金融风险管理范文

时间:2023-03-17 18:13:13

金融风险管理

篇1

近年来,改善金融风险管理效果的呼声越来越大,一系列由金融机构引发的金融市场风波或由此造成的整个国家和地区的经济波动,引起了国家相关机构、董事会、投资者以及普通大众的广泛关注。由此人们提出了全面风险管理,包括国家相关机构的责任范围,董事会的具体职责,利用多种组合分散风险以及各级管理层和雇员应对风险的政策等等。另外,更加强调的一点是金融市场参与者的风险意识。

我国的经济目前处于转型期,如果仅仅对单一的风险进行管理,而不从系统的角度和整体的角度去思考,那么面对风险时我们将束手束脚。另外我国的金融业在风险管理领域的实践并不是很好,这就更要求我国的金融业机构实行全面的风险管理。

2金融业全面风险管理模式

2.1金融业风险管理的运行逻辑

现代金融理论强调,金融机构就是生产金融产品、提供金融服务、帮助客户分担风险同时能够有效管理自身风险以获利的机构,金融机构盈利的来源就是承担风险的风险溢价。因此,在新的经济金融环境下金融机构风险管理的运行至少涉及以下3个层面:

2.1.1治理层

治理层主要是指国家相关机构及金融机构本身的董事会、监事会和股东大会为代表的高级人员。治理层的主要任务是根据国家的相关法律并结合金融机构的实际情况来预定风险管理原则,并根据风险对资本比例情况,对金融机构业务活动及其带来的风险进行分析。在上述分析的基础上,要规定每一种主要业务或产品的风险数量限额,批准业务的具体范围,并应有充足的资本加以支持。此后,应对业务和风险不断进行常规检查,并根据业务和市场的变化对战略进行定期重新评估,并将结论应直接报告决策层。

在识别风险和确定了抵御风险的总体战略后,金融机构就可以制定用于日常和长期业务操作的详细而具体的指引。为此,风险管理的政策和程序中应包括:风险管理及控制过程中的权力及遵守风险政策的责任,有效的内部会计控制,内部和外部审计等。需要建立集中、自主的风险管理部门。就风险管理和控制部门而言,最重要的是配备适当的专业人员、并独立于产生风险的部门。

2.1.2管理层

管理层主要指金融机构本身的风险管理委员会、首席风险官以及相关的风险管理者。管理层的主要任务是设计或修正机构的风险管理政策和程序,签发风险管理准则;规划各部门的风险限额,审批限额豁免;评估并监控各种风险暴露,使总体风险水平、结构与公司总体方针相一致;在必要时调整金融机构的总体风险管理目标。“风险管理委员会”直接向董事会报告,它每周开一次例会(需要时可随时召集)讨论主要市场的风险暴露、信贷暴露与其它各种头寸,研究潜在的新交易、新头寸以及风险豁免等问题。

另外,在对风险进行控制过程中管理起到一个沟通者的角色,就风险控制过程中出现的差异进行具体的分析,提出有效的建议并上报主管部门。对下属的执行人员要进行指导,帮助他们建立正确的风险意识和风险控制策略。

2.1.3操作层

操作层主要指在实际进行风险控制时的一切人员,包括金融机构的正式员工和非正式员工。在进行风险管理时,大部分的金融机构都忽略了这个关键的一环,他们认为员工没有能力进行风险管理,他们的这一不正常心态常常使风险管理的最终效果差强人意甚至失败。究其原因是他们忽略了风险管理的及时性和灵活性。

只要对员工进行正确的指导和培训,下属员工就能胜任这一项工作,现在提倡的人性化,发挥员工的主动性和自主性正是这一现象的写照。风险管理决不是一个人的事,也不是一个部门的事,而是整个金融机构每个人的责任。

2.2金融业全面风险管理模式的构建

从上面的金融业风险管理的运行逻辑出发,结合中国的实际情况,我们构建了下面的金融业全面风险管理模式(见图1)。全面风险管理系统不仅仅要求处理市场风险或信用风险,还要求处理各种风险,并要求包含这些风险涉及的各种金融资产与资产组合,如利率、汇率、股票、商品等等,以及承担这些风险的各个业务单位,从业务员直到机构整体,从总公司到各分公司,从本国到国外。

风险管理部门的独立性固然重要,但是它还需要与其他业务部门进行有效的沟通和交流,在这一过程中信息的畅通是很重要的,这也是为什么金融业必须建立风险管理信息系统的原因。

全面风险管理模式是对整个机构内各个层次的业务单位,各个风险因素,各种产品和地理区域风险的通盘管理。全面风险管理模式是一种以先进的风险管理理念为指导,以有效的风险管理体系、全面的风险管理范围、全新的风险管理方法、全员的风险管理文化为核心的新型管理模式,已成为金融业国际化增强竞争优势的最重要方式。

3金融业全面风险管理的实施机制

金融业全面风险管理是一个具有清晰的文化理念、完整的架构体系、规范的规章制度、科学的控制流程、先进的信息技术的管理系统,能够对投资和经营过程中产生的各类风险,进行全面、准确、及时的识别、评估、控制、监督和反馈,实现全面覆盖金融业风险、全员参与风险控制,以及对风险的全程管理。但在这一过程中还需要一些机制予以配合。

3.1人人都是风险管理者

一般来说,一家金融机构里有很多员工都在为提高盈利而不懈努力,但是将时间和精力用于风险管理的人还是屈指可数。在当今全球化经济条件下,科学技术发展日新月异,世界各地的经济发展存在不确定性,金融业面临的风险越来越多,使金融业的生存和发展受到严重的挑战。要实行企业全面风险管理,金融机构上下必须团结一心形成一个风险管理团队。

未来社会充满了不确定性,而随着风险社会的到来,不安全正成为新的冲突因素,工业社会追求个人权利,风险社会则追求管理风险。正因为如此,让人人承担风险让人人从风险中受益。

3.2对操作风险的管理

操作风险是损失风险,是指在风险管理管理过程中有不当和失败的程序、人员和系统或外部事件所造成的。操作风险的关键在于其具体性。金融机构的每个独立部门都有其自身的独立的和独特的操作风险。因此要想胜任风险管理,或许要考虑金融机构的具体情况来进行定义和进一步分类。操作风险可具体分为风险管理失控、出差错、风险管理中的不当行为或外部事件,但都不外乎组织、政策/过程、技术、人员、外部5类操作风险。

3.3人性化治理与管理的结合

人性化就是在治理和管理的全过程中突出人的地位和作用,把人的因素提升到主动性的位置,高度地发挥人的因素的决定性作用。人性化是人在治理和管理中的主体地位得到最大程度的张扬。

今天金融业面对的风险比任何一个行业都多,如何发挥人的主动性是决定金融风险能否得到及时解决的关键,因为金融业的风险很可能形成系统性风险,而系统性风险的灾害是巨大的。人性化是对金融业风险控制过程中的治理和管理进行全方位的包装,全领域的渗透,让人体会人间处处有浓情的感受。

3.4突出行业管理和治理特点

虽然在一个金融机构内部大部分时间是采用统一的风险管理模式和治理机构,但我们必须考虑在金融业中银行业、保险业、证券业以及其他的业务,它们的风险管理过程或风险管理模式以及设置的治理机构的异同点。不同的行业需要我们采用不同的管理模式和设置不同的治理机构。

金融机构应根据自己的业务比例采用不同的风险管理和机构治理的组合形式。至于在组合中哪个部分的比例占多少需要金融机构自己在实践中探索,只有实践过的理论才能真正指导金融机构的发展。

篇2

金融风险是指在金融市场中,对于未来的收益存在一些不确定性因素,可能造成财务损失的风险。金融风险管理是各类经济主体在运营和筹集资金的过程中,通过了解各类金融风险,用最低的金融成本来实现金融的最大安全保障,从而实现最大经济效益的一种管理办法。金融风险管理主要是要通过金融风险的控制和处理,减少损失,实现资金的筹集和运营活动的顺利进行。

二、我国金融风险管理制度存在的主要问题

1.风险管理体系尚不完善

管理体系的健康运行,离不开一个健全完善的金融体系,我国的经济发展虽然得到了很大的进步,但相对健全的金融组织结构和风险防范机制还有一段较远的距离,很多金融机构都还没有建立起风险管理部门,内部管理机制较差。随着不良贷款的增加,风险管理体系存在的缺陷将严重阻碍风险管理的整体运行,同时也给金融管理带来了极大的障碍。

2.缺乏对金融风险的范范意识

随着我国经济市场的不断发展和经济全球化进程的加快,我国的金融市场得到了很大的发展机遇,同时也面临着巨大的金融风险和挑战。在环境竞争日益激烈的今天,我国的很多金融机构对于风险防范和法律都没有引起足够的重视,有些机构甚至都没能很好的了解金融风险的概念。很多机构为了扩大资金规模,没有经过仔细的调查研究就开始盲目的开展各种筹资理财活动,让很多的不良贷款行为有机可乘,增大了金融风险。而许多的投资者们往往只关注最后的经济回报。忽略了整个过程中可能存在的金融风险。由于我国的许多制度还有待完善,使得金融风险的管理制度和监管力度需要再进一度加强,所以,很多人对于金融管理的法律意识也比较淡薄。

3.国内金融资源匮乏

金融资源是金融风险管理的基础与保障,然而,国内的金融资源存在多方面的不足,影响了金融风险的正常管理。金融资源的匮乏主要体现在以下几个方面。第一,信用制度的供给不足。对于存款的企业,到期必须还本付息,对于贷款的企业却存在着到期无法还款的风险,这种存贷款不均衡的现象将导致银行不良债权增加,增加其金融风险;第二,产权制度供给不足。金融产权制度的缺陷导致银行和企业的关系混乱,一旦企业运营不良,就会大量的占用着银行的信贷资金,不良贷款增加,金融风险也随之增加;第三,货币制度的供给不足。不均衡的利率制度和过低的利息支出对资金的使用者很难造成一定的压力,使得银行的呆账不断增加;第四,金融制度的供给不足。金融制度的不完善导致金融市场要么没有竞争,要么过度竞争两种不良的竞争局面给投机资金造成生存和活动的余地。第五,金融监管制度供给不足。传统的监管制度已经难以适应金融日趋信息化和电子化的现状,内部监管制度的完善是金融管理的重点。一旦监管制度存在问题,就会迅速造成连环反映,使经济受到一定的威胁。

4.市场信息不透明

金融产品是信息咨询的结合体,金融市场信息的能够帮助投资者对于企业的经营状况有一个全面仔细的评估,还可以积极的促进金融市场健康持续的发展下去,然而,我国的金融市场信息目前还不是非常透明,造成公司的财务信息严重失真,可能会给投资带来一定的风险,造成一定的损失。信息的不透明,还可能导致金融市场的资金流向被门内部控制,引发金融市场的混乱,如此种种,都不利于我国市场经济的发展。

5.风险管理技术跟不上市场发展的需求

随着金融市场的不断发展,导致了很多金融衍生工具的产生,但是,国有商业银行的金融风险管理技术一直比较落后。风险测量工具的落后、资金损失率较高、抗风险能力弱、缺少必要的量化工具等等是制约风险管理制度创新的主要因素。另外,还缺少成熟的风险测量工具,使得风险管理制度失去实施的基础。

