的政策意图公之于众，使公众能够准确地把握货币政策的取向，可以更好地引导公众预期，这对于降低通胀预期有很大帮助，起到控制通胀的效果。

参考文献

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[2]李娅,朱珊珊.通货膨胀深层次分析与中国式治理[J].市场观察(探索篇),2010.

[3]邓燕妮.通货膨胀影响因素及应对策略分析[J].经济与环境探讨,2011.

[4]张明文.当前我国通货膨胀成因及对策研究[J].黑龙江对外经贸,2010.

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[6]李虹儒.浅析近期经济通货膨胀成因及治理[J].经济论坛,2011.

通货膨胀的对策篇5

近几年来网络上出现的“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”，则都是通货膨胀的产物，这给人们的生活带来不小的困扰。尤其是油价的上涨和房价的飙升，更是让人一目了然了这场风暴的来势汹汹。在通货膨胀下受影响最大的还是低收入群体，物价上涨必然会导致他们支出增加，生活会更加困难。从而使贫富差距变得更大。正确的分析出通货膨胀涨的成因，才能找出解决问题的办法，才能稳定我国的货币波动，这样才能使经济稳定。如果不能很好的解决通货膨胀问题，这将会给我国经济带来致命伤害。

一、中国通货膨胀的现状

据国家统计局统计，2010年11月以来，消费品价格急速上涨，每月的CPI的涨幅都超过5%。2011年国民消费指数CPI同比上涨55%，物价上涨已成为当今社会普遍存在的现象，人们普遍意识到我国陷入了一场比较严重的通货膨胀之中，而我国的经济和人民生活受到通货膨胀的严重影响。

以下是我国2001年至2012年我国通货膨胀率的变化情况。

近十年来我国的通货膨胀率情况

年份2005200620072008200920102011201220132014

通货膨胀率（%）18154859-072254262620

数据来源：国家统计局数据整理

从上图中可以看出，我国的通货膨胀率在2008年达到了最高值，原因很简单，2008年的金融危机是“罪魁祸首”，在国家实施紧缩性政策的治理下，在2009年我国的通货膨胀率有了一个明显的下滑，从59% 到-07%，可以看出政府的措施得到了有效地发挥。

但是，进入2010年以来，我国的通货膨胀率再一次逐年提高，根据国家统计局的数据可知，2010年的通货膨胀率又一次变为了正数22%。而2011年，中国仍然是通货膨胀之年，在2010年的基础上呈现出继续上升的势态，几乎与2008年的最高值相持平，达到54%，但是2012年的数据又出现了下降的趋势。

从以上分析可以看出，我国政府越来越重视通货膨胀这一经济现象，并且在不断地与通货膨胀做着斗争。

二、我国通货膨胀的成因

（一）国内原因

1、货币供应量过大，流动性过剩。由于中国多年的资本项目和经常性项目顺差，每一块进入中国结汇的美元，都换出一定数量的人民币去，造成了高额的外汇储备。而政府为了维持人民币的低汇率，就不得不增发人民币，又进一步的加剧了通货膨胀。而政府投资以及与各级和各地政府所“发动”和“促动”的公共设施建设项目，也造成了投资过热。

2、经济结构失衡。在经济活动中，各个部门生产率提高的速度不一致，其中部门的兴衰更替频繁，各部门同世界市场的联系密度不一样，而社会经济结构并不能非常有效地使生产要素从生产率低的部门转移到生产率高的部门，从衰落的部门转移到正在迅速发展的部门，从非开放性部门转移到开放性部门。但是，生产效率提高慢的部门、和非开放性部门在工资和价格等问题上都要求和其他部门享受一致的待遇，这就导致了通货膨胀。

（二）国际原因

1、发达国家的量化宽松货币政策。为了应对经济危机，许多发达国家采取了量化宽松的货币政策，这就会极大地增强国际市场的流动性。由此引起的国际大宗商品价格上涨（比如油价）以及美元的贬值，很有可能会传导到中国。美元贬值会导致国际大宗商品等资源性产品价格猛涨，而中国又是这一类资源性产品的进口大国，从而也会推动中国的通货膨胀。

2、国际大宗商品价格上涨。国际大宗商品价格的上涨给我国带来了输入型通货膨胀。在经济全球化步伐加快的国际背景下，中国经济与世界经济的联系日益紧密。随着我国工业化与城市化的推进，我国对能源与原材料的需求进一步扩大，除了本国国内资源以外，需要向国外进口原材料或半成品等产品，这些商品的价格上涨势必会通过国际输入抬高我国最终的产品价格。

3、大量热钱的流入。美国量化宽松的货币政策向市场注入大量流动性，但它疲软的经济形势以及较低的利息率都影响了它对这些流动性的吸引能力，加之美元不断贬值，使大量热钱把货币升值预期好，汇率稳定的市场作为目的地。近几年，我国人民币不断升值，汇率也保持相对稳定，促使国际上大量热钱以套利为目的进入我国资本市场，乘机在房地产、股票、债券市场中获取巨额利差，导致资本市场价格高涨，对我国经济秩序产生巨大的冲击，促使我国通货膨胀进一步加剧。

三、我国应对通货膨胀的对策

（一）实行紧缩性货币政策和财政政策

紧缩性货币政策和财政政策是应对通货膨胀最常用的方式。紧缩性货币政策包括上调存款准备金率、提高利率、出售政府债券等手段，通过种种措施，减少流通中的货币量，抑制消费需求，降低物价水平。可以采取的紧缩性财政政策有减少财政赤字、改革税收制度等，通过财政支出的变化，对市场中各种需求形成引导，朝缓解通货膨胀的方向发展。

（二）调整产业结构

调整经济结构，转变经济发展方式的目的就是要增强经济的自主性、内生性，鼓励科技创新、产品创新、产业升级，阻断国际通货膨胀向国内传导。我们首先要对教育方面加大投入，提高教育质量，让我国的劳动力素质结构发生变化。然后是促进科技创新，提高劳动生产率，国家应该出台一系列的鼓励政策，来促进高新科技产品的更新换代，鼓励企业进行科技创新。最后，国家应该相应地进行政治、社会、经济、科技制度的变革，使之能与经济的新结构、新的增长模式相适应。

（三）控制境外热钱流入

热钱的目的是纯粹投机盈利，而不是制造就业、商品或服务。热钱的形成，是由于金融市场的全球化和国际性投资基金快速扩张等原因。

那么，如何控制国外热钱的大量流入呢？第一，提高法定准备金率，缩紧银根，控制市场中的货币流通量，但是这一措施可能对股市的影响程度有限；第二，寻找另一个分洪之地，例如房地产市场，但是这会使房价继续上涨。可见，控制热钱的措施虽然能够降低我国的通胀压力，但是考虑到它所带来的弊端，政府在实施此做法时必须谨慎。（作者单位：河南财经政法大学）

通货膨胀的对策篇6

笔者拟在阐述通货膨胀的含义及其特征的基础上，重点分析通货膨胀对企业财务决策各个环节的影响，进而提出一些有针对性的策略。

一、通货膨胀的含义及特征

通货膨胀一般是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。它是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象，通常表现为一般物价水平的持续上升，亦即货币所代表的商品价值普遍下降。因此，局部性的价格上涨不能视为通货膨胀，季节性、暂时性或偶然性的物价上升也不能视为通货膨胀。同时，并不排斥通货膨胀过程中有个别商品价格的下跌。

具体到财务领域，从理财的一般理念而言，通货膨胀的特征表现为通货膨胀期间，所持有的现金及其等价物一般会遭受货币购买力贬值的损失，而持有实物资产则一般会获得持有利益。

企业的货币性资产和货币性负债的金额是固定不变的，但它们所代表的实际购买力却随着物价水平的变动而变化。与此相反，非货币性资产和非货币性负债的价格一般是变化的，但它们所蕴藏的购买力却不随物价水平的变动而变化。因此，当物价水平上涨时，实物性资产和负债的价值也上涨，而货币性资产和负债的实际购买力要下降，出现贬值的损失。

