金融理财策划范文

时间:2023-11-30 11:18:39

金融理财策划

篇1

在经济快速发展、造富运动的时代背景下,多年来,中国无论是经济体总量,还是个体、家庭、企业,可支配收入都在大幅提升。然而,从理财根基上看,中国民众从拥有财富、运作财富,到拥有资产、传承资产,不过短短一二十年的时间,民众普遍缺乏理财知识和技术的传承与沉淀。

一边是越来越多的财富积累,越来越快的增长速度,另一边却是相对薄弱的财富管理知识与技术,它们之间形成了很大的反差。于是,中国人越来越富有,不少人却也越来越焦虑,金融乱象层出不穷。

此外,近年来金融市场高速发展,让个人、家庭与企业开始面临着日益繁多的金融产品的选择,这加重了人们的焦虑。人们发现,在购买金融产品时,自己经常犯错,如果单纯地依靠一种金融工具,已经不能解决生活中诸多的财富问题。

在金融业态初期,金融产品简单,客户需求简单,金融服务也简单,投资者几乎没有理财策划服务的需求。在理财策划服务产生之前,金融产品营销的出发点是产品,而非客户的财富管理需求。随着金融产品的增多、金融主体的增加和客户意识的成熟,金融产品营销市场也开始发生变化。

从市场供求关系来看,今天的金融产品营销已进入买方时代。当下,摆在客户面前的不是如何购买产品,而是如何选择适合自己的产品,如何在今天的市场中买对产品。在这种需求下,理财策划服务开始孕育与发展。

金融销售的需求导向

由于分业经营,今天很多金融营销人员往往只具备一些垂直的营销思维与技术,比如大部分银行经理更擅长销售理财产品,证券经纪人更擅长向客户提供股票资讯,保险销售则更关心客户拥有多少保障……

而客户的需求不是单向的,客户更需要身边的金融营销人员来指导他,每种金融工具的不同之处在哪,有何利与弊,自己更适合选择哪一个金融工具,如何对资金进行分配?因此,金融营销人员学习理财策划的必要性由此产生。

理财策划的感性描述是资产的合理配置与运用,让整个人生的财富得到更好的安排,实现财富自由,实现人生的各个目标;从理性上看,理财策划内容包含现实的管理(钱现在该怎么用)与未来的管理(钱在未来怎么用),它们的管理需要一些逻辑来支撑,比如资产配置逻辑,产品组合逻辑,这些逻辑构成了理财策划主题的内容。

理财策划所涉及的理财知识与技术,能更好地把金融工具整合起来,满足客户对财富的管理需求,实现客户对财富的增值保值目标。通过理财策划的学习,金融营销人员通过了解客户整体的需求,进而知道如何满足客户个性化的需要。基于理财策划逻辑的产品销售能为客户提供更加公允、正确的财富管理安排,这是客户期望的。

专业理财策划的趋势

不可否认,在如今这个时代里,单一金融产品能满足单一的理财需求的情况也是存在的,但同时,这个市场也会催生一批以复合、专业的理财策划为导入手段的市场服务模式。在金融营销市场中,尤其是针对中产以上的金融营销市场中,敬畏专业是一个必然趋势。

当前,已经有这样的趋势或者是有这样的人群产生,他们并不单一贩卖所销售的金融产品,而是更多地与客户谈论生活话题,深入了解客户的需求,进而与自身的工作产生对应关系。从深层次来看,这其实属于一种理财策划师的模式。

过去,金融营销强调销售的技术,强调客户关系。它偏重金融营销人员销售什么、如何销售。现在,金融营销更强调知识体系、理论水平和实务操作,更关注于客户买什么东西,更符合客户的需求。

实际上,理财策划服务属于一种知识型的营销,一种理论知识的营销。从知识营销角度而言,理财策划为金融产品营销提供了一种有效的购买逻辑。

深层次了解客户后,找到什么金融产品与服务是他最需要的、需要多少,然后,向客户销售一套逻辑(理财策划逻辑),让客户具备某一种认知以后,再来销售产品。

尽管最终金融营销人员销售的可能依然是这些产品,然而实际上,这些产品是理财解决方案中重要的实现手段。换言之,金融营销人员是在销售一套能帮助客户解决问题的理财策划方案,销售一个有内在逻辑的产品体系。

篇2

20世纪80年代,香港成为培育金融资本的热土,“金融大都市”之美名由此而蜚声国际。凭藉敏锐的市场嗅觉和独到的经济眼光,冼伟超先生果断地投身金融保险业。在所供职的AXA安盛保险集团的15年里,他曾出任国卫保险亚洲有限公司及安盛集团中国区的总经理。1997年,他更作为主要策划者和具体实施者,参与集团旗下上海金盛人寿保险有限公司的组建担任总裁,成为当时将外资进入中国内地金融业、促进中国保险市场开发与完善的开拓者之一。

当财务策划行业风靡北美而登陆香港时,冼伟超先生就对这一金融领域产生了浓厚兴趣。2003年,他正式组建了高隽金融集团有限公司,致力於向香港和祖国内地推广财务策划理念,培养高素质的专业人才队伍。

他以学者的风范、中西交融的金融智慧、真诚的品质,推动着财务策划这一新生行业的发展,成为托起中国金融业作为朝阳发展的促进人物。

学者风范 成就斐然

冼伟超先生出生於1954年,成长於香港经济的起飞阶段。

随着先进科学技术的不断运用,香港工业生产从过去的低档加工型向高档科技型逐步转变,加之房地产行业的兴盛和外资金融资本的入,香港国际金融中心的地位由此奠定。正是由於亲身感受到经济发展给社会生活带来的巨大变化,再结合自身所具备的优势,冼伟超先生确立了投身商界的人生目标。

获得商学士学位後,冼伟超先生选择了从事财务管理工作,将所学的专业知识通过商业实践的提炼,积累起具有指导意义的宝贵经验。畅於澎湃的经济浪潮中,他初出校门时的那股书生气逐渐被洗去,成熟的学者风范日趋形成。主要表现在:第一、敬业的态度,兢兢业业,一丝不苟;第二、宽广的胸怀,不矜己长,不攻人短;第三、踏实的品格,求真务实,光明磊落。正是凭藉学者风范,他一直为国际著名大公司高层所信赖,授予他主抓企业的财务管理工作的权利。

上世纪80年代左右,外资金融机构大举进军香港市场,冼伟超先生意识到香港的经济发展史将掀开新的一页。1986年,他另辟蹊径加盟安盛集团,投身金融保险业。

始创於1816年的法国安盛保险集团是世界上首屈一指的国际保险及资产管理机构,在2005年美国《财富》杂评选的全球500强企业排行榜中位居第13位。在安盛任职的15年里,冼伟超先生先从事的是老本行――财务管理,後以过人的商业智慧和市场操作能力,为集团总部所赏识,被委任为国卫保险亚洲有限公司及集团中国区总经理。

1997年,安盛集团筹划在中国创办保险公司,熟悉东西方文化的洗伟超先生,理所当然地成为集团的首要人选。重任在肩的他全力以赴,为了尽早实现集团的长远战略计划,当时他经常与集团最高决策层赴北京与国家有关部门进行协商和谈判,多次受到、朱基、李岚清、钱其琛等国家领导人的亲切接见。功夫不负有心人,经过他的多方奔走、积极筹备,第一家中法合资的保险公司――金盛人寿保险有限公司终於落户上海,他同时被委以总裁重任。

当中国保险业还处於萌芽阶段时,他将一家具有国际管理水平的保险公司引进内地,既增强了国内保险市场的活力,又为内地保险公司的完善发展提供一个近乎完美的蓝本。正是以求真务实的学者风范,他在中国保险业的发展史上写下了浓墨重彩的一笔,成为拓展中国保险市场的领头雁。

作为中国保险业发展的见证者和开拓者之一,冼伟超先生在两地金融界声名鹊起。2001年,他应香港联合交易所主板上市公司――敦沛金融控股有限公司的盛情邀请,离开了为之拼搏奋斗15年的金融保险业,出任敦沛集团公司董事总经理。

夯实自己的事业基础,是富有拼搏精神的奋斗者的人生构想。对於冼伟超先生这样的学者型专家更是如此,他需要可以实现自身抱负的事业土壤。2003年,他结束了高级打工者的生涯,组建香港高隽金融集团有限公司,开始开拓新的行业领域――财务策划,从此扬起了人生新事业风帆。

真诚付出 引领业界

具有丰富实战经验的冼伟超先生介绍说:“财务策划是指运用科学公正的财务分析程序来对个人和企业的财务计划、投资策略等进行合理的规划与管理,以实现其长期理财和生活目标的专业个人与企业理财服务。这一行业兴起於上世纪七十年代的北美国家,虽然只有三十多年的历史,但在欧美国家,注册财务策划师已经赢得社会公众的普遍认可,而在香港仅用了六年的时间就趋於成熟。”

作为金融市场的宠儿和朝阳行业,财务策划虽然在香港已经站稳了脚跟,赢得了社会各界的认同,但在内地还是一个鲜为人知的新兴行业。所以,冼伟超先生创办香港高隽金融集团有限公司,将财务策划推向内地金融市场,把崭新的理财观念带给人们。目前,高隽公司和银行、证券等金融机构合作,帮助企业实施收购、融资等金融战略,还为内地企业或公司在香港上市进行策划和推广。在谈到市场竞力的优势时,他表示:“高隽公司在发挥行业领头羊的作用。我们力求为客户做到最好,以真诚的服务让客户满意。”这里的“领头羊”不是意味着高隽公司一定要做行业的霸主,他所表达的意思是让高隽公司在金融市场里抛砖引玉,带动更多的公司加入这个行业,呈现“百花齐放、百家鸣”的繁荣景象。届时,财务策划行业推向国内市场的步伐将会加快,理财观念的宣传力度将会加大。