三、加强我国风险管理的对策

1.完善风险管理体制

建立和完善金融管理体制是加强风险管理的重要手段之一。完善风险管理体制可以更好的避免外界金融机构的影响,内部风险管理体制也将会发挥很大的作用,可以有效的增加金融机构的抗风险能力。要适当的加强相关人员法律知识的学习,加强其对金融风险的防范意识;建立科学严密的金融管理体系,完善结构设置,进行有效的内部管理;建立相关的责任制度,明确规定相关人员的责权范围,强化责任和风险的意识。促进工作人员的工作激情;加强相关人员的素质,时期具有发现风险的能力,及时采取有效措施,防止风险的发生。

2.提高风险的管理意识

提高风险的管理意识主要是从金融机构和企业单位或者居民个人两方面着手。加强金融机构的防范意识,就是要练就一批具有较高素质的经营管理和从业人员队伍。积极开展金融法规的宣传和学习活动,加强风险管理的防范意识,不断提高金融市场内相关从业人员的素质。另外,金融市场的发展离不开其他部门的密切配合,因此要把企业风险管理意识和金融机构有效的结合在一起,同时分析其行为导致利益的变化,要不断自觉的提高自己的风险管理意识。

3.加强金融风险管理制度的创新

制度创新是金融创新中较为经济的创新,它不仅可以影响其他创新的收益。还可以充分发挥先进制度的激励功能,从而有效的促进金融、经济的快速发展。风险管理制度的创新主要从以下几方面进行。第一,管理体制的创新。建立健全完善的风险管理体系,创建全面风险管理制度;第二,监管制度的创新。监管机构应由“静态”合规性监管向“动态”审慎性监管转变,监管制度的重点在于审查银行的风险管理体系;第三,交易工具制度的创新。虽然我国目前的建议手段和建议风险较为单一,但也应该及时的建立相对应的管理制度,为交易工具的推广打下基础,从而有效的规避金融风险。

4.加强国际合作

经济全球化的发展使我国金融市场与国际金融市场的联系日益紧密,加强国际间的交流与合作是金融市场发展趋势。要不断的加强与国际金融组织的联系,对于国际资本的流向进行严格监管,降低金融风险的发生,维护金融市场的稳定性。同时,还要不断总结经验教训,为以后的工作打下基础。

篇3

金融工程学是20世纪80年代末到90年代初期飞速发展的一门新型学科,它包含了金融、数学、工程学、统计等学科[1]。金融工程的核心在于对新型金融产品或者业务的开发设计,其本质在于提高效率。

一、金融工程的特点

从以往对金融工程的运用中可以看出,金融工程就是一切金融活动的工程化,而工程化是指结合其它学科的内容来处理特殊问题的规范化过程。金融工程的主要特点就是工程化,是根据无套利均衡理论进行思考,并且在结合了社会发展的需要而形成的一种组合复制技术。金融工程最主要的功能就是回避各类金融风险,从中寻找获取利益的机会,加强在市场中的竞争力[2]。金融工程作为现代管理金融风险的主要手段,其中本身比较明显的一个特点就是:数理化,因为在金融工程的使用中涉及到许多复杂、深奥的数理知识,需要人们掌握数理化的相关知识以及各种处理方法才能够有效的运用,所以,数理化是金融工程较为明显的一个特点,目前,对于数理知识的掌握和运用已经成为衡量金融工程的标志。

二、金融工程和传统风险管理方法比较之下的优点

在金融工程学没有具体形成以前,人们主要运用三种手段对风险进行管理,分别是资产负债管理、保险、证券投资组合[3]。这三种手段在风险管理中都存在着一定的弊端。把这三种管理手段和金融工程相互比较,能够发现金融工程在管理过程中有以下几个优点:

1、准确性和及时性

市场中基本工具的变化影响着金融产品的价格,而金融工程就是以基本工具为手段滋生而来,变化的趋势存在着微妙的规律,金融工程的性质能够让期货交易在逆向相等的操纵下发现金融风险,并且能够在交易过程中准确的防御风险。另外,流动形成的市场能够及时的根据市场价格做出相应的反应,有效的解决了风险管理中的时间滞后现象。

2、提高了金融市场的交易效率

目前,在市场中主要应用的金融基本工具有:现金、商业票据、债券、股票等,把金融工程的基本工具和金融风险的远期、期货、互换进行结合,形成了现代金融工程所应用的基本工具箱。通过各种各样的组合,形成了巨量大金融创新产品,扩展了投资者的投资角度、投资类型,也给投资者带来了合理的投资组合机会,能够有效的把风险控制在最小。还因为金融市场中拥有“套利”机会,投资者根据金融创新就能够获取没有风险的利润,在这种情况下,金融市场上的商品如果受到其他因素的影响而失去了价格平衡,使用套利这种方法短时间内就能使产品的价格恢复平衡。

3、合理的避开了系统性风险带来的损失

近年来,发生的一系列系统性风险事件,比如:墨西哥金融危机、东南亚金融危机等都说明了,传统的控制风险方法已经不能满足于现状,必须要开发出新的方法来对金融风险进行有效的控制[4]。从控制风险的思路出发,目前主要有两种控制风险的思路,一种是把指投资者在选择投资项目时,把自己分别投资在几个或者多个项目中,当金融风险产生时,对投资者带来的损失是非常小的,证券投资组合就是这种思路的主要表现,在面对非系统性风险时,这种方法能够较好的减少非系统性风险为投资者带来的损失,但是,当面对系统性风险时,使用这种方法能够收到的成果几乎微乎其微;另一种是把风险转移给有能力承担或者愿意承担风险的投资者,风险越大意味了利益越大,投资者不能承担的系统性风险,可以转移给其他投资者进行处理。金融工程就是属于这种方法,运用分散风险、转移风险以及合理的控制风险等形式,能够让投资者合理的避开系统性风险带来的损失,当前,金融工程已经变成现代金融市场风险管理中最主要运用的方法。

三、金融工程在风险管理中的实际应用

金融风险管理是指营利性组织和非营利性组织衡量和控制风险及回报之间的所得所失,金融风险主要包括价格风险、信用风险、投资风险、流动性风险、风险、行业风险、数量风险、法律法规或政策风险、人事变化风险、自然灾害或突然事件等风险,而把金融工程运用到这些风险中都能起到不错的效果,以下针对风险管理中主要存在的几种风险进行分析。

1、金融工程在投资风险中的应用

根据相关资料得知,投资者如果在全球各个国家的股票市场进行分散化投资,能够有效的扩展股票投资组合的范围,从而为投资者带来更多的利益。在20世纪80年代,许多西方发达国家的投资机构或投资者都使用这种方式进行投资,其中美国、英国、法国、德国这几个国家较为突出[5]。但是,部分国家的投资机构和投资者因为外汇制度的约束以及对流动资产的管理,不能把过多的资金投入其他国家的股票市场中进行操作。而金融工程的产生,全球各个国家的投资者都能够运用金融工程所制造的国际股票收益相互交换这种金融商品,就能有效的解决掉这个问题,从而满足了全球投资者的需求。

2、金融工程在风险中的应用

风险是指企业所有者把企业控制权转交他人进行,而所有者则成为企业的股东参与到企业利益的分红中,目前,部分企业管理者在企业的发展过程中,没有把股东利益最大化放在企业优先发展的位置上,没有考虑到股东的感受,甚至有的企业管理者往往会为了自身的利益或者在任职期间的权益而牺牲了企业长久的发展[6]。在这一现状下,企业股东可以通过金融工程来收购本企业,在股东所占的股权成为企业中超过了法律规定的比例时,就会成为企业的管理者或者可以对企业进行重组。

3、金融工程在数量风险中的应用

数量风险是指市场对某一产品的生产量、销售量以及交易数量不确定,这种不确定性也许会来自企业的生产方面,也有可能会来自社会对产品的需求方面。在以往主要是根据调整企业的生产过程来控制数量风险,但是,这种调整方法所产生的费用相对较多。在金融工程实现以后,根据数量风险的特征,金融工程制造了两种新型产品,分别是产品期权和宏观衍生的金融产品,企业可以分析宏观衍生的金融产品交易,从而分散和避开数量风险带来的损失。

四、促进金融工程在我国风险管理中发展的对策

金融工程是根据社会需求而衍生的产物,顺应了时展的潮流[7]。首先,我们应该正确的认识到金融工程在风险管理中的作用和价值,明确金融工程在我国风险管理发展的地位;其次,针对我国金融工程发展较晚、缺少专业性人才的现象,在对金融工程的运用和研究中,缺少相关理论知识和实践经验,政府应该聘请一批金融工程专业能力较高的人才来我国授教,在学校开设金融工程相关联的学科。同时,还需要加强对企业金融风险管理人员的培训,让工作人员能够对金融工程有着全面的了解,通过培训提高工作人员对金融工程的相关运用。最后,对我国目前的经济体系和金融系统进行改善,要充分的认识到制度和业务在风险管理中的作用,还需要把金融工程的发展现状和我国金融机构的需求以及存在的风险有效的结合起来,合理的制定出适合我国发展的金融工程方案。从事实的角度而言,金融工程本身作为风险管理技术,其只能通过金融工具的组合使用来对风险进行分散,从而以此来促使风险明确化发展。但是其本身很难真正成为减少乃至降低风险的有效途径,因此对于金融工程的风险管理必须要理性认识,要在微观角度促使经济主体更全面,而在宏观方面由于市场投机力量的攀升,直接提高了系统风险的概率。所以,要想真正做好风险管理,就必须要采取科学化的方法及技术,同时也需充分结合风险管理实践来将二者进行有效融合。另外,对于经济体系和金融体系来说,金融工程的发展必须要不断的对其经济主体系统的内部风险控制主体加以完善,并联合政府实施内外同步监管,这样才能真正促使主体所承受的风险获得全面监控和管控。

五、结语

综上所述,金融工程是一门全新型的学科,它打破了传统的风险管理手段,是根据社会需要而衍生的产物,作为一种新型衍生的学科,表现出了传统风险管理所不具备的准确性和及时性;提高了金融市场的交易效率;合理的避开了系统性风险带来的损失。根据金融工程的价值和作用来看,势必在未来的金融风险管理中起着更重要的作用,我国应该把金融工程作为一项长期性发展的对象,从多个角度促进我国金融风险管理的形成,从而进一步加强我国的国力。(作者单位:厦门大学)

参考文献:

[1]卢伟阳.浅析金融工程和外贸企业外汇风险管理[J].现代经济(现代物业下半月刊),2007(03):75-78.

[2]杨世峰.中国金融工程学科及其人才培养模式的新发展———2013年中国金融工程学年会暨金融工程与风险管理论坛综述[J].宁夏社会科学,2013(05):42-45.

[3]李婕.金融工程在供应链风险管理中的应用分析[J].生产力研究,2008(04):32-33+37.

[4]左相国,张伟.金融工程在供应链风险管理中的应用[J].商场现代化,2010(09):138-139.

[5]沈沛龙,崔婕.金融工程学科发展和创新型人才的培养———2010年中国金融工程学年会暨金融工程与风险管理论坛综述[J].山西财经大学学报(高等教育版),2010(04):16-19.