二、通货膨胀对财务决策的影响

(一)通货膨胀对投资决策的影响

企业投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。企业的投资，按不同的标准可以分为不同的类型：以投资时间的长短为依据，可以分为长期投资和短期投资；以投资的对象为依据，可分为项目投资和证券投资。本文以长期投资中的项目投资(资本投资)为例来说明通货膨胀对投资决策的影响。

在做项目投资决策时，对投资项目的评价常用折现指标(如净现值、现值指数、内含报酬率等)和非折现指标(如投资回收期、会计收益率等)两类。现代企业财务管理中，通常以折现指标作为投资决策方案评价的主要依据，而非折现的方法是把不同时间的货币收支看成是等效的，所以在决策方案评价时，其指标只起辅助作用。

在用折现指标做项目投资决策分析时，预测不同时期的现金流量则成了关键。在不存在通货膨胀的情况下，项目的现金流量比较容易估算，但在通货膨胀条件下，由于物价水平的上升及货币购买力的下降，将对项目的现金流量产生如下重大影响：

1 造成虚假的税后经营利润

在不存在通货膨胀的情况下，通常以历史成本的损益表为依据来预测未来的税后经营利润，该利润仅仅是企业正常盈利的收益；而在通货膨胀时期，则大相径庭。在通货膨胀的环境下，项目的税后经营利润是历史成本和现行收入相配比的计量结果。在其盈利中，不仅包括了企业正常盈利的营业收益，而且还包含着企业已实现的资产存置收益。后者是在通货膨胀情况下企业资产增值而获得的，它实际上并非真实的收益，而是虚增的收益。因通货膨胀而高估的会计收益，也使企业承担了不应承担的所得税。

2　造成折旧与摊销的不真实

由于计提折旧的依据是历史成本而非重置成本，在通货膨胀时，传统的会计处理方式就会歪曲企业的折旧与摊销的真实情况。

3　影响企业经营营运资本和资本支出

通货膨胀下，由于原料价格上升，保持存货所需的现金将增加，人工和其他费用的现金支付也将增加，售价提高使应收账款占用的现金也将增加。企业为了应付越来越多的应收账款及坏账损失，不得不增加流动资金的投入，这势必影响企业的经营营运资本。同时，也影响着企业的资本支出。

上述影响将对项目现金流量产生重大变化，会使企业遭遇现金短缺的困难。而这一切，都可归因于通货膨胀对现金购买力的“蚕食”作用。

(二)通货膨胀对筹资决策的影响

筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。筹资决策要解决的问题是如何取得企业所需要的资金，包括向谁筹集，在什么时候筹集、筹集多少资金等等。筹资决策的关键是决定各种资金来源在总资金中所占的比重，即确定资本结构，以使筹资风险和筹资成本相配合。通货膨胀的发生，将对企业的筹资环境、筹资风险及筹资成本产生影响。

1　通货膨胀对企业筹资环境的影响

通货膨胀期间，将会出现资金供给不足和企业资金需求增大的现象。国家为了控制通货膨胀，对其进行宏观调控，势必紧缩银根，减少货币的供给总量。同时，由于物价持续上涨，随着企业经营风险的进一步加大，银行贷款风险也随之上升，这使得银行在发放贷款时变得更加谨慎，进一步严格银行贷款的条件。在资本市场上，随着市场利率的上升，股票、债券等有价证券的市场价格暴跌，也增加了企业从资金市场上筹资的难度。对筹资方而言，如前文所述，虚假利润的出现、折旧与摊销的不真实，最终的结果是使企业遭遇现金短缺的困难，企业对资金的需求不断膨胀。这种供需不平衡的异常现象，改变了企业筹资的环境。

2　通货膨胀对企业筹资风险及筹资成本的影响

随着筹资环境的变化，企业的筹资风险也将加大，风险对应着报酬，这意味着筹资成本的上升，用公式表示如下：

i=i+p

其中：l－投资者要求的名义报酬率；i－投资者要求的实际报酬率；p－预期通货膨胀率。

(三)通货膨胀对股利分配决策的影响

股利分配是指公司制企业向股东分派的股利，是企业利润分配的一部分。股利分配涉及的方面很多，其中最主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利、多少盈余为公司所留用。因此，股利决策也被称为内部筹资决策。支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余，存在此消彼长的关系。减少股利分配，会增加保留盈余，从而减少外部筹资需求。

通货膨胀期间，随着筹资环境的恶化和资金成本的上升，外部融资将变得更加艰难。此外，企业利润中还包含着资产的持有收益。因此，企业利润分还是不分、多分还是少分，直接影响着企业的股利分配决策。

三、消除通货膨胀对财务决策不利影响的对策

(一)对历史成本计价方法作适当的修正，对现金流量相关指标加以调整

由于我国迄今为止尚未制定出针对通货膨胀的具体会计准则，在现有的条件下，为使投资决策使用的现金流量相关指标更加真实、可靠、更具相关性，可以在现有的计量模式下，对该指标适当地加以修正，从最大程度上消除通货膨胀对会计信息的影响，可以从以下方面进行适当的调整：

1　根据企业收入，成本费用以及营运资本的构成实际，结合通货膨胀率，对其作适当的调整。

2　改变折旧和摊销的计算方法

在通货膨胀的情况下，如果企业采用直线法进行折旧或摊销，将造成按固定资产原始价值提取折旧仍无法实现固定资产的重置，难以维持企业的简单再生产。为此，在预测现金流量时，可采用加速折旧法，缩短固定资产的折旧年限，提高固定资产折旧率，这将在一定程度上缓解通货膨胀对固定资产更新的影响。

3　按照物价上涨的程度重估存货和固定资产的价值，适当调整营运资本和资本支出的金额

按存货和固定资产的重估价计算确定其被耗用后转化费用的金额，适当调整营运资本和资本支出的金额，用各期实现的收入对所耗用的成本费用予以补偿，将保证投入资本的完整性，增强企业会计信息的真实性。

(二)充分考虑通货膨胀附加率因素，调整收益率评价标准

通货膨胀的对策篇7

通货膨胀（inflation）是指总物价或一般物价水平持续上涨，货币供应超常规增长，较多的货币追逐较少的商品，投资和消费过旺，社会信用膨胀，生产过热。通货膨胀的特征是供不应求。通货膨胀的成因有成本推动型、需求拉动型、结构失调型、输入型与综合型导致的通货膨胀。

一、改革开放以来的通货膨胀

（一）1979～1980年

这个期间出现的通货膨胀主要有以下几个方面的原因：第一，经过对经济的破坏后经济恢复较快，工农业生产出现了上升局面。党的十一届三中全会之后，对农村实行联产承包责任制，农民的生产热情空前高涨，农业实现了连年大丰收。同时为了调动农民和企业的积极性，在改革的第一年，国家首先提高了过低的农副产品收购价格和8类副食品的销售价格，放开了小商品价格，客观上增加了财政支出，财政连手出现赤字；第二，为了调整过去压低消费水平的情况，适当提高广大群众的收入水平，积极扩大就业，扩大了社会需求；第三，1979年以来新建项目规模大，周期长，技术新，投资大，这些在建项目不能马上完工。这就导致了1980年明显的物价上涨，零售物价指数高达6%。为了抑制物价继续上涨，克服面临的通货膨胀，在适当紧缩需求的同时，重点从改善商品供给入手。压缩了基建规模，减少了财政赤字，控制了货币发行，同时着重改善供给。就是在国民经济计划和信贷计划规定的范围内尽可能地增加贷款支持日用消费品生产，增加农业生产资料和农村建筑材料的产量，加强重工业服务方向结构的调整，通过调整，既搞活了经济，满足了人民生活水平提高的要求，又基本上控制了货币供应量过剩的问题。