在强调真诚服务的同时,冼伟超先生亦将“真诚”渗透至管理理念之中。他认为:“任何事业的成功,都必须建立起一支互信的团队。正如同乘一艘船,领导者应当给员工一个明确的方向,让他们认识到公司的发展前景,增强对公司的信任度。同时,领导者既要敢於放权,又要全盘解企业的发展状况,从大局出发,站得高才能望得远。特别注意的是,领导者不能有个人主义思想,这样对建立具有凝聚力的团队会非常不利。”

俗话说:“君子爱财,取之有道。”注册财务策划师的职责就是帮助个人或企业合理理财,起到正确的投资导向作用,归根结底就是让客户的财富进行延续性再生。“当然,这就要求从业者有良好的职业操守。在同等专业水平,一个优秀的财务策划师应当在人品上无可挑剔。”冼伟超先生对财务策划师的品行要求近於苛刻,但正是如此,高隽公司在行业内树立了诚信的口碑。

在高隽公司呈现良好发展态势的情况下,冼伟超先生“百尺竿头,更进一步”,将1986年成立的高信理财保险顾问有限公司收购至麾下,为他的事业发展又增加一股驱动力。高隽和高信的双轮进,使他对推动国内财务策划行业的发展更加踌躇满志,使用成熟的中西结合的金融智慧,是他实现这一目标的关键所在。

金融智慧 搭建桥

冼伟超先生有着多家大型跨国金融保险集团的高层工作经历,加之对内地金融市场有着实践操作经验,又在香港这座金融大都市里进行不间断的商业实战。这些不寻常的人生阅历,令他对中西方金融理念做到了融会贯通,形成了既具有中国特色又吸纳西方思想的金融智慧。

当富有智慧的金融专家和具有权威性的金融人才机构相遇,必然会结下不解之缘。冼伟超先生与香港注册财务策划师协会的相遇,就如高山流水觅知音。2001年,以“推动财务策划的专业地位、提高财务策划行业的专业水及规范财务策划行业的标”为宗旨的香港注册财务策划师协会(简称HKRFP)成立,肩负起“提高公众对财务策划行业的认知及解”这一历史使命。

冼伟超先生加入该协会後,就以此为平台构筑通往内地财务策划行业的桥,以已所能开展协助内地发展的工作,因而,他被委以广东省工商业联合会(总商会)顾问、中国中央财经大学、武汉大学客座教授等社会职务。与此同时,他还积极与国内著名高等学府进行紧密联,合作开办财务策划培训课程。在他的努力推动下,目前华南理工大学、上海交通大学、北京大学、武汉大学以及浙江大学等都先後开办了这一课程,定期举办考试进行资格评审。仅在北京、上海两地就已分别开设5期培训课程,培养了近1000名财务策划精英。为了弥补此类人才的严重不足,国家人事部已将其列为紧缺人才培训工程,率先认可由冼伟超先生等国内外财务策划专家共同编著,既具有国际领先的理念和思维又符合国情发展课题的HKRFP课程。

在培养国内注册财务策划师人才队伍方面,冼伟超先生是一位经验丰富的开拓者和先行者,他的卓越成就令协会所有会员有目共睹。

2005年7月,他被推选为香港注册财务策划师协会会长,成为该行业在两地的领军人物,任重而道远。在会务发展上,他信心十足地说:“截止到目前,协会共有会员2500多名。凡是培训期满经书面考核合格,符合有关规定者均可颁发中国劳动部《中国理财规划师职业资格证书》和国家人事部全国人才交流中心颁发的《全国企业经营管理人才库入库资格证书》。另外,自2003年8月协会与英国财务会计师公会签订了一项互相承认资格的协议後,协会会员还可以通过此项协议获得具有国际水平的资格认证。所以,今後的注册财务策划师的数量将呈几何级数增长,未来的形势将是骄阳似火。当然,在大量培训人才的同时,不会放对他们的专业知识再培训,协会每年都会进行针对性的36小时持续教育。另外,还定期举行一年一度的香港注册财务策划师选举,譬如2005年,从数量、质量及区域上都有所突破,已经发展成为两地注册财务策划师评比的权威活动。至於会员的职业操守方面,我们有纪律委员会专门予以监督和管理,切实维护广大服务对象的权益。”

随着国民经济的不断增长,有关机构预测未来十年内,注册财务策划师将是持续升温的职业。所以冼伟超先生表示,在担任广州市政协委员期间,除了为穗港两地的经济交流与合作牵线搭桥之外,还将在广州、深圳、佛山这三个协会联络处的基础上,促成更多的地方成立有关培养注册财务策划师的教育机构,从而供应广东乃至全国对这方面人才的需求。

助人为快乐之本

在利用金融智慧托起财务策划这一朝阳行业的同时,冼伟超先生还担任国际狮子总会港澳303区第四分区主席,投身慈善事业,履行自己的社会责任。自1982年加入狮子会以来,他就秉承“狮子精神”,为社会慈善事业出心、出力、出钱、出时,其爱心更是涉及助学、医疗等诸多方面。

篇3

美国注册财务策划师-Registered Financial Planner(简称RFP)为美国注册财务策划师协会所特许制定的国际权威认证资质。财务策划最早于70年代在美国产生,美国注册财务策划师协会于1983年在美国正式成立,目前在全球共有15个国家和地区拥有其协会机构。其会员组织遍布全世界包括美国、加拿大、英国、法国、德国、瑞士、澳大利亚、新西兰、日本、新加坡、韩国、印度、马来西亚和南非等国家及香港地区,在亚太已分布21个国家和地区。

现时的财务策划师,普遍就职于欧美各国中的银行、保险、证券、基金、信托公司、会计师事务所、律师事务所,以及在各类公司担任财务管理职务,其中在银行和保险公司工作的各占1/3 。因此取得专业理财策划的资格,是日后在激烈竞争环境下的一种强竞争力的提升工具;并且由于财务策划师的高额年薪,已成为目前全球最受欢迎的职业之一。5月份美国注册财务策划师协会大中华区在香港会展中心举办了2006年学员毕业典礼,有1000多学员参加了毕业典礼,并且在《星岛日报》等报刊上刊登了通过认证的毕业学员的资料。

二、RFP职业前景

《美国职业评级年鉴》近年一直把财务策划师评为美国最佳职业之前列,与生物学家及

精算师等量齐观,2001年更是荣登榜首,2004年亦位居第三。此项评级是根据美国250种职业的工作环境、收入、就业前景、体力需求、工作保障及压力这六大项标准所计算出的结果。在美国,RFP的年均收入已超过了哈佛MBA的薪酬水平。

近年来,中国经济持续高速发展,社会财富加速积累,人们对自身的人生规划和财富管理的需求越来越普遍。同时,随着金融产品的不断丰富以及税收制度的复杂化,人们在理财实践中也越来越需要专业理财人士的帮助,以弥补个人金融知识缺乏、时间有限的不足。国家经济景气监测中心公布的一项调查结果表明,约有70%的居民希望自己有理想的财务顾问,50%以上的人愿意支付顾问费用。在企业内,财务作为掌握各类公司的命脉因素,也越来越需要高水准的财务管理人才。所以,财务策划师必将成为中国的高薪、热门职业之一。

三、申报条件

1、本科以上学历或中级以上职称。

2、大专学历,具有三年以上相关工作经验者。

3、从事金融、保险、证券、投资、银行、律师、房地产等行业专业人士和各类企业对财务策划有兴趣的人士。(注:凡符合以上任意条件者,均可报名。)

四、培训目标

根据国际理财策划师职业标准要求以及各类公司财务人员的工作需求,通过系统学习理财工具和理财规划实务以及案例,提高各类公司财务人员的财务管理水平,使理财人员熟练掌握理财技巧,具备独立为客户量身定制理财规划报告、开展理财服务的专业资质,成为理财行业的专业人士。经过培训,学员可以统一参加由美国注册财务策划师协会组织的考试(地点在北京),考试合格后,由美国注册财务策划师协会直接颁发RFP中英文证书。

五、课程设置

(一)基础财务策划

介绍财务策划的基本概念和元素,了解财务策划程序的步骤,掌握有关基础财务策划知识和技巧,了解金融市场的交易机制和监管制度,明白财务策划师的专业操守及责任,理解财务策划的执业标准。

(二)投资学

介绍金融市场投资环境、金融市场架构和各种金融投资工具,固定收益证券、股票证券的分析和定价。解释各种投资理论和策略、分析投资组合的表现及分析有关利率和汇率波动的财务风险。

(三)保险及退休策划

介绍风险、风险管理、保险原理和实践的知识。了解保险的理论、主要保险产品以及保险的实践应用。从风险管理的角度解释保险的原则和策略,解释保险的作用以及如何决定保险需要和与保险相关的法律问题,评估各种保险产品,并且从成本效益的观点选择保险产品。

(四)税务及遗产策划

介绍税务制度、税务管理、法律念、税务策划原则的实践知识。并且涉及国内、国际税务简介。掌握通过税务策划而为客户提供制订完善综合理财策划。

(五)高级财务策划

注册财务策划师(RFP)教育课程的总结。主要回顾个人财务策划的完整概念,内容包括财务策划、投资策划、保险策划、退休计划、税务计划和遗产策划。并且通过真实案例分析、角色扮演和不同类型的专题讨论来学习如何进行完整个人财务策划。

七、培训师资

部分讲师来自香港,另有内地讲师,均为从事国际金融行业的专家,全部已获得"美国注册财务策划师"专业资格,超过5年以上的教学经验。全部课程使用中

文授课,考试亦使用中文答卷。

八、收费标准

个人报名:12000元/人

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个人理财策划服务内容

个人理财策划是一种综合的金融服务,由专业的个人理财策划人员,通过分析和评估客户的财务状况,和客户共同确定理财目标体系,最终帮助客户制定出合理的和可操作的理财方案。它不局限于向客户提供某种单一的金融产品,而是针对客户的综合需求进行有针对性的金融服务组合。同时,个人理财策划是针对客户一生或者某个阶段的策划,包括个人、家庭生命周期各阶段的资产、负债分析,现金流量预算和管理,个人风险管理与保险策划,投资目标确立与实现,职业生涯策划,子女养育及教育策划,退休计划,个人税务筹划及遗产策划等各个方面。