篇4

随着我国经济发展速度的加快,人们开始对金融投资项目感兴趣,因此受到金融市场的需求,多数金融企业开始在金融业务一栏增加了理财业务,这一业务的增加使得整个金融行业出现了质的改变,尤其是金融行业的发展速度得到了前所未有的提升。根据调查显示我国目前已经有40多家金融企业增加了理财业务,且推出了各种不同类型的理财产品多达50种,这就说明我国金融行业正在不断创新之中。

(二)业务领域

自理财项目成为金融行业创新的重点之后,金融行业的业务领域也开始逐渐扩大、延伸,一部分银行已经脱离了原本的存、贷、汇业务,更多的发展到了个人理财、电子银行等领域,据不完全统计,我国已经有20余家银行推出了银行证券业务和保险业务,且业务期限已经延伸至最少一个月、最多不限时长,由此可见,金融行业的业务领域也成为了金融创新的一部分。

二、金融创新下金融风险管理存在的问题

(一)缺乏创新机制

从我国金融创新的金融风险管理工作来看,以往的金融机制考评工作都是根据金融企业的规模来衡量的,并没有根据金融企业业务的创新型来看,自然而然会忽视金融产品和业务的创新,也正因如此才使得整个金融行业出现金融风险。

(二)操作人员水平较低

由于我国金融管理操作人员的专业水平较低,没有先进的金融创新意识,使得整个金融创新出现金融风险,且无法正视金融风险,原本在进行金融风险管理时,主要是以金融信用风险为主,但在实际金融创新下的金融风险管理工作中,多数金融管理操作人员没有认识到金融产品对于金融创新的意义,自然不会将金融风险意识用在金融创新中。

(三)管理方式单一

从我国目前金融创新的金融风险管理来看,管理方式过于单一也是金融创新中无法忽视的一个问题,原本的金融风险管理模式通常采用风险评估,但这种方式应用在金融创新下的金融风险管理中,是无法与国际接轨的,因此只要国家一推出与金融有关的政策,就会造成金融市场交易萎缩的现象,使得整个金融市场上出现一个流动性不明的资金,最终造成整个金融企业盈利不均的现象。

(四)风评测试落后

在金融创新下的金融风险管理过程中,风险测评方式的落后也能够直接影响整个金融风险管理的有效性,如出现金融信息滞后、金融动态不及时、考评机制不严格等问题,若此时有金融企业趁机对金融市场做一些手脚,是无法及时进行解决的,由此可见,风评测试的落后也会影响金融风险管理。

(五)没有诚信沟通

诚信是一个金融企业赖以生存的重要因素,但往往在实际金融风险管理过程中,由于金融管理人员过于重视经济利益而忽视了诚信沟通,金融行业的诚信沟通主要针对于金融企业上报的实时数据是否真实,因为在过去的金融市场上,时常会出现金融企业虚假上报的问题,导致我国金融市场存在着信息不真实、企业与企业之间没有相互信任的问题。

三、金融创新下金融风险管理问题的解决策略

(一)创建外部环境

从金融风险管理问题来看,为了能使整个金融市场平稳发展,应该为金融企业创建一个良好的外部环境,简单来说就是利用金融监管来对金融创新进行限制,既要为金融企业留出一定的发展空间,也要为金融企业某些方面进行严格管理,尤其是企业违规行为,因此在金融创新下为金融风险管理创建一个良好的外部环境,才能真正实现企业的良性发展。

(二)加强内部管理

内部管理一直以来都是金融风险管理的重点问题,但在实际金融风险管理过程中,往往会因为一些客观因素,导致整个金融企业出现金融风险,针对这一问题,可以加强内部风险管理,通过内控建设来杜绝金融风险问题的出现,尤其是金融产品的过度开发的推广,只要从内部开始杜绝这一类问题,那么才能为金融企业带来发展的可能性。

(三)提高人员水平

在金融创新下的金融风险管理中,金融管理人员的水平高低也决定着整个金融企业的发展,因此提高金融管理人员的专业素养是十分有必要的,首先可以带领金融管理人员参加专业的培训,其次为其引进一些与金融风险有关的培训,如AMA、RAROC等,最后要加强金融管理人员的风险意识,只有这样才能减少金融风险的发生。

(四)建立管理模式

金融风险管理模式的建立是为了能够更好地提高整个金融企业的经济效益,首先可以采用复合式金融风险管理模式,这种模式能够有效地将市场风险、信用风险等融为一体进行测评,其次可以针对用户风险制定一个单独的管理模式,才能及时解决用户所出现的风险问题,最后要注意征求金融企业各部门的意见,将其进行综合评估,才能有效地实现金融风险管理。

篇5

金融创新是把双刃剑,一方面,2008 年全球金融危机让我们深切的体会到了金融创新所带来的巨大风险及其破坏性;然而另一方面,金融创新是银行业,乃至整个金融业的不竭动力,它在转移风险、增强流动性和信用创造方面有着不可替代的作用。显然,在当今社会,金融创新仍是金融业蓬勃发展的必要条件和有效保证,这就要求我们在加强金融创新的同时,保证有效的金融监管能够实现。那么该如何协调金融创新和金融监管二者间的关系。

一、金融创新的风险重构

所谓金融创新,是指是金融领域内通过各种要素的重新组合和创造性的变革或引进新的事物。广义的金融创新涵盖了金融体系和金融市场上各种革新,包括新制度、新市场、新工具、新业务、新机构乃至新的组织形式和管理方法。 而狭义的金融创新则指金融产品、金融工具的创新。

近年来呈现出的新趋势――工程化和证券化――则主要侧重于狭义概念上的金融创新,因此本文研究的重点集中于狭义概念,主要谈及金融产品和金融工具创新所带来的风险。

从微观上讲,金融创新是金融机构对于不同的金融工具和产品的再组合,这种组合实际上并不能消除风险,反而使得风险变得更为隐蔽和集中,难以控制。尤其是对于衍生品的再组合,更是使得其自身风险高度复杂化。金融衍生品本身所具有的风险由两个部分组成:一是基础产品具有的风险,二是衍生产品作为一种新的独立产品而具有的风险。金融衍生品本来就属于金融创新的一类,其风原本就比较隐蔽,若金融创新是基于对衍生产品的再组合而产生新产品,达到创新基础上的再创新,其风险复杂程度可见一斑。从宏观上讲,金融创新直接改变了金融市场的内部结构,给整个市场带来新的风险。

第一,金融创新增加了风险的复杂性和不确定性,从而加大了监管成本和监管难度,且这种高度复杂的风险一旦产生不良后果,难以追本溯源找出根除办法,其破坏性将无限放大与扩张,这一点,由金融危机引发的金融危机就是最好的证明。第二,金融创新在一定程度上改变了金融体系的构成。在一轮又一轮的金融创新浪潮中,非银行金融机构不断创造着新的金融工具和金融产品,逐渐扩大了其在整个金融体系中所占的比重,也就严重降低了银行在金融体系中的比重,从而改变了金融体系的构成,削弱了银行对于整个金融体系的风险控制能力。其三,金融创新加剧了金融业经营的不稳定性。随着金融创新的快速发展,银行业面临了来自其他金融机构的巨大挑战。为跟随金融创新的大潮,银行也开始从事如保险、承兑、理财、衍生品买卖等一些业务,这就给银行业带来了数额巨大的表外业务,使得银行经营变得更加不稳定,对于银行的监管也变得更为复杂。作为金融业中举足轻重的一部分,银行业的不稳定性,将直接导致整个金融体系的不稳定性。2013 年中国对于银行业理财产品市场的整顿正是出于种原因。

无论从微观还是宏观角度,金融创新所带来的风险复杂化和隐蔽化,给金融市场的繁荣发展带来了巨大的不确定性,因此必然需要加强对其的监管力度。

二、金融创新的风险度量

加强对金融创新的监管力度,首要前提在于能够有效的识别和度量风险,关于这一点,巴塞尔协议或许对于我们有所裨益。

2010 年9 月12日,27国中央银行代表一致通过巴塞尔协议Ⅲ,这是对2008年金融危机所做出的亡羊补牢的式的努力。虽然 自1988 年巴塞尔协议出台以来,其主要涉及领域集中于银行业,主要内容也是侧重于对于银行业风险的管理和控制,但该协议中所提及的关于风险的识别与度量方法,却是适用于整个金融业的,因而同样能够给金融创新的风险度量提供一些标准和借鉴。

根据巴塞尔协议,商业银行的表外风险依据“信用风险转化系数”转化成同等性质的表内业务,再根据风险权数来测算表外业务的风险。这显然已经给银行业金融创新的风险度量提供了有效的方法。然而从近年来的趋势来看,金融创新的主力军不仅有银行业,更重要且更为活跃的,是非银行金融机构,如基金公司,保险公司等。这些非银行金融机构的金融创新所带来的风险,如前所述,带有极高的隐蔽性和复杂性,难以度量和有效监管的。借鉴巴塞尔协议,对于此类风险,实际上可以借鉴“风险转化系数”的方法,将非银行金融机构的金融创新业务转化为同等性质的银行表外业务,再根据银行风险的度量模型来刻画非银行金融机构金融创新所带来的风险,从而达到有效识别和管控非银行金融机构金融创新风险的效果。

因此下一步,根据巴塞尔协议,尤其是新出台的巴塞尔协议Ⅲ,一方面中国监管部门要高度重视银行业风险度量和管理,尤其是对银行金融创新的风险度量和管理,紧跟国际形势,充分利用风险计量模型,有效刻画和描述金融创新带来的风险;另一方面,也要开创对于非银行金融机构的金融创新风险的度量方法和模型,从而保证非银行金融机构也能纳入到制度化的框架中,在加快金融创新的进程中,有一定的制度和方法保证其有效控制自身风险,使整个金融业健康发展。

三、中国金融监管改革的政策建议

金融危机的巨大冲击,使全球社会认识到金融监管的重要性。然而就中国而言,目前中国的金融市场还处于成长和发展阶段,金融风险度量的机制还没有完全建立,纵观中国银行体系与非银行金融机构,目前仅有中国银行在 2003 年开始完善市场风险日常管理,并根据银监会《商业银行市场风险管理指引》要求,在 2006 年将市场风险管理职能从业务部门中独立出来,构建了中国银行的市场风险管理体系,而其他银行和非银行金融机构在这一方面却没有足够的重视。“新常态”下,中国经济发展增速放缓,经济金融开放程度更高,全球范围内金融创新蓬勃发展,必将以势不可挡的态势冲击中国的金融市场和资本市场。对于中国尚不成熟的金融市场而言,这必将是一个重大的挑战,因此,加强对金融创新的风险监管对未来中国的金融发展和资本市场健康运行,乃至整个市场的良好发展都有至关重要的意义。

就现状而言,除了风险度量的机制不成熟以外,中国的金融监管体系与体制还存在着以下问题:首先,中国金融监管的法制体系不完善,监管中的行政主导倾向明显。目前中国金融领域的相关法律法规较少,金融创新方面的法律几乎空白,间接导致了金融监管方式以行政管理为主,而缺乏一个制度化的框架,金融监管被简化成金融命令与金融计划,从而引发寻租现象的发生,带来了金融监管的不公平性,从而削弱了金融监管的权威性。其次,中国金融监管机构之间的协调配合机制不够完善。中国实行银行业、证券业、保险业分业监管的金融监管模式,各个监管机构相互独立,且还没建立相关的协调机制,从而打破了整个金融市场的完整性。然而金融创新有明显的混业经营特点,跨行业的金融创新层出不穷且成为发展主流,也给中国金融监管带来了新的挑战。最后,目前中国的金融监管缺乏主动性,大多是事后监管,而缺乏对于风险的先期识别、预测和防范,这与中国金融监管从业人员的自身素质不足有关,也与中国政府历来的“重救轻防”观念有关。然而,正如前文所述,金融创新所带来的风险,并不同于从前,这种高度复杂化和隐蔽化的风险一旦爆发,就会给整个金融市场带来巨大的冲击。因此对于此类风险的预防显得极为重要。