（二）1984～1989年

这次通货膨胀较为严重，1984年物价开始上涨形成基建投资、消费基金和信贷规模严重失控。1985年和1987年被迫采取全面紧缩的宏观政策，但是在物价上涨刚得到控制的情况下，又放开了货币发行的闸门，这一放便不可收拾，1988～1989年物价上涨猛增到18.5%和17.8%，1988年，银行现金净投放高达679亿，储蓄存款余额大幅度下降，商品市场出现抢购风潮。这次通货膨胀的主要原因是经济的持续“过热”增长与物价改革不适当的宣传造成的。1984～1990年，全社会固定资产投资总额累计达到24120亿元，占同期国民收入34.9%，年均增长率为18.5%，超过国民收入增长率近一倍，固定资产投资过大导致了银行贷款的猛增和财政赤字的不断扩大。1984～1990年现金发行，贷款数量平均每年递增26.6%和23.8%，而同期的国民收入、国民生产总值增长速度平均为9.3%和9.5%。1984～1990年财政累计赤字高达575.6亿元。信用膨胀使社会总需求不正常扩大，而且巨额财政赤字使政府大量向银行透支和借款，进一步推动了物价上涨，加剧了通货膨胀。在投资需求膨胀的同时，也出现了消费需求膨胀，1984～1990年，职工工资总额平均每年增长17.9%，在个人消费基金增长的同时，集团消费也大幅度增加，1984～1990年，行政管理费用支出平均每年增长18.8%，消费需求膨胀。1985年我国实行了全面紧缩的货币政策，以后又相继采取了“紧中有松”，“紧中求活”等政策措施，1989年提出了“治理经济环境，整顿经济秩序”，实行紧缩的货币政策与紧缩的财政政策，使通货膨胀得到抑制。

（三）1993年下半年至1997年

1993年下半年我国经济增长过热，零售物价水平上升13、4%，1994年零售物价指数竟高达21.4%，成为历史上最高的物价涨幅，1995年以来，在行政限价和财政补贴的情况下，上半年零售价格指数仍为113.3%。下面对其特点、成因及治理进行分析。

1. 通货膨胀的特点。（1）物价上涨的时序呈现结构性。1993年下半年出现的通货膨胀与1984年～1989年期间出现的种类价格同时全面上涨不同，表现为生产资料价格上涨较快，1994年主要表现为副食品价格大幅度上涨。（2）影响总量不平衡的深层次矛盾突出地表现出来，压总量与总需求已经很难达到抑制通货膨胀的目的。而1984年～1989年的通货膨胀表现为投资消费需求双向膨胀，只要控制总需求通货膨胀很快得到抑制。1995年以来，通货膨胀出现了一边压需求，一边日用品，食品价格上涨，结构性矛盾与国有企业改革滞后等深层次矛盾突出。（3）居民的消费心理日趋成熟，承受能力逐步增强，没有出现盲目抢购商品风潮，居民能较合理地安排自己的支出，有选择性地购买商品。

2. 通货膨胀产生的原因。（1）成本上升推动物价上涨，主要表现为以下几个方面：第一，企业工资奖金增长过快，导致劳动力成本提高，由于工资的刚性，生活资料价格由于通货膨胀上涨，导致工资作为劳动力的价格也不断上涨。第二，能源、原材料、交通等生产资料价格上涨，导致加工企业产品成本上涨。上涨了价格的产品作为生产资料和生活资料再投入生产，反过来又推动产品价格上涨，这样周而复始，循环推动，形成了成本推动型通货膨胀。第三，税制改革加重了部分企业部分产品税务负担，提高了企业与部分产品的成本费用；第四，汇率并轨导致进口产品成本上升，进而推动物价水平上涨。（2）需求过度膨胀，货币超量发行。1993年以来，由于开发区与房地产热，1993年下半年出现“过热”增长，全年固定资产投资率高达38.7%，1993年固定资产计划投资8000亿元，实际发生11800亿元，1994年计划投资1300亿元，实际投资达到15926亿元。同时总需求过度膨胀导致货币供应超量，1993年货币流通量高达5865亿元，比上年增长35.3%，导致货币贬值，物价上涨。（3）经济结构性失调，导致通货膨胀：我国国民经济结构失衡，农业发展滞后于工业，工业中基础工业的发展又滞后于加工工业，加工工业的产业结构又不适应消费结构的发展。物价涨幅最大的是能源、交通、原材料等基础产业产品和农产品，使其成为制约国民经济发展的“瓶颈”产业。在二元经济格局下，我国各地区之间，城市与农村之间，国有企业与非国有企业之间出现了严重的发展不平衡，这些结构性矛盾都是引起通货膨胀的重要原因。（4）国有企业改革步履艰难，现代企业制度建立困难重重，形成“倒逼”机制，企业亏损不破产，贷款不偿还，市场竞争力差，效益下滑。同时，我国尚未建立起完善的社会保障制度，为了维持企业的生存，银行又不得不给企业贷款。（5）新出台的各项改革措施超过市场承受能力，1994年价格改革、税制改革、金融改革、工资制度改革、医疗制度改革相继出台，在经济生活中引起连锁反映，影响到商品价格上涨。

3. 治理通货膨胀的对策。（1）综合治理，由于导致通货膨胀既有总需求膨胀的原因，又有成本上升推动与结构失调方面的原因，治理通货膨胀既要控制需求，防止收入超分配，又要改善供应，调整产业与产品结构，优先发展农业及能源等基础与瓶颈产业，通过货币政策、财政政策、产业政策、价格政策等的相互配合，实现总供给与总需求及结构上的平衡。（2）深化改革，只有深化改革，才能从根本上治理我国的通货膨胀。通过建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度，提高企业的市场竞争力与效益。转变政府职能，建立和完善适应经济发展要求的宏观调控体系，才能从深层次上解决导致通货膨胀的问题。（3）注重使用经济手段，此次通货膨胀是在由计划经济向中国特色社会主义市场经济转轨过程中产生的，为了保证社会主义市场经济稳定快速、健康的发展，政府采取了“软着陆”的方式，实行适度从紧的货币政策并辅之以稳健的财政政策、利率、汇率、税收、外汇等手段相互配合，1997年通货膨胀得到了治理，“软着陆”取得了成功。

（四）2007年以来

1998～2000年我国经济出现了通货紧缩，政府通过实行扩大内需，采取积极的财政政策与稳健的货币政策，通贷紧缩得到了治理，国内生产总值由1997年的7.4万亿元到2000年达到8.9万亿元，2002年达到10.2万亿元，1997年到2002年平均每年增长7.7%。2007年以来，我国逐步显现出了通货膨胀的趋势，重点是日用消费品价格，能源、原材料、农产品等价格上涨。2004年CPI涨幅为3.9%，相对于2003年的1.2%，上升幅度提高了2.7%，2005年中国经济同比增长9.9%，CPI涨幅回落到1.8%，2006年CPI涨幅仅为1.5%，2007年消费物价指数（CPI）上涨4.8%，通胀率由2006年的1.5%升高至4.8%（见图1）。

2008年1月消费物价指数（CPI）同比上涨7.1%，食品价格上涨18.2%；到4月份CPI同比增长8.5%，食品价格同比增长22.1%；到5月份CPI同比上涨7.7%较上月回落0.8%，食品价格上涨19.9%，较上月回落2.2%，紧缩政策见到一定效果，但总体来说仍然在高位运行 （见图2）。