国内目前行业发展状况

篇5

正如医生、注册会计师CPA、执业律师一样,注册特许财务策划师(FCHFP)在国际上是一种公认的专业资质。作为一个以规避金融风险,规划资本并使投资收益最大化的现代金融职业,注册特许财务策划师正在我国的企业经营、银行运作和个人理财中发挥着日益重要的作用,具有广阔的执业前景和发展空间,成为热门的“黑马职业”。

据《中国金融市场发展调查报告》显示,国内各大公司及金融机构对具备国际财务管理视野、资本运作、理财、风险规避、投资决策、税务筹划等能力的财务策划专业人才求贤若渴。截至2007年年底,仅有2000多人成功考取了该证书,人才缺口已经超过300万人。

笔者从中国银行业监督管理委员会了解到,目前,不但国内企业、个人的投资理财需求大幅增长,大量涌入中国市场的境外企业也迫切需要大量熟悉中国国情的财务策划人才,如招商银行、花旗银行、汇丰银行、友邦保险等众多企业都纷纷进行团体培训,以储备人才。由于中国财务策划师缺口之大,目前它还被国家人事部列入国家紧缺人才培训工程。

财务策划师成为企业的香饽饽

在巨大人才需求缺口压力下,有限的财务策划师在众多企业的争夺下显得僧多粥少,不少企业甚至开始不惜高薪挖墙脚。据人才市场调查结果显示,目前国内高级财务策划师的最高年薪能达到百万元左右;在香港等地区,注册特许财务策划师的年薪则高达12万至50万美元。在财务策划师受热捧的背后,则是众多企业对这一行业的关注。

为何财务策划师如此抢手、各企业对之趋之若鹜?“通过有效的财务策划,企业一年可增加15%的额外收益,同时降低5%左右的企业经营成本。”拥有千万元活动资本的国内某企业负责人透露,“因此虽然年薪不菲,但对企业来说,财务策划仍具有巨大的诱惑力。”来自亚太财务策划联会的调查显示,类似资本规模的企业,在国内至少不下千万家,其中30%的企业已开始初步建立企业策划理财意识,一些企业已经设置专门的资金管理中心,让企业资产保值增值,例如亚洲规模最大的机织地毯生产企业之一的东升地毯集团就设立了这样一个中心。

培养财务策划师已刻不容缓

篇6

二、我国财政投融资的现状及与已本财政投融资经验的比较

我国的财政投融资状况可以从它的来源、运用和管理三大部分来看:

第一,从来源上看,我国财政投融资大抵没有跳出财政预称这个圈子,规模较小,目前的融资渠道除了预称内少量拨款和财政暂时闲置资金外就是举债、融资渠道窄,融资金额少。

第二,从运用上看,主要用于短期融资,注重宏观效益不够,没有体现出较强的政策性。目前的财政投融资,受财政预算内资金紧张的影响,本应用作本金的资金,部分被直接划作预算收入无偿使用。投资针对企业不针对行业,一方面造成企业间技术基础上的差距,不利于平等竞争,另一方面曲解了调整产业结构的意图,这种急功迫利的短期行为极易减弱财政投融资的作用,对财政投融资的未来发展十分不利。

第三,从管理上看,缺乏全国统一的领导、规划和管理,比较散乱,不成体系。从中央到地方,财政信用资金的种类繁多,管理机构也多,由于各类资金分散管理并自成体系,不仅资金的规模效益不高,而且难以形成有效的调节力量。

在世界各国财政投融资的实践中,日本是运用财政投融资比较成功的国家之一。它的财政投融资方式及其管理经验,是值得我国借鉴的。

1.日本财政投融资资金来源:(1)产业投资特别会计的资金;(2)资金运用都特别会计的资金;()3简易生命保险和邮政年金特别会计的资金;(4)公募债借入资金。用上述资金作为原资,向公社、公库、公团等进行投资或贷款,不断回收,滚动增值。经过长期积累,目前日本的财政投融资的资金规模已达到一般会计(指政府的财政预算内资金)的规模的41%左右,被称为日本的第二预算。

2.日本财政投融资资金运用:实行政策性和有偿性兼顾的原则通常不是由政府直接进行投资,而是向若干中介机构——财政投融资机构提供融资,由它们进行特定项目的投资。财政投融资机构大致分为两大类,一类是公共事业机构,包括公团、事业团体和特殊会社、特别会计。这些机构利用从大藏省借入的财政投融资资金兴办各种事业,然后以事业收益偿还贷款本息。另一类是政府有关金融机构,包括两行(日本进出口银行、日本开发银行)、十库(国民金融公库等政府金融机构)和一基金(海外经济合作基金)。这类机构不吸收存款,它们将借来的财政投融资资金按照产业政策转贷出去,从中获取利差收入。它们的投向主要考虑是否为国家经济发展所需要。

3.日本财政投融资管理:根据日本的“资金运用部法”和“简易生命保险和邮政年金积累运用等”的规定,资金运用部资金由大藏省管理,简易保险资金由邮政大臣管理,但都需经过资金运用审议会的审查批准。大藏省理财局负责编制每年的财政投融资计划,确定投资方向和投资规模,并与政府的一般会计预算协调一致,保证资金到位。每年度的财政投融资计划作为政府一般会计预算的参考资料提交国会监督。同时又设立了财政投融资资金使用的弹性条款,使它比一般会计更具有灵活运用的能力,既维护了国会对预算审议的权力,又保留了财政融资的灵活性特点。经过多年的探索与实践,日本已建立了完整的财政投融资制度体系,并在日本经济的高速增长和稳定发展、资源的合理配置和产业结构的调整等方面发挥了独特的作用。

三、建立和完善我国财政投融资体系的设想

我认为,发展我国财政投融资的基本思路,大体如下:

1.资金来源。

财政投融资的资金来源应区别于一般财政资金,以有偿性资金为主,且具有长期产业投资的部分,但在财政投融资制度确立初期还需国家财政予以支持。一是预算拨款作为无偿来源,在整个资金来源中不能占太大比重。二是邮政储蓄存款和社会保障基金的剩余金,从发展趋势看,应成为其重要来源。三是政府保证债和政府保证借款,诸如向各专业银行发行中长期建设债券等。四是各种民间资金,应作为资金来源的重要组成部分。五是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分,但不包括那些因转快,间歇时间短的预算外资金。

当前应开拓财政投融资的筹资新方式:一是要大胆引进外资,可借助政府信誉,也可以财政担保方式鼓励企业和部门投资项目大胆借用外资。二是突破行政区划限制,采用多种方式筹集资金。三是适当吸收社会个人资金。可考虑创立社会共同基金,吸收社会小额投资者资金,也可以适当方式吸收个人大额信托存款。四是发行地方财政建设债券,诸如可增大市建建设债发行量等。五是增大政策性银行筹资量,国家开发银行和农业发展银行担负着包括农业在内的基础产业政策性融资任务,有必要随着国内信用总量的增长相应增大上述两家政策性银行的筹资量。

2.资金动用。

(1)财政投融资资金运用的方式,应根据资金来源的性质确定,一般可采取出资(即投资)和融资(包括贷款和购买有价证券)两种方式。这其中又可根据不同情况,采取委托贷款、信托贷款、直接投资、证券投资、合作投资、贴息贷款、贷款担保、融资租赁、联营投资等多种灵活的投资形式。投放领域应包括:一是对基础产业的投资;二是公共设施建设;三是社会福利方面的建设;四是需要进行政策性鼓励和支持和领域。财政投融资的重点要根据国家的宏观产业政策,产业演进规律和国情确定,加强交通能源、原材料工业建设,积极发展农业生产应作为目前财政投融资的重点,同时积极开发高新技术产业和第三产业,支持企业现代化设备更新和技术改造,促进县乡和农村乡镇企业的发展。

(2)从资金使用对象上看,一是资金的直接运用者,如从事基础产业和社会基础设施建设的大中型国有企业、从事科技开发的国有事业单位等;二是资金的间接融通者,如政府金融机构等,通过政策性银行和其他金融机构向产业发展的薄弱环节提供贷款。财政投融资利率的确立应本着有计划、低利率、长期限的原则确定。

3.财政投融资的管理。

(1)建立财政投融资投资计划编制制度,内容包括资金使用方向、资金用途分类、投资预期收益等。从长远看,财政投融资计划应为“第二预算”,由同级人民政府审批,并列入国家综合财政信贷计划和固定资产投资计划,以利于控制固定资产投资规模。

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二、我国财政投融资的现状及与已本财政投融资经验的比较

我国的财政投融资状况可以从它的来源、运用和管理三大部分来看:

第一,从来源上看,我国财政投融资大抵没有跳出财政预称这个圈子,规模较小,目前的融资渠道除了预称内少量拨款和财政暂时闲置资金外就是举债、融资渠道窄,融资金额少。

第二,从运用上看,主要用于短期融资,注重宏观效益不够,没有体现出较强的政策性。目前的财政投融资,受财政预算内资金紧张的影响,本应用作本金的资金,部分被直接划作预算收入无偿使用。投资针对企业不针对行业,一方面造成企业间技术基础上的差距,不利于平等竞争,另一方面曲解了调整产业结构的意图,这种急功迫利的短期行为极易减弱财政投融资的作用,对财政投融资的未来发展十分不利。

第三,从管理上看,缺乏全国统一的领导、规划和管理,比较散乱,不成体系。从中央到地方,财政信用资金的种类繁多,管理机构也多,由于各类资金分散管理并自成体系,不仅资金的规模效益不高,而且难以形成有效的调节力量。