除此之外,中国金融监管体系还存在着诸如缺乏与国际监管部门配合,监管效率不高等一系列问题。

因此,在金融创新蓬勃发展、金融风险不断复杂化的今天,中国的金融监管体制必须顺势改革和完善,从而为中国金融市场的健康发展提供支持。基于此,下一步,中国的金融监管改革应注意一下几点:第一,以法制理念引导监管,正确认识金融创新与金融监管之间的关系。金融创新是金融业和金融市场发展的不竭动力,加强金融监管是为了帮助相关机构有效预防创新带来的风险,从而让更多金融机构能够参与到金融创新的大潮中,搞活中国的资本市场,为“新常态”下的社会发展提供支持。因此,监管的导向在于鼓励金融创新的同时,靠法律、制度以及市场化的运作手段来认识、度量和预防风险。从这一点出发,中国应尽快加强相关的法律体系建设,完善金融创新相关的法律法规,鼓励社会监管机构在政府的支持下去行政化,依靠市场手段来是实现监管。第二、建立切实有效的金融监管协调机制,构建完善的监管网络。金融创新是垮领域,跨国界的,因此金融监管不能拘泥于某一领域,在中国现行分业治理模式之下,应注重以银监会、证监会、保监会三大金融监管机构为核心,在三大监管机构密切配合、通力合作的基础上,对上密切其与中央银行和政府的联系,对下加强其与金融同业协会等社会机构的联系,建立其全方位立体式的监管网络。第三,以保护消费者利益为导向,转变金融监管理念,提高监管主动性。金融监管的目标在于最大限度的控制和管理金融风险。在金融创新过程中,广大的金融产品消费者是事实上的风险承担者,那么保护消费者的利益,应该成为金融监管的最终目标。金融危机之后,美国于2011年3月通过了金融改革法案,该法案将保护消费利益作为其金融监管改革两个原则之一,可见这一点的意义重大。因此,在中国下一步的金融监管改革中,最大限度的保护消费者的利益,应该成为中国金融监管改革的重要导向和理念。一旦此种理念形成,中国金融监管就能实现主动化的风险识别和预防,从而掌握风险管控的主动权,为中国金融市场的稳定发展打好基础。

参考文献:

篇6

中图分类号:F83文献标识码:A

20世纪八十年代以来,在国际金融市场上出现的衍生金融工具方兴未艾,在世界范围内掀起了金融自由化的浪潮。其不断发展的规模大大改变了世界经济的内容与行为规范,引起各国会计机构、金融机构与监管当局的广泛关注。这一期间,各种衍生金融工具如股票衍生金融工具、利率衍生金融工具、外汇衍生金融工具等已通过各种途径涌入我国金融市场。衍生金融工具既是重要的规避风险工具,也是巨大的风险源,如何加强对衍生金融工具的监管,已经成为最热门的课题。目前,通过国际金融机构的通力协作与各国学者的不断努力,这一课题的研究已经取得了重大突破。但是,衍生金融工具日新月异的发展之势,也给我们对其的认识与把握上产生了一定的困难。因此,我们应该在已有研究成果的基础上,对衍生金融工具风险管理进行持续、深入地调查与研究,这是非常有意义的。

一、衍生金融工具的定义与特点

(一)衍生金融工具的定义。衍生金融工具即金融衍生产品,有时也称为衍生工具或衍生品。衍生金融工具是一种交易手段或交易媒介,它是在传统金融工具的基础上派生出来的新兴金融工具,表现形式是以一定的标的(价格、利率、汇率、指数)为基础进行的双边合约或支付交换的协议。因此,衍生金融工具的实质是一种交换的契约,其价值则是由该契约中所规定的标的衍生而来。

由于衍生金融工具出现的较晚,品种数量十分庞大,并且又处于不断的发展中,故对于衍生金融工具的概念进行界定十分困难,种类划分也难以统一。虽然,各国科研机构对此进行了大量的研究,已取得重大的突破。但是,关于衍生金融工具的定义,不同行业有不同的认识,同一行业内也有不同的认识。目前,国际上比较流行的是从会计角度对衍生金融工具进行定义,其中以特征定义法较为典型。但是,受到衍生金融工具品种繁多与不断翻新的影响,简单的特征定义法很难满足衍生金融工具定义的需要。有鉴于此,笔者认为衍生金融工具的精髓主要是以下几点:(1)它是一种特殊的经济契约。(2)它以基本金融工具为基础。(3)它的目的是避险与投机。因此,衍生金融工具的定义为:以另一(另一些)金融工具为基础进行交易达到避险与投机的目的,以净额结算其价值受到这一(这一些)金融工具的价值变化影响的一种经济契约。

(二)衍生金融工具的特点。尽管衍生金融工具种类繁多,发展迅速,但因其历史较短,因此我们不难归纳出其一些明显的特点:

1、衍生效应。衍生金融工具会计之所以受到广泛关注,关键在于其可以以一个或几个基本金融工具作为标的并且不断进行发展创新的衍生性。

2、高杠杆效应。对投资者而言,杠杆性是指以较少的资金成本可以取得较多的投资,以提高收益的操作方式。衍生金融工具大都是一种保证金交易,只要操作得当,价格变化预测无误,便可以较少的保证金(投资成本)带来十倍甚至数十倍于保证金的巨额收益,优厚的投资报酬吸引着投资者。

3、虚拟效应。虚拟性是指证券所具有的独立于现实资本之外,却能给证券持有者带来一定收入的特性。衍生金融工具的发展标志着经济虚拟化的深化。衍生金融工具的本身只是代表着权利和义务的一纸契约。具有虚拟性特征的衍生金融工具脱离了实物交易过程,独立于实物交易之外。

4、波动效应。由于衍生金融工具的价值受到基础金融工具的跨期交易影响,而它的实际价格很大程度上取决于基本金融工具的价值与使用者的主观期望。因此,与传统金融工具相比,它的价值具有很大的波动性。

5、风险转移效应。衍生金融工具产生的直接动因是企业要求“规避风险”。

6、金融商品效应。衍生金融工具这类合同的标的均为金融商品,金融商品在交易之后具体表现为一方的资产和另一方的金融负债。

近年来,衍生金融工具一直是人们关注的焦点,随着与衍生金融工具交易联系在一起发生的各种经济危机,再次引起人们对衍生金融工具市场上存在的巨大风险的注意和反省。如何规避衍生金融工具自身的风险与企业运用衍生金融工具规避投资过程中的风险,提高收益,一直是我们研究的重点。

二、衍生金融工具管理风险的特点

什么是风险呢?直觉上,我们知道风险是什么,通常将风险与未预测到和不希望发生的事情联系到一起。但是,一个真正可靠的定义是:风险是指结果的任何变化。由于衍生金融工具的价格波动比任何别的商品都要频繁和激烈,所以衍生金融工具的风险性是其本质属性。在市场经济条件下,不可能完全消除风险,而只能对风险进行控制和管理,而且我们也不能简单地把风险看作只有负面的作用,“高风险高收益”是金融市场配置收益/风险时所遵循的基本规律。

衍生金融工具创造的初衷是套期保值(规避风险),与传统风险管理模式相比,衍生金融工具管理风险具有以下特点:

1、衍生金融工具管理风险一般是采用风险对冲的方式,多用于汇率、利率和资产价格等市场风险的管理。

2、通过对冲比率的调节和金融工程方面的设计安排,可以将风险完全对冲或根据投资者风险偏好和承受能力将风险水平调节到投资者满意的程度。这种风险管理的灵活性可以使得投资者根据自己的风险偏好管理投资组合,找到最适合自己的风险和收益的平衡点。

3、通过选择远期或期权性质的衍生金融工具,可以选择完全消除波动性或只消除不利波动而保留有利波动的风险管理策略。

4、可以随着市场情况的变化,通过衍生金融工具的买卖,比较方便地调节风险管理策略,便于风险的动态管理。

5、通过购买特定种类的衍生金融工具,投资者可以分离某种特定的风险并将其对冲掉,而保留其他愿意承担的风险。

三、衍生金融工具风险种类、成因与规避

(一)衍生金融工具风险的种类

1、信用风险,亦称履约风险。指因交易方无法履行契约而造成我方财务上的损失。此类风险主要发生在场外交易中,场内交易的任何一项交易都由交易所或清算所结算,交易所制定有严密的履约、对冲及保证制度,即使出现部分交易者违约情况,交易所也能代其履约,所以能保证交易的顺利进行。企业衡量总信用风险时应考虑衍生金融工具的市场评估价格或利率变动对信用风险的影响,包括:衡量企业内与衍生金融工具有关的信用风险;建立独立信用管理功能;采用对冲契约,双方同意一方违约时仅就信用负责,如此可以降低个别交易对象的信用风险。

2、市场风险。即因市场价格变动造成亏损的风险。精确衡量市场风险需依赖高层次的数学和统计技术以及资料库与电脑程式。一般而言其管理方式有二:一是以市价衡量;二是风险管理制度应着重于测试或模拟计算市价及利率变动对企业衍生性工具组合价值的影响。

3、流动性风险,又称筹资风险。指企业无法筹措资金以履行合约之风险。企业由于无法在市场上以公平价值迅速出售金融资产而产生的风险亦可能导致流动性风险。流动性风险的大小取决于合约标准化程度、市场交易规模和市场环境的变化。

4、操作风险。指因不适当的制度、不适当的管理及控制、欺诈或其他人为错误所造成的可能财务损失。操作风险的管理必须依赖健全的制度程序及控制,才能确保上述其他各类风险的有效管理,包括交易的适当记录,风险的衡量,交易对方遵循规定的政策、程序及限额。

5、法律风险。指因合约无法履行或草拟条文不足引致损失的风险。为降低法律风险,经纪商应定期评估其衍生性金融商品契约的法律效力,并及时对交易方的权力征求法律专家的意见。

6、现金流量风险。指货币性金融工具未来现金流量的变动风险。如,浮动利率债务会随着有效利率的变动而使其未来现金流量变动。

虽然,上述6种风险还不可能包括衍生交易中的所有风险,但这些风险却是衍生金融工具市场最常见的。它们的存在是由于衍生金融工具本身所决定的,故不能彻底排除,而只能加以防范,尽量减少风险所带来的危害。

(二)衍生金融工具风险的成因。衍生金融衍生产品设计的初衷是创造避险工具,排除经济生产中的某些不确定性,实现规避风险。但是,近年来,衍生金融产品交易却越来越多地从套期保值的避险功能向高投机、高风险转化。回顾20多年来发达国家的金融领域发生的变化,产生衍生金融工具风险的原因是多方面,大体上可以从外因和内因两个方面来探讨。