本轮通货膨胀的另一个特点是全球性的能源与粮食价格上涨，石油、天然气等不可再生资源价格的刚性与农业的弱质性和基础产业性是导致其价格上涨的主要原因。加强对农业的保护与自然资源的合理开采至关重要。2005年以来我国人民币对美元升值约18%外汇储备2006年突破1万亿美元，2007年达到13500亿美元，2008年达到19500亿美元。尽管人民币升值很大程度上影响了我国的出口数量，但是经常项目与资本项目的“双顺差”，导致我国2006～2008年外汇储备增加约5000亿美元（约合35000亿人民币）。为了避免人民币进一步升值给我国带来更大的汇率损失，进而影响我国的出口，中国人民银行只能采取买入美元，向市场投放几万亿的人民，虽然紧缩的货币政策如利率的多次上调，法定存款准备金的不断上调会抵消部分货币投放，但是流动性过剩的问题很难在短期内解决，加之紧缩的货币政策的时滞效应，所以，本轮通货膨胀很难在短期内得到明显治理。同时，越南发生的通货膨胀率高达25.2%的金融危机，导致越南股市市值减少近一半，大量热钱外逃，越南经济受到严重打击。这将会给我国带来输入性通货膨胀，并对外国对越出口十分不利。2008年5月12日四川汶川发生的八级大地震给我国造成了几千亿的经济损失，到2010年完成重建，会造成近万亿的固定资产投入，约占全国总投资的10%，这将进一步造成对水泥、钢材等原材料的大量需求，会导致新一轮物价上涨，引发通货膨胀。美国由次级贷款引发通过金融衍生工具转为次级债而引发的金融危机，以及欧洲等国的金融危机，导致世界经济增速放缓，造成我国出口量下降，GDP增速放缓。国家出台增加出口退税政策，刺激出口，国家和地方政府纷纷出台降息与减税等措施，力挺房地产市场，会因为新一轮投资过热，引起物价持续长涨。2009年以来，尽管CPI出现了连续几个月的小幅负增长，但是，为应对世界金融危机对我国经济的影响，采取积极的财政政策与适度宽松的货币政策，同时也为新一轮通货膨胀埋下祸根，导致2009年到2011年CPI持续走高。

中国人民银行不得不采取紧缩性货币政策，直到2012年二月份CPI才降到4%以内（见图3）。

二、 结论

我们要从根本上解决影响我国经济持续、高速、健康发展的通货膨胀，笔者认为应当健全治理通货膨胀的长效机制，来消除通货膨胀造成的经济周期性波动。第一，宏观层面。建立与中国特色社会主义市场经济相适应的货币政策、财政政策、产业政策、汇率政策的预警与调控机制，并使其科学化、制度化、法律化。在科学统计的前提下，以稳定物价，并促进经济增长为准则，正确处理好物价稳定与经济增长的关系，提前做出宏观政策调控，避免被动调整给经济带来大的波动。在目前由于以美国、欧洲等国为代表的金融危机，导致世界经济增速放缓的国际经济新形势下，已经造成我国出口量下降，GDP增速放缓。所以，在治理通货紧缩的同时更要防止通货膨胀的发生。第二，微观层面。采取我的导师李炳炎教授提出的企业净收入分成制为特征的公有制分享经济理论，可以从根本上治理通货膨胀，这是由于分享制有消除成本推动型通货膨胀的功能。实行净收入分成制后，由于成本只是C，工资不在计入成本，工资的刚性被消除，工资的增长不会导致成本价格上升，而且工资的增长率始终低于劳动生率的增长率，同时也不会产生需求拉动型通货膨胀。由于净收入分成制追求的是净收入最大化，所以会导致职工想法识法降低物耗成本，产品的销售价格会相应降低。所以，净收入分成制不仅兼顾了国家、企业、个人三者的利益，而且把三者的利益统一到增加净收入上来。净收入分成制是从微观经济基础中解决通货膨胀的良策。正如马丁、L、威茨曼所言 “分享经济 有一种不屈不挠地吸收失业工人，增加产量，降低价格的内在冲动。就像一台没有熄灭的发动机，试图在充分就业的循环上自觉启动。分享经济 有内在的三面锋刀，可以用来对付失业，生产停滞和价格上涨趋势”。可谓是通货膨胀的天敌。因此，只要从宏观和微观两个层面一起来治理通货膨胀，就一定能够避免经济出现大的波动。

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[2]李炳炎.李炳炎选集[M].太原：山西经济出版社，1997.

[3]孔祥毅.中央银行通论[M].北京：中国金融出版社，2002.

[4]曹龙骐.中央银行概论[M].成都：西南财经大学出版社，1997.

通货膨胀的对策篇8

[关键词]通货膨胀；特征；背离；对策

[中图分类号]F230[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2013）42-0126-02

物价稳定是维持经济平稳健康运行的重要保障，也是稳定企业生产发展和保障人民物质生活水平重要条件，各国政策制定者都把维持适度的通货膨胀作为其政策目标。近年来，受全球经济持续低迷和我国经济增速放缓的影响，我国通货膨胀表现出一些新的特征。正确认识通货膨胀表现出的新特征，分析新特征产生的原因和影响，进而提出针对性的政策措施是我国宏观经济政策制定者需要面对的重要课题。

1当前通货膨胀的特征

通货膨胀反映的是物价总体水平，学界衡量通货膨胀水平的指标有多种，主要指标包括消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）、商品零售价格指数（RPI）、GDP平减指数等，其中应用最广、最受重视的是CPI和PPI。通过分析近两年我国CPI和PPI的走势可以看出，当前通货膨胀表现出以下几个特征。其一，总体价格水平不高。2012年1月以来，CPI均值为26%，PPI均值为-19%；2013年1月以来，CPI均值为25%，PPI均值为-22%。从目前的形势来看，完成2013年政府预定的35%的通货膨胀目标几成定局。其二，CPI温和增长，PPI持续负增长。2012年1月以来，尽管CPI始终维持在低位，最低值为17%，但低于2%的月份只有三个月；PPI方面，除了最初的两个月为正之外，其他月份都表现为同比下跌，在2012年9月，同比跌幅高达36%。其三，CPI和PPI表现出较长时间的背离。从2012年1月至今，CPI与PPI之差始终保持在32%以上，最大值达到55%，其均值高达45%。其四，CPI中食品价格上涨仍然是拉动CPI的主要力量，居住价格逐渐成为拉动CPI上涨的新的重要因素。2012年1月至今，食品价格平均拉动CPI上涨14%，对CPI上涨的贡献超过50%，而2013年1月以来，居住价格对CPI的拉动均超过05%。其五，生产资料价格下跌是PPI同比下跌的主要原因。2012年1月至今，PPI分类指数中生活资料平均同比上涨1%，而生产资料平均同比下跌26%，其中，加工工业和采掘工业的下跌尤为显著。

2影响当前通货膨胀的主要因素

通货膨胀作为价格总水平的反映，其变动既受供给和需求等实际变量波动的影响，也受货币供应等名义变量波动的影响。具体而言，当前通货膨胀出现上述特征主要有以下几个方面的原因。

其一，全球经济仍未走出金融危机的阴影。自2008年金融危机以来，全球经济持续低迷，尽管美国经济有复苏迹象，欧洲经济发展的紧张形势有所缓和，日本经济受“安倍经济学”影响有所起色，但美国失业率仍然居高不下，政府债务也成为经济发展的制约因素，欧洲方面债务危机的警报尚未完全解除，日本方面“安倍经济学”的负面影响日益凸显，并且上述经济体量化宽松政策面临逐渐退出的问题，总体而言，全球经济形势尚不乐观。这对中国经济和通货膨胀水平有两个方面的影响：一是外需不振，从而影响总需求，进一步导致通货膨胀水平较低；二是受经济低迷影响全球大宗商品价格回落或处于振荡态势，输入性因素对通货膨胀起到一定的压制作用。

其二，国内消费和投资需求增速下降，使中国经济总体增速趋缓。一方面，受国内刺激消费政策影响，消费增速并未有大幅下降，但对经济的拉动作用仍然有限；另一方面，受“四万亿”投资后遗症和经济结构调整影响，国内投资增速大幅下滑。总体而言，中国经济增速趋缓，总需求不振成为低通货膨胀的根本原因。