在世界各国财政投融资的实践中,日本是运用财政投融资比较成功的国家之一。它的财政投融资方式及其管理经验,是值得我国借鉴的。

1.日本财政投融资资金来源:(1)产业投资特别会计的资金;(2)资金运用都特别会计的资金;()3简易生命保险和邮政年金特别会计的资金;(4)公募债借入资金。用上述资金作为原资,向公社、公库、公团等进行投资或贷款,不断回收,滚动增值。经过长期积累,目前日本的财政投融资的资金规模已达到一般会计(指政府的财政预算内资金)的规模的41%左右,被称为日本的第二预算。

2.日本财政投融资资金运用:实行政策性和有偿性兼顾的原则通常不是由政府直接进行投资,而是向若干中介机构财政投融资机构提供融资,由它们进行特定项目的投资。财政投融资机构大致分为两大类,一类是公共事业机构,包括公团、事业团体和特殊会社、特别会计。这些机构利用从大藏省借入的财政投融资资金兴办各种事业,然后以事业收益偿还贷款本息。另一类是政府有关金融机构,包括两行(日本进出口银行、日本开发银行)、十库(国民金融公库等政府金融机构)和一基金(海外经济合作基金)。这类机构不吸收存款,它们将借来的财政投融资资金按照产业政策转贷出去,从中获取利差收入。它们的投向主要考虑是否为国家经济发展所需要。

3.日本财政投融资管理:根据日本的“资金运用部法”和“简易生命保险和邮政年金积累运用等”的规定,资金运用部资金由大藏省管理,简易保险资金由邮政大臣管理,但都需经过资金运用审议会的审查批准。大藏省理财局负责编制每年的财政投融资计划,确定投资方向和投资规模,并与政府的一般会计预算协调一致,保证资金到位。每年度的财政投融资计划作为政府一般会计预算的参考资料提交国会监督。同时又设立了财政投融资资金使用的弹性条款,使它比一般会计更具有灵活运用的能力,既维护了国会对预算审议的权力,又保留了财政融资的灵活性特点。经过多年的探索与实践,日本已建立了完整的财政投融资制度体系,并在日本经济的高速增长和稳定发展、资源的合理配置和产业结构的调整等方面发挥了独特的作用。

三、建立和完善我国财政投融资体系的设想

我认为,发展我国财政投融资的基本思路,大体如下:

1.资金来源。

财政投融资的资金来源应区别于一般财政资金,以有偿性资金为主,且具有长期产业投资的部分,但在财政投融资制度确立初期还需国家财政予以支持。一是预算拨款作为无偿来源,在整个资金来源中不能占太大比重。二是邮政储蓄存款和社会保障基金的剩余金,从发展趋势看,应成为其重要来源。三是政府保证债和政府保证借款,诸如向各专业银行发行中长期建设债券等。四是各种民间资金,应作为资金来源的重要组成部分。五是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分,但不包括那些因转快,间歇时间短的预算外资金。

当前应开拓财政投融资的筹资新方式:一是要大胆引进外资,可借助政府信誉,也可以财政担保方式鼓励企业和部门投资项目大胆借用外资。二是突破行政区划限制,采用多种方式筹集资金。三是适当吸收社会个人资金。可考虑创立社会共同基金,吸收社会小额投资者资金,也可以适当方式吸收个人大额信托存款。四是发行地方财政建设债券,诸如可增大市建建设债发行量等。五是增大政策性银行筹资量,国家开发银行和农业发展银行担负着包括农业在内的基础产业政策性融资任务,有必要随着国内信用总量的增长相应增大上述两家政策性银行的筹资量。

2.资金动用。

(1)财政投融资资金运用的方式,应根据资金来源的性质确定,一般可采取出资(即投资)和融资(包括贷款和购买有价证券)两种方式。这其中又可根据不同情况,采取委托贷款、信托贷款、直接投资、证券投资、合作投资、贴息贷款、贷款担保、融资租赁、联营投资等多种灵活的投资形式。投放领域应包括:一是对基础产业的投资;二是公共设施建设;三是社会福利方面的建设;四是需要进行政策性鼓励和支持和领域。财政投融资的重点要根据国家的宏观产业政策,产业演进规律和国情确定,加强交通能源、原材料工业建设,积极发展农业生产应作为目前财政投融资的重点,同时积极开发高新技术产业和第三产业,支持企业现代化设备更新和技术改造,促进县乡和农村乡镇企业的发展。

(2)从资金使用对象上看,一是资金的直接运用者,如从事基础产业和社会基础设施建设的大中型国有企业、从事科技开发的国有事业单位等;二是资金的间接融通者,如政府金融机构等,通过政策性银行和其他金融机构向产业发展的薄弱环节提供贷款。财政投融资利率的确立应本着有计划、低利率、长期限的原则确定。

3.财政投融资的管理。

(1)建立财政投融资投资计划编制制度,内容包括资金使用方向、资金用途分类、投资预期收益等。从长远看,财政投融资计划应为“第二预算”,由同级人民政府审批,并列入国家综合财政信贷计划和固定资产投资计划,以利于控制固定资产投资规模。

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(一)财政投融资将填充了基础产业投资的空白。由于基础产业是准公共产品,若完全依靠政府无偿投资,则因财力有限而出现产业发展的“瓶颈”制约因素,如完全依靠企业自筹或银行贷款,则因基础产业作为准公共用品,将出现“效益外溢”的现象,也会形成供给不足或无人投资的现象。因此,财政投融资作为一种介于政府无偿投资和商业投资之间的一种新型投资形式,正填补了准公共产品投资的空白,有利于充实基础产业发展的社会资本,促进基础产业的发展。

(二)财政投融资对基础产业投融资中将发挥导向作用。国家若强力推进基础产业财政投融资,则体现国家对基础产业发展的重视,表明了将基础产业作为先导发展产业的意图,必然受到社会的重视,引起商业投资和社会资金的跟进,这将必然拉动社会资本向基础产业的投入。因此,将集中起来的社会资金引入基础产业的投融资,将形成一种“财政投融资先行―商业银行投融资跟踪―社会资金随后”的投资连锁反应与投资诱导机制,有利于为基础产业的发展营造良好的投融资环境和社会氛围。

(三)财政投融资对基础产业投资将起到平衡作用。财政投融资具有货币政策与财政政策的双重功能,但与财政政策与货币政策的实施相比,财政投融资具有较高的低风险性。大力开展财政投融资活动,可以起到与扩张性货币政策相同作用,但又与一般货币扩张不同,不会诱发通货膨胀,更不会带来财政风险的产生。尤其在基础产业发展过热时,可以依靠集中社会闲散资金,来适度控制投资总量的膨胀,而在基础产业经济低迷时期,可以发挥刺激社会消费的作用。因此,基础产业的财政投融资是一种产业发展的调节机制,对于基础产业的平稳发展具有不可忽视的“稳压”作用。

二、目前我国基础产业财政投融资取得了一定进展,但是其发展滞后的矛盾和问题却日渐突出

当前,基础产业的财政投融资发展滞后的问题进一步显现,暴露出的矛盾日渐突出。

(一)财政投融资缺乏应有的市场化手段。目前我国既缺乏充分运用市场性融资手段,难以提升社会投资的热度,且在财政投融资方面的资金筹集范围小,主要局限在了国家财政方面周转金、预算中的沉淀资金、间歇资金,或政府摊发的国家债券或金融债券方面,最终筹集到的资金少,难以形成雄厚投融资资金。

(二)财政投融资缺乏统一的管理体系。当前,我国的财政投融资管理部门不一,管理纷杂,没有形成全国统一的财政投融资计划和规范的管理,出现了很多投融资过程中的利益矛盾,造成了投融资市场的混乱。而且,目前作为财政投融资管理的法律依据缺失,对财政投融资过程中的所属权界定不严,很多本来应当由市场融资的项目却没有通过财政投融资来筹措资金,形成了资金结构的扭曲的现象,破坏了公平的市场竞争环境。

(三)财政投融资不能做到规范运行。要真正发挥财政投融资的作用,就要形成规范、严格的投资管理,以达到从融资到投资,进而实现投资后资金回收的良性循环。但目前我国的很多财政投资,有偿性的资金往往无偿投入,投入项目无计划、无范围,随意性很强,缺乏有效的监督与审批程序,造成财政投融资资金投入的浪费。

(四)财政投融资的效益和风险意识较差。当期,我国进行投融资的资金投放,投资权利掌握在行政部门手中,很多没有以企业法人为中心,政企不分,没有按照市场规律,安排项目、落实计划都由地方行政部门来进行,存在以项目和计划为中心的决策弊端。尤其缺乏应有的投放效益意识和风险意识,缺乏投资前的风险评估和效益评估。

三、积极选择实施加强我国基础产业财政投融资策略

作为为社会提供公共服务和私有产品的基础产业来说,加大政策扶植力度,实施以立法为前期的财政投融资策略,可以迅速提升我国基础产业发展。

(一)坚持财政投融资原则。财政投融资的基本原则是:应将投资的重点放在发展基础产业中的基础建设项目和基础设施建设方面,投资方向应致力于为大众服务的重点基础产业领域;在财政投融资过程中,应保持基础产业资源市场配置作用的正常发挥,防止功能紊乱;在投资过程中那个,不宜干扰和影响民间投资选择和偏好;坚持基础产业财政投融资资金的公共性质,防止盲目投资、风险投资。

(二)多渠道获取财政投融资资金。基于目前财政投融资的资金来源范围面窄,资金不足的状况,应当拓宽资金筹集的力度,将筹集重点放在对社会闲散资金的吸纳方面,同时还要吸引邮政储蓄存款、社会保障基金的剩余金、政府担保债券和政府担保借款、政策性银行、借款、股票、债券和其他有价证券等,开展多种渠道资金筹集。