1、衍生金融工具风险产生的外部原因

(1)经济一体化。衍生金融产品是经济一体化的产物。随着世界经济一体化的发展,市场规模越来越大,市场机制作用越来越强,衍生金融工具得到迅猛的发展。但是,与此同时,它的副作用已对会计机构乃至整个会计体系带来了潜在的威胁:衍生金融工具的不断创新,模糊了金融工具与非金融工具的界限,加大了金融监管难度;大量新兴衍生金融工具的出现,增强了资产的流动性,各种金融工具类别的区分越来越困难,传统的管理手段逐渐失效。

(2)国际游资的冲击。随着发达国家对国际资本流动限制的取消,各国金融市场的逐步开放,投资者在全球范围内追逐高收益、高流动性,并由此实现投资风险的分散化。通过计算机和卫星网络,全球性的资金调拨和融通在几秒钟之内便可完成,遍布世界各地的金融中心和金融机构紧密地联系在一起,形成了全时区、全方位的一体化的国际金融市场,极大地方便了衍生金融产品的交易。所以,在当前的国际金融环境下,总额为1.5万多亿美元的巨额国际游资大量地参与衍生金融产品的交易,并进行恶性投机,人为地制造市场不均衡,其结果导致当地金融系统与会计系统的紊乱,加大了监管难度。

(3)金融技术的现代化。一方面是现代化的金融技术理论层出不穷,如波浪理论、随机指数、动力指数等,使风险控制得到长足发展;另一方面电脑设备及信息处理技术的升级换代,使这些金融理论在日常的交易中大显身手。大的金融机构通过广揽人才,既有经济、金融、管理人才,还有数学、物理、电脑等多种专业人才,利用现代化交易设备,从事高效益、高风险的衍生金融产品交易,形成新的利润增长点。虽然他们能为交易机构本身提供规避风险的条件,但是从整个市场来看,风险依然存在,而且随着交易量的剧增,偶发的支付和信用风险的产生,随时都可能导致一场巨大的危机,因此从这一方面看是增大了市场潜在风险。

(4)会计业务的表外化。衍生金融产品交易属于财务报表的表外业务,不必增加资本即可提高企业的盈利性,并且不会影响企业的资产负债表的状况。于是衍生金融工具交易规模日趋扩大,出于盈利目的进行的投机交易越来越多,不但使整个市场的潜在风险增大了,而且传统的监管手段也受到前所未有的挑战,传统的财务报表变得不准确,许多与衍生金融工具相关的业务没有得到真实的反映,经营透明度下降。

其他的外部原因可能源于自然灾害、政治危机和社会动乱等,这就不仅仅是会计本身的问题。

2、衍生金融工具风险产生的内部原因。外部环境日益宽松,交易技术手段不断改进,诱使投资者去尝试新的冒险。然而,这仅仅是产生风险的外部客观条件,更主要的原因是投资机构内部的协调、配合和管理方面出现的问题,它包括管理层对风险的认识不足、管理不严密和交易员操作的失误。

(1)管理层的认识不足。衍生金融工具只有在一定条件下,才能实现复杂的风险管理和降低交易成本的目标,而这些通常不为一般企业的高层领导(甚至一些金融机构的领导)所了解,他们对于衍生金融工具的潜在风险估计不足,难以准确地把握交易时的具体细节,不能对交易的产品种类、期限、杠杆系统以及时机等具体事宜做出明确规定。由于不了解潜在的巨大风险,往往当衍生金融工具带来的危机就要爆发时,决策者还不知道自己的决策已经失误了。

(2)内部控制薄弱,从业人员水平低下。衍生金融工具不仅产生的时间短,而且性质复杂,许多从业人员对此很陌生,但它涉及的交易量大、风险大,必须予以充分披露。因此,必须实施严密的内部控制制度,加强从业人员的培训,不仅从专业知识方面提高人员素质,还要重视职业道德的培训,使其提供的相关会计信息真实可比、完整可靠。

(3)会计系统不发达。过早地全面开放金融市场,对国际游资的套利和投机活动敞开大门。但缺乏相应会计管理系统:一方面是会计监管不健全,缺乏完善的监管体系(包括法规、制度和实施机制),使个人和机构有违法违规操作的可乘之机;另一方面是会计机构本身缺乏风险意识,缺乏应有的进行风险管理的机制、技术和能力。

(三)衍生金融工具风险的规避。衍生金融工具的应用能够改善市场效率和使用者的风险收益特征,实现避险、降低成本、增加收益的目的,但不能因此忽略实际运用的复杂性和衍生金融工具自身的巨大风险。从以上的分析可以看出,衍生金融风险产生的原因涉及经济和会计的深层次问题,有必要进一步讨论加以防范的问题。

1、从宏观上规避衍生金融工具风险

(1)调整经济结构,及时实现产业升级,防止出现经济泡沫。

(2)发展资本市场,增加直接融资的比重,提高市场的透明度(发展第三方信用评估系统),有计划、有步骤地开发保险市场和风险转移市场,增强转移和重新配置风险的功能。

(3)加强会计监管,规范市场行为,加强法规体系的建立,加大打击违法违规行为的力度,防止市场参与者承受过度风险。

(4)建立完善的会计信息管理系统。会计信息的不完整性将带来更大的风险损失。因会计信息不全或信息失真导致经营决策失误带来的风险是最大的风险。衍生金融工具会计的风险与会计信息质量息息相关,高质量的会计信息是确保正确决策的基本条件,是防范衍生金融工具会计风险的内在要求。

2、从微观上规避衍生金融工具风险。规避衍生金融工具风险是现行会计理论研究的重点。从现行会计方法中寻找那些能披露衍生金融工具风险的信息及降低风险的措施又无需对会计理论和财务报告结构作重大修改便可操作,非常有利于会计参与对衍生金融工具风险的监控。

(1)建立衍生金融工具会计的风险预测系统。它是建立在风险识别基础之上的,是通过对风险的识别,大体辨别出风险出现的可能性,测算可能带来的损失。我们可以根据风险程度的高低,按不同比例(综合风险系数),结合衍生金融工具风险最大损失额,计提衍生金融工具风险准备金,以减少损失发生的不确定性,把损失控制到最低。

①建立企业风险分析矩阵。(表1)将所有风险与引发风险的因素用矩阵式的表格来描述(上述六种风险不能包括衍生交易中的所有风险)。通过对衍生金融业务的分析与评价,如果有发生风险的可能性记“1”,否则记“0”,最后汇总得出企业的综合风险系数。

②利用VaR模型计算交易失败的最大损失额。VaR的定义是:在正常的市场条件和给定的置信水平(通常是95%或99%)上,在给定的持有期间内,某一投资组合预期可能发生的最大损失。但是,利用VaR模型计算时应该注意以下几点:首先,VaR的计算是建立在若干假设的基础上。VaR假设金融工具的报酬率近似地服从正态分布,衡量在正常的市场条件下,给定的置信区间和特定的时间区间内,计算一个机构遭受可能最大损失的方法。但是在现实生活中,假设与现实总是存在差距。衍生金融工具价格的变化往往与VaR数值发生偏差。其次,VaR模型对历史数据依赖性较大。(a)历史模拟法直接依赖于大量的历史数据;(b)在参数法中,尽管可以通过观测期权市场得到金融工具的所谓隐含波动性,但这种方法在很大程度上受到期权市场发展的制约,并不具有普遍的实用性。所以,在利用VaR模型计算交易失败的最大损失额时,应根据不同的情况选择不同的VaR模型与历史数据。

③衍生金融工具风险准备金=最大损失额×综合风险系数

④会计处理

(a)提取衍生金融工具风险准备,假如计提的风险准备金为20,000元。

借:投资收益――计提衍生金融工具风险准备20,000

贷:衍生金融工具风险准备20,000

(b)发生风险时,进行冲销。

借:衍生金融工具风险准备20,000

贷:衍生金融工具投资20,000

期末“衍生金融工具风险准备”科目,在资产负债表中列示时作为金融资产项目的减项。

(2)建立风险监督系统。由于风险是不确定的,因此我们应采用动态的风险监督系统。根据会计核算提供的信息和资料,结合其他资料,运用一般的分析方法(对比法、因素分析法、趋势分析法、比率分析法等),对衍生金融工具的风险进行事中的研究分析,确定衍生金融工具的风险变化情况,调整衍生金融工具风险准备金,提高金融会计风险防范的有效性,以控制和减少风险损失的发生。

(3)建立风险审计防范系统。衍生金融工具的风险涉及面广、综合性强、灵敏度高、难度较大,除了建立完善的事前预测系统与事中监督系统外,还要加强事后的审计防范,发现风险预测系统、风险监督系统中存在的问题,提高信息质量,增强整个风险防范系统的效率。

随着资本市场的不断深化和发展,利用衍生金融工具管理风险的做法被广大管理者认同。但是,衍生金融工具本身具有很大的风险性。因此,我们要时刻重视衍生金融工具自身的高风险和其效率发挥所要求的条件。

(作者单位:东北财经大学)

参考文献:

[1]常勋.《财务会计四大难题》,立信会计出版社,2002.

[2]陈小悦.《关于衍生金融工具的会计问题研究》,东北财经大学出版社,2002.

[3]常月嫦.《衍生金融工具会计准则发展进程的理论分析》,会计研究,2004.11.

篇7

一、互联网金融的主要形式

1.网络银行,网络银行是在互联网上的虚拟银行柜台。网络银行又被称为“3A银行”,因为它不受时间、空间限制,能够在任何时间(Anytime)、任何地点(Anywhere)、以任何方式(Anyway)为客户提供金融服务。

2.第三方支付,买方将货款付给第三方独立机构,第三方独立机构担当中介保管,在收付款人之间设立中间过渡账户,在双方意见达成一致前提下才决定资金去向。

3.互联网金融服务。互联网金融服务是指互联网企业通过介入金融服务领域,把服务金融机构作为主要经营模式,依靠互联网的即时性、互动性、海量信息的优点,来实现成本低、效率高的金融搜索、金融咨询等服务。

4.网络信贷。比如P2P贷款就属于这种模式。P2P贷款就是投资人通过中介机构把自己的资金贷给借款人,中介机构通过对借款人的信用水平,经济效益等情况进行考察来评估借款人信用风险,并收取一定的服务费用。

二、我国互联网金融存在的主要风险

1.法律风险。互联网金融机构监管法律缺失。目前相关的制度、条例、规范的技术行业标准等互联网金融机构的立法还尚不完备,法律政策不确定性成为互联网金融发展的巨大风险。

2.监管风险。我国的金融监管模式是“分业经营,分业管理”,而互联网金融模糊了各金融领域之间的界限,所以难免会出现监管真空的现象。

3.信用风险。又称违约风险,即交易的一方不按照合同条款履行约定而导致的风险。例如在P2P平台上如果借款人贷款违约,在没有第三方的抵押、担保或者保险的前提下,投资者很难拿回本金和预期利息。

4.营运风险。又称操作风险,在互联网金融中,由于内部管理的不完善或工作人员操作失误等可能引发重大的营运风险。

5.流动性风险。当资金流量超过所需时,会造成资金闲置,因货币时间价值的关系会导致资金利用效益下降。比如第三方支付机构可能会有大量的沉淀资金,这些流动性资金可能会有资金滥用、挪用的风险。