其三，部分行业产能过剩问题仍未解决。从具体行业来看，钢铁、水泥、煤炭等行业的去产能化过程仍然步履维艰，上游供给过剩，下游需求不足，导致这些行业的产品价格持续低迷，表现在价格水平上就是PPI持续同比负增长。

其四，中国逐渐通过刘易斯拐点，劳动力成本上升。近年来，随着中国经济总体规模持续扩张，加之人口年龄结构变化，中国逐渐通过刘易斯拐点，一个直接的影响就是劳动力成本持续上升，具体表现就是多数城市的最低工资水平连续上调，农民工工资水平持续上涨，表现在通货膨胀上就是服务类价格的持续上涨，这也直接导致商品篮子包含服务的CPI上涨速度快于不包含服务的PPI，从而二者表现出一定程度的背离。

其五，部分领域市场机制尚不完善，上游价格向下游传导不畅。目前，在产能过剩行业，部分地区还存在行政力量主导的情况，为了保证就业和税收，即使产品价格下跌仍要维持生产，导致市场调节机制失效，上游价格的下跌无法向下游传导，这也是导致CPI和PPI背离的重要原因。

3通货膨胀新特征的影响

通货膨胀水平较低以及CPI与PPI背离是当前通货膨胀的两大突出特征，这两大特征对经济发展存在重要影响，要主体现在四个方面。

首先，从市场主体的角度来看，通货膨胀会影响到人们对经济前景的预期以及消费、投资决策行为。一方面，较低的通货膨胀会影响人们花钱的意愿，影响消费增长；另一方面，PPI持续负增长导致产品出厂价格偏低，企业利润下降，影响投资的积极性。通货膨胀对消费和投资的负面影响会延缓经济复苏的步伐，加大稳增长的压力。

其次，从政府的角度看，低通货膨胀为宏观调控创造了一定的空间。在复苏前景不明、经济持续下降的背景下，政府可以在不违背调结构、促改革大方向的基础上采取积极的财政政策和货币政策对经济进行适度的刺激，而不用担心出现通货膨胀失控的危险。具体而言，可以在一些市场主体投资意愿较强、项目回报有保障的领域加大投资的力度，对于一些急需资金、风险较小的行业实施较为宽松的信贷政策。

再次，CPI和PPI的背离可能会导致上游企业经营不利的局面有所恶化。一方面，上游企业出厂价格低迷；另一方面，CPI仍然温和上涨导致公众生活成本上升，进而导致企业员工成本上升，CPI中食品价格的上涨也会导致上涨企业承受一定的成本压力。两方面因素的作用会导致上游企业经营状况的恶化。

此外，PPI持续负增长为抑制产能过剩提升了契机。工业品出厂价格持续低迷是由需求不足和供给过剩两方面的因素导致的，因此，要解决PPI负增长给经济带来的不利影响可以着力解决产能过剩问题。一方面，通过降低产能解决出厂价格持续低迷的问题，另一方面，在出厂价格低的时期降低产能也可以减少企业损失。

4应对通货膨胀新特征的对策

在当前新的通货膨胀和经济增长形势下，为进一步稳增长、调结构、促改革，需要采取一些针对性的政策措施。首先，要在明确中国经济发展的阶段性特征的基础上，有针对性地解决通货膨胀问题。一方面，在经济增速下降的情况下，要采取多种措施有效扩大内需，消化制造业、采掘业和加工业的较大产能；另一方面，在劳动力持续上升的背景下要引导企业合理应对工资水平持续上涨的问题，充分估计由此带来的企业成本上升、服务类价格水平上升所引发的物价上涨问题，采取微观的价格调整政策。其次，在通货膨胀压力较小的情况下，如果经济持续下行，就需要把稳增长放在一切工作的首位，必要时可以采取一定的刺激政策。比如，可以根据地区经济发展的需要，以发挥不同地区比较优势为前提，重启一部分基础设施建设工作；可以重点通过盘活货币存量的方式适当扩大货币供应，对于一些有利于调结构和稳增长的行业放宽借贷政策。再次，要进一步深化改革，完善特殊行业的进入和退出机制，避免行政力量对企业经营行为的干预；要加强市场配制资源的基础性作用，使上下游之间的价格能够有效传导，发挥价格调节市场的作用，避免价格传导不畅给企业带来的负面影响。

参考文献：

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通货膨胀的对策篇9

一、我国通货膨胀的现状及成因分析

1．我国通货膨胀的现状分析。进入2011年以来，我国通胀又有明显抬头迹象（如图1所示）。就其现象而言，主要包括：

（1）能源价格上涨。国际原油价格的上升直接加大我国交通运输业成本，同时也加大了下游的化纤、橡胶、塑料行业的原材料成本，降低其产品竞争力；增加了居民的额外生活支出，导致相关产品物价提升。（2）原材料价格上涨。铁矿石、有色金属等资源性产品近几年价格亦均大幅上涨，铁矿石的价格由2001年至2003年在30美元/吨左右，2010全年进口铁矿石均价128美元/吨，而2011年我国进口铁矿石均价为157.0美元/吨；黄金价格更是刷新了30年来最高纪录。在原材料价格上涨的影响下，致使其相关产业产品价格也随之居高不下。（3）农产品价格上涨。以玉米价格为例。原油价格大幅上涨，促使全球发展生物能源，以替代石油，由此拉动了对玉米的需求，推高了国际玉米价格。同时玉米等生物燃料作物价格的上升刺激了其种植面积不断扩大，从而挤压了一些传统作物的种植面积。随之而来的我国生物燃料加工也开始急剧扩张，增幅远远超过玉米生产的增长。

2．我国通货膨胀的成因分析。（1）央行货币的过量发行。我国现阶段的通胀可以说是多年实行积极财政政策，是扩张财政政策的必然结果，是引起经济滞涨的必然表现。其次，就是信贷增长过快，大量资金进入房地产行业。（2）外汇储备的大量增加。统计显示，截至2011年底，我国国家外汇储备余额为3.181万亿元，这也就意味着，为维持汇率稳定，央行被迫吐出了约20万亿元的基础货币，外汇占款也由此成为近年来基础货币投放的主要渠道。因此，当前我国货币超发的核心问题是外汇收储方式问题，央行发放基础货币收购外汇，也是货币超发进而是通货膨胀的一个重要因素。（3）我国对外贸易的持续出超。在贸易方面，由于我国以加工贸易为主的结构尚难改变，在相当长的时间内，贸易顺差格局难以改变。虽然我国已积累大量的外汇储备，过高的贸易顺差还将继续创造更多的外汇收入，因此也就将会带来更多的负面影响。

二、保持我国经济平稳发展的政策建议

（1）实施稳健的货币政策和积极的财政政策。首先是要收缩货币。紧缩力度如果不足，那么就不能够实现宏观经济的稳定：但如果紧缩的力度过强，又会造成经济体“失血“过多的现象，因此，就必须采取恰当的积极性财政政策。反通货膨胀必须要将财政与货币政策结合起来运用。通货膨胀具有结构性特征，财政政策强调“有保有压”，因而可以在抑制通胀上发挥独特的效应。（2）减轻外汇储备对通货膨胀的压力。我国近年来外汇储备量的不断增加也导致了基础货币的激增。为此，我国央行控制由于外汇储备量变动而带来的物价上升，可以采用合理的对冲措施，通过公开市场的操作来回笼资金，减少流通中的通货，从而减轻通货膨胀的压力。同时可通过适当升值人民币、减少外贸持续出超、进而减少外汇储备的急速增长等措施，来实现通胀压力的缓解。（3）进一步促进经济发展方式的转型及体制建设。在坚决而稳妥地收缩货币的同时应增加生产。要实现经济发展方式的转型，应走出粗放经营的发展模式。实现经济发展方式转型有体制性的障碍，全面推进各个领域的改革，要规避政府以GDP增长作为政绩的主要指标的行为。（4）减轻固定资产投资对通货膨胀的压力。固定资产投资过快的增长，会致使投资需求急剧膨胀，造成物价水平的短期上升。因此，应加强控制固定资产投资速度和规模的管理，使其在合理的区间运行，对于减轻我国通货膨胀压力具有重要作用。