(三)加强财政投融资管理。针对目前财政投融资中存在的问题,必须强化投融资的管理,建立财政投融资计划编制制度,增强投融资整体的计划性,做好事前的计划测算、风险评估、投入方案制定,严格投融资的资金筹集、投入、回收和检查监督的程序;实施财政投融资的统一管理,明确国家管理的归口管理部门,划定其投融资的管理职能;要在法律规定的范围内,规范投融资管理的制度,促进投融资行为的规范。

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第二次世界大战后,日本在经济建设上之所以能够迅速崛起,主要是因为它采取了一系列行之有效的经济政策和措施.其中一个重要方面就是大力发展财政投融资。当前,我国正在建立社会主义市场经济体制,•适应市场经济发展的要求,借鉴日本在发展财政投融资方面的有益经验,对充分发挥我国财政的宏观调控作用具有重要意义.为此,近年来,一些省市的财政科研部门组成了协作研究课题组,对我国财政投融资问题进行了初步研究,现将其主要观点综合整理如下。 一、对财政投融资概念的不同表述 研究中表明,目前对财政投融资的概念还没有一个统一的表述,主要有以下几种: l,认为财政投融资就是以国家(地方)财政为主体,按照信用的原则,以出资(入股)或融资方式,有偿地筹集运用部门财政资金,并加以经营管理所形成的特定分配关系. 2.认为财政投融资是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标.通过国家信用方式把各种闲散资金特别是民间的闲散资金集中起来,统一由财政部门掌握管理.根据经济和轰协会发展计划.采用直接或间接贷款方式,支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。 3.认为财政投融资是政府利用财政和信用的手段筹集财力.融j盛社会资金,为政府实施社会经济战略提供资金保证,并以信贷的方式为经济建设融通资金的一种形式。 4.认为财政投融资是以信用方式,在资金市场上筹集民间资金,使之转化为政府资金,为政府政策目标服务。 二、如何认识财政投融资的意义和作用 第一种观点认为:正确认识财政投融资的意义和作用,是规范财政拎融资行为的前提。财政投融资是市场经济发展的产物,它介乎财政预算和商业金融之间,是一种政策性金融行为。它服务于国家的宏观财政政策、产业政策,对调控市场经济起着拾遗补缺的作用。从日本的财政投融资来看,其具体作用主要表现在。1.对国家财政预算资金起着补充作用.2.对国库短期资金调度和调节国债市场起着重要作用。3.为政府实施政策提供资金保障,同时在政府的经济稳定政策实施中发挥重要作用。4.对基础产业、公共设施等部门的贷款,减轻了民间金融机构对经营效益低的部门的贷款压力,而财政投融资扶持开发新产业和新工业基地建设,又为民间金融资本投资开辟了更为广阔的市场。 第二种观点认为:财政信用即为财政投融资。其作用主要表现在四个方面:1.财政信用有与其市场经济相吻合的优势。财政资金的规模仅次于银行资金的规模,它可以利用国民收入分配总枢纽和财政作用机制分配和吸引社会资金.最大限度地满足市场经济发展的需要。同时,财政信用经营机制灵活,信用度高.能多渠道、分方位开展融资、筹资活动。2.利用财政信用有利于支持国家重点建设。能够最大限度的弥补建设资金的不足。3.发展财政信用有利于优化地区生产力布局.缩小地区间差别,促进贫穷落后地区的经济加速发展.,实现地区经济的大体均衡增长.4.大力发展财政信用能为财政由“吃饭供给型”转向“经营管理型”创造更为良好的条件。 第三种观点认为,财政投融资的重要作用主要体现在六个方面:1.有利于政府宏观经济政策的实现。2.有利于国家调控国民收入分配,协调积累和消费的比例关系。财政投融资可以起到引导投资和消费、平抑物价、重新改变国民收入分配格局,调节市场货币流通量的作用。3.有利于运用市场机制,贯彻产业政策.财政投融资可以根据市场经济的要求,按照国家(地方政府)的产业政策,适当集中资金,通过投资手段,调整生产力的布局,促使政府的决策及时到位,保持国民经济各产业平衡发展,同时为其他金融投资创造有利条件。4.有利于缓解财政资金的紧张状况.5.有利于提高资金使用效益。财政投融资资金来源除一部分财政拨款外,相当一部分是有利息的,这就要求在投放时要考虑返还时间和投资效果,从而促使政府在作用资金时精打细算,认真研究项目的可行性,提高决策的科学性.6.有利于加强对外经济交流,扩大改革开放。 三、我国财政投融资的现状及存在的问 党的十一届三中全会后,财政投融资得到了恢复和发展。目前.从中央到地方都不同程度地建立f财政投融资的管理机构,业务范围不断扩大,资金来源有所拓宽,由原来的小额小型技措借款和支农周转金.逐步建立了支农、支工等各类周转金。由原来的无偿投入向有偿投入过渡。财政投融资资金已渗透到各个领域.特别是在支持基础产业和生产周期长、风险大、且又关系国计民生的产业发展上起到了积极作用.资金管理也向着规范化、制度化的方向发展,由过去单一的资金无偿拨付,不注重使用效果,变为财政参与经济决策,资金以信用方式投放,为做好综合平衡工作,增强国民经济的调控力度,促进经济发展奠定了基础。财政投融资在发展过程中也存在一些问题,主要有以下几点: 第一,从中央到地方对财政投融资作用的认识不明确、不统一,影响了财政投融资的开展。中央财政把举债收入主要用于弥补财政赤字,投向经济建设的资金也已作为预算拨款而改变了投融资的信用性质,造成了大部分资金不能滚动发展,后继无援。地方财政的有偿资金投入多投向“短平快”的加工工业用以壮大财源也偏离了时政投融资的方向。财政投融资还存在规模小、使用散乱问题,不能发挥其应有的宏观调控作用。 第二,没有统一的财政投融资管攻•‘,.构,降低了财政投融资资金的整体作用。财政投融资作为宏观经济的调控工具.并且主要投向投资倾大、风险性大、收益率低.丝又为国民经济发展必不可少的产业,要求资金必须集中统一使用,才能发挥其积极效果。们口前中央财政尚没有一个专门管理财政投融资的机构,各省的财政信用资金又都归其自己管理,由于利益上的差别,这些资金不可能自觉地担当财政投融资的职能,使财政作用资金不能发挥其相应的作用。 #p#分页标题#e# 第三,财政投融资没有体现出较强的政策性。目前的财政投融资,受财政预算内资金紧张的影响,本应用作资本金的资金,部分被直接划作预算收入无偿使用。投资针对企业不针对行业,一/J’面造成企业间技术基础上的差距.不利于千等竞争,另一方面歪曲了调整产业结构的意图,这种急功近利的短期行为极易误导财政投融资的意义和作用,对财政投融资的未来发展很不利。 第四,财政投融资的范围狭窄,规模较小.影响了财政投融资作用的发挥。目前的融资渠道除了预算内少量拨款和财政暂时闲置资金就是举债。融资渠道窄,融资金额少,使财政投融资不可能发挥作用。据统计,从1980年至1990年,财政直接用于生产建设的拨款高达9446亿元,这是财政投融资所远不能及的。 四、日本的成功经验对我国发展财政投融资的启示 日本财政投融资的成功经验,对我国财政经济体制改革提供了哪些有益的启示呢?一些同志认为,日本经验对我国财政投融资的启示主要有两点: 1.在市场经济条件下,财政投融资是国家财政提供巨额长期性经济建设资金的有效手段。战后日本的赶超型经济发展,与我国加快经济发展步伐的情况相似.当前我国深化改革,同样面临着经济发展资金不足的问题。 国家财政占国民收入的比重,从1979年的37.2%下降到1991年的21.4%;财政预算内生产建设性支出占全社会固定资产投资的比重,从1981年的80.4%下降到1991年的34.5%,国家财政无力拿出足够的资金加强基网设施和新技术产业开发,财政经济建设职能受到严重削弱。而对地方财政而言,支持经济发展的资金更加困难。因此,发展社会主义市场经济,仅靠财政预算内资金无法满足建设和发展的需要,必须借鉴国外发展市场经济的成功经验,大力发展财政投融资。 2.财政投融资必须形成健全和完善的体系,充分运用市场机制发挥作用。日本政府先后以政府资金建立了一系列专业金融机构。其资金运用不同于一般财政预算资金的分配,它是通过提供贷款,直接面向产业部门,从而直接满足经济发展对财政资金的需要,我国目前财政资金的运用实行的是拨改贷和基本建设基金制.以及由建设银行和国家计委六大投资公司组成的国家固定资产投资体系。由于没有从根本上脱离旧的投资管理体56制,因而效果不够理想。因此,要通过开展财政投融资活动,充分利用市场机构,建立起相应的政府专业金融机构,按照政府产业政策的要求和各个时期不同的经济发展重点,进行项目投资,这样可减少政府对经济运行的直接行政干预,充分发挥市场机制的作用。 另一些同志认为,其启示主要体现在以下三个方面: 1.综观日本财政投融资,政策性强是其最突出的特点,它真正起到了拾遗补缺的作用。我国财政投融资存在的根本问题是认识上的偏差.把财政投融资作为弥补财政赤字,增加预算收入和提高财政资金使用效益的办法,而没有让其在产业结构调整,基础设施建设等方面发挥应有的作用,既不利于财政的宏观调控,也不利于市场经济的发展。因此,发展和完善财政投融资,应从强化财政投融资的政策性入手,积极建立中央财政集中统一管理的财政投融资体制,制定财政投融资管理办法,规范财政投融资行为,发挥其应有的作用。 2.日本财政投融资筹措资金的最大特点是资金占用成本低。而我国的财政投融资,占资金来源绝对多数的公债收入其利息率高于同期的银行储蓄利率,资本使用成本比银行还要高。这一方面增加了财政的偿债压力,另一方面也限制了资金筹措规模。因此,要拓宽我国财政投融资的筹资渠道,必须考虑资金使用成本.凡是通过信用方式筹措资金,资金使用成本应尽量低。 3.日本为了确保资金投向政策化和低收费,对财政投融资实行特殊管理体制。首先,资金使用由大藏省统一规划,其次.建立特殊投资机构专门从事财政投融资工作,第一,对专门机构的业务范围、经营方式通过法律进行明确规定。对我国来说,必须首先建立健全财政投融资的机构设置和规章制度,用政策和法律手段监督资金使用。第二,财政投融资要与国家宏观产业政策相结合,为产业政策服务。第三,要根据经济建设不同时期对财政投融资的不同要求,有重点有目的地确定投资方向。 五、进一步发展我国财政投融资的几种思路第一种思路认为,发展和完善财政投融资应从三方面着手:1.明确财政投融资范围和渠道.资金来源应为:一是国家财政安排的一部分基本建设资金,以及可有偿使用的其它资金;二是向各专业银行发行长期建设债券;三是养老保险、待业保险、简易人身保险等社会保险基金结余;四是邮政储蓄资金。2.开拓财政投融资的筹资新方式。一是要大胆引进外资.可借助政府信誉,大力吸收外资,也可以财政担保方式鼓励企业和部门投资项目大胆借用外资。二是突破行政区划限制,采用多种方式筹集资金。三是适当吸收社会个人资金。可考虑创立社会共同基金,吸收社会小额投资者资金,也可以适当方式吸收个人大额信托存款。四是发行地方财政建设债券。3.财政投融资体系的构造。在集中财政投融资资金方面,首先要集中财政系统内部的各种周转金和预算闲置资金,变多口进出为一个口子进出。其次要有偿集中财政系统外各企、事业单位、各主管部门、各社会团体掌握形成的基金。第三是要将有偿筹集的范围逐步扩大到社会闲散资金,将消费资金转化为投资资金。在财政投融资资金管理方式上,首先,要健全财政投融资金的各项制度和独立的财务核算体系。其次,要将财政投融资资金纳入目标管理的轨道。第三,将财政投融资资金管理作为财政信贷综合管理的一个内容,以推动财政投融资业务的顺利开展。同时还要加强对各种财政融资中介机构的管理。 第二种思路认为,应依据有偿性、独立性、计划性和灵活性的特点.建立财政投融资体系。我国财政投融资体系应包括运行体系和管理体系两个方面。•(一)财政投融资的资金运行体系。运行体系应包括资金来源和资金运用两个方面。1.资金来源。财政投融资的资金来源应严格区别于一般财政资金,它所吸收的应是有偿的且具有长期性质的资金。一是政府预算中用于长期产业投资的部分,可作为无偿来源,在整个资金来源中应占很小比重。二是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分。周转快、间歇时间短的预算外资金不能纳入财政投融资体系.三是各种民间资金,应作为财政投融资资金来源的重要组成部分。四是政府保证债和政府保证借款。2.财政投融资要着重投向基础产业和县乡经济。(二)财政投融资的资金管理体系。首先应实行严格的计划管理,编制完整、严密、合理的财政投融资计划。其次,建立和健全财政投融资管理机构,结合分税制为基础的分级财政体制的要求,合理确定各级财政投融资机构的职责范围。第三,建立完善的管理制度.第四,建立政府金融机构.(三)完善财政投融资体系的外部环境。1.完善国家复式预算,使财政投融资计划与复式预算挂钩。2.健全社会保障制度,使财政投融资体系有充分的资金来源。3.搞好财政投融资与银行信用的协调。具体应在资金来源、资金投向和利率选择上充分协调。#p#分页标题#e# 第三种思路认为,在融资过程中,必须以国家和地方预算为依托,受国家和地方预算所制约。要求以信用原则和信用方式与银行一样开展信用活动,并与银行共同发挥J宏观调控职能。财政融资应遵循下列原则:要框在国家和地方预算安排范围内;要与银行资金来源严格划界;通过信用手段,平等互利,有偿融通。在投资过程中,应遵循如下原则。1.有偿使用原则。2.生产和服务原则。3.政策原则。一要贯彻国家的产业政策,着重考虑投资和宏观效益和长远效益。二是贯彻国家财政金融政策、经济政策,遵守有关法律,维护国家金融秩序。三是贯彻国家的收入分配政策。4.效益原则。通过投资手段,把企业推向市场经济,从经济效益中求得生存和发展,同时为投资资金保本增殖,为投入生产建设项目实现增殖.5.低利率原则。对不同地区制定低于银行的差别利率,以适应社会生产发展的实际需要。6.贵任原则. 第四种思路认为,财政投融资应明确投放领域和投资重点。投放领域应包括:一是对墓础产业的投资,二是公共设施建设,三是社会福利性方面的建设,四是需要进行政策性鼓励和支助的领域。财政投融资的重点要根据国家的宏观产业政策、产业演进规律和国情确定。加强交通能源、原材料工业建设,积极发展农业生产应作为目前财政投融资的重点,同时积极支持开发高新技术产业和第三产业。支持企业现代化设备更新和技术改造,促进县乡和农村乡镇企业的发展。关于财政投融资的投资方式与投资利率,认为应根据不同情况,采取委托贷款、信托贷款、直接投资、证券投资、合作投资、贴息贷款、贷款担保、融资租赁、联营投资等多种灵活的投资形式。财政投融资利率的确定应本着有计划、低利率、长期限的原则来确定,关于财政投融资的投资计划与投资管理,认为要尽快在全国范围内建立一套比较统一的管理制度。一要建立财政投融资投资计划编制制度,内容包括资金使用方向、资金用途分类、投资预期收益等。从长远看,财政投融资计划应为“第二预算",由同级人民政府审批,并列入国家综合财政信贷计划和固定资产的投资计划,以利于控制固定资产投资规模。二是要制定财政投融资资金的使用审批制度。监督检查制度、回收和效益考核制度、预决算制度及财政投融资机构内部财务核算制度.