6.技术风险。目前,我国互联网金融机构多通过购买系统模板实现科技保障,系统维护,技术保障和应急管理投入相对不足,抵御黑客攻击和防范突发事件能力较差。

三、互联网金融风险管理

1.互联网金融机构建立以风险管理理念为核心的战略

建立以风险管理为核心的战略,就是要在机构内部把风险防范和管理放在经营活动的首位。对每项业务都要实行事前、事中、事后全面监督管理,使风险管理贯穿于机构的全过程,使全体员工统一风险管理观念,更好地促进互联网金融产业的发展。

2.培育具有风险管理理念和商业伦理观念的高素质人才队伍

互联网金融机构应尽快打造一支适应互联网金融浪潮的人才队伍,引进国外先进风险管理理念,结合本机构业务特点,针对性的进行人才风险管理系统培训。重点培养员工的风险意识、防范意识,使机构能够在业务发展的各个环节获得足够的风险信息、整合并评估,从而加强改进风险管理措施。同时还要注意人才队伍的道德建设,防止违反金融伦理的犯罪行为,保证互联网金融活动有序运行。

3.金融监管机构应进行监管体制与方式的变革

当前我国金融监管是“一行三会”的形式,即分业经营、分业监管。但互联网金融属于混业经营的模式,容易陷入监管真空的困境中。为了加强对互联网金融的监管,当务之急是改变分业监管模式,尽快建立一个沟通协调、信息共享、有统有分、统分结合的监管体制。同时应该加强互联网金融监管的国际合作,借鉴发达国家对互联网金融产品的相关监管措施,保障互联网金融健康发展。

4.加快出台互联网金融行业的法律体系和建立完善严格的准入管理

互联网金融的发展依赖于健全完善的行业法律体系,政府机构应抓紧制定相关法规,防范和打击互联网金融犯罪。

随着互联网金融的发展,政府应加快建立有效的信用评级行业监管体制,健全互联网行业准入准则,通过实施严格的准入管理,对互联网金融机构的资金实力、财务状况、风险管理等方面均作出具体的准入要求,把好门关来避免出现鱼龙混杂的情况。

5.完善对互联网金融创新产品的审计和加强互联网金融机构内部控制

(1)审计人员应该加强对互联网金融机构信用风险、流动性风险的管理。针对互联网金融的信用风险方面,审计人员应侧重于信用风险信息披露的审查。由于互联网机构拥有大量的流动性资金,可能会出现资金大量闲置和滥用的情况。因此审计人员应该重视对相关业务流动性的审核。

(2)加强互联网金融创新产品信息透明度和信息披露。互联网金融机构信息披露的透明度不够,会误导市场参与者的判断,损害客户利益。审计机构应建立完善风险信息披露制度,指导互联网金融市场披露行为。

(3)优化审计人才结构,充实复合型审计人才储备。互联网金融产品业务交叉,审计人才结构单一化问题是审计机构亟待解决的问题。应该加强对审计人员的多学科培训并引进相应专业人才。

(4)互联网金融机构应该具有全方位的内部控制要求,比如严格的财务管理制度、科学的风险控制技术运用,建立完善的动态监管指标体系,将内部控制作为互联网金融机构风险管理的核心,防范机构内部人员的违法行为。

参考文献:

[1]谭天文.互联网金融模式与传统金融模式的对比分析[J].电子商务,2013:101-103.

篇8

1金融风险存在的原因

1.1金融管理的特点决定了风险存在的可能性。金融管理是组织资金运行、处理金融关系的管理行为,它以货币计量为手段,通过调节、控制资金运行的规模、方向和速度,综合反映着经济管理的重点、规律和成效。因此,金融状况是经济活动内容、过程和结果的价值体现,在经济管理中起着效益“晴雨表”的作用。这也决定了它的业务活动具有范围广泛、综合性强、可靠性高、内容复杂等特点。这些特点与一定的环境变化相结合,就会出现风险问题,存在潜在的资金损失的可能性。

1.2环境的变化是金融风险存在的决定因素。首先,现有的金融管理理论和方法并不能完全解决实际问题。面对多变的环境,传统的金融理论和方法并未完全满足实际需要,因为其分析基础是静态的,是在严格的均衡假设前提下得出的结论,然后将之应用于现实的非均衡状态。但是现实经济活动比人们的认识复杂得多,是动态的,多数情况下处于非均衡状态,偶尔处于均衡状态。人们依然用这种理论指导自己的实践活动,必然会遇到挫折和失败。这就是人们要不断地适应环境变化的原因,也是人们的主观常常与客观发生冲突的根源这种冲突直接引发风险的产生。金融管理活动不可避免地面临这种现实。因此,金融风险不可避免地客观存在着。其次,环境变化引发风险管理的产生。环境因素包括内部环境因素和外部环境因素两个方面。内部环境和外部环境因素都不停地变化着,金融管理人员需要根据内部环境和外部环境的情况,做出正确决策,并组织实施。如果不能做到这一点,或不能完全做到这一点,就会给管理目标带来不良影响。习惯的做法主要是事后进行考核、总结,这时损失往往已经发生。即使实施过程中对问题有所觉察,也因缺乏必要的机制,很难补救。因此,建立一种管理机制,事先和事中预见环境因素变化,分析这些变化对实现金融管理目标的影响程度,将其及时提供给金融管理人员,使其掌握可能的变化方向程度和时间,并制定相应的应对措施及责任约定,就显得特别重要。

2我国金融市场的现状

2.1我国金融体制的不合理。首先是宏观调控机制不灵,表现为一控就死,一放就乱,乱了又控的不良循环;其次是地方政府职能部门人为的干预,把金融机构置于“骑虎难下”的两难境地。

2.2金融机制不健全、执法不严、监管不力。由于我国金融业实行分业经营,分业监管,中央政府相继颁布了一系列法律法规,从法律上确立了以中国人民银行为规制主体,中国证监会和中国保监会协助的分别对银行、证券、保险进行规制的法定地位、规制目的、规制对象,规制范围以及法律责任。这也造成了各金融主体肆意违反规定行为屡禁不止,直接造成各类金融风险迭起。

2.3由于我国金融体制的特殊性,金融改革一直滞后于经济改革。一个更为高效、合理的金融支持是经济稳定快速发展的必要条件。随着经济体制的不断深化,经济货币化程度不断提高,从而引致“金融深化”程度日益提高,同时经济结构的优化升级及由此引致的经济高速增长,也带动了金融深化程度的提高,但由于金融体制改革相对滞后,我国全面发展在金融深化程度提升的同时,也存在着明显的金融抑制。

3有效防范金融风险的管理机制构建

为了有效防范和化解金融风险,加强风险管理,必须构建金融风险管理机制,使风险管理工作制度化、规范化。为此,应该做好以下几个方面的工作:

篇9

2.第三方支付,买方将货款付给第三方独立机构,第三方独立机构担当中介保管,在收付款人之间设立中间过渡账户,在双方意见达成一致前提下才决定资金去向。

3.互联网金融服务。互联网金融服务是指互联网企业通过介入金融服务领域,把服务金融机构作为主要经营模式,依靠互联网的即时性、互动性、海量信息的优点,来实现成本低、效率高的金融搜索、金融咨询等服务。

4.网络信贷。比如P2P贷款就属于这种模式。P2P贷款就是投资人通过中介机构把自己的资金贷给借款人,中介机构通过对借款人的信用水平,经济效益等情况进行考察来评估借款人信用风险,并收取一定的服务费用。

二、我国互联网金融存在的主要风险

1.法律风险。互联网金融机构监管法律缺失。目前相关的制度、条例、规范的技术行业标准等互联网金融机构的立法还尚不完备,法律政策不确定性成为互联网金融发展的巨大风险。

2.监管风险。我国的金融监管模式是“分业经营,分业管理”,而互联网金融模糊了各金融领域之间的界限,所以难免会出现监管真空的现象。

3.信用风险。又称违约风险,即交易的一方不按照合同条款履行约定而导致的风险。例如在P2P平台上如果借款人贷款违约,在没有第三方的抵押、担保或者保险的前提下,投资者很难拿回本金和预期利息。

4.营运风险。又称操作风险,在互联网金融中,由于内部管理的不完善或工作人员操作失误等可能引发重大的营运风险。

5.流动性风险。当资金流量超过所需时,会造成资金闲置,因货币时间价值的关系会导致资金利用效益下降。比如第三方支付机构可能会有大量的沉淀资金,这些流动性资金可能会有资金滥用、挪用的风险。

6.技术风险。目前,我国互联网金融机构多通过购买系统模板实现科技保障,系统维护,技术保障和应急管理投入相对不足,抵御黑客攻击和防范突发事件能力较差。

三、互联网金融风险管理

1.互联网金融机构建立以风险管理理念为核心的战略

建立以风险管理为核心的战略,就是要在机构内部把风险防范和管理放在经营活动的首位。对每项业务都要实行事前、事中、事后全面监督管理,使风险管理贯穿于机构的全过程,使全体员工统一风险管理观念,更好地促进互联网金融产业的发展。

2.培育具有风险管理理念和商业伦理观念的高素质人才队伍

互联网金融机构应尽快打造一支适应互联网金融浪潮的人才队伍,引进国外先进风险管理理念,结合本机构业务特点,针对性的进行人才风险管理系统培训。重点培养员工的风险意识、防范意识,使机构能够在业务发展的各个环节获得足够的风险信息、整合并评估,从而加强改进风险管理措施。同时还要注意人才队伍的道德建设,防止违反金融伦理的犯罪行为,保证互联网金融活动有序运行。

3.金融监管机构应进行监管体制与方式的变革

当前我国金融监管是“一行三会”的形式,即分业经营、分业监管。但互联网金融属于混业经营的模式,容易陷入监管真空的困境中。为了加强对互联网金融的监管,当务之急是改变分业监管模式,尽快建立一个沟通协调、信息共享、有统有分、统分结合的监管体制。同时应该加强互联网金融监管的国际合作,借鉴发达国家对互联网金融产品的相关监管措施,保障互联网金融健康发展。

4.加快出台互联网金融行业的法律体系和建立完善严格的准入管理

互联网金融的发展依赖于健全完善的行业法律体系,政府机构应抓紧制定相关法规,防范和打击互联网金融犯罪。

随着互联网金融的发展,政府应加快建立有效的信用评级行业监管体制,健全互联网行业准入准则,通过实施严格的准入管理,对互联网金融机构的资金实力、财务状况、风险管理等方面均作出具体的准入要求,把好门关来避免出现鱼龙混杂的情况。

5.完善对互联网金融创新产品的审计和加强互联网金融机构内部控制

(1)审计人员应该加强对互联网金融机构信用风险、流动性风险的管理。针对互联网金融的信用风险方面,审计人员应侧重于信用风险信息披露的审查。由于互联网机构拥有大量的流动性资金,可能会出现资金大量闲置和滥用的情况。因此审计人员应该重视对相关业务流动性的审核。

篇10

中图分类号:F83文献标识码:A文章编号:1672-3198(2008)05-0166-02

在世界金融动作极其活跃的今天,金融工程(FinancialEngineering)这一尖端金融技术应运而生。金融工程所具有的高度灵活性、综合性和创造性令其在金融领域备受注目。另一方面,我国不断在进行汇率制度改革,汇率逐渐市场化,这样面临的汇率风险也逐渐加大,传统的汇率管理办法已不能满足规避汇率风险的需要,因此,使用各种金融工具规避汇率风险成为我国各经济主体的首选,而金融工程所具有的巧妙地解决各种复杂问题的特性恰恰极大地满足了这一要求。本文旨在通过分析上述两者的关系,来说明我国运用金融工程技术去应付难度较高的汇率风险的必要性。