参 考 文 献

通货膨胀的对策篇10

一、现阶段我国通货膨胀的现状

根据国家统计局的最新数据，根据国家统计局总经济师姚景源的分析，从改革开放30年来发生的几次偏高通胀的规律性可以看出这几次大的通货膨胀都出现了三件事碰头：第一就是经济过热；第二是农业特别是粮食出了问题；第三是货币和信贷的过量发放。如果三个因素碰到一起，就躲不过通货膨胀。

2010年的通货膨胀让人印象深刻，如果仅从物价指数看，2008年的通胀程度其实远远超过今年，但是民众却在今年感受到更多压力。原因在于这一轮通货膨胀小到蔬菜，大到房价，几乎无一不涨。生产资料上，涨价最突出的是铁矿石。生活资料上是小杂粮品种等价格成倍飞涨。食品和日用品的涨价外，两个最基本的原料――大米和棉花也开始涨价，并且来势迅猛。这一次通货膨胀由于调控力度大，表现得比较温和，压力宣泄较慢，每年涨幅控制在4%和5%之内。但由于通胀压力较大，至少需要几年的时间来释放这种压力。

二、当前我国通货膨胀的成因分析

1.金融危机的影响

在08年的金融危机以后，美国为了刺激经济，大力执行扩张的货币政策，先启动8千亿美元救助银行与刺激经济计划，而后又大放印钞机，大量印刷美钞。这样，不仅刺激了国内的就业，而且还使美元贬值，削弱了我国出口产品的竞争力，转嫁了美国的债务危机。近年来，我国国际收支长期顺差导致外汇储备日益增多，截至2011年底，我国外汇储备余额为31811.48亿美元，同比增长11.72%。持续的贸易顺差再加上大量的国际资本，积累了巨额的外汇储备，造成货币供应量的大幅度增加，从而加剧了国内的通货膨胀压力。

2.国际社会尤其是美国强迫人民币升值

目前大量的国际热钱流入包括中国在内的新兴国家，引发不同程度的通货膨胀，影响中国经济的发展：若人民币升值，中国对美国的出口减少，这将影响中国经济的发展。美元贬值，会导致全球大宗商品等资源性产品价格猛涨，从而也会推动中国的通货膨胀。在2010年全球经济基本复苏的环境下，中国对资源性产品的需求量将会上升。由于世界上主要货币兑美元基本上是浮动汇率，而人民币兑美元的汇率相对固定，因此美元下跌必然导致其他非美货币升值，进而会导致其他非美货币兑人民币升值，所以中国会出现一般商品的输入性通货膨胀。

3.国际资本大举并购国内企业

国际资本逐渐掌控并影响国内大宗商品和基础农产品的价格：比如，2004年，华尔街的金融资本高盛资本进入中国，首先收购了猪肉下游加工厂雨润集团，2006年再以20亿美元的价格收购了河南双汇。2008年以3亿美元价格收购了湖南福建几十个养猪场，这样高盛就成为了中国唯一掌控上、中、下三游的企业，掌控了整条产业链，就能够主导中国的猪肉价格。

4.央行货币供应过多

从2008年11月开始，为应对美国次贷危机引发的全球经济的放缓甚至衰退，抵御国际金融危机的冲击，我国实行了积极的财政政策和适度宽松的货币政策，采取了扩大内需的4万亿刺激计划，用于加快民生工程、基础设施、生态环境建设、保持金融指标稳定，防止大众心里恐慌和灾后重建等，并且大幅增加货币供应和信贷投放，致使货币发行量远远大于经济增长速度。因此，中国政府的大规模投资和建设导致社会总需求的骤增，加速了资产价格的快速上涨而引发通货膨胀的趋势。

5.成本推动

国内成本上升推动了CPI的走高。近年来，国内各种初级原材料价格不断攀升，加上劳动力、土地、服务费用等成本的上升，使得我国居民消费价格指数一直居高不下。据中国社会科学院2011年《经济蓝皮书》，2003-2010年农民工年均工资平均增长10.2%，近三年涨幅明显加快到17%左右。土地成本也出现趋势性上涨，特别是农业生产成本上涨明显。在国内成本上升的压力下，企业生产经营成本剧增，通过价格机制的传导作用，进一步推动下游各种成品价格的上涨。

三、应对当前通货膨胀的对策分析

1.控制货币投放总量

央行应考虑扩大准备金的计提范围，同时将保证金存款、结构性存款、理财产品等逐步纳入准备金的计提范围，从而控制金融机构规避准备金缴纳的动机和行为。采取适度从紧的货币政策，保证货币的合理供应以防御严重通货膨胀的出现。此外，对于现代化的电子货币等流通及其加快货币流通速度的影响，要尽力做出估计，货币乘数产生的影响需要进行更准确的计量与统计。促进实体经济发展，使之与虚拟经济发展相协调，避免产生泡沫经济，从而加大通货膨胀的风险。

2.切实增强粮食生产，确保供应充足，稳定粮食价格

加大对农业的投入，加大对农民的扶持力度，增加种粮积极性。例如改善农业基础措施，增加农业装备条件，农业创新科技与应用，培养高素质农民等，从根本上增加农产品的生产和供给，确保市场粮食供应，坚持粮价基本稳定。同时也可以通过减免税费额度，给予农民一定补贴，加大对农产品运输的绿色通道，减免过路过桥等各项费用等措施提高农民生产的积极性。一旦农产品价格下降，将会有利于整体物价水平的下降，稳定消费者信心。

3.解决流动性过剩问题，完善我国的外汇体制

首先要改革结售汇制度，从而减少基础货币的投放，减轻通胀压力。我国长期实行的单一汇率机制存在许多缺陷，面对此次危机，更显现出其诸多不足，因此需要尽快完善人民币汇率管理机制，以应对金融国际化对现行汇率制度的冲击。汇率升值不仅可以减少来自国外的输入型通货膨胀，还可以分担实际汇率的上行压力。此外，也可以切实减少国际资本的积累，从而对国内市场物价起到平抑的作用，减缓我国的通货膨胀。

4.加强对国际游资的管理，避免国际热钱大规模流入

由于中国现在外汇储备已居于世界第一，所以应强化对资本内流的控制，尽力堵住变相、违规资本流入的渠道，建立对国际游资的监测和预警机制。防范短期的资金流动冲击为重点，对外汇进出、外资投资于证券市场等建立多层次的防范措施。做到对资金的合理疏导和利用，将游资转化为长期的投资性资金，有选择、分步骤地放宽对条件已经成熟的跨境资本交易活动的限制。

【参考文献】

通货膨胀的对策篇11

中图分类号：F427 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）08-0003-04

一、我国通货膨胀的现状

金融危机来临时,欧洲和美国都采取了量化宽松的政策。根据当时的形势，中国政府宣布了“四万亿”投资计划，这些政策非常迅速地把经济从衰退中拉了出来。大量流动性注入市场后，随之而来的是对通货膨胀的担忧。随着经济的开放程度越来越高，一国可能成为国际通货膨胀的受体，也可能将本国的通货膨胀释放到国外[1]。货币学派的代表人物米尔顿・弗里德曼认为，通货膨胀随时随地是一种货币现象，如果货币的增长速度超过能够买到的商品和劳务的增长速度，就会发生通货膨胀[2]。数据显示，随着“四万亿”投资计划的推行，2009年1月―2011年6月，我国广义货币供应量（M2）平均增速为19.17%，见图1。