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一、引言

商业银行理财产品自2004年首次发行,至今日已走过近10个年头,经历了2004、2005年的初创期,2006年起得到迅速发展,由于利率市场化、同业竞争、监管政策变化的压力,理财产品在我国扭曲为商业银行完成时点存款任务、存贷比及高息揽存的工具;同时商业银行利用理财产品本身能将表内资产移至表外的特性来规避信贷调控政策。逐渐偏离了理财产品代客理财的本质。由此银行理财产品的大规模发展对我国宏观金融产生了重大影响。导致货币信贷数据的可比性下降,增加了评判宏观政策效果的难度,货币政策的效果下降,大量的游离于表外的资产形成了不受监管的“影子银行”,同时积聚了不可控的风险。

从银行理财的业务发展特点来看,近几年,如中国人民银行南京分行金融研究人才库课题组(2013)分析,经历了2009通道类业务为主-2010仍以通道类业务为主,但主要投向房地产行业-2011 年理财产品以单一信托和信托收益权产品的银信产品为主。2012年后,由于监管当局对于通道类业务以及银信合作业务的围追堵截,转向资金池理财产品资金池理财产品,相对于定向理财产品,指商业银行通过滚动发售短期理财产品持续募集资金,将理财资金投向多个类型资产所组成的资产包,基于投资收益和应付理财产品收益的利差而获得中间业务收入,具有“滚动发售、集合运作、期限错配、分离定价”的特点(孙建坤和李艳丽,2011)。该类型理财产品成为商业银行理财产品发展的重点。

由于资金池理财产品投资方向及标的资产透明性、独立性不足等原因,再加上一系列关于影子银行风险、理财产品实质为“庞氏骗局”的讨论,对于商业银行理财产品,特别是资金池理财产品的监管规范呼之欲出。2013年3月27日,银监会下发《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(银监发[2013]8 号),首次以举例的方式明确了非标准化债券资产的范围。此后一系列政策都旨在细化八号文的监管要求,同时10月在国内首批10家银行开展了理财资产管理业务试点,之后还进行了债权直接融资工具的试点。本文将重点对银监会8号文及8号文出台后一系列政策及本次由监管层推动的理财产品转型进行分析,并对未来商业银行理财产品的发展方向和监管政策进行一定前瞻。

二、8号文后对银行理财产品市场的影响及银行业的应对

新规出台,有其侧重,并未如市场所言扼杀银行理财产品。中国社科院陆家嘴研究基地日前2013年前三季度银行理财产品市场发展报告。由银行理财产品的市场表现可看出影响。2013年1~9月份,商业银行共发行理财产品2.9万余款,募集资金规模约达19.3万亿元人民币,已接近2012年全年的发行水平,同比分别增长38.1%和37.2%。

8号文下发的短期内,银行理财产品的发行速度暂时放缓,但从前三季度的表现来看并未对产品的发行量和发行速度产生破坏性影响。发展理财产品已经成为业内共识。8号文对非标债券资产的占比限制及资金与标的资产一一对应的要求促使银行对债券资产、同业资产等标准债权及货币市场类资产配置加大。

对非标债权资产占比的限制,制约了银行在该类业务的创新,中资银行发力结构类产品,同时拓展银证合作的新通道类业务;同时对于资金的投向理财产品的风险信息披露的进一步要求,各大银行也进行了整改,如中国工商银行理财产品信息披露系统成功上线运行。

对于信息披露及资产单独管理的要求增加了产品的运作成本,对银行的IT系统及业务人员提出了更大的要求,一定程度影响了产品的收益率。

总体来说,8号文遏制表外风险想表内传递和转移,执行成本对于大多数银行压力并非很大,且留有一定操作空间,从长远讲有利于维持银行理财业务的发展和银行体系的规范稳健。

三、债权直接融资工具、银行资产管理计划对银行业的意义

2013年10月,包括工行/建行/招行/交行/中信银行/民生银行/兴业银行/浦发银行/光大银行/平安银行在内的首批11家银行试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两种新类型的金融工具,额度分别在人民币5亿~10亿元左右。