1我国目前的汇率制度

2005年7月21日,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度,本次汇率制度改革开始启动。随后,中国人民银行和国家外汇管理局又相继推出了一系列相关的政策措施,在完善汇率形成机制的同时加大了资本流动开放的力度。汇率制度改革的启动对于有关经济主体的影响深远。长期稳定的人民币汇率使各经济主体对汇率风险既缺少足够的了解和重视,也缺乏必要的外汇风险管理的经验和技能,汇率制度改革使各经济主体开始真正面临汇率风险的考验,尽快适应人民币汇率制度改革,应对汇率风险是一个重要课题。

2传统的汇率风险管理办法

在金融工程方法出现之前,主要有三种汇率风险管理手段:一是资产负债管理;二是保险;三是证券组合投资。(1)资产负债管理法。从总体上来说,这种汇率风险管理方式要求对资产负债业务进行重新调整,使本币和外币资产负债相匹配。这种方法存在明显的弱点,表现为:①耗用的资金量大。调整本外币资产负债结构,设置风险基金等资产负债管理方法都要耗用大量的资金。②交易成本高。为了达到资产负债风险暴露状况的匹配,需要在谈判协商、业务调整和具体实施上花费许多时间与金钱。③会带来信用风险。企业为了达到目标,在资产负债项目上要作频繁调整,这可能会从总体上带来企业的信用风险,丢失一部分客户。④调整有时间滞后。这种风险管理措施涉及具体业务的谈判、调整与实施,需要相当长的时间,所以不能紧随短期市场金融价格的变化而变化。当风险管理措施真正落实时,风险损失可能已经造成。所以,资产负债管理的成本较高,见效慢,价格适应性差,应用范围有限。

(2)保险。通过大多数法则在保险业中的应用,保险业风险事件概率的计算和风险的共担,成为一种主要的风险管理手段,使得海上保险、财产保险相继迅速发展。但在汇率风险的处理上,保险的作用十分有限。一方面由于保险市场有效运行中一直存在道德风险和不利选择问题,道德风险提高了损失发生的概率;不利选择由于投保人分布的偏向性而使保险公司赔付率超过预计水平,二者还相互作用,如道德风险会加重不利选择;另一方面,可投保的风险又具有较为苛刻的选择条件。可保风险必须是很多企业(或个人)都面临的,而这些企业(或个人)彼此之间的风险状况不是高度相关的,而且这种风险发生的概率在很大程度上是确定的。所以,保险可保的是部分有形的风险,此类风险在本质上属于非系统性风险。伴随货币经济的发展,一个金融社会正在出现,有限的保险服务远远无法满足人们进行汇率风险管理的需求。

(3)证券组合投资。在传统金融市场上,投资基金的证券组合投资是最有效的风险管理方式。证券组合投资理论认为:预期收益与风险成为证券投资优化的两个主要评估指标。对投资者而言,在最小风险与最大收益不可兼得的情况下,必须在二者之间权衡取舍。投资者就要倾向于通过证券组合投资来获取适当收益。由于组合投资策略的投资风险小于任何单项的证券投资,预期收益介于各个单项证券投资收益的最大与最小值之间,所以被广泛采用。经济学家们也采用了各种模型来实现在具体操作中确定各种证券的投资比例系数以使风险减少到最低程度。最著名的模型要数马柯维茨资产组合理论。但单一的证券组合理论运用到国际证券投资领域,尤其是在汇率风险管理时就相形见拙了。原因一方面是模型本身有缺陷,如模型计算比较困难,数据难以获取等;另一方面则因为单一的证券组合投资理论来规避风险只能有效降低非系统性风险,对于系统性风险却无能为力。在国际金融市场上,汇率波动往往具有很大的相关性,汇率风险中的系统性约占总风险的一半以上。

为了解决新经济形势下的风险管理问题,为了满足巨大的风险管理需求,为了弥补传统保险服务和投资基金证券组合投资手段的不足,金融工程这种新兴汇率风险管理手段就应运而生了。

3金融工程

3.1金融工程的涵义

(1)芬纳蒂。最早提出金融工程学科概念的美国金融学教授约翰·芬纳蒂(JohnFinnerty)在1998年发表的《公司理财中的金融工程综述》一文中,将金融工程的概念定义为:“金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发、实施,以及对金融问题给予创造性的解决。”

(2)格利茨。1994年英国金融学者洛伦兹·格利茨在其著作《金融工程学》一书中提出一个“统一的定义”:金融工程是应用金融工具,将现有的金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。

(3)马歇尔和班塞尔。马歇尔和班塞尔在其《金融工程》一书中,肯定了芬纳蒂对金融工程的定义。更进一步,二人还认为金融工程不只限于应用在公司和金融机构的层面,近年来,许多富有创造性金融创新都是面向零售层面,有时也称为消费者层面。从实用的角度出发,

金融工程应当包括如下几个方面:公司理财、金融交易、投资等现金管理以及风险管理。其中风险管理被认为是金融工程最重要的内容。

3.2金融工程在汇率风险管理中的必要性

传统的三种控制汇率风险的方法仅是表内控制法(指公司在资产负债表具体项目基础上,通过调整公司基础业务中的资产与负债的不同组合方式来消除市场金融风险)。与之相比,

金融工程对风险管理采用的是表外控制法即是利用金融市场上各种套期保值工具来达到风险规避的目的,由于此类交易不涉及资产负债表上的所有项目,不改变基础业务资产负债的平衡,一般也不在资产负债表上显示出来,故称为表外业务。金融工程与传统汇率风险管理手段相比,具有明显的比较优势:

(1)更高的准确性和时效性。衍生工具避险的一个重要内在机理就是我们在定义中所言明的衍生性,其价格受制于基础工具的变动,而且这种变动趋势有明显的规律性。成熟衍生市场的流动性(一些创新的衍生产品除外)可以对市场价格变化做出灵活反应,并随基础交易头寸的变动而随时调整,较好地解决了传统风险管理工具管理风险时的时滞问题。

(2)更大的灵活性。场内的衍生交易头寸可以方便地由交易者随时根据需要抛补,期权购买者更获得了履约与否的权利。场外交易则多是为投资者“量身订造”的。而且,以金融工程工具为素材,投资银行家可随时根据客户需要创设金融产品,这种灵活性是传统金融工具无法相比的。

综上所述,我国汇率逐渐放开,进行市场化,金融工程在控制汇率风险有着明显的优势,所以,应用金融工程控制汇率风险是必然趋势。

参考文献

篇11

2017年1号文件指出:“强化激励约束机制,确保‘三农’贷款投放持续增长。对涉农业务较多的金融机构,进一步完善差别化考核办法。支持农村商业银行、农村合作银行、村镇银行等农村中小金融机构立足县域,加大服务‘三农’力度,健全内部控制和风险管理制度。完善农业发展银行风险补偿机制和资本金补充制度。”[1]央行一季度货币政策执行报告也说到:“把公司治理的要求真正落实于日常经营管理和风险控制之中。继续推动农业银行“三农金融事业部”深化管理体制和运行机制改革,密切监测评估改革成效。”随着对“三农”发展的金融支持力度不断加大,农村金融风险也在日益增加,对其有效的分析研究以及在现有管理方法基础上进一步提高风险防控水平是一个具有一定实际价值的课题。

1国内相关研究

潘燕鹏(2016)认为我国农村金融风险中信用风险依然很大,除此之外,流动性风险,操作风险也偏高;农村金融风险的特点:收益和风险不对等,具有隐蔽性以及破坏性较大,并分析了原因。[2]路耀芬(2016)专门就农村小型金融机构信用风险进行了研究,认为我国农村金融机构信用风险主要表现为农户主管道德风险、客观信用风险和经营风险。[3]李怀洲(2016)认为操作风险在农村金融风险中的比重不断加大,其他风险原因可以归纳到操作风险上,而操作风险主要表现为金融机构人员素质较低,内部控制较弱等,并探讨了原因。[4]刘磊(2016)在其硕士学位论文中将新型农村金融机构风险分为信用风险、监管风险、政策风险、市场风险、操作风险、流动性风险等,并认为信用风险、政策风险、市场风险和操作风险占比较大。农村金融机构可分为3类,村镇银行的主要金融风险是流动性风险和信用风险;贷款公司的金融风险主要为农业天气风险和农业市场风险;农村资金互助社的金融风险主要是法律风险和管理风险。[5]王春舒(2015)主要研究了农村金融机构的信用风险和流动性风险,其次还探讨了操作风险、声誉风险和法律政策风险。[6]徐光超(2016)认为河南省农村金融风险主要有信用风险,制度风险,技术风险,市场风险,并分析了各风险的特点。[7]

2福建农村金融风险调查分析

从近几年的国内相关研究来看,大量文献主要是针对农村金融机构的信用风险的研究,而其他农村金融风险的针对性研究文献相对较少。在总结前人研究的基础上,结合福建农村金融风险的实际情况和问卷调查的可行性和数据取得的可能性,笔者将福建农村金融风险分为五类:信用风险,流动性风险,市场风险,操作风险和政策风险。并根据以往相关文献的主要指标体系设定了每类风险的主要影响因素,并设计好调查问卷。问卷主要投放到晋江市、漳州市和泉州市的农村地区,均匀投放。调查对象主要为各银行的农村分支行内相关专业工作人员和技术人员,由于调查具体对象一般为专业的技术人员或相关部门主管,所以问卷内容设计得比较直接,更具专业性。银行范围广,包括农业银行,工商银行等在内的14家银行在各村镇的分支行。总共发出32个问卷,回收有效问卷29份。

2.1信用风险调查分析

在农村金融机构信用风险方面设定了5个主要影响因素,分别是:不良贷款比率,损失贷款率,贷款欠息率,贷款展期率和最大十家客户贷款比例。[8]在回收的29份问卷中,各影响因素的不同比率区间中,被调查银行所占比重如表1所示。按照商业银行贷款五级分类法规定,不良贷款率不得超过5%,损失贷款率不应超过2%,贷款欠息率不应超过20%,贷款展期率应控制在30%以内。而根据我国央行规定,最大十家客户贷款比例不建议超过50%。从表1可以看出,在损失贷款率上,有将近三分之一的银行没有达到监管要求;在贷款欠息率方面,有7%的银行没有达到监管要求;有11%的银行贷款展期率超过30%不符合监管要求;而在最大十家客户贷款比例上,7%的银行比例过大,其信贷业务业绩易受到客户经营状况的影响。综上所述,农村金融机构信用风险并不乐观,仍然要引起重视。

2.2流动性风险调查分析

在农村金融机构流动性风险方面设定了5个主要影响因素:存贷比例,流动性比率,拨备覆盖率,净拆入资金比例和存款构成活期比率。在回收的调查问卷中,各影响因素的不同比率区间中,银行所占比重如表2所示。我国央行规定,存贷比例不得超过75%,流动性比率应大等于25%,拨备覆盖率应在150%以上,净拆入资金比例3%以下流动性较好,超过6%则流动性很差,而存款构成活期比率没有明确的比例规定,但若比率过高则会加大银行短期偿还压力并不利于银行的流动性。从表2可以看出,在存贷比例上,有17%的银行未达到央行监管要求;在净拆入资金比例方面,有7%的银行未达到监管要求,45%的银行虽然达到监考基本要求,[8]但流动性并不好;在存款构成活期比率上,大多数银行在40%~50%之间,比率适当。总的来说,随着近几年来央行对金融机构风险控制的重视,流动性风险已经得到较好控制,但在农村,仍然有些金融机构流动性风险控制较差。