图1 2009年1月―2011年6月广义货币供应量（M2）变化

数据来源：作者根据中国人民银行（查阅时间：2011/7/19）提供的数据编制

表4 2005年―2011年3月我国外汇储备单位： 亿美元

数据来源：根据国家外汇管理局（，查阅时间：2011/7/19）提供的数据编制

表5 2007年底―2011年5月中国人民银行资产

数据来源：根据中国人民银行（pbc.省略/，查阅时间：2011/7/19）提供的数据编制

（二）国家四万亿经济刺激计划带来的国内流动性过剩

受到美国次贷危机的影响，全球经济陷入深度衰退，我国为了保持经济继续快速增长和促进就业，推出了四万亿经济刺激计划，受到货币乘数的影响，四万亿经济刺激计划将会使货币供给量增加大约12万亿[3]。数据显示，2009年1月―2011年6月，M2的平均增速为22.1%，信贷平均增速为17%。货币的大量发行势必会对通货膨胀造成巨大压力。

（三）国际商品市场能源价格不断上涨，带来输入性通货膨胀

近几年国际市场上原油、铁矿石等为代表的大宗商品价格屡创新高，成倍上涨。2001年12月―2011年1月，能源价格指数上涨3．5倍多，原油现货价格上涨3．9倍。一方面，我国对能源的进口依存度较高，国际能源价格的上涨会很快输入到国内，而原材料的大幅上涨会通过生产链和消费链传到下游产品，使价格上升；另一方面，市场流动性泛滥，但是由于缺乏投资渠道，人们为了弥补货币的机会成本和获得超额利润，大肆炒作部分商品，使得原材料的价格进一步上涨，加剧通货膨胀。

（四）粮食价格上涨

人口的不断增长和可用耕地的有限性导致粮食供给和需求的关系更加紧张，而全球粮食库存的不断减少直接导致了粮食价格的上升。同时，发达国家为了应对能源价格的上涨，大量消耗玉米加工而成的乙醇燃料，这也大大增加了对粮食的需求，粮食价格的上涨还会通过生产链和消费链传导到蛋类和肉类，从而推动食品价格的全面上涨。

（五）劳动力成本上升

随着城市化进程的加快，劳动力也出现了结构性的紧缺，长三角和珠三角许多民营企业出现了不同程度的“用工荒”，“用工荒的”的出现增加了务工人员的谈判议价能力。在粮食价格的上涨的背景下，很多外来务工人员重新回流到农村从事农业生产，使得劳动供给减少，这都对劳动力成本造成了很大的压力。统计数据显示，城镇居民人均收入2009年相比2008增长8.83%，农村居民人均收入增长8.25%，劳动力成本的进一步上升会对通胀造成更大的压力。

（六）全球流动性过剩

随着欧洲和美国的经济刺激计划出台，国际市场上流动性泛滥，为了刺激投资，促使经济复苏，很多国家几乎保持着“零利率”，而中国还保持着2%―3%的利率，同时人民币升值的预期并没有改变。这些都促使国际资本涌入中国享受较高利率和汇率升值的双重收益，但却增大了本国通胀的风险。

四、我国通货膨胀的计量分析

（一）数据定义和处理

本文对以下指标进行分析：CPI（与上年同期进行比较，CPI）、猪肉价格指数（与上年同期进行比较，CPI-PORK）、广义货币供应量（M2）、纽约商品市场的原油价格（oil）、我国历月贸易顺差（TS）、上证综指的收盘点数（shmarket）、我国城镇居民收入（wage）、郑州商品期货交易市场强麦合约价格（wheat）、社会固定资产投资（I）、汇率（E）。以上数据除了CPI和猪肉价格指数是从国家统计局官方网站上获取，其他的都是从万得（Wind）数据库中获得。为了保证有足够长的时间序列，采用了从2009年1月―2011年6月的月度数据，其中，城镇居民收入只有季度数据，所以，对该数据进行平均后放入每个季度的三个月中。城镇居民收入和社会固定资产投资都是累计数据，所以要对数据进行差分，期货市场的月度数据是用每周的收盘价进行平均来代替的。

（二）计量结果和分析

表6 Eviews回归的结果

从表6中可以看出，DW统计量为1.96，接近于2，可以认为变量不存在自相关。F值非常显著，所有变量总体可以解释CPI的变化。回归方程的拟合度达到0.9694，说明回归方程拟合的较好，整个回归模型的设定误差较小。从结果看，猪肉价格、贸易顺差、社会固定资产投资、汇率回归结果比较显著，可以认为这四个因素是导致近期通货膨胀的主要因素。也就是说，以猪肉价格为代表的农产品价格、长期的贸易顺差而带来的外汇占款增加、人民币的升值和固定资产投资增加是导致本轮通货膨胀的主要原因。由此看来，本轮通货膨胀更可能是输入型和需求拉动型。虽然外汇占款也会导致货币的投放增加，但是我们发现广义货币供应量（M2）对CPI的影响并不显著，所以可以认为流动性至少不是本轮通货膨胀中最主要的原因。

我们通过历史数据对这一结果进行检验，2004年1月―2006年12月，广义货币供应量平均增长16.76%，但是CPI只同比平均增长2.39%，而2011年1月至6月，广义货币供应量15.97%，CPI同比平均增长5.4%，这说明广义货币供应量与CPI并不存在一一对应的增长关系。

这个结果给我们的启发是：如果中央银行一味采取调高准备金和提高利率的方法，可能不仅不能对降低通货膨胀产生显著影响，反而会对经济增长产生不利影响，因为本国利率的提高会吸引国外资本流入，这会增加对本币的需求，会使汇率进一步上升，而且流入的国外资本中的一部分会增加社会固定资产投资，这些都会对通货膨胀产生进一步的压力。

五、我国通货膨胀的对策和建议

由前面的计量结果可以发现，贸易顺差对通货膨胀有显著影响，而贸易顺差对通货膨胀的影响主要是通过外汇占款实现的，虽然现在我国已经将强制结汇制改为自愿结汇制，但是由于人民币一直处于升值的上升通道中，进出口企业获得的外汇还是更愿意卖给银行，以避免外币汇率下降带来的损失。外汇占款的压力增加了被动的基础货币投放，削弱了央行货币政策的自主性，降低了通过控制货币供给控制通货膨胀的能力。

（一）进一步完善汇率形成机制，增强货币政策自主性

为了完善人民币汇率形成机制，中国人民银行于2005年放弃盯住单一美元的汇率制度，转而采取“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”。

笔者认为，在汇率形成机制改革过程中，在宏观层面上，应该增加汇率制度的弹性和灵活性；在微观层面上，应该让更多的个人和机构参与到外汇交易市场中，减少中央银行干预汇率的次数。一方面，在弹性汇率制度下，汇率不再呈现升值或者贬值的趋势，投资者因此需要承担更大的风险，因而能够有效抑制投机资本的单向流动，减少资本与金融项目的顺差，减少被动基础货币投放，减轻国内通货膨胀压力；另一方面，应该让更多的个人和机构参与到外汇交易市场中。1996年，我国已经实现了外汇经常项目的可兑换，成为IMF的第八条款国。当前，我认为我国应该逐步放开居民和非居民资本与金融项目的可兑换，鼓励个人对外进行投资。除了银行间拆借市场外，应该建立可以让个人投资者参与的外汇市场，交易主体的增加，可以增加汇率的弹性和灵活性，减少央行干预汇率的频率，增强央行货币政策的自主性。

（二）在本轮通货膨胀中，提高存款准备金不是一个有效的货币政策工具

在本轮通货膨胀中，央行频频使用加息和提高存款准备金率。由计量分析可以看到，社会固定资产投资对通货膨胀有显著影响，加息可以抑制投资过热，减轻通货膨胀压力。而提高存款准备金主要通过减少商业银行信贷的供给量影响广义货币供应量，而且我们已经看到，广义货币供应量对通货膨胀的影响并不显著，但是提高存款准备金会加剧资源在行业和空间上的错配，引起贷款的结构性失衡。一方面，商业银行有限的贷款会投向投资回报快、利润率高的行业，而像农业和养殖业，这两个行业的利润率本身较低，而申请贷款的往往是农民，申请的贷款资金流比较小，过多的小额贷款会增加商业银行的管理成本，同时商业银行出于控制贷款风险的考虑，往往不会批准农民的贷款申请，而这些行业的生产不足，将直接对物价水平产生巨大影响；另一方面，东部地区的对外贸易占到全国的90%以上，相对于中部和西部地区， 东部受信贷减少的影响会比较小，而中西部地区正处于高速发展期，信贷规模的减小会降低经济增长率，拉大与东部地区的差异。