这预示了监管层推动未来理财产品发展的方向,所谓资产管理计划,是指每个项目要独立开户、独立资产负债标、损益表,不列入银行负债,不占用银行资金。银行仅以理财管理计划财产为限对理财管理计划份额持有人承担责任,不承担以自有资金向理财管理计划持有人分配或垫付相应投资本金和收益的责任,这体现了“买者自负”的观念。正符合了监管当局希望银行理财产品由高息揽储的工具,向中间业务回归。银行只需按发行计划约定,按期公布资产净值即可,这样不仅可以让客户了解资金净值变化,也避免了刚性兑付,真正使理财产品向其本质财富管理发展。

以工行新发行的资管产品——“中国工商银行超高净值客户专属多享优势系列产品-理财管理计划A款”为例,该产品每月开放一次,每周公布一次净值,存续期2年。

该银行资产管理计划具有独立的法人地位,以净值公示,而不以传统理财产品公布的预期收益率公示且该计划需在中债登记托管,披露相关信息,有估值,可交易流转。正是对银行理财产品的标准化规范,使其达到成本可算、净值可估、风险可挖的要求。

监管当局推出债券直接融资工具、银行资产管理计划实际上是对8号文的延续,推动银行理财向资产管理转型,但目前只是试点,后续发展如何还取决于监管态度。

四、银行理财产品发展与监管前瞻

日前由监管层推动,多行牵头的债券直接融资工具、银行资产管理计划已如期发行,这意味着银行理财产品转型的重大突破。我国银行理财产品的迅速发展得益于我国对于利率的管制。利率市场化的要求理财产品实际上作为市场较为接近真实的资金价格,发挥类似于无风险收益率的责任;银行理财产品所创设的投资工具,其设计过程类似资产证券化过程,方便连接了居民储蓄与企业资产,便于企业获取流动性降低融资成本;无论是货币市场还是资本市场,都缺乏风险收益适中的投资工具,理财产品的出现弥补了这一缺陷;理财产品的出现本身就为了满足居民进行资产及财富管理的需要。

而随着金融脱媒的发展,利率市场化的完全放开,资产证券化的不断成熟,金融创新的日渐进步,理财产品将不再发挥为市场资金定价的作用,同时在投资工具中的地位也会逐渐让步于更加复杂的金融衍生品,理财产品发展的最终形态将回归资产和财富管理的本质。

新推出的直接债权融资工具、银行资产管理计划正是对未来理财产品在我国发展的方向的一次探索,同时也是资产证券化的一次本土化探索,勾勒出了未来理财产品的可能。银行理财产品需要建立理财产品全国统一的市场及集中交易平台,有利于披露信息的,更方便集中交易结算;二级市场的交易增强了理财产品的流动性,还有利于形成市场认同的合理定价。银行借助理财产品在金融脱媒、利率市场化、过度竞争的大背景下,不仅充当间接金融的主要媒介,还能在未来发展的主流直接金融市场上占据一席之地。

银行通过资产管理计划和直接债权融资工具成为投资市场的主要机构投资者,凭借自身网点,信誉度,客户关系等优势可以盘活数量巨大的资金,理财产品交易市场最终也将成为直接金融市场包括证券市场、货币市场等在内的重要组成部分。

西方国家的金融监管当局大多数采取不轻易否定创新,而是根据市场反馈不断修改监管规则的态度与原则。相对应的市场主体又会根据新的监管规则进行创新,满足市场需求。因而形成了促进金融创新而非遏制金融创新的良好正反馈过程。

未来中国的监管政策也应当采取如此积极而渐进的策略,一方面审慎的监督可能发生的各种风险,不断规范理财产品的发展;另一方面,根据市场的反馈逐步引导理财产品向其资产管理、财富管理的本质发展。对于目前的直接债权融资工具、银行资产管理计划,在试点取得初步成功后,对试点的结果进行分析,决定进一步扩大试行的范围及规模,对交易的具体内容做出进一步的规范,重点在于提高两种新的金融工具的流动性以及定价的合理性即对集中交易平台的建设,可参考目前直接金融市场的建设模式,在此基础上根据银行特点加以创新。

参考文献

[1]田苗.银行理财产品对宏观经济政策影响的多维分析[J].财政研究,2012,(1).

[2]胡明东,宗怿斌.银行理财产品创新对货币政策的影响[J].武汉金融,2009,(4).

[3]段福印,李方.银行理财产品对宏观金融过程的影响机制研究[J].上海金融,2012,(4).

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现代企业管理制度要求企业越来越重视财务工作,随着信息技术的普及发展,财务工作在企业越来越占有核心价值地位,传统计划经济体制下的财务管理需要已经不能满足现代企业的发展需要,时代要求财务人员参与公司经营管理,甚至决策的呼声日益高涨,而财务不能仅仅立足于事后反映企业生产经营成本,财务应更多立足于企业发展的未来,为企业献谋献策。

一、相关责权

公司领导权利:对财务部相关人员(包括财务部负责人)相关创新成果带来经济效益有最终嘉奖决定表决权。

人力资源部:对财务部相关人员(包括财务部负责人)相关创新成果带来的经济效益有审定的权利。

财务负责人:对自身或带领团队创新带来的经济效益有向人资申报及接受相关嘉奖的权利;对财务部内员工形成的创新成果有审核的权利,对合符要求并带来经济价值的创新成果有权向人力资源部提出申请请求审定。

财务部员工:对自身或团队的创新成果有申报及接受相关嘉奖的权利。

二、财务价值创造

(一)税金筹划

1 增值税管理筹划

1)原则:为增加增值税进项税抵扣额,业务经办人员能开增值税专用发票的尽量开增值税专用发票。

2) 业务经办人员对能取得增值税进项税专用发票的须取得增值税专用发票,财务部相关核算人员对应取得增值税专用发票的但第一次未取得的可酌情进行报销,但累计超过两次(包括两次)对同类型业务未取得增值税专用的核算人员可不予以报销。对于2000元以下该开增值税专用发票而未开增值税专用发票的,财务部应根据情况酌情判断予以办理。

2)财务部税务人员应定期对相关增值税政策进行查询跟踪,对涉及公司有利的增值税政策应及时提出并征得财务部负责人同意后实施。

2 企业所得税管理筹划

1)财务部税务人员在企业所得税非免税期间应加强鉴定企业所得税纳税调整项目工作,尽量减少应纳税企业所得额,同时跟踪并争取相关减(抵)免税额政策,从而减少企业所得税,降低公司成本开支。

2)财务部税务人员应定期跟踪相关企业所得税政策,对涉及公司有利的企业所得税政策应及时提出并征得财务部负责人同意后实施。

3 房产税、土地使用税、资源税、耕地占用税管理、土地补偿款、移民款的筹划

1)公司移民部、计划供应部、财务部应加强公司土地使用税、耕地占用税、土地补偿款、移民款相关占用面积及税率的核定,对于税法规定的免税面积要及时向相关政府机构或相关经济责任人争取。

2) 公司工程部、计划供应部、财务部应加强公司资源税税目及数量的核定,及时跟踪国家相关法律文件,对部分减免资源税的法律文件应及时提出并实施,尽量在政策允许的情况下减少公司资源税的缴纳金额。

3)公司财务部应会同相关责任部门对相关房屋、厂房房产税的核定,跟踪国家相关法律文件,积极争取在合法的基础上降低相关房产税税费。具体包括:计征依据、扣除比例、计算起始日、申报时间限制等。

4 个人所得税管理筹划

1)公司人资部应保证年度社保及住房公积金缴纳不超过相关国家缴纳标准规定,财务部有义务审核相关社保及住房公积金缴纳比例的合法、合规性。

2) 公司人资部应会同财务部在政策允许的范围内尽量减少员工个人所得税缴纳金额,尽量降低员工的个人所得税税负。

3) 公司财务部应每年及时向税务机关申请个人所得税税收返还。

5 相关税收优惠政策争取

1)公司行业性质及地理位置决定,公司享有西部大开发政策及电力行业三免三减半税收优惠政策。除此之外,公司财务部税务人员及其其他相关人员应积极跟踪了解国家相关税收优惠政策,减少公司税负。

6 公司税负与公司经营相结合的筹划

公司税负与公司经营的结合主要指的是增值税、企业所得税与企业本年净利润及资金安排的关系,主要考虑以下几个方面:

1)公司以前年度未弥补亏损影响当期及以后期间净利润的筹划。

2)公司固定资产、工程物资购进的所涉本月增值税进项税抵扣与本月电力销售收入增值税销项税之差若为增值税销项税额,这部分金额的纳税申报是否影响近期资金需要量需要考虑。

3)公司所购大型固定资产及组合资产折旧年限、折旧方法与本年净利润关系确认。

4)公司企业所得税影响公司净利润,进而影响上级公司下达给公司的全年利润目标。

5)公司大型资产或短期大量资产报废后处置的时间及金额对公司企业所得税的影响,进而影响当期净利润。

6)根据中国大唐集团公司整体的经营形势,在涉及递延所得税资产及递延所得税负债的业务处理时,合理确递延所得税资产及递延所得税负债的时间和金额,增加或减少当期净利润,规避公司经营风险。

7)公司以前年度未弥补亏损影响当期及以后期间净利润的筹划。

(二)资金筹划

1 融资管理

1)公司财务部应根据公司经营形势向银团及其他金融机构申请银行贷款,把握国家金融形势,分公司经营形势好坏,外部融资形势好坏,为以下四种情况进行融资:

a.公司经营形势好,外部融资环境好。公司原则上无须向外部融资,但是公司有良好的投资项目及重大战略性工程可向外部融资,但须控制融资风险,降低融资成本。

b.公司经营形势好,外部融资环境不好。因外部融资环境差,融资成本高,公司无须向外部融资。

c.公司经营形势不好,外部融资环境好。为控制经营风险,防止资金链断裂,公司应更多的进行外部融资,并通过集团、大唐国际、重庆分公司总体协调效应及信誉,尽量和金融机构沟通增加公司在金融系统的评级,降低融资成本。

d.公司经营形势不好,外部融资环境不好。公司应更多的开源节流,自身减少成本费用开支,同时应积极向财务公司及外部金融机构争取贷款,同时尽公司最大力量降低融资成本。

2)为促进集团系统内效益最大化,公司融资原则上优选考虑中国大唐集团财务公司(简称“财务公司”)。

3)公司应根据上级单位下达的经营战略、融资成本、净利润目标、预期资金需求等情况,合理安排公司贷款的归还,逐年降低贷款本金和利息,降低资产负债率。

4)财务部须按期归还公司本金和利息,防止银行逾期记录发生,特别防止逾期较长在中国人民银行征信系统内有公司不良记录,这样会引起作为上市公司的大唐国际整体股价下跌风险,同时影响大唐国际在金融机构的信用评级,影响系统内整体的融资成本。