2.3市场风险调查分析

在农村金融机构市场风险方面,设定了两个主要影响因素:理财产品销售情况和理财产品盈利水平。产品销售情况方面,有55%的银行表示“很多人买,有时候甚至供不应求”,38%的银行表示“销售情况还不错,一些主打产品较多人买”,只有7%的银行表示“只有少数人买甚至无人问津”。产品盈利水平方面,有14%的银行表示“平均年利润率可以达到15%以上”,24%的银行表示“平均年利润率在10%~15%”,48%的银行表示“平均年利润率在5%~10%”,剩下14%的银行表示“平均年利润率在5%以下”。据另外一份专门针对农村商业银行的贷款利率调查问卷反映,福建农村商业银行发放小额经营性贷款的年利率各不相同,大多集中在6.6%~10.4%。大额经营性贷款年利率在6%~7%。因此,农村金融机构理财产品虽然销售情况不错,但大多收益水平一般(年利润率在10%以下的银行总比重62%),甚至可能不如贷款收益,市场风险不低。

2.4操作风险调查分析

在操作风险方面,设定了三个主要影响因素:系统流程上的漏洞,人员操作的规范性和员工素质。系统流程上漏洞方面,48%的银行认为“在主要业务操作流程上完全不存在任何漏洞”,剩下52%的银行认为“偶尔会因为漏洞导致损失但很低”。人员操作规范性方面,83%的银行认为“主要业务(如存贷款业务)相关的工作人员日常工作操作时非常规范”,只有17%的银行认为“偶尔有违规操作”。在员工素质方面,69%的银行表示“员工中本科以上学历的占70%以上”,而17%的银行此比重在50%~70%,只有14%的银行本科以上学历员工的比重在50%以下。由此看来,农村商业银行在操作风险方面已经实现较好的控制,风险较低。

2.5政策风险调查分析

在政策风险方面,设定了两个主要影响因素:政策法规的保障性和政策法规的影响。政策法规保障性方面,83%的银行认为“现有相关政策法规能完全保障如贷款合同等各类合同的顺利执行”,只有17%的银行认为“有少部分合同因政策法规规定不完善或空白而无法顺利执行”。政策法规影响方面,66%的银行认为“偶尔会因为国家政策或法规发生变化而影响到业务顺利进行”,34%的银行认为“经常甚至很多时候会因为政策法规的变化影响本行业务的顺利进行”。值得重视的是,被访问的银行中,没有任何一家银行认为“完全不会影响”。由此看来,虽然金融政策法规方面已经日趋完善,基本能保障农村商业银行日常业务的顺利进行,但由于政策法规的善变不稳定,并且可能因为传达执行的滞后,使得银行日常业务或多或少会受到影响并可能导致一定损失,因此,政策风险仍然存在。

2.6风险调查小结

农村金融风险防控首先要重视信用风险和流动风险的防控,虽然其各监控指标未达要求的银行比重都不高,但从调查情况来看,仍然有部分农村商业银行连现行的央行1996年的《商业银行资产负债比例管理监控、监测指标和考核办法》的监管要求都无法达到。更何况,至今21年间,随着国内金融形势的变化和国家对商业银行风险管控要求的不断提高,陈旧的指标考核体系可能已经不能适应目前的实际监管要求,在原来的指标考核体系下正好“及格”的比率在目前金融形势下也许已经成为加大信用风险和流动性风险的因素。从调查结果来看,信用风险方面,加上损失贷款比率介于1%~2%刚达到基本监管要求的银行比重,有69%的银行损失贷款比率超过1%;而加上贷款展期率在15%~30%仅达到监管基本要求的银行比重,有52%的银行贷款展期率超过15%,存在较大的风险隐患。流动性风险方面,加上存贷比例在60%~75%刚达到基本监管要求的银行比重,有83%的银行存贷比例超过60%;加上净拆入资金比例介于3%~6%仅达到基本监管要求的银行比重,有52%的银行净拆入资金比例超过3%,存在较大风险隐患。其次,从市场风险角度来说,农村商业银行各类理财产品盈利水平偏低情况较为严重,应作为市场风险管理的重点。政策风险方面,政策法规的变化对农村商业银行的影响不容忽视,形成一定风险隐患。通过调查发现,银行在操作风险管理上已经取得较好成绩。综上所述,随着国家对农村金融机构风险管理水平要求的不断提高,农村金融风险中信用风险和流动性风险仍然不低,市场风险和政策风险隐患不容忽视,仅仅将操作风险控制在了较低水平。

3加强农村金融风险管理的建议和措施

3.1建立专门的指标考核体系,多形式投放贷款

农村金融机构信贷业务由于放贷对象的特殊性以及农业生产经营的特殊性,可以一定程度上放宽对各指标的考核要求,在充分调查的前提下,建立适应农村金融机构实际风险管控水平的专门的相对宽松的考核体系,进行差别化考核,这不仅仅在某一家金融机构实行,并且要普及所有农村金融机构。另外,由于农业自然风险的特殊性,使得对农业生产经营投放贷款的信贷风险远高于其他,国家在加大三农贷款投放力度的同时,可采用更加多样化的形式来投放资金。比如对农产品销售商进行放贷,贷款附加保险,根据农户生产经营收入结果按比例灵活调整贷款利率和贷款额度期限等。

3.2提高农村金融机构理财产品收益率

农村金融机构销售理财产品本质是上为广大农户理财,销售火爆说明大多农户对理财产品的收益水平还是较为满意的,但金融机构本身的产品盈利水平却偏低,说明金融机构在理财产品的成本方面控制不好或募集的资金没有投到收益较好的项目中去。成本方面,金融机构可以通过利用先进的信息管理系统,尽量提高技术效率,[8]缩减人工成本。目前农村金融机构资金主要用于贷款业务,这和国家的政策导向紧密相关,收益水平总体不高。除了保证贷款投放的充足,政府还可以适度允许金融机构将资金投放于一些收益率相对较高的项目,在严格管控范围内,成立专门专业的资金投资部,指导并负责将农村金融机构募集的资金部分分散投资于金融市场产品或基础设施建设以及一些实业中,提高资金收益率,继而提高理财产品整体盈利水平。

3.3加强政策法规稳定性,提高执行效率

政策法规变化太快、不稳定,对农村商业银行的影响较为普遍。政策法规特别是细则的修改出台要更加成熟稳定,不宜多变。另外,加强政策传导渠道规范化,建设更加快捷准确的信息传导系统,并且当发生重大政策法规变化时,各银行能统一组织相关人员进行全面高效的学习,根据变化及时调整银行内部相关制度办法以及管理系统等,努力避免造成不必要的损失。

参考文献:

[1]陈俊松.中共中央国务院关于深入推进农业供给侧结构性改革加快培育农业农村发展新动能的若干意见[EB/OL].

[2]潘燕鹏.中国农村金融风险问题研究[J].区域金融研究,2016(5):84-90.

[3]路耀芬.我国农村小型金融机构信用风险管理模式的创新途径[J].农业经济,2016(7):116-117.

[4]李怀洲.新型农村金融机构操作风险与防范对策[J].江苏农村经济,2016(1):64-65.

[5]刘磊.城乡一体化中新型农村金融机构风险防范研究[D].武汉:华中农业大学,2015:45-49.

[6]王春舒.利率市场化背景下农村金融服务风险及防范研究[D].西安:陕西师范大学,2015:31-36.

篇12

(一)金融管理中识别金融风险的重要意义

在金融管理中有效识别出金融风险的重要价值是毋庸置疑的,也得到了人们的普遍认可,具体来说,加强金融风险识别的重要性主要体现在以下几个方面:首先,在金融管理中有效地识别金融风险对于整个的金融体系来说意义重大,我们都知道,对于金融行业来说,存在着巨大的不确定性,尤其是我国尚不完善的市场环节更是增加了这种不确定性,而金融风险的存在就是这种不确定性的最主要表现,一旦出现金融风险,那么必然会对于整个金融行业和金融体系造成较大的冲击,如果金融风险较大的话甚至会导致整个金融市场的崩溃,不利于金融体系的健康发展,而有效地识别金融风险就能够切实解决这一问题。其次,针对金融风险进行有效地识别能够有助于规范我国金融市场的竞争秩序,当前我国金融市场中的竞争秩序还存在着较大的问题,尤其是其中蕴含着的竞争风险是比较多的,这些竞争风险的存在就会对整个金融行业的发展造成较大危害,而有效识别这些金融风险就能够在较大程度上规范市场竞争秩序,保障金融市场健康可持续发展。最后,加强对于金融风险的识别还能够有助于我们制定合理的金融政策和相关法律法规,正是基于金融风险的准确识别,我国相关政策的制定才能够具备科学性和有效性,也才能更适合于当前的市场环境,否则,一旦政策和法规制定存在问题,那么必然会影响到整个金融行业的发展。

(二)金融管理中有效识别金融风险的途径

基于当前我国金融行业的发展现状以及金融企业的管理来看,针对金融风险进行有效识别的主要途径和依据有以下几种:首先,资产组成结构是我们进行金融风险识别的一个重要依据,资产是金融发展过程别重要的一个核心概念,对于金融风险来说也必须依据充足的资产来进行应对,因此,如果资产不充足的话就很可能导致金融风险的出现,也就是说,判断资产是否充足成为我们进行金融风险评估的重要方式,而对于资产充足与否的评估又必须依据于资产的组成结构,当前的资金组成结构主要包括现金、贷款、固定资产、证券等,通过对于资产组成结构进行分析,能够明确资产的大体数量,进而判断是否会造成金融风险的出现,这也是我们判断金融风险的主要途径。其次,针对金融风险进行识别的一个有效措施就是加强对于银行信贷的了解,贷款风险是当前金融行业中较为普遍的一种风险类型,也是需要我们特别注意的一种风险种类,尤其是对于银行来说更是如此,因为银行的主要收入就是来自于贷款的利息收入,所以,贷款对于银行来说至关重要,一旦银行贷款出现风险那么后果是极为严重的,正是基于这一重要性,自我们进行金融风险的识别时,必须把这种银行信贷风险角度作为一个重点来研究。再次,加强对于金融风险识别的能力还必须针对银行的盈利状况进行深入的了解,在金融行业发展过程中,很多人都把银行业的发展作为整个金融行业发展的风向标来进行研究,这一点对于金融风险的识别来说也不例外,针对银行业的盈利状况进行深入的调查研究就可以在较大程度上把握当前金融市场的发展现状,进而对于其中可能蕴含的风险进行有效识别,当然,这一点对于银行本身来说最为关键。最后,资产储量的准确把握也是我们进行金融风险识别的主要途径,针对金融企业自身所具备的资产存储量进行准确清晰的了解有助于我们把握自身是否能够应对可能存在的风险,如果不能应对的话就会造成更大的金融风险,而如果能够具备充足的资产储量来应对各种问题的话就会有效解决各种风险的存在,因此,把握好资产存储量是我们进行金融风险识别的基本前提和有效途径。

友情链接