参考文献：

通货膨胀的对策篇12

通货膨胀是指货币的发行量超过了流通中所需要的货币量，引起的货币贬值，物价总水平的大幅度持续上涨的现象。衡量通货膨胀的常用指标有消费者价格指数（CPI）、生产者价格指数（PPI）和GDP折算数，其中最为常用的是消费者价格指数。

一、浅析我国新一轮通胀的原因及走势分析

（一）全球主流货币的超发

次贷危机爆发后以欧美为主导的全球主流货币实行量化宽松的货币政策大量印钞，特别是美联储，美元占世界储备货币总量的差不多七成以上，美元在零利率和不断的量化宽松的货币政策下，大规模泛滥因而给全世界的经济带来大量资本流动性泛滥，特别是发展中国家和新兴经济体。美元泛滥对中国经济的一个后果是，导致汇率机制没有完全市场化的中国，被动的增加货币供给，造成流动性过剩。这种流动性过剩，引起物价上涨。

（二）对资源的大量需求导致的输入型通胀

近几年来中国对石油，铁矿石，有色金属，大豆等大宗商品的大量进口对外依存度极高，同时在美联储大规模量化宽松的货币政策下美元的持续贬值，导致了以美元为计价单位的国际大宗商品涨价。另一方面大量热钱进入国际商品期货市场，对现货市场又起到推波助澜的作用。这些大宗商品价格的大幅攀升，成为中国物价上涨的重要外部输入因素。

（三）经济结构不合理

拉动一国经济增长主要靠出口、消费和投资，俗称"三驾马车"。中国经济增长主要靠出口和投资，消费占的比重很小，呈现哑铃型。政府要保持经济良好的增长势头，立竿见影的办法就是进行大规模的投资建设，如房地产，铁路，水利等等。而通过这种方式来保证经济增长需要大量货币投入才行，所以就有了四万亿和央行极为宽松的货币政策。可以说通过大规模投资建设这剂猛药挽救了中国经济出现严重下滑的风险，但因此带来的货币的超发所导致的后遗症通货膨胀也是明显的。

（四）民众对通胀预期的加剧

民众对通胀的预期是加剧通胀的一个非常重要的因素现在社会公众已经普遍形成"外推的"通货膨胀预期。"钱不值钱"的概念越发明显，公众对货币信任下降，开始从银行提款扩大当前的支出，货币的流通速度加快，使正常情况下存在银行中的货币存量的部分就会转变为当前的需求支出，由需求拉动的通货膨胀就会发生，使得潜在的通货膨胀将转化为现实的通货膨胀。

（五） 劳动力成本上升

随着劳动力供求出现结构性趋紧和政府加快步伐提高劳动者福利水平，工资上涨压力增大。我国职工工资总额和职工平均工资已连续4年实现两位数增长，超过同期GDP增长率，全国平均劳动报酬增长率已连续7个季度超过GDP增长率，劳动力成本的上升有可能进一步推高物价总水平。

当前的中国已经告别了高增长，低通胀的黄金发展期。由于政府采取的各种措施我国的通货膨胀程度已经稍有减缓的增长。

二、我国政府以及中央银行的治理通货膨胀的对策建议

（一） 实行合理的货币政策

面对通货膨胀采取严厉的紧缩货币政策几乎是各国政府首选的教科书式的做法。但是在目前全球流动性泛滥美元泛滥的大背景下，中国的货币政策既不能过于宽松更不能过于紧缩，应保持在稳健合理的水平。因为在这一国际大背景下采取严厉的紧缩货币政策对抑制通胀不仅收效甚微，而且还会对经济发展产生"次生灾害"。一方面中国进入加息周期就会让人民币的升值预期越发强烈，就会吸引更多的国际热钱涌入，就这样越加息，升值压力越大，升值压力越大资本流人越多，资本流入越多升值压力越大，进入一个恶性循环。另一方面人民币升值，其所增加的购买力预期就会形成一种对国际大宗商品特别是原油的推动力，输入型通胀会越来越严重。最后连续加息，人民币不断升值就会导致大量中小企业特别是出口企业因为资金使用成本大幅增加而出现倒闭潮中小企业的倒闭，会直接导致大量失业，大量失业又会导致大量民生问题。所以中国的货币政策应该使利率保持在合理水平，大力提高存款准备金以对冲热钱的影响。同时加强商业银行贷款的窗口指导，使得贷款流向继续向新兴产业和中小企业流动。

（二） 进行经济结构的调整和转型

一方面对产业结构进行改革减少和淘汰或者升级和整合掉那些科技含量低经济产能效益低下且高耗能高污染对外部资源依赖性极强的产业，如遍布全国各地的大大小小的钢铁企业就是这一类产业的典型代表。另一方面大力发展科技含量高的高端产业，如国家最近提出的七大战略性新兴产业。我们以往的经济增长中主要有三部分：外贸出口、投资及内需。这三部分外贸出口与投资明显占比比内需大得多，这也决定了这种哑铃型的经济增长模式必然比较容易受经济周期以及市场的影响。而且，无论投资还是外贸都发展到了一定规模，这种不平衡的发展方式最终会造成经济内分泌失调使得经济发展不再健康并最终无以为继。那么，为了能够继续保持高活力、健康的发展，战略经济转型必须将内需调动起来，使得哑铃型经济变成均衡的柱子型。客观上，也只有这三方平衡了才能保证中国经济能够长期稳定的发展，降低经济周期及市场对中国经济发展的影响，从而提高经济发展的安全性。

（三）加大行政手段和法律手段的干预

采取必要的行政手段，进行临时价格干预，打击囤积居奇，哄抬物价，保障整个市场有序的发展。动用国家物资储备，平抑价格上涨，对生活困难群众，发放临时价格补贴。

中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，对国民经济进行宏观调控，对金融机构乃至金融业进行监督管理的特殊的金融机构。要化解这次通货膨胀的危机，就需要我们的中央银行制定出合理有效的货币政策，维护适度的货币供给，为社会经济的正常运转提供一个稳定的、良好的货币金融环境，从而尽可能地减少通胀给民众带来的经济损失，减轻他们生活的压力。

因此，要想控制通货膨胀，根本之计在于减少货币供应量。换句话说就是政府必须停止"疯狂地印钞"，民生远远比经济发展更为重要，如果一个国家的经济持续快速发展，而人民的购买力持续下降，贫富差距越来越大，人民始终处于水深火热之中，那么这一切又有什么意义？经济的发展不能建立在对民众的剥削上！如此大规模地投资只会使中国的产能过剩进一步加剧，表面的繁华都是假象，要想经济稳定发展，首先要解决的是民众的购买力问题，没有消费哪来的发展？更大的问题是，中国超发的货币，基本上被用于规模大得惊人的投资，这些项目一旦铺开，又需要更多货币来维持，否则，就将产生烂尾工程。于是，纸币越来越多，物价越来越高。民众财富被悄悄的持续的转移、稀释，购买力进一步降低，而物价的快速上扬，进一步抑制了民众的消费能力。这样的恶性循环对我们来说无疑是一个万丈深渊。

物价飞涨，将严重影响到人民的生活质量。加息、提高准备金率，都仅仅是一种补偿性的政策，从根本上来看，要想治理通货膨胀，就必须减少货币的供应量，同时，必须加强对民生的投入，我们的政府应该在作风上更加节约，同时收缩投资，改变经济发展方式，转而去建立民生的社会保障制度，唯有这样，才能真正处理好这次的通胀危机。