2 资金集中控制节约

1)公司财务部应按照大唐国际及财务公司要求,每日、每周、每月按照相关规定和要求上划各个银行账户的资金余额,保证财务公司对集团系统内所有资金统一管理,降低资金成本,提高资金整体运作效率。

2)公司应根据自身情况充分利用金融机构系统内的金融工具(包括:票据贴现、流动资金贷款、法人透资账户、银行债券、基金产品等),在保证正常生产经营的基础上,充分利用闲置资金,保证国有资本保值增值。比如:通过隔夜投资、购买短期票据、基金和理财工具,可以提高资金收益。

(三) 价值链分析

1 工程款价值链分析:工程部和计划供应部商讨报公司领导确定公司概算,计划供应部确定概算后进行招投标、集中采购、零星采购等并进行工程物资的购进,计划供应部办理完相关手续交予财务部入账并划款。由于每项工程款金额巨大,从确认概算、到采购、再到财务部付款,整个过程须相关责任人员认真组织工程款项金额的核定,结合国家相关的法律、法规为公司减少工程支付成本。同时,在既不影响工程施工进度及正常生产经营的情况下,尽量延期支付公司工程款项,增加工程款项支付过程中的时间价值。

篇12

通常认为,财政投融资是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标,通过国家信用方式把各种闲散资金,特别是民间的闲散资金集中起来,统一由财政部门掌握管理,根据经济和社会发展计划,在不以盈利为直接目的的前提下,采用直接或间接贷款方式,支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资作为市场经济条件下政府配置资源的重要实现途径,在促进经济有效增长、调整和改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都具有独特的功效。我国财政投融资起源于上世纪50年代,进入80年代以后得到迅速发展。但随着我国市场经济的日渐完善和公共财政框架的逐步确立,原有财政投融资体制的问题日益突出,使得对其进行改革的必要性和紧迫性大大增强。

一、我国财政投融资的现状和问题

(一)融资渠道单一,融资范围狭窄

我国财政投融资的资金来源主要依靠财政,包括各项财政周转金、预算执行中的间歇资金、专户储存的预算沉淀资金以及行政摊发的国家债券或金融债券,既缺乏市场性融资手段,又不能适应市场的进程,适时地吸收邮政储蓄、社会保险基金和借助于一些社会财力,甚至一些应纳入财政投融资范围的资金也没有到位。

(二)财政投融资管理体系不健全

由于缺乏全国统一领导、规划,财政投融资管理比较散乱,不成体系。主要表现在:(1)财政投融资的机构名目众多,既有财政信用机构,又有财政部门内设的诸如农财处、行政处等业务机构,还有政策性银行,形成条块分割、各自为政的局面,缺乏一个统筹资金、协调行动的管理机构。(2)财政投融资管理混乱,缺乏严格的计划与法制管理。

(三)财政投融资与商业银行投融资界限不清,也缺乏法律上的依据

一方面财政投融资范围界定不严,一些本应通过市场融资的项目却通过财政投融资筹措资金,从而扭曲了资金结构,损害了金融业公平竞争。另一方面商业银行过分扩张投资性贷款,投资资金过分依赖银行,这不仅加剧重复建设和结构失调,还会导致银行不良债务急剧上升而阻碍金融体制改革的深化。

(四)财政投资不规范

目前,在许多财政投融资项目上,有偿资金往往无偿使用,资金投放前缺乏全面科学的可行性分析、成本效益分析,工程建设中缺乏有效的监督约束机制,项目结束后也不进行评估,往往是“说投就投,一投了之”,使财政投融资无法维持自身“融资——投资——还款”的良性循环。

(五)企业在投融资领域作为市场主体的地位还未确立,其自未能得到很好落实

当前,投资的决策权都在各部门、各地区的行政机构手中,政府行政部门审批投资项目、安排投资计划,对投资项目单位的管理实行以投资项目为中心而不是以企业法人为中心,投资过程中政企不分的状况依然存在,致使一些国有企业缺乏面向市场、适应市场的能力,投资的效益观念和风险意识较差。

二、改革和完善我国财政投融资的建议

(一)拓宽融资渠道,壮大投融资规模

从当前我国的实际情况来看,财政投融资应从以下渠道筹集资金:一是预算拨款,但作为无偿使用的资金,预算拨款在整个资金来源中不能占太大比重。二是邮政储蓄存款和社会保障基金的剩余金,从发展趋势看,应将其成为重要资金来源。三是政府担保债券和政府担保借款,诸如向各专业银行发行中长期建设债券等。四是各种民间资金,应作为资金来源的重要组成部分。五是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分,但不包括那些周转快、间歇时间短的预算外资金。六是增加政策性银行筹资量。财政投融资机构除采用借款等融资方式外,还可发行股票、债券和其他有价证券等方式进行直接融资。

(二)进一步明确财政投资的原则、范围和领域

财政投资的基本原则是:致力于公共福利的增进;不能对市场的资源配置功能造成扭曲和障碍;不宜干扰和影响民间的投资选择和偏好;不宜损害财政资金的公共性质,进行风险性投资。为此,应进一步明确财政的投资范围和领域,这主要包括市场机制难以发挥作用的公共领域。在今后相当长一段时间内,我国财政投融资的重点对象应当是基础设施和基础产业、农业、科技进步、区域发展、环境保护等过去忽视的范围和领域。

(三)加强管理,提高财政投融资效益

1.建立财政投融资计划编制制度。通过编制财政投融资信贷资金综合计划、财政投融资资金来源计划和财政投融资资金运用计划,全面反映其资金来源、资金运用和投资预期收益等情况,从长远看,财政投融资计划应成为政府的“第二预算”,由同级人大或人民政府审批,并列入国家综合信贷计划和固定资产投资计划,以利于控制固定资产投资规模。

2.制定财政投融资资金使用的审批制度、监督检查制度、回收和效益考核制度、预决算制度、财政投融资内部财务核算制度及其配套管理办法,并切实按照相关规定组织实施财政投融资活动,保证财政投融资资金的有效投放和健康运行。

3.建立合理、高效的财政投融资管理机构,并实行现代化管理。中央一级可考虑在财政部内部设置专门管理财政投融资的机构,统管全国的财政投融资工作,制定全国的财政投融资政策,同时负责中央财政投融资资金的筹集与使用。

4.从国际经验来看,凡是市场经济活跃的国家,其法制都很健全。因此,应制定相应的财政投融资法规、管理条例及实施办法等,使财政投融资活动努力做到有法可依、有法必依。

(四)创新财政投融资机制

1.按照市场机制的要求,建立和尝试多种财政投资项目运营模式

对非经营性项目,可以采取政府投资、政府经营的模式,授权国有资产经营管理公司经营管理。对经营性基础设施项目,国外运用得比较成功且适合我国实际的模式主要有:政府和民间合作投资、民间经营模式;建设经营转让模式(BOT);建设转让经营模式(BTO);购买建设经营模式(BBO);此外,还有租赁开发经营模式、管理合同模式以及政府和民间就项目合资组建公司的共同投资经营模式等。

2.建立财政投融资和市场投融资的协调机制

主要包括三个层面:一是财政投融资活动要严格遵照市场经济的信用原则,对财政投融资资金进行流动性、安全性管理。财政投融资不能唯成分论,而要以社会经济效益高低来决定投融资领域。二是虽然财政投融资体制强调自上而下一致的政策导向机制,但必须借助市场投融资体制,实施市场化的投融资活动。同时,财政投融资的政策性导向,要对市场投融资的方向、规模发挥引导效应,使市场投融资逐步纳入到国民经济良性运行的轨道上来,最大限度地减少盲目性和短视行为。三是在投融资项目选择上,市场投融资活动要优先参与竞争,凡是适合从其他来源获得资金的项目,财政投融资活动不应向其提供资金,而且,在必须通过财政投融资扶持和发展的领域,财政投融资要注意更多体现政府的经济长期战略,注重宏观平衡和结构均衡。

3.建立多层次的财政投融资风险责任分担机制

财政投融资最大的风险源自财政投融资的产权责任模糊。财政投融资成为社会主义市场经济投融资主体,是来源于政府的政权行使者和国有经济的代表者双元身份和政府的社会管理和经济管理的双重职能,这双元身份和双重职能在具体实施中,容易被简单地运用行政手段所混淆,致使财政投融资活动与行政权力结合在一起,产生低效率和腐败。因此,为减小财政投融资风险,要通过委托和关系,明确资金托管、资金管理和资金运用三个层次的产权关系,落实各个投资主体的责、权、利。

4.确立以企业为主体的投资决策机制

在投融资体制改革中,应全面落实企业的投资自,项目立项、前期研究、筹资方式的选择、新建或是技术改造的选择等各个环节都应由企业自主决策。对于新建的经营性项目都要按照《公司法》要求,先确立企业法人,再进行项目建设。政府应进一步减少对企业投资融资的直接干预,而应在加强政策引导,增强社会服务功能和完善经济管理功能方面多下功夫。

参考文献:

[1]汪雷.对我国财政投融资资金运用的分析[J].经济问题探索,2004,(10):12—15.

[2]郭励弘.投融资体制改革前瞻[J].中国投资,2003,(07):52—54.

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